到底誰是比特幣現貨 ETF 持倉大戶
作者：火火
出品：白話區塊鏈（ID：hellobtc）
封面： Photo by Shubham Dhage on Unsplash
2024 年初比特幣現貨 ETF 正式通過，開啟傳統金融資本湧入加密世界的元年，截至 6 月 1 日，全球比特幣 ETF 持股突破 100 萬枚 BTC，截至 6 月 14 日，比特幣現貨 ETF 總資產淨值達到約 572 億美元。
在截止 5 月 15 日提交給 SEC 的比特幣 ETF13F（13F 報告是指資產管理規模超過 1 億美元的投資機構對美股公司的持股報告）文件中顯示，2024 年第一季所有已申報的比特幣現貨 ETF 的部位裡，共有 929 家機構，而這佔比總市場的不到 20%，還有 80.7% 的現貨 ETF 持有者身份不明，BTC 現貨 ETF 的持倉機構數量甚至超過黃金 ETF，已經披露的資產金額也已達百萬億美元，揭露出傳統金融對加密資產的重視。
今天，就這份文件，白話區塊鏈給大家整理一下比特幣 ETF 持有量排名前三的對沖基金、投資顧問公司和控股公司以及一些知名機構的持股。
州政府投資基金、銀行（超 1 億美金）
1）威斯康辛州政府基金（1 億美元）
美國首個購買比特幣現貨 ETF 的州政府基金，威斯康辛州向美國證券交易委員會（SEC）提交了季度 13F 報告，是第一個揭露購買比特幣的州。資訊顯示威斯康辛州在今年第一季購買了 94562 股貝萊德 iShares 比特幣信託（IBIT），價值近 1 億美元。該投資委員會還購買了灰階比特幣信託（GBTC）的股票，價值約 6,400 萬美元。
該投資委員會又稱 SWIB，成立於 1951 年，根據其網站，目前管理超過 1,560 億美元的資產。它管理著威斯康辛州退休系統（WRS）、州投資基金（SIF）和其他州信託基金的資產。
2）美國合眾銀行（1,500 萬美元）
美國合眾銀行是一家美國銀行控股公司，它是合眾銀行全國協會（US Bank National Association）的母公司、美國第五大銀行，有三千多家分行，主要分佈於美國西部和中西部。根據最新的 13 F 文件，該公司的總投資為 718 億美元。
美國合眾銀行持有價值超過 1500 萬美元的現貨比特幣 ETF 投資。據悉，其購買了大約 87744 股 Fidelity 的 FBTC 股票，價值 540 萬美元，46011 股 Grayscale 的 GBTC 股票，價值 290 萬美元，以及 178567 股 BlackRock 的 IBIT 股票，價值 720 萬美元。
3）摩根大通集團（約 100 萬美元）
摩根大通集團，成立於 2000 年，是一家總部位於紐約市的美國金融機構。其商業銀行部旗下分行 5,100 家。 2011 年 10 月，摩根大通的資產規模超越美國銀行成為美國最大的金融服務機構。摩根大通的業務遍及 50 多個國家，包括投資銀行、證券交易及服務、投資管理、商業金融服務、私人銀行服務等。
目前摩根大通持有價值約 100 萬美元的 ProShares BITO、貝萊德 IBIT、富達 FBTC、灰階 GBTC 和 Bitwise BITB 市佔率。
對沖基金 47 億美元
比特幣現貨 ETF 中最大的類別是對沖基金，佔現貨 ETF 總持股量的 8.0%，約 47 億美元。
1）Millennium Management 約 19 億美元
在這些大型對沖基金買家中，Millennium Management 尤其引人注目。 Millennium Management 是一家知名的對沖基金，成立於 1989 年，部位於紐約市，由以色列裔美國金融家 Israel Englander 創立，目前是全球最大的對沖基金之一。
該公司持有五隻比特幣 ETF，總價值約 19 億美元。持有份額如下：
貝萊德的 IBIT 8.442 億美元；
富達的 FBTC 8.067 億美元；
Grayscale 的 GBTC 2.02 億美元；
Ark 的 ARKB 4500 萬美元；
Bitwise 的 BITB 4470 萬美元。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 將 Millennium 描述為比特幣 ETF 持有者的 “王者”，並指出該公司的持股量是前 500 名新 ETF 持有者平均持股量的 200 倍，而這些比特幣 ETF 的持有量的市場價值約佔該對沖基金資產管理規模的 3%。
2）Schonfeld Strategic Advisors 約 4.8 億美元
Schonfeld Strategic Advisors 成立於 1988 年，總部位於紐約，由 Steven Schonfeld 創立。 Schonfeld 起初是一家專注於自營交易的公司，後來逐步發展成為一家多策略對沖基金管理公司，以其多樣化的投資策略和創新的投資方法而聞名，資產管理規模達 130 億美元。
目前 Schonfeld 持有 BTC ETF 總計 4.79 億美元，其中 IBIT 2.48 億美元、FBTC 2.318 億美元。
3）Boothbay Fund Management 3.8 億美元
Boothbay Fund Management 是一家總部位於紐約的對沖基金管理公司，成立於 2011 年，由 Ari Glass 創立並擔任總裁。公司專注於多策略投資，利用多元化的投資方法來實現穩定的回報。
