Solana 因 SEC 的監管行動而價格表現疲軟，但生態增長策略仍在按計劃推進。
原文：State of Solana Q2 2023（Messari）
編譯： Luffy，Foresight News
封面： Photo by GuerrillaBuzz on Unsplash
要點：
- 在 SEC 針對 Coinbase 和 Binance 的監管行動中指控 SOL 為證券後，Solana 的市值下降了 9.2%。由於二季度優先費交易占比下降，Solana 收入（以 SOL 計）環比下降 15%。
- Solana 基金會繼續實施投資生態系統的增長計劃，包括 Convertible Grants、1000 萬美元的人工智能基金和 Grizzlython。
- Solana 基金會推出了狀態壓縮功能（state compression），它很快被包括 Crossmint、Dialect 和 Tensor 在內的項目所採用。
- Solana 智能手機 Saga 開放公售。
Solana 入門
Solana 是一個公共開源區塊鏈，旨在不犧牲去中心化和安全性的情況下提供可擴展性和智能合約支持。它通過一種稱為歷史證明（PoH）的時間戳機制來實現這一點。借助 PoH，網絡可以在通過權益證明 (PoS) 機制處理交易之前對交易進行排序和批量處理。Solana 其他設計目標包括亞秒級結算、低交易成本以及支持 Rust、C、C++ 和 Move 在內的所有 LLVM 兼容的智能合約語言。
關鍵指標
市場表現分析
財務
在經歷了 2022 年的動蕩之後，加密貨幣市場在 2023 年 1 月迎來了反彈，並在第一季度末表現出強大韌性。然而到二季度，SOL 的表現受到了美國證券交易委員會 (SEC) 針對多家交易所的監管行動的影響。
隨後，Robinhood 等交易所宣布下架 SOL。SEC 的起訴剛好是在 SOL 的價值面臨下行壓力的時候，大盤環比上漲 1.3%，SOL 卻下跌了 9.2%。Solana 在二季度結束時市值為 72 億美元，在所有加密貨幣中第名第十。
SOL 收入（以 SOL 支付的總交易費用）受益於一季度的優先費用機制。然而，由於二季度本地費用市場支付的每日費用百分比下降，總體來說，SOL 收入環比下降了 15.0%。
優先費增加了網絡垃圾郵件的成本，它能幫助消除 Solana 過去的頗為困擾的宕機問題（通常是由於事務處理效率低下造成的）。平均而言，二季度約有 40% 的每日費用是由優先處理交易的用戶支付的，低於上一季度的 50%。
隨著選擇支付優先費的用戶減少，網絡的平均交易費用下降，Solana 的 SOL 收入也隨之下降。
儘管如此，收入與市值（以美元計）變化之間的差異表明，整體市場情緒與網絡基本面變化基本一致。SOL 的流通市值為 2023 年第一季度末年化收入的 550 倍，第二季度末這個數據是 529 倍。
雖然簡單的市盈率可以提供對基本價值與投機市場行為的定向洞察，但它不一定足以評估區塊鏈資產。其他估值方法也需要被引入，包括 Messari 的安全模型預期需求（Expected Demand for Security Model）和 Multicoin 的多因素求和（Sum of the Parts）框架。
網絡
由於 BONK 空投和多項 NFT 集合，Solana 的每日獨立付費地址活躍度在 2023 年第一季度初出現反彈。此類活動並未持續到第一季度末，付費地址活躍度恢復到 2022 年底之前的水平。然而，付費地址活動在 2023 年 5 月短時激增，原因可能是用戶與某未知程序交互。
根據數據分析平台 Spire 該程序生成了大量新地址，促進了 SOL 的流動。與第一季度的趨勢一樣，付費地址活動並沒有持續下去，到第二季度末回落到基本水平。儘管如此，5 月份的飆升使平均獨立付費地址指標向上傾斜，最終環比增長了 15.9%。
