37 位 The Block Research 研究分析師近日發布了 2023 年加密行業預測。他們各自表達了對新一年加密行業的展望，他們的觀點有同有異。

原文：The Block Research's Analysts: 2023 Predictions（The Block）

作者：Steven Zheng

編譯： Kyle，DeFi 之道

封面： Photo by Pramod Tiwari on Unsplash

以下是總結出來的他們之間相同的預測：

  • 整體宏觀環境將繼續對加密貨幣等高風險資產施加下行壓力。然而，未來一年呈現橫向走勢的可能性比嚴重下滑的可能性更大。
  • 由於缺乏資金和需求，許多無法達到產品市場契合度的項目將慢慢被放棄。
  • 併購活動將增加，因為財務狀況不佳的公司將尋求被收購。
  • 風險投資將在 2023 年急劇放緩，尤其是在今年上半年。
  • 加密貨幣價格仍將與中央銀行的貨幣政策保持相關性。
  • 比特幣與以太坊市值差距將繼續縮小，但 2023 年不會出現 “翻轉”。
  • 2023 年的主要敘述將轉向以太坊第 2 層（L2）擴展解決方案。L2 的 TVL 將增加（至少在 ETH 價值方面），zk-rollups 在相對增長方面優於 optimistic rollups。StarkNet、zkSync 和 Arbitrum 等主要 L2 將推出他們的代幣。
  • 像 Celestia 這樣的模塊化區塊鏈將受到越來越多的關注，並且可能會勝過上一個週期的替代單體區塊鏈。
  • 去年中心化加密實體的衰落將導致對中心化實體的監管加強，Binance 成為關注的焦點。Coinbase 將受益於圍繞 Binance 的 FUD。
  • 與其他 DeFi 用例相比，DEX 將表現出最強勁的基本面增長指標。
  • 隨著投資和活動增加，Web3 上的去中心化社交生態系統將經歷快速增長。
  • 在傳統品牌加速採用 NFT 的推動下，更多用戶將加入 NFT。此外，NFT 將繼續作為加密貨幣與藝術和文化融合的載體。
  • Opensea 的市場份額將進一步下降，市場將失去其壟斷地位。

下面是各個分析師的詳細預測：

Larry Cermak

通用 zk-rollups 最終將在 2023 年推出，實際上變得像以太坊一樣可用。Arbitrum、Starknet、zkSync 和 Scroll 都將在 2023 年發布原生代幣，並且將反复討論 L2 代幣相對於 ETH 本身的價值增長，因為 rollup 設法將大部分智能合約活動從基礎層吸走。Polygon zkEVM、Starknet、zkSync 和 Scroll 之間將展開激烈的競爭。雖然最初對這些擴展協議缺乏需求，但隨著未來下一波零售浪潮的到來，它們將發揮巨大作用。Polygon 取得了巨大的領先優勢，因為它成功地將其 PoS 鏈轉換為功能齊全的 zkEVM 鏈。

雖然仍有大量 VC 資本在場外等待分配，但盡職調查實際上將在多年來首次受到重視，重點放在產品市場契合度上。種子輪的估值將回到近 1000 萬美元。許多項目，尤其是那些建立在競爭性 L1 上的項目，只會耗盡資金並關閉運營。我們將看到許多項目從 L1 切換到不同的 L2，以提高他們獲得活躍性的機會，或者僅僅是延長跑道的更好前景。開發人員和運營商將不再自動獲得 30 萬美元以上的報酬，我們繼續看到加密貨幣 “訪客” 的人才外流。

許多項目將從根本上重建代幣經濟學。當沒有大量新需求進來時，支付大量代幣作為激勵將不再有意義。Axie、Stepn 和其他項目將無法再依賴龐氏經濟學來提供價值。

以太坊市值不會超越比特幣，也沒有其他幣會超越以太坊。不過，以太坊在 2023 年的表現將優於比特幣。加密價格將繼續像科技股一樣表現，並與中央銀行（主要是美聯儲）的貨幣政策完全相關。當我們開始看到短期內利率下降的跡象時，加密貨幣將最猛烈地飆升。但這可能不會在 2023 年發生。在此之前，主要代幣的價格將大致保持不變，幾乎沒有波動。一些倍數上漲的代幣或 NFT 所引發的賭博情緒將會刮傷很多人。

OpenSea 將繼續失去其壟斷地位，其濫用版稅的方式將失敗。由於在現貨和期貨交易方面的強大地位，Binance 將成為全球監管的焦點，就像 Libra 曾經一樣。Coinbase 和其他受美國監管的交易所可能會受益。Genesis 將申請第 11 章破產，而 Gemini 將因其 Earn 產品計劃而面臨壓力。GBTC 和 ETHE 產品不會解散。

到 2023 年，SBF 連一天都不會入獄，並將繼續不認罪。美國監管機構將利用 FTX 崩潰來改變加密行業的治理方式，類似於雷曼和安然事件對全球政策的影響。立法者將起草類似於薩班斯– 奧克斯利法案的新立法，以避免未來發生類似 FTX 的情況。

