RWA 代幣化類別總價值達到 $1.28B，較上月數據 +0.63%。
封面： Photo by David Spiers on Unsplash
廣義上 RWA 的本質是將所有現實世界資產帶到鏈上，實現資產間的高效流轉，並結合鏈上可組合性，來創造新的資產類別。國際清算行（BIS）明確表示：「未來所有資產都將代幣化，基於區塊鏈的 Finternet，將是金融系統的未來。」（我們認可代幣化的未來，並不認可 BIS 的路徑）。
其實 RWA 本身的敘事已經超脫了加密市場對其的定義，應該是 much more and beyond。
要理解 RWA 就得融合傳統金融與加密金融兩者的知識體係以及操作實踐，並去敬畏市場，去學習市場，去深入了解市場，市場才是真正的老師，而不是某某專家的觀點，他們懂個 P。
基於此，我和 Andrew 共同發起了 RWA Weekly 的頻道，每週一期進行 RWA 領域的資訊總結，優質專案挖掘，以及一級、二級投資 &研究。期望我們能夠在日積月累之後，也能夠摘星星摘月亮。
關於作者：
Will 阿望 @will_7th：投融資律師，專注 Web3 & Digital Asset；野生研究員，專注於代幣化、RWA、支付、加密監管。
Andrew @slowhandeth：長期主義者，信仰 “慢就是快”，CEX 研究院經驗，私募核心成員，擅長二級市場交易，操盤過億 USD 交易經驗。
一、整體市場數據
RWA 數據本週回顧
RWA 代幣化類別總價值達到 $1.28B，較上月數據 +0.63%。
前四品類市佔率：
市場數據回顧
全球美金流動性持續下跌，暫未出現向上趨勢。
BTC：2024/01/01 至今清算強度指標
ETH：2024/01/01 至今清算強度指標
二、RWA 市場熱點及投融資
2.1 Securitize 獲得 Blackrock 等傳統金融巨頭的 4,700 萬融資
5 月 1 日，剛幫助 Blackrock 實現代幣化美債基金 BUIDL 的 Securitize 公司，宣布成功完成由 Blackrock 領投的 4,700 萬美元融資。此策略投資還包括來自 Hamilton Lane、ParaFi Capital、Tradeweb Markets、Aptos、Circle、Paxos。
Securitize 將利用本輪融資的收益來加速產品開發，擴大其全球足跡，並進一步加強其在金融服務生態系統中的合作夥伴關係。
這項投資凸顯了 Securitize 在利用區塊鏈技術實現資本市場數位化方面的產業開創性努力。此次投入的資金將推動 Securitize 的持續創新和擴張，進一步鞏固其作為數位資產證券生態系統領導者的地位。
Securitize 聯合創始人兼執行長 Carlos Domingo 表示：「我們很高興能得到如此傑出投資者的支持，因為我們將繼續透過代幣化推動資本市場的數位化。」整體而言，金融的未來—尤其是代幣化——是充滿希望的。」
「在 Blackrock，我們相信代幣化有潛力推動資本市場基礎設施的重大轉型。我們對 Securitize 的投資是我們數位資產策略發展的又一步。」Joseph Chalom 說。 “我們很高興與其他參與者一起領導這一輪投資，並幫助促進創新，從而滿足客戶的未來需求。”
Hamilton Lane CEO 評論道：「Hamilton Lane 與 Securitize 有著悠久的歷史，最初於 2022 年合作，從那時起就可以使用我們的高級信貸機會基金 (SCOPE) 以及我們的股權機會基金 V。我們致力於讓更廣泛的投資者進入私募市場，包括透過數位優先、基於代幣的技術。
ParaFi 創辦人兼執行合夥人 Ben Forman 表示：「Securitize 建立了最先進的基礎設施，使傳統資產能夠轉移到區塊鏈的高速、現代軌道上，從而實現更高的透明度、即時結算、降低交易對手風險並提高可編程性。 “在 ParaFi，我們在數位資產和代幣化基礎設施方面進行了廣泛投資，並且很高興與 Carlos 和 Securitize 團隊合作，實現這一未來願景。”
2.2 公債 RWA 產品實現即時交付，24/7/365 即時申購贖回
今年 4 月，BlackRock 和 Securitize 的合作推出代幣化國債基金 $BUIDL 的幾週後，便與 Circle 的 $USDC 的集成，實現 $BUIDL 的即時鑄幣和贖回，由此打開了美債 RWA 通往 DeFi 的美麗新世界。
5 月 3 日，Ondo Finance 宣布旗下 $OUSG 產品的即時申購和贖回功能上線，與 $OUSG 先前 T+N 的申購/贖回的替代方案相比，大大提高了資本效率。先前 3 月 27 日，$OUSG 就將其 9,500 萬美元購入 $BUIDL，成為其最大持有者，約佔總供應量的 23%，這項公告值得注意，但並不令人意外。
有別於 $OUSG 與 $BUIDL 組合帶來的巨大優勢，Mountain Protocol 的 $USDM 也正在透過協議內建構的 $USDC 流動性機制為 $USDM 提供申購/贖回流動性。這種流動性機制較為局限，一旦協議內的 $USDC 流動性耗盡，那麼就又回到了先前的 T+2 工作日流程。
