預測市場是賭場?
2024 年 6 月 28 日,拜登和川普首場大選電視辯論引發全球關注。同期,在 V 神強推的全球知名加密預測市場平台 Polymarket 上,美國大選預測的參與度也隨之高漲。 6 月平台數據顯示,川普贏得大選的機率為 62%,拜登的獲勝機率為 23%。
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就在前兩天,當地時間 7 月 13 日,川普在賓州巴特勒市舉行的競選集會現場發生槍擊事件。一名 20 歲的男子用一支 AR 式步槍發射了多達八發子彈,其中一發擦著川普的耳邊。躲過暗殺的川普因這次事件勝選機率在 Polymarket 上升至 71%。
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作為一個善於玩弄社群媒體的政治人物,早前,川普就已經連續幾次在其創辦的媒體 Truth Social 上轉發了他在 Polymarket 上的賠率,這不僅為他自己做了形像管理,更為該平台帶來了很大的曝光。
不過,這類加密預測市場平台合規嗎?這個問題有待商榷。
加密預測市場是什麼?
加密預測市場是一種去中心化的 DeFi 協議,任何人都可以在滿足特定條件時在智能合約上交易事件的結果,簡單來說就是允許用戶使用穩定幣押注各種真實世界事件的結果,如果預測正確,用戶將獲得收益;如果預測錯誤,則會失去押注的金額。
首個基於區塊鏈的去中心化預測市場是 2018 年在以太坊上推出的 Augur,以太坊創辦人 Vitalik Buterin 是其開發公司的顧問。或許,這也是 V 神近期強推預測平台的原因之一?
目前,Polymarket 是目前全球最大的預測市場平台之一,尤其是平台上發起的「2024 年總統選舉獲勝者」的賭注,投注期於 2024 年 11 月 5 日結束。要說這個平台火到什麼程度呢?截至 7 月 16 日,已經有近 2.61 億美元押注在預測美國大選這件事上。
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當然,目前預測市場上還有其他主要平台,包括 Gnosis、Azuro、Hedgehog、PlotX、SX 等。可以說,用戶選擇非常之多。
加密預測平台的運作原理
這類平台最主要的玩法是二元預測市場,也就是使用者在平台上押注,來進行預測。以預測誰將贏得 2024 年美國總統選舉為例,如果認為川普獲勝的機率大於 71%,那麼用戶就以每份 71 美分的價格購買「Yes」的份額。如果川普真的當選美國總統,那麼每份「是」的份額將價值 1 美元。每份的利潤為 29 美分。相對應的,任何持有「否」的份額的用戶,將會虧損手中全部的份額。
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從本質上看,加密預測市場平台提供的是一個二元期權類產品,用戶對於所預測事件的結果有「是」或「否」兩個選項,這個選項就是用戶獲得的期權產品。
加密預測市場平台的合規性評析
或許有的人會有疑惑,不就跟博彩平台很像?只不過是博彩的玩法更多。其實,全球大部分各國及地區對於二元期權類產品並沒有明確定義,只是在監管態度上均表現得非常嚴格與審慎。
1 各國的監理態度
- 美國
場外二元期權完全禁止,目前僅有兩家受監管的交易所可以提供二元期權交易:NADEX 及 Cantor。 2022 年,美國商品期貨交易委員會(CFTC)指控 Polymarket 未能獲得商品交易法(CEA)中指定合約市場(DCM)和掉期執行工具(SEF)的註冊,而被提起訴訟,平台支付了 140 萬美元罰款,並承諾減少在美國的服務。
- 英國
此前,英國政府曾將二元選擇權定位為博彩性質,並由博彩委員會進行監管。然而,這項做法並沒有為二元期權提供有效的監管和投資者保護。 2015 年,英國政府開始商議將二元期權的監管權從博彩委員會轉移到 FCA,這項變更將使二元期權被正式歸類為金融工具,而非博彩產品。
- 中國
在我國,二元期權並非合法的金融產品。最高法院公佈的第 146 號指導性案例「陳慶豪等涉嫌開設賭場案」明確將經營二元期權網站定性為開設賭場。法院認為,被告以 “二元期權” 交易的名義,在法定期貨交易場所之外利用互聯網招攬 “投資者”,以未來某段時間外匯品種的價格走勢為交易對象,按照 “買漲”“買跌」確定盈虧,買對漲跌方向的「投資人」得利,買錯的本金歸網站(莊家)所有,盈虧結果不與價格實際漲跌幅度掛鉤的,本質是「押大小、賭輸贏”,是披著選擇權交易外衣的賭博行為。對相關網站應認定為賭博網站。
2 隱含的倫理問題
除監管層面外,預測市場也會涉及倫理層面的問題。例如,預測市場中開放的預測問題在先前也引發過用戶的爭議,例如,此前 X 平台某用戶問到,“為他人的死亡下注屬於資本主義的哪個階段”,並發布了一張預測平台上賠率的截圖,引發了大量用戶對該平台的批判。並且,預測市場中可能存在市場操縱的風險,有資源的參與者可能透過大量資金投入來影響市場預測結果,從而損害其他參與者的利益。同時,預測市場可能促進了事件結果的投機性預測,這有時可能與實際情況不符,助長了錯誤訊息的傳播,尤其在重大社會事件(如疫情)中,錯誤的預測結果可能會誤導公眾,進而影響社會穩定。
結語
加密預測市場作為基於區塊鏈的預測市場,智慧合約保證了公平性、透明度和獎勵的自動分配。相較於傳統的線上預測平台可能存在的暗箱操作,使用者的體驗感會更好。而且,因為使用者需要真金白銀的投入進行預測,使得這類預測可能比起問卷調查、專家論證等準確得多。但如前文所述,加密預測平台存在的監管挑戰及倫理問題,導致此類平台的合規性發展面臨嚴峻的挑戰。
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