Bring the Crypto to Mass Adoption, Slowly but Truly.
作者：0xCousin，IOBC Capital
封面：Photo by Viktor Forgacs on Unsplash
一項新技術的大規模採用，需要漫長時間。 在美國，汽車用了 78 年才實現 92% 普及率，家庭用電花了 48 年才實現 100% 普及率; 互聯網用了 26 年才實現 88% 普及率。
這些技術大規模採用所需的時間越來越短，但為什麼比特幣、乙太坊等區塊鏈、Crypto 的概念明明已經成功滲透到全球公眾意識中，但大多數人卻從未真正使用過 Crypto 的服務？ 可能主要包括五個方面原因：一是機構資金進入管道不通; 二是普通用戶入場管道不通; 三是缺乏符合大眾品位的投資標的; 四是多數開發者入行不便; 五是 Infra 支援不了大規模應用。
不過令人興奮的是，在這個熊市裡出現了一些跡象，有利於 Crypto 更快地實現 Mass Adoption。
一、比特幣現貨 ETF：傳統資金的入場通道即將打開，有望引入數百億級資金
8 月 11 日，美國 SEC 延長了對 Ark Investment Mangement 和 21 Shares 的比特幣現貨 ETF 申請的審查時間。 不過大家對於比特幣現貨 ETF 獲批的前景非常樂觀，Galaxy 首席執行官 Mike Novogratz 在其財報電話會議中講，有貝萊德和景順的 “ 內部消息 ”，認為比特幣現貨 ETF 獲得批准只是時間問題，可能會在 “ 四到六個月內 ” 獲批。
比特幣現貨 ETF 上市后，投資比特幣將變得更容易。 美股市場以機構為主導，以共同基金為代表的機構投資者佔比 55%，而現在尋求 SEC 批准比特幣現貨 ETF 的，主要也是幾家共同基金在推動。 所以，比特幣現貨 ETF 上市后，不僅可能帶來納斯達克、紐交所、CBOE 幾個主流股票市場的潛在投資者，更重要的是方便了龐大資金規模的機構入場。
如果比特幣現貨 ETF 上市，究竟會帶來多大規模的資金？ 據 NYDIG 統計分析，目前的比特幣相關產品（包括灰度比特幣信託、比特幣期貨 ETF、其他國家的比特幣現貨 ETF），這些比特幣產品管理的資產規模達 288 億美元。 這個數據只統計了已公開產品的資金規模。 據此，NYDIG 認為比特幣現貨 ETF 上市后，可能帶來 300 億美元的新需求。
二、PayPay 美元穩定幣：普通使用者的入場通道已經打開，有望引入千萬級新使用者
PayPal 是最知名的全球移動支付公司之一，覆蓋 202 個國家和地區，支援 24 種貨幣，數百萬公司接受 PayPal 作為支付方式，全球超 4 億月活使用者。
8 月 8 日，PayPal 在乙太坊上推出了用於轉帳和支付的美元穩定幣 PayPal USD（PYUSD）。 該穩定幣由 Paxos Trust Company 發行，100% 由美元存款、短期美國國債和類似現金等價物提供支援。 PayPal 成為首個擁抱數字貨幣支付轉帳的大型金融科技公司。
符合條件的 PayPal 客戶將能夠在 PayPal 和相容的外部錢包之間轉移 PYUSD，可以使用 PYUSD 進行點對點付款; 也可以在結帳時選擇 PYUSD 給商家付款; 使用者也可以在 PYUSD 與 PayPal 支援的加密貨幣之間做兌換。 PayPay 副總裁 Jose Fernandez da Ponte 在接受採訪時表示，目前 PYUSD 只能通過 PayPal 錢包獲得，但其目標是使 PYUSD 可以在主要的中心化交易平臺上得到採用。
PayPal 的願景是成為法定貨幣和 Web3 之間的管道，讓穩定幣支付系統得到主流採用。 在這一方面，相較於 Crypto 業內現有的美元穩定幣（USDT、USDC 等），PayPal USD 的出圈效果具有天然優勢，依託 PayPay 的 4 億月活使用者，有望為 Crypto 引入千萬級新使用者。
三、RWA 熱潮：RWA 是傳統機構入場參與共建 Crypto 的抓手
近半年 RWA 成為了市場的熱議話題，關於 RWA 的社區討論非常激烈。
