L2 本質上是手續費「雁過拔毛」的生意。
作者:0xTodd,Nothing Research 合夥人
1/1 很多人問 Layer2 怎麼盈利呢?
大家交給 L2 的 GAS 費=收入
L2 交給乙太坊的 GAS 費=支出
L2 本質上是手續費「雁過拔毛」的生意。
Arb、OP 靠這個批發零售的價差,每月抽走 100 萬美金左右; 而風頭更盛的 Base 和 ZK 則能每月抽走 200-300 萬美金規模。
2/2 為什麼乙太坊的坎昆升級對 L2 這麼重要? 坎昆升級最重要的 EIP-4844 升級,可以讓 L2 不把數據傳給乙太坊執行層本身,而是傳到乙太坊的 Blob 區(用個比喻,就好比土地規劃中的開發新區)L2 的支出大大降低。
做生意的都知道,支出降低,利潤就上去。 如果坎昆升級完了,假設 L2 不降費,理論上毛利輕鬆翻一倍。
3/3 當然,L2 理論上也會降費。 現在 L2 是完完全全的同質化競爭,比如 OP 推出 Stack,Arb 和 ZK 都急匆匆的跟進,畢竟友商做了,你沒有,那在競爭中很不利。
4/4 說回正題。 等到牛市呢? 大雁更多,大雁更壯,那能拔到的毛也會多上加多。 畢竟拔毛的單位是 ETH,現在按照 USD 計價只是方便大家理解。 就算牛市 L2 每月抽成 1000 萬美金,我也是完全相信的。
5/5 這也引出了另外一個問題:為什麼 L2 不用自己的代幣做 GAS 費?
大部分 L2 沒用自己的代幣當 GAS,原因也很簡單。
首先 ETH 更受用戶歡迎,用了 ETH 作 GAS 也更加正統。
更重要的是,也是實打實的——可以賺乙太。 你要知道專案方最不缺的就是自己的代幣,如果 GAS 賺了一堆自己代幣回來,總感覺不如直接賺 ETH 划算。
6/6 所以後面 L2 的趨勢也就明瞭:
1. 增加收入(活躍度)。 例如一直用空投釣著你,或暗搓搓鼓勵土狗、free mint NFT 等等。
2. 增加收入(客單價)。 在 MEV 方面動腦筋。
3. 降低支出(自己)。 擁抱坎昆升級; 用更便宜的 DA 層。
4. 降低支出(合作)。 和其他 L2“拼車”,共用 L2 閘道、共用排序器等降低 GAS。
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