日均非投票交易量環比增長 24.1%，但並未隨著 5 月份付費活動的增加而激增。這表明用戶與未知程序進行了交互，但不一定通過更多交易產生經濟活動。儘管如此，與付費者不同的是，非投票交易的增長持續到 2023 年第三季度，並得到了 DePIN 和包括 Helium、Dialect 和 Tensor 在內的消費者相關項目的支持。
質押和去中心化
第二季度 Solana 網絡質押率保持穩定。總質押量和平均參與質押量（總質押量除以總供應量）環比保持相對不變。與此同時，驗證者的平均數量環比下降了 21.1%。
2022 年第四季度末到 2023 年第一季度驗證者數量的增加是由於大型委託人不關注自己的權益（即使佣金很高也沒有權益變動）造成的。許多運營商以該質押的全部佣金製作了第二個驗證器。一旦委託人重新分配權益，那些女巫驗證器就會關閉。驗證者數量也在 2023 年 2 月 25 日網絡中斷後開始下降。
在第二季度，Solana 基金會發布了有關網絡宕機的原因。
總結一下，此次宕機是因為：
- 網絡上運行自定義區塊轉發軟件的多個服務無意中傳輸了大量數據，比正常區塊大幾個數量級。
- 網絡的重複數據刪除邏輯能夠應對它，但該區塊通過區塊轉發服務重新廣播到網絡。
- 重新轉發的區塊壓垮了轉發服務的重複數據刪除邏輯，導致 Turbine 過載並顯著降低了最終確定的性能。
正如 Solana 2023 年第一季度報告所述，最初認為該問題源於 2 月 21 日的 v1.14 升級。但經過進一步調查，發現該問題是由於碎片轉發服務中的重複數據刪除邏輯故障造成的。在第二季度，核心工程師開始與碎片轉發服務提供商合作，以提高其設計的彈性和兼容性。
到第二季度末，Solana 的 Nakamoto 係數（中本係數）提高至 32，高於其他 L1 網絡的平均水平。
儘管高中本聰係數和強大的驗證器集是有益的，但它們並不能保證免受中心化風險。去中心化指標，包括地理多樣性、數據中心所有權和驗證者客戶端多樣性，也確保了更全面的網絡健康。
正如 Solana 基金會一季度網絡健康報告中所強調的，Solana 的質押仍然相對分散在各數據中心之間。沒有任何一家託管服務商掌控了超過三分之一的活躍質押量。此外，網絡在地理上也是分散的，沒有一個國家擁有三分之一的活躍質押量。
最後，客戶端多樣性是擴展強大網絡並消除網絡中斷和軟件級問題的潛在解決方案。部署 Jump Crypto 的「Firedancer」客戶端是實現客戶端多樣性的一步。在第一季度初期 Firedancer 團隊達到了第一個里程碑：Transaction Ingest。
在第二季度，團隊達到了下一個里程碑，「fd_quic」，QUIC（Solana 使用的交易消息協議）的 Firedancer 優化版本。fd_QUIC 使 Firedancer 能夠實現每秒執行超過 100 萬筆交易的目標。
生態系統和發展
Solana 基本面價值增長的驅動因素包括開發者參與度和生態系統增長戰略。
生態系統增長戰略
Solana 基金會的增長戰略一直是生態系統發展的核心，開發人員已經在過去兩年通過該計劃籌集了超過 6 億美元種子資金。
Solana 基金會在整個第二季度繼續實施投資其生態系統的增長計劃，包括：
- Convertible Grants：Solana 基金會引入了新的融資方式來支持 Solana 生態系統中的項目。這些方法包括可轉換贈款，如果項目達到某些里程碑和增長目標，這些贈款就會轉化為投資。
- AI Grants：Solana 基金會推出了 1000 萬美元的捐贈基金，用於探索 Solana 區塊鍊和人工智能的結合方式。贈款範圍從 5,000 美元到 25,000 美元不等，對新項目和現有項目均開放。
- Grizzlython：第一季度舉辦了一場獎金 500 萬美元的線上全球黑客馬拉松，這是 Solana 歷史上規模最大的黑客馬拉松。在第二季度，將公佈來自多個領域的獲獎者，包括 DeFi、NFT、GameFi、移動、基礎設施和工具、Web3 等。
