本期封面：Photo by Debby Hudson on Unsplash
股票资产正逐步探索链上化引发市场关注。本份研报由 Web3Caff Research 研究员 Clare Yang 撰写，系统拆解 Token 化股票的起源逻辑与演进路径，聚焦证券数字化的技术实践、模式差异与合规挑战，并展开四大分析：
① 三类模式：直接映射、合成映射、混合模式，对接不同证券与合规路径；
② 权利重构：股东权利链上化、登记体系数字化、治理机制创新；
③ 平台差异化：在合规适配、流动性机制与市场覆盖上的多维探索；
④ 核心挑战：制度不确定、跨境适配，决定未来能否突破边界。
报告附要点结构图与代表平台案例拆解等关键内容。
随着算力与数据的爆发式增长，单体模型能够承担越来越复杂的任务，但也催生出新的挑战，包括规模化协作的瓶颈、模型 “幻觉” 来的可信性问题，Swarm Network 由此应运而生，其旨在把大量自动化代理与去中心化的人类审核者组织成可扩展的协作网络，本文为你论述。
加密货币行业以多种方式整合了 AI 技术，其中 AI 代理受到了最多关注。AI 代理是加密领域的一个重要技术领域，关于实际用例的讨论变得更加具体，团队也在继续测试新的方法。本文为你探讨 AI 代理如何在加密领域内发挥作用，并探索了未来潜在的发展。
出海架构，是指企业在全球化过程中构建的组织结构和管理模式，目的是协调全球资源、适应不同市场的特点，并实现高效的跨国运营。税务优化是 Web3 企业架构选择的重要考量，全球税务框架对数字资产的影响日益显著。Web3 合规研究组将通过本文为你深入探讨，速览阅读。
Circle 采用类似银行的商业模式：靠利息盈利。超过 600 亿美元的银行存款、隔夜贷款协议和短期美国国债为 USDC 提供支撑。2025 年第二季度，Circle 从这些稳定币储备的利息中获得了 6.34 亿美元的收入。本文为你深入探讨，速览阅读。
2025 年 8 月，Web3 安全事件总损失约 8289 万美元。其中，据慢雾区块链被黑档案库统计，共发生 9 起被黑事件，导致损失约 7073 万美元，有 630 万美元得到冻结或返还，事件原因涉及合约漏洞、跑路和账号被黑等。本文为你深入探讨，速览阅读。
在比特币和以太坊率先借助财库策略打开增长飞轮后，吸引众多山寨币竞相效仿。当前，Solana 也正加速迈入机构采用的快车道，随着更多加密巨头宣布携低价筹码和巨额资金陆续入场，其市场信心和资本推动力或将迎来新一轮放大，本文为你论述，速览阅读。
DAT 领域存在多种层次和形态像传统公司一样，各类模式可以并存。加密 ETF 主要在美国发行，但不少投资者缺乏美国股票账户，或不愿承担其高昂的交易和管理成本。像 Strategy 这样的上市公司通过持有数字货币，往往能以更低成本实现资产配置，本文为你论述。
在拉丁美洲，加密货币已演变为实用的金融工具，被用于日常储蓄、转账和消费。在这个受通胀、货币波动和传统银行服务有限等问题困扰的地区，数百万人出于实际需求而非投机目的选择加密货币。本文为你聚焦其核心应用场景四大支柱基础设施展开分析。
作为全球增长最快的经济体之一，印度正逐步实现其数字支付的愿景。这一转型的背后，是政府的强力政策、人口红利与深层次用户需求的复杂交织。然而，在数字支付普及的浪潮之下，真正的洞察力要求我们审视其尚未触及的价值真空地带，Web3 合规研究组将通过本文为你深入探讨。
本周值得关注的 10 条要闻
- Solana 社区投票通过新共识协议 Alpenglow 提案 SIMD-0326
- 美联储将于 10 月 21 日举行支付创新会议，讨论稳定币等议题
- OpenSea 新增集成 HyperEVM
- Sonic Labs 社区投票通过「美国市场扩张和 TradFi 采用计划」提案
- 以太坊基金会发文宣布，Holešky 测试网即将停止服务
- BRC20 协议完成升级
- 日本邮政银行计划于 2026 年创建数字货币
- 基于以太坊的加密货币基础设施公司 Etherealize 宣布完成 4000 万美元融资，Electric Capital 和 Paradigm 领投
- 加密交易所 OrangeX 完成 2000 万美元 B 轮融资，Kryptos 领投
- Credit Coop 完成 450 万美元种子轮融资，Maven 11 和 Lightspeed Faction 领投
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