本期封面：Photo by Debby Hudson on Unsplash
本份研报由 Web3Caff Research 研究员 Rosa 撰写，围绕 BNB Chain 如何通过多链化、执行层技术与生态增长构建下一阶段基础体系展开拆解，核心要点包括：
① 多链格局成型，BSC、opBNB、Greenfield 协同推动性能与成本优化；
② 执行层持续演进，从并行化、状态管理到 DA 升级强化整体可用性；
③ 生态进入扩展期，AI、RWA、链游等场景持续放量；
④ 在多 VM 与跨链竞争环境中，BNB Chain 以性能与生态矩阵保持长期潜力。附要点结构图与多链协作框架总览，呈现 BNB Chain 的技术脉络与生态路径。
加密创新豁免政策的推出，意味着美国对加密行业的监管态度发生了根本性的改变。从过去数年几乎的冷淡模糊，转为积极引导与明确支持，致力推动建设一套清晰的新规则体系。该政策使加密行业在美国本土看到了清晰且正向的合规通道，哔哔 News 将通过本文为你论述，速览阅读。
Fusaka 的名字来源于执行层升级 Osaka 和共识层版本 Fula Star 的组合。此次升级包含 12 项 EIP，涵盖数据可用性、Gas/区块容量、安全性优化、签名兼容、交易费结构等，是一场实现 L1 扩容、降低 L2 成本、降低节点成本、提升用户体验的系统性升级，lOBC Capital 将通过本文为你探讨。
“只要代码足够去中心化，就没有法律实体，监管就无从下手。” 这曾是许多链上借贷创业者们认为的庇护所。然而，随着美国 Ooki DAO 案处罚落地，这层 “去主体化” 的隐身衣正被监管机构刺破。在更严格的 “穿透监管” 逻辑下，链上借贷究竟还能走多远？本文为你论述。
EIP-7892，BPO（Blob Parameter Only）的出现，正是为将这种弹性扩展到数据领域。它把 Blob 的关键参数做成配置驱动，并通过 BPO 这种「只改参数、不改代码」的轻量化硬分叉来生效。从客户端开发的角度看，几乎就像是在做一次参数热更新，本文为你论述。
12 月 4 日，美国商品期货交易委员会代理主席 Caroline D. Pham 宣布，上市加密货币现货产品将首次在美国受联邦监管的 CFTC 注册期货交易所开始交易。此举为落实政府亲加密货币政策目标而启动的「加密货币冲刺」计划中的首批议程之一，本文为你论述。
目前 L2 开销主要是向 L1 发布数据的 DA 成本，Fusaka 通过 Blob 扩容 8 倍 +PeerDAS 随机采样验证，让 L2 的成本砍掉了一大半。只是降低费用毫无意义，但如果甩掉过去通用 L2 的思维，以 Specific 专用应用链的视角来看，意义就完全不同了，本文为你论述。
目前，美元稳定币（主要为 Tether 的 USDT 和 USDC）已持有约 1250 亿美元美国国债，接近去年底短期国债存量市场的 2%（堪萨斯城联邦储备银行 8 月研究）。据国际清算银行的数据，仅去年一年，这些发行机构就购入了约 400 亿美元的短期国债，本文为你论述。
尽管游戏币与加密货币并非同一范畴，但在当前司法体系对 Web3、虚拟资产、加密货币犯罪 尚缺乏明确立法指引、裁判尺度尚未成型的情况下，办案人员往往会将游戏行业的虚拟财产案件作为类比基础，用以推断 Web3 领域刑事案件的法律属性，本文为你论述。
要理解 OIF，首先要理解 Web3 交互逻辑正在发生的一场根本性变革：从「指令」到「意图」。OIF 要建立一套面向整个以太坊生态的标准化「意图框架」，为钱包、桥、Rollup 和做市/solver 提供通用的协议栈，本文为你论述，速览阅读。
本周值得关注的 10 条要闻
- Tether 推出 AI 健康平台 QVAC Health
- 稳定币公链 Tempo 已开放公测
- Superstate 推出链上直接发行方案
- Espresso 推出跨链方案 Presto
- Gensyn 推出面向机器智能的开放市场 Delphi
- 美 SEC 结束对 Ondo 两年的调查，未对其提出任何指控 ‘
- USPD 公布 V1 攻击善后计划及 V2 重建路线图
- Virtuals Protocol 与 OpenMind 达成合作
- OKX 已将 X Layer 迁移至 OP Stack
- 机器人项目 Generative Bionics 完成 8000 万美元融资，Tether 等参投
- RWA 平台 Real Finance 获 2900 万美元私募轮融资
- 新加坡持牌稳定币跨境支付与资管服务商 MetaComp 完成 2200 万美元 Pre-A 轮融资
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