Steven Zheng

整體宏觀環境將繼續對加密貨幣等高風險資產施加下行壓力。但是，如果我能從將加密貨幣想像為一種不相關的資產類別中獲得豐厚的收益，我相信市場將在第二波 NFT 浪潮中看到底部形成，這波浪潮將比 2022 年達到頂峰的浪潮高出數倍。我們將在 2023 年打破最近一次 NFT 歷史新高的 50 億美元交易量。交易量將主要由遊戲項目推動，許多一級加密遊戲在整個 2021-2022 牛市期間籌集資金並出售 NFT 後最終開放公眾訪問他們的遊戲。加密遊戲代幣將進入市值前 20 名。第二波 NFT PFP 項目將由上一周期的第三/ 低端項目推動，這些項目側重於入門級奢侈品的吸引力，而不是高調的奢侈品（參見 Seiko 與勞力士）。大眾吸引力浪潮的受益者可能是 Polygon，它在上一個牛市中為潛在的新零售用戶湧入奠定了基礎，並為 zk 擴展技術招聘了優秀的工程師。到 2023 年底，Polygon 將在經濟活動和市值方面成為第三大應用程序層（僅次於 BNB 鍊和以太坊）。我認為人們低估了 dYdX 鏈的需求和生態系統發展，dydx 也可能會在 Cosmos 上啟動。

就負面事件而言，我認為 L2 rollup 將經歷中心化排序器的利用。資金可能不會丟失，但用戶會得到一個令人震驚的提醒，提醒他們在仍然中心化的解決方案中處於風險中的資金規模。另一個算法穩定幣將失敗。

John Dantoni

宏觀環境將不利於數字資產等高風險資產。我們可能還沒有達到加密貨幣價格的最終底部。然而，明年的橫向走勢比嚴重下滑的可能性更大。2023 年對於開發者和構建來說將是關鍵的一年，因為炒作、敘事和價格將不再受到關注。L2 將繼續受到關注，一些將推出原生代幣，包括 Arbitrum 和 StarkNet。

下一個週期的新敘述，包括 Web3 社交網絡，將開始形成。該子行業的投資和活動將受到關注，其中 Lens Protocol 和 Farcaster 早期增長最快。

區塊鏈領域的風險投資將在 2023 年大幅放緩，尤其是在今年上半年。上半年，我們將看到投資額低於 10 億美元的月份，這將是該行業自 2021 年 2 月以來的首次。到今年年底，將向區塊鏈公司投資約 135 億美元，相當於私人融資同比下降 58%。

加密金融服務、基礎設施和貿易/ 經紀類別的項目受市場條件波動的影響最小。因此，隨著投資者尋找下一個基礎公司和項目，這些類別仍將吸引興趣和投資。

相反，被視為風險曲線更遠的類別，更有可能是預產品和/ 或處於種子階段級別的類別，如去中心化金融 (DeFi)、NFT / 遊戲和 Web3，可能會看到他們籌集的資金和條款繼續重新定價到 1000 萬到 1500 萬美元的估值範圍，並且對投資者更有利。

在中後期，公司將需要幫助以優惠條件籌集資金。因此，我們可能會看到大量公司湧入，這些公司可能需要進行降價融資並以低於之前的估值進行融資。

財務狀況不佳的公司的另一個選擇是在併購市場尋找買家。與 2017 年周期之後發生的情況類似，我們將看到併購活動增加以及加密貨幣公司的進一步整合。

Alameda Research、FTX、FTX US、Voyager Digital、Celsius、BlockFi 和其他潛在貸款機構的影響將使 2023 年成為為數字資產提供機構基礎設施的公司的關鍵一年。

新的貸方和做市商將爭奪市場份額。我們還將看到 2021 年顯著趨勢的逆轉，當時每家加密貨幣金融公司都希望建立完整的大宗經紀業務。相反，2022 年表明需要隔離某些服務，以及由單一交易對手提供時可能發生的風險和後果。

Lars Hoffmann

在宏觀方面，中國的突然疫情放開加上經濟刺激措施以及美聯儲加息步伐放緩，將全球宏觀風險偏好在夏季推高，加密貨幣從中受益匪淺。秋冬季節更加艱難，人們的注意力又回到了歐洲尚未解決的能源危機上。然而，即將到來的 2024 年 3 月 BTC 減半使行業樂觀情緒保持在整體高位。

在上半年的大部分時間裡，FTX 和 Alameda 的影響繼續在整個行業引起反響。許多將（部分）資金保存在 FTX 上的較小項目將淡出並悄悄關閉。巴哈馬群島主要作為加密公司的管轄區。在下半年，隨著西方立法者抓住 FTX 破產的機會，推動更嚴格的報告和去匿名化要求，而沒有真正解決導致 FTX 破產的許多問題—— 中心化，焦點將回到即將到來的監管浪潮。在西方司法管轄區，DeFi 將受到嚴重的負面影響。

隱私仍然是許多行業參與者強烈倡導的話題，但隨著時間的推移，它最終被大多數人放棄了。加密原住民的替代隱私解決方案繼續開發，並在各自的利基市場中蓬勃發展。

在 2017/2018 年大多采取謹慎和強硬的監管之後，亞洲繼續向加密貨幣開放更多。就合理監管而言，韓國和日本開始認真對待加密貨幣。行業本地人向加密貨幣友好司法管轄區的遷移仍在繼續，並註意到這些發展。

Eden Au

Arbitrum 和 StarkNet 將推出他們的原生代幣，到 2023 年底它們都將進入 TVL 的前 10 名。隨著更多傳統品牌的加入，Polygon 將增加其 NFT 市場份額。由於多個側鏈的開發（例如 dYdX、Berachain）、原生穩定幣支持（例如 USDC、IST）以及 Celestia 的推出，Cosmos 生態系統的有機使用率將會增加。至少一個值得注意的 rollup 將實施升級以去中心化其排序過程。

抵押 ETH 的提取功能將在 2023 年上半年啟用，隨後，Coinbase 的 cbETH 將在以太坊流動性抵押中的市場份額翻一番，該資產將被主要 DeFi 協議廣泛接受為抵押品。結構化產品將獲得動力，因為加密原住民越來越喜歡 “實際收益率” 的說法，它可以幫助引導鏈上衍生產品的流動性。然而，隨著監管壓力的增加，以隱私為中心的應用程序將無法獲得有意義的吸引力。