DeFi
繼第一季度加密貨幣市場反彈後，Solana 的以美元計價 TVL 環比增長 3.8%。然而，以 SOL 計價的 TVL 卻增長了 18.6%，這表明新的資本流入推動 TVL 上漲。
儘管為避免重複計算，上述 TVL 數據將流動性質押衍生品 (LSD) 排除在外，但流動性質押衍生品 (LSD) 繼續支持 Solana 及其 DeFi 生態系統發展。Marinade Finance、Lido、Jito 和 JPool 中的 TVL 在第一季度大幅增長後趨於穩定。這些 LSD 第二季度的 TVL 約為 1.9 億美元，環比下降 7.3%。
二季度期間， Solend 超越 Orca 成為 Solana 上最大的 DeFi 協議。Solend 於 2023 年 4 月發布了 V2，其中包括更新的智能合約，具有三個新功能：借入權重、TWAP 預言機和流出率限制。最終，Solend TVL 環比增長了約 59%，並為進入 Solana DeFi 生態系統的新資本流入做出了貢獻。
儘管一種協議有所增長，但 Solana 上的應用程序之間的 TVL 仍然保持健康的分佈。截至季度末，網絡上的大多數「其他」DeFi 協議鎖定了約 46% 的 TVL。
Grizzlython 黑客松是 Solana DeFi 生態系統擴展和多樣化進展的另一明顯代表。
DeFi 賽道的一等獎獲得者是 DBL DEX，它是一個鏈上定期雙重拍賣 DEX 和 DeFi 原語，獲得 30,000 USDC 獎勵。
其他 DeFi Grizzlython 獲獎者包括：
- Sujiko：支持 NFT 永續市場的衍生品市場。
- Arbon：旨在改善全球碳市場，通過圍繞土地 NFT 建立的激勵系統促進建立協調當地森林保護的網絡。
- Slide Labs：一個社交交易平台，將經驗豐富的交易者與經驗不足的投資者配對。
- defiOS：用於開源協作的擴展層。
NFT
二級市場 NFT 銷量（以美元計價）下降 41.5%。與 DeFi 不同的是，以 SOL 計價的銷售額下降更多，達到了 43.3%。此外，第二季度，獨立買家數量仍超過獨立賣家，買家總數約為 53.9 w 萬名，而賣家總數約為 52.4 萬名。
儘管二級銷售下降，但 Solana 的開發者生態繼續構建新功能，並且 Solana 的 NFT 領域繼續為增長做準備。
Solana 基金會在第二季度宣布了狀態壓縮（state compression），一種經濟高效的鏈上數據存儲方法。Compressed NFTs 是與 Metaplex、Solana Labs 和其他生態系統團隊合作創建的第一個狀態壓縮應用程序，它們比未壓縮的同類產品更便宜。
在第二季度，Crossmint 的一個案例分析顯示，在正常情況下向 30 萬用戶提供 NFT 的成本將超過 74,000 美元（截至報告發佈時）。通過壓縮，成本不到 200 美元。
更進一步， Dialect，一個消息應用程序，允許用戶在 Web3 帳戶之間發送和接收消息並本地調用智能合約功能，開始使用狀態壓縮來壓縮 NFT。壓縮方案被用於支付給數千名用戶的 NFT 貼紙的鑄造，以節約成本。Dialect 迅速普及並實現了高用戶留存率。Dialect 還推出了 Magic Eden 立即購買智能消息（Buy Now Smart Message），允許用戶共享上架的 NFT 的任何鏈接，從而可以直接通過消息進行購買。
可編程 NFT 也成為 NFT 增長的催化劑。
此外，Tensor 推出壓縮 NFT 市場，使用戶能夠交易、上架和投標壓縮 NFT。該市場在第二季度獲得了顯著的市場份額。Tensor 還集成了 Dialect 來支持交易通知，同時也支持 Dialect 壓縮的 NFT 交易。
第二季度，Solana NFT 領域的其他顯著發展包括：