我們可以看到未來國債 RWA 產品即將全面實施 24/7/365 即時申購贖回，這才真正體現了代幣化資產的獨特價值主張，投資者甚至可以在周六半夜參與即時流動性。
2.3 國債 RWA 玩家集體參與 Arbitrum 的資產配置招標
在本週日結束的公開徵集中，幾乎所有國債 RWA 玩家都向 Arbitrum 遞交了穩定金庫計劃 (STEP)，該計劃旨在將 DAO 金庫中的 3500 萬美元 ARB（約合 3700 萬美元）分散到 RWA 產品中。
申請提案的玩家包括著名的 RWA 協議，如 Centrifuge、Ondo、Matrixdock、LibreCapital、Mountain Protocol、OpenEden、Frax、Backed、Ethena、Dinari、Superstate、Midas 和 DigiFT。
令人驚訝的是，傳統金融巨頭 BlackRock & Securitize 的 $BUIDL 以及 Franklin Templeton 的 $FOBXX 也提交了申請。他們的申請提出了這樣的問題：受到嚴格監管的金融機構將如何合規地為具有非傳統資金來源的去中心化組織提供服務。
MakerDAO 是第一個透過 RWA 成功實現財務多元化的 DAO。這激勵了其他幾個 DAO 探索 RWA 產品。
Centrifuge 是私人信貸領域的 RWA 龍頭，憑藉 Centrifuge Prime 產品，Centrifuge 已經幫助 MakerDAO、AAVE、Gnosis DAO 和 FRAX 投資 RWA。
2.4 Stellar 網路支援金融巨頭 WisdomTree 應用
5 月 1 日，專注於金融應用的 Stellar 區塊鏈網路支援了資管巨頭 WisdomTree 的零售金融應用程式 WisdomTree Prime，該應用程式能夠覆蓋美國 75% 人口的 41 個州用戶使用。
WisdomTree 管理著 1000 億美元的資產，其於今年 1 月與 Blackrock 同期推出了名為 BTCW 的 BTC ETF。
在 Stellar 網路的支持下，用戶可以透過 WisdomTree Prime（一款使用支援 Stellar 的錢包的零售金融應用程式）交易 13 種數位基金和代幣化黃金產品。該應用程式透過結合儲蓄、支出和投資，使代幣化更加接近消費者金融生活的中心，並使消費者能夠獲得區塊鏈原生平台的好處，包括某些資產的每週 7 天、每天 24 小時即時交易。
經過對代幣化平台的研究後，WisdomTree 選擇 Stellar 網路作為其區塊鏈選擇，原因包括 Stellar 的資產控制、相對較低的成本和營運效能等因素。 Stellar 是區塊鏈與現實世界相遇的地方，WisdomTree 選擇 Stellar 有助於將代幣化納入主流。
Stellar 同時也是先前規模最大的代幣化美債基金 Franklin OnChain US Government Money Fund 的適用網絡。根據 RWA.xyz 數據，截至 5 月 10 日，該基金的 TVL 達到 3.67 億美元，僅次於 Blackrock BUIDL 基金的 3.82 億 TVL。
2.5 萬事達卡、花旗銀行、摩根大通測驗用於結算銀行資金的分類賬
5 月 8 日，十家全球金融機構宣布將合作試驗代幣化存款、批發央行貨幣、美國公債和其他資產。
參與者包括萬事達卡、花旗集團、摩根大通、US Bancorp、富國銀行、Visa、Swift、TD Bank NA 和 Zions Bancorp。這些參與者將受到紐約梅隆銀行、國際掉期和衍生性商品協會以及紐約聯邦儲備銀行紐約創新中心的監管。
參與者將在受監管的結算網絡（Regulated Settlement Network, RSN）上進行交易，這是一個專注於優化互通性和減少跨註冊資訊的共享帳本。這種共享帳本的技術，能夠大幅改變當今金融界的運作方式。
目前，商業銀行資金、批發央行資金以及投資等級債務等證券都存放在各自單獨的登記冊上。但是，一旦這些資產轉變為在分散式帳本上運行的代幣，就可以在同一註冊表上進行結算。
連接大型金融機構的共享帳本並不是一個新概念。國際清算銀行 (BIS) 的統一帳本、香港金融管理局的 mBridge 專案以及新加坡金融管理局的 Global Layer 1 都提出了類似的共享帳本。
到目前為止，所有共享帳本都已作為私有的、經過許可的區塊鏈實施。週二在 BIS 創新高峰會上，摩根大通 Onyx 執行長 Umar Farooq 表示，只有私有區塊鏈才能滿足大型金融機構的追索要求。
「如果你看一下公共區塊鏈分類賬，你會發現它們不適合當今的大型交易。如果有一筆 1 億美元的交易，一旦出現問題，就無法求助於驗證者或任何其他人。我該起訴誰？
2.6 農產品代幣化平台 AgriDex 獲得 500 萬美元融資