隨著歐盟最終確定 MiCA 立法，基於歐元的穩定幣的採用將穩步增長。USDC 將超過 USDT，成為市值最大的穩定幣，但 Tether 仍將很重要，不會在 2023 年崩潰。雖然非穩定幣代幣化現實世界資產 (RWA) 協議開花還為時過早，但更多 RWA 協議將嘗試奠定基礎。

比特幣與以太坊的市值差距將繼續縮小，但 2023 年不會出現 “倒掛”，現貨比特幣 ETF 也不會獲批。代幣的同比回報將為正。一組新的對加密貨幣友好的第一世界司法管轄區將慢慢出現，包括英國和香港，因為它們將尋求制定更合理的法規來吸引人才。

Andrew Cahill

到年底，BTC 仍將是市值最大的資產，但 ETH 將在價格方面表現出色。SOL 將優於其他替代 L1，但將無法重回曆史新高。L2 擴展解決方案將繼續看到越來越多的開發人員和用戶採用，但它們的原生代幣相對於 BTC 和 ETH 將表現不佳。

隨著開發團隊從 2022 年的漏洞中吸取教訓，互操作性協議/ 橋樑的黑客攻擊將會減少。由於 L1 網絡的活動減少，互操作性協議的採用率將保持較低水平。

儘管 DeFi 在整個 2022 年的市場混亂中運行平穩，但在整個 2023 年增長將保持低迷。與其他 DeFi 用例相比，DEX 將發布最強勁的基本增長指標。就年內收到的風險投資而言，NFT 和遊戲仍將是最大的行業。穩定幣將迎來又一個強勁的一年，流通量將超過 2500 億美元。隨著透明度成為越來越重要的考慮因素，USDC 將增加其市場份額。

Greg Lim

隨著輕鬆賺錢的時期結束，通過加密貨幣和更廣泛的市場籌集股權和債務融資的能力使 2023 年的前景變得相當嚴峻。公司將需要更加註意支出，我們可能會看到持續的裁員。值得注意的是 FTX 欺詐後監管的加強。隨著利率繼續上升以對抗通貨膨脹，投資者可能會尋求向美國政府提供貸款並繼續實施避險策略。隨著老牌華爾街老牌公司繼續建立他們的數字資產團隊和戰略，過去週期的廣泛利差可能會下降。美國房地產市場可能會在 2023 年年中出現大規模調整，導致進一步清算，因為隨著傳統實體資產價格下跌，投資者遠離加密貨幣。

George Calle

到 2023 年，擁有加密貨幣行業敞口的公司將面臨持續的壓力。越來越多的礦工將宣布破產或重組，因為他們面臨的債務支付變得比用於擔保貸款的機器和/ 或 BTC 國債更加昂貴。鑑於自然協同效應（供應過剩的礦業）和與近期加密貨幣市場低迷無關的資產負債表，大型能源供應商將成為這些設備的收購者。

2023 年的波動性也將低於 2021-2022 年，導致交易者輕鬆獲利的機會減少。這種新的市場範式將獎勵那些謹慎追踪被迫賣家或發現生態系統中仍然過度槓桿化的部分的人，隨著交易者尋求圍繞事件定位或通常對沖風險敞口，在加密期權市場創造更多需求的潛在一線希望。2021-2022 年的老式基金中有很大一部分將因業績不佳而關閉，導致 2023 年上半年和下半年的清算級聯，儘管比 2022 年的要少。看似 “安全” 的策略和持倉將受到考驗。例如，由於流動性質押涉及的資金量，某些流動性質押衍生品對 ETH 的折扣可能會下降到 90% 以下，這可能是由於鏈上去槓桿化（參見 Lido 自己關於循環質押的話題）以及資金通常只需要流動性。與 GBTC 等（可能永久性）封閉式產品不同，隨著以太坊上海昇級在 2023 年某個時候臨近，預計 LSD 將套利回 1:1。

我們還應該準備好在穩定幣市場看到更多的創新和戲劇性變化，但行業發展將來自日益分化的領域。具體來說，DeFi 開發人員將創建創造性地集成到協議中的抗審查產品，而具有政策意識的參與者將更加熱切地探索符合監管要求的支付工具。圍繞由美聯儲儲備支持的穩定幣或帶有存款保險的穩定幣的語言將在國會進行討論，但甚至不會包含在任何落地的法案中。CBDC 研究人員將在很大程度上放棄 2017 年至 2022 年試用的 “直接 CBDC” 模型，並提出更集成的解決方案，使商業銀行能夠在分發給零售客戶。這些穩定幣可能會與 CBDC 進行很多相同的治理，或者至少會受到類似的監督。在對競爭性貨幣體系（中國）和全球經濟分裂的擔憂日益加劇的情況下，監管機構也將對穩定幣更普遍地感興趣，因為它類似於新的數字版本的歐元– 美元市場。Tether 的儲備支撐問題將成為國會山的一個主要話題，甚至可能導致像 2018 年那樣的短期小幅脫鉤，但 Tether 不會崩潰。然而，市值排名前 10 的穩定幣（無論是現有的還是新的）將在 2023 年崩潰。

儘管有更多監管的加密美元市場的機會，但監管壓力將在很大程度上是不利的順風。如果不加強，目前的 “僅通過執法進行監管” 的製度不會提供明確或指導，而是會繼續存在。因此，銀行託管項目將在很大程度上被擱置（連同任何其他銀行舉措）。然而，隨著市場整合，預計至少會有一家大型傳統做市商宣布開設加密服務台。

