作者：五火球教主
出品：白话区块链（ID：hellobtc）

在上一篇《DeFi 2.0 刚起步，率先” 打起来” 是围绕 Curve 流动性的领域》里我们提到，可以通过 CVX，拿到 veCrv。而 veCrv 最终投票治理决定哪个 Curve 池子分更多的 CRV 作为流动性收益奖励。

各个新型稳定币为了池子的深度开始争夺 veCrv，争取靠更多的奖励吸引更大的流动性。

CVX 作为垂直的 CRV 管理协议，释放了 veCrv 的流动性，同时因为 CVX 锁仓的 vlCVX 有投票治理权利，控制了 CVX 就等于有了 vlCVX，有了 vlCVX 就变相控制了 veCRV。

因此 CVX 成了各大稳定币兵家必争之地，成为整个 Curve War 的核心资产。这期来看这场战争里的其他几个选手。

01 算稳龙头 Frax

Frax 大家应该都熟悉，ESD，BAS 这种纯算法稳定币失败之后的「部分抵押算法稳定币」龙头。

之前大家也没有太当回事，毕竟虽然有了部分抵押，但随着铸造 FRAX 稳定币抵押品 USDC 的比例逐步减少，本币 FXS 的比例逐渐增大，整个系统的风险也是在逐步增大的。然后先是大家看着不怎么靠谱的 Luna 与 UST 成功上位。

紧接着 Curve War 开始了，大家发现，Frax 貌似可以，但是强在哪呢？

分叉了 CRV 那一套玩法，引入了 veFXS、锁仓、治理、加速还算是有样学样。

人家国库里的 USDC 啥的，可没闲着，AAVE、Compound 等各个 DEX 到处挣钱，挣的钱干啥了呢？买入了大量的好资产，其中占比最大的（超过 50%）你猜它是谁？vlCVX！

跟 CVX 合作，成为 CVX 的第二家垂直管理协议合作伙伴，CVX 第一个合作是 Curve，第二个就是 Frax，从此 veFXS 也可以类似 veCrv 那样释放流动性+集中治理权了。

02 昙花一现的 Mochi

Mochi 是个值得纪念的项目。事情是这样的：

Mochi 类似 MKR（MakerDao），只不过 MKR 你只能超额抵押 ETH 来铸造 DAI，Mochi 可以抵押各种 ERC20 去铸造稳定币 USDM，比如 Uni、AAVE、Compound 等等。

这其实都问题不大，问题出在，他可以用自己的治理代币 Mochi 抵押生成 USDM。而且 Mochi 都在公司手中。于是暗箱操作来了。

公司方面抵押了大量的 Mochi，生成了大量的 USDM 稳定币，然后去 Curve 的 USDM/DAI 池换出了大量的 DAI。

是不是该跑路了？没有，戏还没完，因为 USDM/DAI 在 Curve 上是个创新版，有保护，所以量不大，深度也不够，换不出太多的 DAI，于是他们继续操作如下：

公司方面拿换出来的 DAI 去买入了大量的 CVX，抵押成 vlCVX，然后行使自己的投票权利给 USDM 池的排放奖励加大，结果就是更多的人群为了高额的奖励的流动性奖励来到这个池子，流动性一下子变的深厚起来。

于是公司开心的拿更多的 Mochi 铸造了更多的 USDM 换出了更多的 DAI。

AC 看不下去了，直接向 Curve 举报。

Curve 雷霆手段，中心化决策直接关了 USDM 的池子。

然后推特上议论纷纷。

之所以引发热议的原因如下：

1、是因为公司方面确实不太地道的玩法，虽然人家套的外壳是「合理贿选」。

2、是 Curve 的做法未免有些不那么去中心化，虽然保留了 DAO 恢复 USDM 池的权利，但二话不说直接关池子，还是有一种垄断的即视感。对于这些做法，你怎么看？

03 创新选手 Dopex


如果说哪个项目可以在整个 Curve War 上添一把柴，那无疑就是 Dpoex 了，这原本是个基于 Arbitrum 的期权项目。

项目本身有许多不错的创新，包括双代币模型，同时使用 Uniswap 做池子，Chainlink 获取价格与波动率，UMA 协议做合成资产，目前 TVL 与 ETH 期权的深度相当不错，喜欢玩期权的朋友可以去看看。

当然，这些其实都不重要，或者说，在 Curve War 里面没那么重要。重要的是 2022 年第一季度 Dopex 要做的事。

如果我说，未来在 Curve War 里可以提前下注哪方获胜呢？

当你可以对各个稳定币池子突然变化的 APR 押注；

当你确信下一周你的矿池 APR 大概率会降低，你想要开一个「套保」；

当你想要用参与到 Curve War 的资金来开杠杆；

当你想要上述这一些的治理权（veDPX）。

这些就是 DPX 2022 年第一季度要干的事儿，通过期权，杠杆，和 ve 的模型对整个 Curve War 进行「衍生品」化，就如同无穷无尽的套娃。

04 最后一套 Btrfly

Btrfly 可能是整个 Curve War 里最终一环的套娃。用的是什么模型呢？OHM 的（3，3），大概意思就是大家都来 Stake 和 Bond，没有 Sell。简单理解就是你不卖，我不卖，我们大家都有美好的未来。

当然并没有这么简单，作为 OHM 的官方分叉，它在一开始就募集了 7000 万美元的 CRV，CVX 与 OHM，然后把仓库里的钱扔出去了，CVX 部署了 2500 万美元的 CVXCRV/CRV 做流动性挖矿，3000 万 CVX 去 Votium（一个 vlCVX 的「贿选」平台）吃贿赂，每个月光是这两项收入就有 400 万美元。

那到底 Btrfly 存在的意义是什么呢？

从投资角度，你可以把他理解成做多 CRV 和 CVX，毕竟它国库里有大量的这两项资产。

而从功能角度，对于那些手里有 CRV 和 CVX，又懒得去投票的人来说，去换 Btrfly 的债券也许是经济上更加有利可图的方式，所以 Btrfly 变相成为一个汇集投票的治理聚合器。

05 小结

如果说 OHM 是流动性即服务。Btrfly 就是投票效率即服务。限于篇幅关系，没办法每个项目细讲。

然而，我依旧强烈建议你自己去搜集更多资料，不管是否加持，也要把这些项目的机制搞清楚，毕竟，这才是真正 DeFi2.0 的代表作。这也意味流动性越来越得到人们的重视，毕竟金融资产最重要的，不就是这个么。

说到流动性，还有 Tokemak 也值得关注，Tokemak 要讲清楚自己就得占一整篇，所以在此按下不表，但是其重要性与上面几个相比有过之而不及。

Curve War 的下一阶段就是 Liquidity War，而 Liquidity 的 C 位不是 Curve，而是 Tokemak。

封面来自：Photo by fabio on Unsplash

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