支持者認為 RWA 將引入現實世界的資產及收益，將大幅提高 Crypto 的資產規模。 在鏈下 RWA 的代幣化上鏈與清結算方面，雖然沒有辦法像 Crypto Native Assets 一樣做到完全的 Trustless，但也有比較巧妙的 “基於擔保、質押、套利和博弈” 的清結算機制。 確實讓 Crypto 與現實世界產生了更多聯繫，尤其是 DeFi 借貸協定，受益於美聯儲加息週期的美國國債高利率，至少在短期內找到了獲得「無風險」持續收入的商業模式。
反對者則認為大多數 RWA 專案，實際上還是有對「合規」、“審計” 的中心化信任，沒有辦法完全實現 Trustless，不符合 Crypto 精神。 同時，現在 RWA 發展最好的方向是美國國債基於 DeFi 借貸協定的代幣化，國債這個底層資產的收益率高，恰恰說明通脹預期高，似乎更應該持有創世區塊裡寫著「財政大臣正站在第二輪救助銀行業的邊緣」的 Bitcoin 這類 “Crypto 數字黃金”。
我們在 3 月底也曾發布過 RWA 的文章，當時我們認為 RWA 可能是 DeFi 的下一個引擎。 當然，現在也還是感覺 RWA 方向會有一些機會。 熊市裡經常聽到行業內各種觀點，“沒有新的資產標的”...... 既然如此，又恰逢傳統機構出現了入場佈局 Crypto 的種種跡象，下一個週期如果是傳統大機構大資金推動的牛市，我們不能完全忽視 RWA。
RWA 可能是傳統大機構參與共建 Crypto 的第一個抓手。 就像 PayPal，以美元穩定幣 PYUSD 切入 Crypto，其實也是一種帶有 “無風險” 美國國債收益的 RWA，只是現階段沒有分收益給 PYUSD 持有人，未來也許會有 “有息穩定幣” 成主流專案。
我們在看一些專案 deck 的時候，經常看到類似「革某某命」的願景。 也許這個週期需要給傳統機構一點時間，也許他們看到了機遇，已經下定決心通過區塊鏈和 Crypto 自我革命。
四、支援多種程式設計語言的鏈：有望引入百萬級 Web2 開發者
行業里現在對於 Web3 程式設計語言，有兩個邏輯同時在跑。
一個是對一些新的應用場景有獨特優勢的新語言的探索。 比如：對 ZK Application 更友好的 Cairo 語言，對形式化驗證更友好的 Move 語言，將安全性放在首位的 DeepSEA 函數式程式設計語言。
另一個是 zkSync、Risczero、VRRB 這類支援多種程式設計語言的鏈，有利於百萬級 Web2 開發者入行 Web3。 現在的 Layer1、Layer2 為了吸引更多開發者來生態中開發創建應用，需要以高額的駭客松獎勵和生態投資基金才能吸引到極為有限的開發者數量。 如果區塊鏈支持多種程式設計語言，對於吸引更多 Web2 的開發者是有很大優勢的，畢竟現在 Web3 的開發者大概只有幾十萬人，而 Web2 的開發者有超過一千萬人。 由此也更有可能打造一個更繁榮的生態，從而捕獲更多價值。
這兩個邏輯我們都是認可的，都是對行業發展有益的。
五、基礎設施即將準備就緒，有望誕生大規模區塊鏈應用
2017 年的上海峰會上，對於「為什麼我們還沒有真正的大規模區塊鏈應用」的問題，Vitalik 歸結於「阻礙區塊鏈大規模應用最重要的因素是技術障礙」。 並且表示當務之急是改善區塊鏈的可拓展性。
時隔多年，Ethereum 生態針對可拓展性，已經發展了繁榮的 Layer2 擴容矩陣。 Optimism、Arbitrum、StarkNet、zkSync、Polygon、Scroll、Taiko 等這些 Layer2，相較於 Ethereum Layer1 的性能會有顯著提升。
此外，模組化區塊鏈方面也正迎來快速發展。 Celestia、Polygon Avail、Rooch 等專案在各自領域均有可能為大規模區塊鏈應用提供支援。
總之，相較於前幾個週期，這個週期的 Crypto Infra 的發展已經有非常大的提升，是有可能支援大規模區塊鏈應用誕生的。
免責聲明：作為區塊鏈資訊平臺，本站所發佈文章僅代表作者及嘉賓個人觀點，與 Web3Caff 立場無關。 文章內的資訊僅供參考，均不構成任何投資建議及要約，並請您遵守所在國家或地區的相關法律法規。