Simon Cousaert

而在 2021 年，不同 L1 之間的競爭很激烈，此後用戶吸引力大幅下降，大多數非以太坊智能合約鏈在用戶採用率和 TVL 方面將繼續下降。

可擴展性技術將增加採用率和用戶興趣，類似於我們已經看到的 optimistic rollups、Optimism 和 Arbitrum。與 zkSync 和 Starknet 等較新的 zk rollup 一起，L2 將引領一種敘事，強化非以太坊 L1 的下降趨勢。

這種動態的一個例外可能是即將到來的模塊化區塊鏈技術，例如 Celestia 和 Fuel。我希望看到關於 rollup 技術的實驗，不僅在以太坊上，也在模塊化區塊鏈上。

以太坊社區將開始考慮質押和再質押機制，以提高去中心化服務的安全性。Eigenlayer 目前處於這些想法的前沿。如果一切順利，以太坊的上海昇級將在 2023 年進行，允許用戶提取質押的 ETH。流動性（質押）動態的結合將迫使用戶思考質押資產如何使生態系統受益。

Abraham Eid

到 2023 年，重點將從基礎設施驅動的開發轉向基於應用程序的開發。反過來，可能會從現有的用戶體驗挑戰中克服障礙，這些挑戰在用戶活動的高峰中發揮了作用。從錢包操作的角度來看，支持帳戶抽象（如 EIP 4337）的 EIP 應該為用戶創造明顯更流暢的體驗，這可能會隨著時間的推移刺激增長，並從主流採用的角度幫助解決 dapps 面臨的現有挑戰之一。

由於 L1 上昂貴的區塊空間，可能會更加關注真正利用以前不完全存在的設計空間的用例，以及不同 L2 之間的互操作性解決方案可能會有所改善，部分原因是預言機提供了一個比現有橋接方法具有更多風險緩解功能的消息傳遞總線。這已經在 LayerZero 等項目中進行了一些實驗，但這種技術方法將在 2023 年進一步成熟，從而實現真正強大的互操作性解決方案。

監管機構很可能會考慮並可能圍繞加密貨幣領域（即 DeFi 子行業）中的某些現有做法制定新的立法。鑑於 2022 年逮捕 Tornado Cash 開發者 Alexey Pertsev 的先例，我們很可能會看到關於混幣器的使用和參與混幣服務的後果的更明確的指導。儘管美國財政部將 Tornado Cash 作為一種軟件協議進行了製裁，並進一步強調了所有與之交互過的地址的後果，但可能會有一項更全面的法案來編寫圍繞混合器的法規集。現有的 MEV 領域也可能會經歷更多的調查和審查，這可能會導致更多的 dapp 考慮以減輕 MEV 為中心的設計功能。

從更高層面來看，儘管 2023 年央行加息對量化緊縮的關注可能會減少，但這種緊縮的二階效應將在整個 2023 年繼續顯現。這將導致加密貨幣估值可能保持在先前歷史高點以下的範圍內，並且與 2022 年下半年之前的時間段相比，整個投機活動可能會保持低迷。這可能會刺激人們更加關注該空間的長期設計決策。

Wendy Hirata

由於 2022 年發生的各種事件，對 CEX 和 CeFi 借貸服務的信任度處於歷史最低點。許多市場參與者正在尋找在牛市中被忽視的風險管理、運營透明度和市場專業知識。在採取適當措施並重建信任之前，機構投資者將不願採取更激進的立場—— 他們將繼續尋找防禦性/ 低風險的資本管理策略。加密金融服務將不得不發布更多具有本金保護的結構化產品，以滿足這些需求並維持其當前的運營水平。更多機構投資者將把 Staking 視為更安全的收益來源，尤其是隨著 2023 年更多企業級流動性 Staking 協議的開發和發布。今年 cbETH 和 rETH 的快速增長表明流動性 Staking 業務有增長空間，並且有可能看到新的企業級協議（例如 Liquid Collective）從 Lido 手中奪走一些市場份額。

Kevin Peng

2023 年，L1 網絡將繼續適應市場不斷變化的需求。隨著新的應用鏈獲得越來越多的相關性和使用，諸如橋和 IBC 之類的跨鏈技術將進一步成熟。隨著團隊爭奪主流關注和有機需求，基於加密的應用程序將變得比以往任何時候都更加用戶友好。

隨著 FTX 和其他機構在 2022 年倒閉的持續影響，許多項目將被慢慢放棄，因為缺乏資金和需求的現實最終會趕上那些無法實現產品市場契合度的項目。DeFi 交易所和借貸協議將有一個有趣的機會來奪取更多的市場份額，同時動搖其中心化交易對手的信任。NFT 將繼續充當加密貨幣與藝術和文化融合的載體，為 NFT 和可替代加密資產尋找引人注目和創造性用例的遊戲也將如此。儘管基於區塊鍊或大量使用加密機制的遊戲不太可能像領先的視頻遊戲一樣受歡迎，但加密遊戲行業總體上會發展壯大，並產生一些質量適中但活躍的遊戲用戶群。

同時，rollup 形式的擴展解決方案將開始被採用，威脅到單體區塊鍊及其生態系統。以太坊仍將是 DeFi 和 NFT 的實際結算層，而主要專注於執行優化的 L1 網絡將需要大力激勵使用以保持競爭力。2022 年是加密行業清算的一年，但 2023 年將是關鍵的一年，開發人員將把注意力重新轉向基本擴展和用戶體驗改進，為傳統金融機構的更大接受度和 2024 年行業的最終振興鋪平道路。

