第一階段推出兩個新代幣，後續將推出 Lockstake 引擎（LSE）質押協議、NewBridge 和 Spark SubDAO 等等。
作者：夫如何
原創： Odaily 星球日報
封面： MakerDAO
近期，MakerDAO 宣布將推出新代幣 NewStable 和 NewGovToken。其中，MKR 持有者能夠將其代幣升級為新的治理代幣（NewGovToken，兌換比例為 1: 24000），即生態系統內的新治理代幣，穩定幣 Dai（DAI）可以轉化為新的穩定幣（NewStable）。（Odaily 註：兩個代幣名稱尚未揭曉）
老牌計畫推出新代幣的案例並不少見，大多是尋求改變，尋找新的增長點，但像 MakerDAO 這類知名項目進行如此動作，其背後的所帶來影響不容忽視。
根據 MakerDAO 官方論壇以及最新動態來看，MakerDAO 推出新代幣的消息早在去年就已放出，發行新代幣也是 Endgame 轉型計畫的第一階段的重要內容。
Endgame 轉型計畫於 2022 年 8 月透過治理投票獲批，期間不斷更新探討，直到近期正式官員宣將在今夏推出新代幣。據悉，Endgame 是 MakerDAO 的重大更新，旨在提高效率、復原力和參與度，以將 Dai 供應擴展至 1,000 億及以上。 Endgame 的關鍵特性是透過永續的 SubDAO 代幣收益挖礦使生態更加繁榮，其中 SubDAO 是一個 DAO 生態，利用 MakerDAO 的基礎設施，同時保持靈活性和自治。將有一個適合不同人群的 SubDAO，Dai 用戶可以簡單地選擇他們喜歡的 SubDAO，並開始挖礦相應 SubDAO 代幣。
Odaily 星球日報將從新代幣的基本概況入手，為大家詳細闡述現階段 MakerDAO 的 Endgame 轉型計劃。
第一步推出新代幣，後續將自建以 SubDAO 為核心的公鏈 DeFi 生態
在 MakerDAO 新品牌揭曉一個月後，新穩定幣（NewStable）和新治理代幣（NewGovToken）才將正式推出，屆時 Maker 全新的生態將使用新代幣運作。在此之前，Dai 和 MKR 代幣將保持不變，用戶將有選擇權，可以升級到 NewStable 和 NewGovToken；如果不升級代幣，恐將無法參與新的生態功能。官方描述稱，Dai 將專注於加密原生用例，而升級後的 NewStable 將專注於大規模採用。
NewStable 還是作為穩定幣的方式運行，和 Dai 可以相互轉換，NewStable 在推出後可以挖新治理代幣 NewGovToken（不向 VPN 用戶和美國地區用戶開放）。
NewGovToken 也可以和升級前的 MKR 代幣相互轉換，相比於 MKR 的較少的供應量，NewGovToken 的供應量將擴大，官方披露的兌換比例為 1 枚 MKR 可以兌換為 24000 枚 NewGovToken。此舉可以降低治理代幣的價格，擴大治理範圍，吸引更多新用戶參與社群建設，進而提高專案的去中心化程度。
除了發行新代幣，後續 Endgame 將推出 Lockstake 引擎（LSE）質押協議，用戶可以將 MKR 和 NewGovToken 在 LSE 中質押挖 NewStable 和即將推出的 SubDAO 代幣（包括來自 Spark SubDAO 的 SPK 代幣）。
值得注意的是，協議賺取的所有協議盈餘收入的 30％將作為 NewStable 獎勵，按比例分配給選擇接收 NewStable 收益的 LSE 用戶。並且 LSE 中鎖定的 NewGovToken 和 MKR 代幣在解鎖其代幣時支付 15 ％的退出費；該費用由協議銷毀，並從最初 Lockstake 的本金中扣除。（Odaily 註： Lockstake 引擎不對美國居民和 VPN 用戶開放）
在 Lockstake 引擎推出後，NewBridge 和 Spark SubDAO 相繼推出，共同達成 Endgame 轉型計畫第一階段啟動季的目標。
其中，NewBridge 將把以太坊主網的 NewStable、NewGovToken 和其他 Maker 生態系統代幣連接到 L2（目前待定）。 NewBridge 將支援用戶在 L2 上原生挖礦，為用戶提供低成本存取管道。
Spark 是 MakerDAO 生態系中的一個 SubDAO。 Spark 作為一個獨立的社區，具有自治和獨特的商業模式。 SparkLend 是 Spark 的主要產品，是一個借貸平台，用戶可以使用加密資產作為抵押品，以可預測的利率生成 Dai，並在將來產生 NewStable。
除了 SparkLend 之外，Spark 還將提供一些新的業務能力：
- RWA：Spark 將利用 MakerDAO 建立的 RWA 基礎設施，將資金部署到現實世界資產中，以獲得收益並提高風險調整回報。
- 永續掉期收益：除了 RWA 之外，Spark 也將從加密永續掉期市場獲得收益，為用戶提供低風險的收益機會。
Spark 代幣 SPK 總量為 40 億枚，主要來自 NewStable 用戶在以太坊主網和（待定）L2 上的質押獲取，SPK 流通趨勢為前兩年 10 億美代幣，之後每兩年減半，直到 10 年全部供應。
Spark 治理：Spark 擁有由 SPK 代幣投票控制的社群治理機制，隨著時間的推移，在 Maker SubDAO 生態的框架內，Spark 治理將自主運作所有活動。
後續根據官方治理論壇披露，Endgame 轉型計畫也將展開後續三個階段，分別是：
- 階段 2 擴展規模：在第一階段所有生態組件推出後，第 2 階段對生態規模和應用進行擴展，使其規模進行壯大；
- 階段 3 NewChain：第 3 階段將推出獨立的 Layer 1 ，將託管 Maker Core 和 SubDAO 的核心代幣經濟學和治理機制，並透過 NewBridge 系統進行 RWA、DeFi 和公鏈之間的連接。
- 在第 4 階段最終 Endgame：最終 Endgame 是所有技術和基礎治理機制都完成的時刻，最終 Endgame 啟動時，Maker Core 的所有基礎治理機制將不可變，實現了 Endgame 的最終願景。
治理變革引導生態繁榮，新的 DeFi 生態即將誕生
從 MakerDAO 的 Endgame 轉型計畫中不難發現，早在 2022 年，MakerDAO 社群對目前 DeFi 板塊的發展瓶頸展開「自救」。身為老牌項目 MakerDAO 深知，不變等於 “慢性死亡”，終將被超越。
不過，Maker 選擇的變革路徑與其他 DeFi 項目並不相同——此前 dYdX 通過從以太坊搬遷到二層，甚至後期自建專屬鏈，這是在性能和用戶體量上謀求發展。
Endgame 轉型計畫讓作者看到一種以社群治理為核心點的 DeFi 生態，從表層形式來看，Endgame 轉型計畫與 dYdX 在底層公鏈路徑上發展大體一致，從以太坊到建構 L1（MakerDAO 揭露不會關停以太坊上的功能），但核心是以不同的 SubDAO 來吸引不同的需求和喜好的用戶參與 MakerDAO 的治理，這將在 MakerDAO 自身生態中細分不同的板塊，使穩定幣 Dai 或者說升級後的 NewStable 真正在生態中全方位流轉，進而提高生態的繁榮度。
根據其揭露的路線圖，Endgame 或將持續數年才有可能實現。不過在今年夏季推出的第 1 階段，將會有多種挖礦以及收益獲取管道的出現，屆時 DeFi 生態或將迎來新的熱度。後續 Odaily 星球日報將持續跟進。
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