5 月 9 日，基於 Solana 的農產品代幣化平台 AgriDex，在種子輪中籌集了 500 萬美元。這輪股權融資使得其估值達到 1800 萬美元，此輪融資由 Endeavor Ventures 領投，African Crops，Oldenburg Vineyards 以及高盛和 Citadel 前高管 Hank Oberoi 參與了本輪融資。
AgriDex 是一個基於 Solana 的平台，面向全球農產品市場，可對農產品進行代幣化並支援這些代幣化商品的交易。 AgriDex 上的每筆交易都透過鑄造不可替代代幣 (NFT) 來表示，該代幣永久記錄所有產品、定價、付款和其他詳細資訊。
AgriDex 旨在幫助投資者、農民和政府節省成本並提高獲利能力。聯創 Duckworth 表示：「AgriDex 有潛力每年為利益相關者節省數十億美元，而我們只是觸及了表面。AgriDex 將首先對糖、穀物和可可等農產品進行代幣化和上市，並補充說該平台未來將透過新的合作夥伴和投資支持更多商品。
Duckworth 表示：「AgriDex 預計將在今年 Q3 推出其平台和代幣 $AGRI，$AGRI 將用於根據交易量、平台參與度和社區參與度來激勵和獎勵用戶。AgriDex 將在未來幾個月內為其社區進行代幣空投，計劃用 50% 的利潤回購代幣並銷毀它們。
總部位於倫敦的 AgriDex 有近 20 名員工，計劃根據需要擴大團隊規模。
2.7 房產代幣化平台 Homium 獲得 1000 萬美元融資
4 月 16 日，房地產股權抵押貸款機構和證券化平台 Homium 宣布獲得 1,000 萬美元融資，已在 Avalanche 上推出首筆房屋股權貸款。此輪融資由 Sorenson Impact Group 和 Avalanche 的生態基金 Blizzard 領投。
Homium 貸款目前在科羅拉多州實施，並計劃擴展到其他州。作為獲得貸款的一部分激勵，房主承諾共享房屋價格升值的紅利。對於投資者來說，他們會收到一種代幣化資產，該資產追蹤在 Homium 上發行的共享升值房屋貸款池的價格升值。
此舉的目的是幫助釋放受困的房屋淨值並解決各種情況下的住房負擔能力問題。 Homium 也透過由房產股權支持的數位證券向機構投資者提供可投資資產。
Homium CEO 表示：“Homium 正在為機構投資者打造一個有價值的新資產類別，為他們的核心投資組合提供一個新的無關通膨的回報來源。”
Avalanche 在去年 7 月撥款 5,000 萬美元購買其 Layer 1 上創建的代幣化資產，包括股權、信貸、房地產和大宗商品。
三、相關 RWA 研究及文章
Grayscale: Public blockchains and the Tokenization Revolution
https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution
HSBC & Northern Trust: Beyond asset tokenisation
KPMG: The Asset Tokenization C-Suite Playbook
https://kpmg.com/sg/en/home/insights/2024/02/the-asset-tokenization-c-suite-playbook.html
Bankless: Mapping the RWA Landscape
https://www.bankless.com/mapping-rwa-landscape?ref=bankless.ghost.io
The future of tokenization? Permissioned blockchains
https://blockworks.co/news/future-tokenization-permissioned-blockchains
BIS: Project Mandala: shaping the future of cross-border payments compliance
https://kpmg.com/sg/en/home/insights/2024/02/the-asset-tokenization-c-suite-playbook.html
RWA Weekly，是一個致力於研究 Crypto RWA 細分領域的頻道。以 7D 為週期，進行 RWA 垂直領域的資訊總結，優質專案挖掘，以及一級、二級投資 &研究。
RWA Weekly 由 Will 阿望 @will_7th 以及 Andrew@slowhandeth 共同發起。
Will 阿望 @will_7th：投融資律師，專注 Web3 & Digital Asset；野生研究員，專注於代幣化、RWA、支付、加密監管。
Andrew @slowhandeth：長期主義者，信仰 “慢就是快”，CEX 研究院經驗，私募核心成員，擅長二級市場交易，操盤過億 USD 交易經驗。
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