Erina Azmi

2023 年的四個加密預測。首先，Web3 上的社交生態系統預計將經歷快速增長，因此在它們被其他人使用之前保護您最喜歡的名稱和域名。一些平台可能會引入代幣來增強用戶體驗。

其次，隨著圍繞加密貨幣的監管框架變得更加成熟，隱私幣的採用率有望提高，這取決於它們被視為進步政策還是倒退政策。

第三，鏈上游戲有望刺激新類型的產生，重振 Web3 遊戲市場。雖然 Web3 遊戲領域的當前產品可能缺乏創新（例如，相同的舊遊戲玩法和體驗），但鏈上游戲有可能吸引具有前瞻性思維的遊戲開發人員並推動加密貨幣和遊戲行業的變革。

最後，請留意 GHO 和 crvUSD，因為它們可能會在市值方面超越 DAI。這種轉變可能對投資者和市場參與者產生重大影響。

Saurabh Deshpande

在經濟低迷時期，TradFi 和加密貨幣之間的相關性將保持較高水平，因為這兩個市場的參與者越來越多，但加密貨幣可能會在 TradFi 之前觸底。儘管由於盈利週期差於預期，股市可能會再次下滑，但加密貨幣價格或多或少保持穩定。不那麼強硬的美聯儲將使加密貨幣受益，大約在 2023 上半年。

ETH 不會在 2023 年超越 BTC； 沒有其他 L1 會超越 ETH。Arbitrum 和 Starknet 將推出代幣並躋身前幾名 L2（按 TVL）。L2 的總 TVL 將超過 200 億美元。Solana 生態系統可能會復活。

Binance 將從美國以外的監管機構那裡獲得合法性。DEX/CEX 交易量比率可能會增長至約 25%。OpenSea 的市場份額將下降至約 25%。將推出 1-3 個基於區塊鏈的優秀遊戲（基本上是玩家喜歡的遊戲）（可玩）。

隨著帳戶抽像開始成形，Metamask 將失去失去份額給 Phantom 和 Argent 等項目。

Rebecca Stevens

到 2023 年，我們將看到 Coinbase 擺脫 FTX 崩潰的強大推動力，獲得市場份額，但仍僅次於 Binance。DEX 的交易量也顯著增長，尤其是在出現任何重大監管阻力之前。我們不太可能看到美國方面實際推出任何太有意義的事情，但迫在眉睫的威脅仍可能進一步抑制今年的情況。交易量集中在少數幾個 CEX 中也推動了以 DEX 為中心的敘述。雖然這在歷史上是正確的，但 FTX 帶來的擔憂將使它作為 DEX 用例獲得牽引力。

隨著傳統市場越來越接受加密貨幣，我們看到現貨與衍生品交易量的比率全年下降，但交易現貨的風險讓人們望而卻步。全年，就標的資產而言，期貨和期權的交易量和持倉量均有所增加，尤其是在 CME 等更傳統的交易所。

一些更知名的品牌和名人嘗試使用 NFT，從而吸引了一些零售用戶。然而，這些項目中的大多數不會堅持下去，更有意義的採用將來自加密原生團隊開發的項目。深思熟慮的項目將吸引已經使用加密貨幣的用戶，但用戶體驗需要出色並可能最大限度地減少加密方面（如 Reddit NFT）才能看到零售用戶激增。

Edvinas Rupkus

2023 年上半年不會過於多變，因為 FTX 的影響將開始蔓延，迫使一些基金關閉或進行重組。它還將為西方加密貨幣立法帶來更嚴格的基調； 但是，任何重要的法案都不會通過。

2023 年的主要敘述將轉向 ETH L2 擴展解決方案。具體來說，其中一個吸引了很大的市場份額，而另一個則存在重大技術缺陷。然而，L2 應用程序的有效性尚未經過測試，因為 ETH 將能夠輕鬆處理其所有流量。

非 BTC/ETH 鏈將繼續失去相關性，因為市場因全球政治不穩定和通貨膨脹而停留在 “避風港”。儘管如此，我預計這兩個方面的情況將在 2023 年下半年或年底前顯示出生機勃勃的跡象，隨著客戶風險偏好的增加，帶來一個更加 “令人興奮” 的加密市場。

將會有期待已久的 NFT 遊戲，以及其他頗具創新性的 SocialFi 應用進入市場。然而，節儉的宏觀時機將使這些項目經歷 “拉高出貨” 的情況，不幸的是，應用程序的吸引力仍然受到其基礎代幣價格行為的嚴重影響。

Afif Bandak

隨著更多應用程序作為 Cosmos 和以太坊 L2 鏈的發布，應用鏈（appchain）理論得到加強。ZK 鏈擴大規模並開始獲得一些牽引力。Rollups 在可擴展性和性能方面做出了重大的技術改進，但排序器仍然是中心化的。

proto-danksharding 和質押的 ETH 提款將未能在 2023 年成為實現。

宏觀逆風持續存在，但下半年有所減輕。隨著許多項目的資金和動力耗盡，行業洗牌仍在繼續。Coinbase 股票 COIN 優於大多數加密貨幣。BTC 在 2023 年的表現優於大多數同行； 黃金可能會呈現順風趨勢。

對去年事件的監管反應帶來了動盪，但隨著富有成效的對話的發生，清晰度最終傾向於看漲。鏈上交易所填補了 FTX 留下的空白。新的機構參與者重新推動穩定幣/ 支付。

Arnold Toh

以太坊的市值將在 2023 年超過比特幣，這是由於 Layer 2 的採用率增加和以太坊的反通貨膨脹模型的需求。即使 ETH 和 BTC 價格都下跌，這種情況也可能發生。

L2 生態系統將出現增長，主要由 Arbitrum、StarkNet 和 zkSync 的潛在空投帶動。Polygon 也可能會在 TVL 增長中看到一些相關性，這取決於其 zkEVM 努力的成功。