- xNFT：生態內團隊 Coral（Backpack 錢包的創建者）推出了可執行 NFT（xNFT）。這種 NFT 類型將在用戶計算機上本地運行的可執行網站和應用程序與加密錢包結合在一起。
- Floor：一款改善跨鏈 NFT 體驗的應用程序開始支持 Solana，並於第二季度推出搶先體驗版。
- TipLink：一款允許用戶通過鏈接發送加密貨幣、集成壓縮 NFT 的應用程序，允許用戶利用 TipLink 通過電子郵件、社交媒體、網站等鑄造和發送 NFT。
- Underdog Protocol：一個允許用戶將動態 NFT 無縫集成到產品中並將區塊鏈轉變為共享數據層的平台，獲得了 Grizzlython 總冠軍獎金：5 萬 USDC。
GameFi
除了上述 Solana 基金會的增長計劃外，Solana Ventures 還以其 1.5 億美元的基金來推動網絡遊戲生態系統的發展。該基金吸引了更多投資基金（特別是 Magic Eden 的 Magic Venture）。
2023 年初，Solana 基金會還發布了跨平台遊戲引擎 Unity 的遊戲 SDK 的詳細信息。這個 Solana SDK 由 Magicblock 創建，為開發人員建立了一個實現數字收藏品創建、交易簽名、帳戶身份驗證和錢包管理的框架。
受益於基金會 GameFi 增長計劃和遊戲 SDK 的一些備受期待的遊戲包括： Star Atlas、ev.io、BR1: Infinite、Aurory 和 Legends of Elumia.
雖然《Star Atlas》等遊戲在遊戲交易活動中佔據主導地位，但來自 Grizzlython 的新進入者也加入了競爭。
Grizzlython Gaming 賽道的一等獎（3 萬 USDC）頒給了 Michi，一款休閒 Roguelike 地牢爬行遊戲力。
其他 GameFi Grizzlython 獲獎者包括：
- Kyogen Clash：使用 Dominari 遊戲引擎構建的完全鏈上 RTS 遊戲。
- Sporting Labs：xNFT Backpack 上的鏈上 F1 Fantasy League。
- 3ntertain：一種端到端的面向活動的解決方案，致力於為社區提供娛樂和代幣化激勵，同時為遊戲開發者提供公平的回報。
Solana GameFi 領域的其他顯著發展包括：
- Monkey League：UnCged Studios 推出的一款基於策略的體育遊戲，於第二季度上線。
- Clayscape：一款奧克托手機遊戲，本季度上線。
- Bladerite：一款大逃殺遊戲，宣佈於第二季度在 Solana 上推出。
其他用例、基礎設施和工具
除了 DeFi、NFT 和 GameFi 領域之外，其他用例也繼續取得顯著發展。
近年來，Solana 已成為多個去中心化物理基礎設施網絡 (DePIN) 的樂土。頂級 DePIN 網絡包括 Helium、Hivemapper、Teleport 和 Render 投票將在未來幾個月內遷移到 Solana。Helium、Render 和 Hivemapper 因為 Solana 的設計優勢而選擇遷移。
值得注意的是，Helium 網絡在第二季度繁榮成功遷移催化了用戶活動。Helium 獎勵應用程序成為 Solana 上最受歡迎的應用之一。Helium 還在本季度推出了基於區塊鏈的單元載體。
Hivemapper 在第二季度繼續受到關注。它在第一季度收集了超過 620,000 英里的街道圖像，到第二季度末，該數字增加了四倍多，超過 300 萬英里。從長遠來看，谷歌從 2007 年到 2019 年收集了約 1000 萬英里的道路數據。
其他用例、基礎設施和工具的顯著發展包括：
- Boba Guys：一家受歡迎的咖啡館連鎖店，宣布將在 Solana 上建立客戶忠誠度計劃。
- Light Protocol：基於 Solana 構建的 zkLayer，推出了 Light V3，這是第一個能夠直接在 Solana 上執行私有程序的 zkLayer。