Boothbay Fund Management 對現貨比特幣 ETF 的投資金額為 3.77 億美元，其中包括 IBIT 1.498 億美元、FBTC 1.055 億美元、GBTC 6,950 萬美元和對 BITB 5,230 萬美元。
Boothbay 除了比特幣 ETF 投資之外，其投資組合還包括多種 ETF，例如 SPDR S&P 500 ETF Trust 和 iShares Russell 2000 ETF。
4）Bracebridge Capital 3.4 億美元
Bracebridge Capital 是一家總部位於美國馬波士頓的對沖基金管理公司，成立於 1994 年。投資組合涵蓋全球股票、債券、外匯、期貨等多種資產類別。該公司以其專注於全球宏觀投資策略、獨特的研究方法和深入的市場洞察力而聞名，其投資決策通常基於對全球經濟和金融市場的深刻理解，致力於為機構客戶提供優良的資產管理服務。
目前 Bracebridge Capital 持有 2.62 億美元的 ARK 21Shares 比特幣 ETF，並持有 8,100 萬美元的貝萊德 ETF。
5）Aristeia Capital Llc 1.634 億美元
Aristeia Capital LLC 是一家知名的對沖基金和投資管理公司，成立於 1997 年，總部位於美國。該公司專注於多元化的投資策略，包括股票、債券、衍生性商品和其他金融工具的交易，以其卓越的績效和對風險管理的嚴格控製而聞名，其投資策略著重於長期成長，並且在不同市場環境下表現出色，致力於為全球客戶提供高效率的投資管理解決方案。
目前 Aristeia Capital Llc 宣布持有 1.634 億美元的 IBIT 投資。
6）Graham Capital Management 9,880 萬美元
Graham Capital Management 是美國一家知名的對沖基金管理公司，成立於 1994 年，總部位於康乃狄克州，由著名的投資經理 Kenneth Tropin 創立。
作為一家領先的對沖基金管理公司，Graham Capital Management 專注於運用量化和系統化的投資策略，以尋求在不同市場環境下的絕對回報，在全球範圍內管理著大量資金，其投資組合涵蓋了股票、債券、商品、外匯等多個資產類別。除了優秀的投資績效外，Graham Capital Management 還以其嚴格的風險管理和對客戶利益的高度責任感而聞名。
Graham Capital Management 持有 9,880 萬美元的 IBIT 投資和 380 萬美元的 FBTC 投資。
7）IvyRock Asset Management（常春藤資產管理）1,900 萬美元
IvyRock Asset Management 是一家總部位於香港的對沖基金管理公司，成立於 2009 年，主要專注於亞洲市場，透過其資產管理業務管理各種基金。
IvyRock Asset Management 持有貝萊德近 1,900 萬美元的現貨比特幣 ETF IBIT。
投資顧問公司 38 億美元
投資顧問公司的群體約持有總計 38 億美元的資產管理規模。
1）Horizon Kinetics LLC 9.46 億美元
在已經揭露的投資顧問管理公司裡面，Horizon Kinetics LLC 持有最多。該公司是一家獨立的投資顧問公司，成立於 1994 年，總部位於美國紐約，管理各種投資策略的資產，包括共同基金、分離帳戶和另類投資。
Horizon Kinetics 一個顯著特點是其對非傳統和效率較低市場的重視，該公司常常尋找被市場低估或誤解的機會，如小市值股票、國際股票和小眾行業，旨在從長期趨勢和市場的不足之處獲利。
Horizon Kinetics LLC 僅且持有 Grayscale 的 GBTC 共 9.46 億美元，在投資顧問公司裡面排第一，是 GBTC 第二大持有者（第一是後文會提到的 Susquehanna International Group)。
2）摩根士丹利 2.7 億美元
摩根士丹利（Morgan Stanley）是一家全球知名的投資銀行和財富管理公司，總部位於美國紐約。該公司成立於 1935 年，起源於美國金融巨頭摩根家族。作為全球領先的金融服務提供者之一，務範圍涵蓋了多個領域，包括企業融資、併購諮詢、證券承銷、資產管理、財富管理以及投資銀行業務。可以說，摩根士丹利在投資銀行、資產管理、證券交易、財富管理等領域具有深厚的專業知識與經驗。
目前摩根士丹利持有 2.699 億美元比特幣 ETF 的投資，全部投資於 Grayscale 的 GBTC，其成為 GBTC 的第三大持有者。
3）Pine Ridge Advisers 2.1 億美元
Pine Ridge Advisers 成立於 2018 年，總部位於紐約，是一家知名的金融顧問公司，以其在財富管理、投資策略和財務規劃方面的專業知識而聞名。公司宗旨是為客戶提供個人化和全面的財務解決方案，客戶群涵蓋從個人投資者到企業和機構的各個領域。
目前，Pine Ridge Advisers 總計持有 2.058 億美元比特幣現貨 ETF，分別持有貝萊德的 IBIT 8,320 萬美元、富達的 FBTC 9,340 萬美元、Bitwise 的 BITB 2,930 萬美元。