GameFi 和 P2E 將逐步淘汰具有區塊鏈技術實際用例的遊戲。可能的競爭者是交易紙牌遊戲，尤其是 Gods Unchained 及其潛在的移動版本，或者 Parallel Alpha，後者發布了大量圍繞其遊戲及其傳說的內容。

SocialFi 將出現拉高出貨的炒作週期，並且將出現一些協議，為當今現有的社交媒體框架提供一些去中心化的替代方案。值得注意的協議包括 Lens 和 Farcaster，儘管像 So-Col 這樣的一些大肆宣傳的協議最終也可能成為強有力的競爭者。

Jae Oh Song

由於最近的市場事件，監管機構將加強對中心化實體的監管。這可能會導致客戶繼續傾向於自行保管其資產，直到重新建立足夠的信譽為止。這種趨勢可能會促進現有去中心化交易所的發展，例如（dYdX 和 Uniswap）。政府可能會制定針對這些去中心化實體的監管計劃； 然而，由於漫長的監管過程和共識，這種嘗試不會立即產生影響。

Web 3.0 社交網絡協議（例如 Lens Protocol、Bluesky Social）將進一步發展，以從現有社交網絡服務中獲取市場份額。最初，用戶將根據對潛在代幣空投的投機參與這些協議，這可能要到 2023 年第四季度或之後才會發生。這些協議必須開發額外的加密友好功能，以吸引非加密本地人群，因為用戶非常願意轉向其他平台。

由於在不確定的市場條件下對沖加密風險的需求增加，期權市場可能會出現增長。除了機構需求外，隨著資產波動性的降低，我們可能會看到期權市場的零售需求增加。現有的期權金庫協議可能會開發其他期權策略金庫，以應對零售需求。

Hiroki Kotabe

L2 不斷獲得關注。Arbitrum 將推出其代幣，其排名將超過 Optimism 的代幣，並跑贏整個加密貨幣市場。L2 的 TVL 通常會增加（至少在 ETH 價值方面），ZK rollups 在相對增長方面優於 optimistic rollups。StarkNet 和 zkSync 等主要 ZK rollups 也將推出/ 出售他們的代幣，這也將跑贏整體市場。Polygon 將通過關聯從所有這些中受益。

人們將更加相信以太坊憑藉 L2 技術的可擴展性，這也通過使交易更便宜和更快來改善用戶體驗。集成 L2 技術的以太坊 dapps 將看到他們的用戶群和活動增長。雖然這可能會對 ETH 造成價格上漲壓力（並遠離其他 L1），但從以太坊到各種擴容解決方案的活動結構性轉變可能會對 ETH 造成價格下行壓力（並轉向擴容解決方案）。也就是說，對擴展解決方案的額外關注可能伴隨著利用當前設計弱點（例如，rollup 排序器中心化）的不良行為者，這將阻礙他們的進步。

其他一些預測：以太坊將推遲到 2024 年推出分片，今年將重點關注 MEV 問題。Celestia 推出其代幣，模塊化成為一個熱門（更熱）的話題。Wintermute 推出了一個衍生品交易所，將客戶資金的存儲外包給可信賴的保管人。

Hayden Booms

BTC 將在 2023 年第一季度觸底，低於 12,000 美元，因為公眾情緒開始擔心美聯儲的經濟政策過度收緊，儘管宏觀經濟持續受到擔憂，但 4 年的市場週期仍在繼續。BTC 低點將在周期後期重新測試，價格至少回撤 75%。

使用戶能夠解鎖其質押的 ETH 的以太坊上海昇級將推遲到 2023 年第四季度，並將作為謠言賣出的流動性事件。隨著質押的 ETH 解鎖，公眾情緒將擔心 ETH 拋售，導致 ETH 價格在上海昇級期間下跌。然而，在上海昇級之後，ETH 價格將開始呈上升趨勢，因為不再有進一步拋壓的擔憂。這一流動性事件將標誌著 ETH 對周期底部的重新測試。

富達在 2022 年第四季度及時為零售客戶推出 BTC 和 ETH 交易，這將增強消費者信心，並幫助富達在 2023 年佔據美國 BTC 和 ETH 交易量的相當大比例。散戶投資者已經看到比特幣表現了兩個週期，但已經沒有參與加密貨幣市場的人最終會感到足夠自在，可以在富達平台上投資加密貨幣。X 一代投資者將通過富達的聲譽對他們的財務安全感到放心，並享受他們在管理其遺留投資組合時習慣的相同簡單的用戶界面，而不會因自我託管而產生焦慮。富達還將在 2023 年下半年啟用 BTC 和 ETH 提款。

Arbitrum Odyssey 的重新啟動和 Arbitrum 代幣的空投將開啟另一個 “空投季節”，因為許多一直在等待通過熊市空投其代幣的項目將最終繼續他們被推遲太久的計劃。最著名的空投將是 Arbitrum、Celestia、LayerZero、StarkNet、zkSync 和 nftperp。

CoinGecko 開始允許用戶為他們在 2022 年合作的項目購買空投分配，例如 Access Protocol。CoinGecko 將繼續允許用戶在 2023 年為他們合作的各種項目購買小額空投分配。這將導致 CoinMarketCap 效仿並向收集 CoinMarketCap 鑽石的用戶提供空投分配。考慮到所有用戶必須注意並參與這些獎勵計劃，這些小額分配最終將相對豐厚地支付給糖果和鑽石收藏家。