- Grizzlython ：第二季度，多個涉及 Web3、消費者和基礎設施的項目成為獲獎者，其中包括
- Tap、Bunkr、Lancer、Trove 和 Tamperproof，僅舉幾例。
雖然擴展 DeFi 仍然是 Solana 生態系統的重點，但將 Solana 生態系統擴展到其他領域的增長戰略正在全力實施。正如最近 Messari 報告所述，用戶活動在從 DeFi 應用程序轉向其他應用程序，包括 NFT、GameFi 和其他消費者相關領域的應用程序。
開發者活動
跟踪 Solana Labs 的 Solana GitHub 代碼庫中事件的數據可以衡量開發人員的參與度。根據 Electric Capital 的開發者報告，2022 年，有超過 2,000 名開發者在 Solana 上進行開發——在開發者活躍度中僅次於以太坊。自 2018 年以來，整個 Solana 生態系統的全職開發人員增長了 16 倍。然而，截至 2023 年 6 月 1 日，開發人員總數在 2023 年下降至 1,475 名。
定性分析
生態系統增長的其他關鍵事件、催化劑和策略
除了上述生態系統發展和增長戰略之外，Solana 戰略的其他方面也在第二季度得到了推進。第二季度的三個戰略要素尤其突出：
- 技術發展：發展網絡架構並改進功能。
- 用戶訪問和體驗：通過改進體驗來吸引開發人員和用戶。
- 社區：通過社區建設吸引開發人員並推動採用。
技術發展
第二季度，Solana Labs 推出了驗證器客戶端 V1.14。此版本解鎖了多項新功能，包括：
- 費用估算 RPC：使開發人員能夠檢索最近支付的交易費用的數據，並以此來估計未來的交易費用。
- 質押計劃：允許在未經許可的情況下停用連續拖欠五個或更多時期獎勵的驗證者的質押。此外，將信息存儲為質押緩存的性能、成本和一致性也得到了改善。緩存現在正被應用於通脹獎勵分配過程。
- 投票狀態更新指令– 本地投票程序中添加了一條新指令，允許以較低的複雜性進行投票。
- Turbine 改進— Turbine 是 Solana 的區塊傳播協議，可以影響網絡的整體性能。在 V1.14 中，「擦除配置」變成動態。
Solana Labs 驗證器客戶端的 V1.14 在發布後幾天內就達到了 97.4% 的採用率。
用戶訪問和體驗
一系列開發和集成工作使得用戶和開發人員體驗得到改善。
吸引用戶和開發人員的進展包括：
- Solana Mobile：Solana Saga 智能手機開放公售。Saga 的一些早期評論多是積極的。此外，Solflare 和 Phantom 錢包與本季度在所有 Saga 手機上集成。
- ChatGPT：Solana 基金會推出了由 Solana Labs 創建的 ChatGPT 插件。該插件最初是面向終端用戶的。它使用戶能夠購買和上架 NFT、轉讓代幣、審查交易、解釋數據以及按地板價查找 NFT 收藏品。
- Brave ：Solana 域名服務 (SNS) 可供 Brave 用戶使用。SNS 是一個域系統，允許身份管理、更輕鬆的交易以及訪問抗審查網站。
- Elusive SDK：作為一個以隱私為中心的開源 SDK，Elusive 將為 Solana 開發人員提供可集成到新的和現有應用程序中的隱私功能。
- Ironforge：無服務器 Solana 開發。它提供了一套專為 Solana 開發人員量身定制的工具、抽象層和功能。
社區
除了舉辦全球黑客馬拉松之外，Solana 社區還繼續進行開發人員教育，並通過非金融手段將人力資本與生態系統連接起來。
第二季度值得注意的社區參與工作包括：
- Encode Club：推出了為期六週的 Encode 夏季黑客馬拉松和訓練營。該訓練營的課程涵蓋多個主題，包括 Rust 和 Solana 開發工具。