4）ARK Investment Management 2.06 億美元
ARK Investment Management 是「木頭姐姐」凱西·伍德（Cathie Wood）創立並領導的投資公司，於 2014 年在紐約成立，主要進行基於創新技術的主題投資，如電腦科技、能源革新、金融技術等，公司旗下多個基金都聚焦在這些主題。
ARK Investment Management 持有 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 2.06 億美元，而首批推出的 11 支比特幣現貨 ETF 中，ARK 21 Shares Bitcoin ETF 也是木頭妹妹的公司之一。自從比特幣 ETF 核准以來，ARK Investment Management 就在持續進行購買活動，可以說是自產自銷，或許是以「自購」號召並擴大該 ETF 規模，以吸引更多投資者。
5）Ovata Capital Management Ltd（7,400 萬美元）
Ovata Capital 是一家總部位於香港的投資管理公司，成立於 2017 年，專注於亞洲股票，投資主要集中在四個核心策略部分：套利、相對價值、事件驅動和多空頭。 Ovata 的投資組合經理是曾在 Millennium Management 和 Elliott Management Corp 工作的 Jon Lowry，根據相關新聞，Ovata 的基金去年上漲了 10%，表現優於同行，今年前四個月的漲幅為 5.6%。
目前 Ovata Capital 持有比特幣 ETF 總價值超過 7,400 萬美元，包括 FBTC、GBTC、BITB 和 IBIT（具體份額多少未揭露）。
6）Hightower Advisors 6834 萬美元
Hightower 是一家知名的投資管理公司，總部位於美國芝加哥市。該公司提供一系列財富管理和投資解決方案，旨在為個人投資者、家庭辦公室、財富管理公司以及機構投資者提供專業服務。他們的客戶主要是高淨值人士、家族基金、慈善組織和企業客戶。
Hightower 持有價值超 6,834 萬美元的美國比特幣現貨 ETF，而該公司管理總資金打 1,220 億美元，目前共持有 6 檔比特幣現貨 ETF 的部位，其中包括：
4,484 萬美元的灰階 GBTC；
1,241 萬美元的富達 FBTC；
762 萬美元的貝萊德 IBIT；
170 萬美元的 ARKB；
99 萬美元的 Bitwise BITB；
79 萬美元的 Franklin EZBC。
7）Rubric Capital Management 6000 萬美元
Rubric Capital Management 是一家總部位於美國的投資管理公司，成立於 2008 年。它專注於全球股票市場的長期投資，並以其深度研究和高度專業的投資方法而聞名。其投資策略主要包括基本面分析、定量分析及市場調查。該公司的團隊致力於挖掘具有潛力和長期成長前景的公司，並透過投資組合的建構和管理來實現客戶的財務目標。
目前 Rubric Capital Management 擁有超過 6000 萬美元的貝萊德比特幣現貨 ETF。
控股公司 13.5 億
Susquehanna International Group 11 億美元
在控股公司分類中，其實只有一個投資者很重要，那就是 Susquehanna International Group 的母公司 SIG Holdings, LLC。簡稱 SIG ，譯為海納國際集團。
海納國際集團（SIG）是美國的金融服務公司，總部位於賓州貝爾岡市，以其專業化和技術化在金融市場中的表現而聞名，被認為是全球最大的量化交易公司之一。該公司成立於 1987 年，由 Jeff Yass、Arthur Dantchik 和 Joel Greenberg 共同創立。 SIG 在全球範圍內開展業務，涵蓋證券交易、選擇權交易、期貨交易、衍生性商品交易、資產管理和私募股權投資等領域，公司投資規模總計約 5,759 億美元，因此比特幣 ETF 只是其中一小部分。
SIG 持有九支比特幣現貨 ETF，金額高達 13.1 億美元，而持有最大金額的是灰階的 GBTC，共買入 1,727 萬股，價值高達 10.9 億美元，是 Grayscale GBTC 的最大持有者。
總結
2024 年 1 月 11 日，美國證券交易委員會 (SEC) 首次批准 11 隻比特幣現貨 ETF 在交易所上市交易，被視為數位貨幣市場的里程碑事件，比特幣 ETF 和其他加密貨幣相關 ETF 的批准無疑為傳統投資者打開了進入這個新興市場的大門。
因為交易所上市的 ETF 都會受到 SEC 的監管，透過 ETF 來投資比特幣，相對於直接投資比特幣來說風險更低，再加上在當今國際形勢動盪和美聯儲降息的陰霾，比特幣現貨 ETF 對於傳統金融機構而言是一個較好的投資標的。
只是如果像 13F 文件統計的那樣，披露的大機構持倉的百億美元份額只佔 20%，那麼剩下的超過 80% 資產是誰在買入？而且隨著大量資金流向這些頭部金融產品，是否會導致原本可能流向一級和二級市場的資金被大量吸收，可能會導致新項目缺乏關注？歡迎評論留下你的觀點。
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