Carlos Guzman

總體加密貨幣價格水平將繼續主要取決於宏觀條件，並將繼續與其他風險資產相關聯。可能疲軟的財報季可能會推低股市，並且在對經濟衰退的擔憂中，加密貨幣也會效仿。加密貨幣特定的市場環境也將在整個 2023 年上半年對價格造成下行壓力，因為看跌情緒盛行，FTX/Alameda 崩盤帶來的信貸蔓延在整個生態系統中蔓延。另一方面，如果通脹在今年下半年開始回落，我們可能會看到加密貨幣價格大幅上漲。

鑑於更困難的籌資環境和缺乏產品市場契合度，在 2020 年和 2021 年的市場繁榮期間資助的相當數量的項目可能會關閉。然而，隨著資本充足的風險投資基金繼續部署，我們將繼續看到高質量項目獲得資助。2023 年的總體私人融資水平將低於 2021 年和 2022 年，但高於 2020 年和往年。

在全球通貨膨脹及其對較弱貨幣的特別有害影響的推動下，我們可能會看到全球範圍內對與美元掛鉤的穩定幣的大量需求和採用，特別是在發展中國家。提供易於使用的儲蓄產品允許個人購買法定穩定幣的項目應該會得到廣泛採用。

與往年相比，美國國會在通過加密相關法規方面可能會更加積極、迅速和嚴格，這可能導致法規對行業的友好程度遠低於預期。

在發行量減少、費用燃燒和 “超穩健貨幣” 敘述的推動下，ETH 將在市值主導地位上超越 BTC。然而，ETH 還不會在 2023 年翻轉 BTC。ETH 將開始獲得增強的 “貨幣性” 和貨幣溢價，部分原因是成為 L2 中事實上的儲備資產。“ETH 殺手” 的說法將在 2023 年平息，L2 競爭將成為關注的主要焦點。

隨著活動繼續遷移到那裡並遠離與 EVM 兼容的 L1，Optimistic rollup 將看到更多的用戶和交易。ZK rollups 獲得採用的速度會較慢，但隨著 zkEVM 開始使用流行的應用程序，它將在今年下半年開始獲得動力。作為 L2 或 L3 運行的特定應用 rollup 將挑戰 L1 應用鏈，並將引起對部署自己的區塊鏈感興趣的機構參與者的關注。

2023 年將標誌著 zk 相關應用程序在隱私、身份和橋接等方面的寒武紀大爆發的開始。隨著與隱私相關的應用程序受到監管審查，整個行業將重點關注開發可靠的 zk 合規形式。

我們將在全年看到 DeFi 中 “真實世界資產”（RWA）領域的大幅增長。由於價格下跌、對流動性挖礦的興趣下降以及大型做市商的倒閉，加密原生 DeFi 收益率仍然受到抑制，鑑於傳統固定收益資產的高利率環境，RWA 將成為一個有吸引力的收益率來源。

Thomas Bialek

在傳統品牌加速採用 NFT 的推動下，2023 年加入 NFT 的用戶將超過以往所有年份的總和。為此，NFT 將偽裝成無縫集成的數字收藏品，以克服該技術的形象危機。

儘管 NFT 的採用率越來越高，但主要的牛市將無法實現，即使個別子行業將經歷孤立的複興。尤其是動態加密藝術將隨著藝術家創作越來越多的藝術作品而蓬勃發展，如果沒有區塊鏈技術的獨特屬性，這些藝術作品將無法實現。

生成藝術聖杯將在價格表現方面與 NFT 市場的其他部分脫鉤。在藍籌 PFP 板塊，許多剩餘的倖存者將銷聲匿跡，市場力量越來越被壟斷。

隨著遊戲領域的加速發展以及遊戲和 NFT 的融合，隨著新故事的充實，遊戲垂直領域將再次加速發展，從而重新激發人們的興趣。

NFT 項目和市場將探索吸引和留住用戶的新系統，因為千篇一律的代幣激勵的短暫性變得顯而易見。正在進行的關於創作者版稅的戰爭將引發大量關於 NFT 項目新（和舊）收入流的實驗。

NFT 原生品牌將通過在實體世界中促進更多的品牌激活來擴大他們的努力，以彌合實體和數字領域之間的差距。web3 社交領域將達到其臨界質量並得到更廣泛的採用。

Mohamed Ayadi

隨著美國進入輕微衰退而歐洲經歷更嚴重的衰退，加密貨幣（和傳統市場）的冬天將持續到 2023 年上半年。

在其中一家較大的交易所獲得大型審計公司的適當審計之前，圍繞中心化交易所的加密貨幣的恐懼和不確定性仍然很高。這將導致 DEX 和永續 l / 期權協議繼續被更多人採用（如 GMX），新協議推出創新功能。然而，在 DeFi 中交易期貨將始終是 “高級” 用戶的事情。

2023 年下半年，以太坊 L2 將通過 L2 zk-rollups 的推出爭奪市場份額。這將注意力從以太坊上移開，特別是 ETHER，這將導致以太坊與比特幣（ETH/BTC 對）相比失去價值，尤其是當它臨近抵押的 ETH 解鎖時。

L2 的戰鬥將隨著 Arbitrum 代幣的發布和許多吸引用戶採用的新事件而升溫，並最終揭示一些 L2 在開發方面如何比其他的遙遙領先，尤其是在去中心化方面。這將是決定市場份額之戰獲勝者的關鍵因素（至少在中心化的 layer-2 更加關注去中心化之前）。從這個時候開始，業界就會意識到，未來一定是多鏈，有多個 L2，甚至 L3，未來任何 L1 的上線都不會被採用。