- Calyptus：Web3 職業平台。Calyptus 宣佈建立一個以項目為主導的課程，以提高高級工程師在 Solana 上進行區塊鏈開發的技能。
- PlayGG：免費的 Solana 遊戲展覽，其中包含 50 多款基於 Solana 構建的遊戲。它將為與會者提供各種遊戲體驗。該活動定於 2023 年 7 月 18 日至 19 日在聖地亞哥舉行。
- Solana NFT Showdown：Solana 基金會宣布舉辦 NFT 推介競賽。該計劃旨在引入現實世界的時尚、娛樂和遊戲產品。十名入圍者被選中參加。
生態系統挑戰
第二季度沒有出現任何技術挑戰或網絡升級帶來的不利後果，網絡也沒有出現任何性能下降的情況。然而，Solana 生態系統面臨著更多監管方面的挑戰。
如前所述，美國證券交易委員會對包括 Binance.US 和 Coinbase 在內的加密貨幣交易所提起訴訟。隨後，Robinhood 等一些交易所宣布計劃下架 SOL。
作為回應，Solana 基金會指出 SOL 不是一種證券，而是 Solana 區塊鏈的原生代幣，Solana 區塊鍊是一個強大的、開源的、基於社區的軟件項目，依賴去中心化的用戶和開發人員參與來擴展和發展。
雖然 SEC 行動的結果不可預測，但負面結果可能會導致更多交易所退市。這樣的結果最終會給 Solana 的原生資產 SOL 帶來波動性和流動性擔憂。
前方的道路
未來的道路反映了 Solana 生態系統幾個季度以來的工作，包括持續的網絡升級、Solana Mobile 的發展以及其他幾項旨在提高性能、可靠性、彈性和安全性的舉措。
Firedancer：Firedancer 在 2023 年最後兩個季度成功實現了里程碑，並且很可能會繼續取得進展。如果成功，使用兩個完全不同的軟件包之一的驗證器的好處之一是提高網絡彈性。
Token-22：2023 年 7 月，用戶將能夠利用新的代幣標準來增強 Solana 代幣的可定制化。迄今為止，Solana 上的大多數代幣都準守了 SPL 標準。與 SPL 不同，Token-22 將啟用轉賬費、隱私保護和強製版稅等功能。此外，該標準還可以引入基本的 DeFi 機制，例如 rebasing。
Neon EVM：雖然 Neon EVM 被推遲，但該項目已取得進展。它引入了更新的白皮書，詳細介紹了 Neon EVM 將如何彌合以太坊和 Solana 之間的差距並釋放無與倫比的交易功能。
AI：第二季度，Anatoly Yakovenko 強調人工智能將使 Solana 變得更加可用和易於理解。憑藉 1000 萬美元的 AI 基金和 Solana Labs 的 ChatGPT 插件等開發成果，生態系統向 AI 的擴展可能即將到來。
最終，Solana 的 2023 年計劃將繼續產生廣泛影響。
總結
由於美國證券交易委員會 (SEC) 指控多家交易所非法從事未經註冊的證券（包括 SOL）的行和銷售，SOL 在第二季度的財務業績受到影響。
Solana 在二季度有積極和消極的表現。由於本地費用市場支付的每日費用百分比下降，SOL 收入環比下降 15.0%。與此同時，付費地址活躍度在 2023 年 5 月短時激增，原因可能是用戶與某未知程序交互。日均非投票交易量環比增長 24.1%，但並未隨著 5 月份付費活動的增加而激增。非投票交易的增長持續到 2023 年第三季度，並得到 DePIN 和消費者相關項目（包括 Helium、Dialect 和 Tensor）的支持。第二季度網絡上的質押率保持穩定，而驗證者的平均數量環比下降了 21.1%。
展望未來，發展 DeFi 仍然是 Solana 生態系統的重點，但也有全面的增長戰略將 Solana 生態系統擴展到其他領域。儘管在第二季度面臨監管挑戰，Solana 希望保持競爭力，繼續其增長戰略，建立社區，並在 2023 年推行穩健的計劃。
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