2023 年下半年，市場將開始出現某種形式的複蘇，通脹將大幅下降（儘管未接近 2%），美聯儲暫停加息並決定將利率維持在 5% 左右直至 2024 年。

隨著美國法院毫不猶豫地追查與加密相關的犯罪，將對 DeFi 犯罪進行更多打擊。這最終對整個行業有利，並導致與 DeFi 相關的活動減少。然而，從長遠來看，這將以更嚴格的監管和更少的隱私為代價。2023 年下半年將出現新的隱私相關項目，旨在向監管機構表明加密 OG 願意反擊嚴格或不公平的監管和審查制度以及大幅減少隱私的措施。

到今年年底，美國證券交易委員會將針對另一個流行的加密項目（如 XRP）提出另一起訴訟案件，並要求未去中心化的項目註冊為證券，以便在美國交易所進行交易。這導致協議盡其所能並在實現更高級別的去中心化方面發揮創造力。然而，SEC 仍不清楚哪些項目是證券，哪些是商品。

最後但同樣重要的是，到今年年底，NFT 將出現新的用例，更多傳統品牌將繼續加入 NFT 遊戲。Polygon 將從中受益最多，並最終成為市值 TOP 10 的項目。然而，重點將更多地放在 NFT 作為整個生態系統的一部分，而不是在 NFT 系列推出後建立的生態系統。

Michael McNelly

目前有很多因素阻礙了加密貨幣的廣泛採用和興趣。由於 LUNA 的崩潰和 FTX 的破產，整個加密貨幣市場的聲譽受到了巨大的打擊。除此之外，全球宏觀經濟狀況一直在收緊，以應對過高的通脹水平。這些情況無法迅速解決。恢復對加密貨幣市場的信心所需的時間尚不確定，但是，需要將對盜竊、欺詐和黑客攻擊負責的參與者繩之以法，並製定法規以防止此類事件再次發生。

話雖如此，我確實相信我們將看到行業在擴展、NFT、用戶體驗、託管和其他獨特用例方面的持續創新。以太坊 rollup，特別是 Polygon、Arbitrum、StarkNet 和 Optimism，隨著新的創新產品和解決方案的推出而得到持續使用。這些平台將託管具有對新用戶友好的改進和簡單用戶體驗的 dApp。最近的一個例子是流行的 Arbitrum 交易平台 GMX 的興起。除了 DeFi 的漸進式改進外，機構採用將繼續關注數據管理。Home Depot、沃爾瑪和可口可樂等許多公司一直在嘗試使用區塊鏈來準確跟踪他們的供應鏈。隨著時間的推移，這只會變得更加強大。

尤其是能源行業現在是並將成為進一步試驗和採用的溫床。像通用汽車這樣的玩家對使用區塊鏈來跟踪和管理電網（尤其是綠色能源）的虛擬發電廠的概念很感興趣。這導致了點對點能源市場的創建，在這個市場中，每個人既是能源供應商又是消費者。這個概念仍處於早期研發階段。然而，一些試點項目已經在小城市成功啟動。將電動汽車與太陽能相結合，將迎來能源管理和供應的新時代，每個家庭都將成為一個發電廠，電池與電網相連。

與此同時，像埃克森美孚這樣的石油和天然氣公司正在將天然氣重新用於發電，為比特幣挖礦設備提供動力。這進一步支持了比特幣由能源本身支持的說法，賦予它更多的感知價值。隨著資源在我們不斷消費的社會中變得越來越有限，用於開採比特幣的能源和資源將越來越受到尊重。因此，隨著此類項目的繼續，人們對比特幣作為一種貨幣的信心會隨著時間的推移而上升。

總而言之，我相信我們不會在 2023 年看到牛市，而是會看到使用私有區塊鏈進行內部基礎設施目的的機構試驗和採用。DeFi 將穩步推進，NFT 將更加創造性地實施，同時抑制監管壓力。無論有任何創新，我認為在監管明確和信心重新註入市場之前，活動或採用不會出現任何激增。

Marcel Bluhm

隱私將是一個大話題。由於監管審查，完全隱私硬幣將舉步維艱。但像 zk.money 這樣探索隱私、抗審查和監管現實之間的中間地帶的解決方案，可能會找到適合市場的產品。

美國將引入穩定幣的國家法律框架。如果精心設計，這將隨著時間的推移導致穩定幣市值的大幅增長，並使數字資產領域的美元化永久化。在全球範圍內，一些 CBDC 可能會面世。但除非他們在公共鐵路上工作或鼓勵使用，否則他們只會看到有限的採用。

區塊鏈將變得更加 “移動”：大多數用例（以及許多區塊鏈用戶）都在發展中國家，這些國家在很大程度上在日常生活中使用移動訪問。

與市場相關，除非中央銀行轉向，否則加密貨幣將繼續橫盤整理/ 下跌。

Jason Michelson

隨著美國和歐洲經濟衰退的展開，2023 年上半年的市場狀況仍基本看跌。疲軟的收益可能會推動股市進一步下跌，加密市場也會跟隨。在此期間，波動性將隨著對數字資產的興趣而降低，加密市場將大多橫盤整理。在 FTX 的欺詐行為發生後，恢復公眾對加密貨幣的信任需要數年時間，並且許多機構將繼續與數字資產保持距離，直到公眾忘記並且宏觀經濟狀況改善並使風險資產更加對胃口。儘管如此，分佈式賬本技術提供更有效的價值轉移和無需信任的金融軌道的價值主張仍然存在。一些將繼續試驗機構用例，例如 Project Guardian，這是新加坡金融管理局與摩根大通和匯豐銀行等公司合作創建的一項舉措，旨在進一步推進資產代幣化和機構級 DeFi 協議。這個領域的新用例將繼續出現。

ETH 不會在 2023 年取代 BTC，但會在市值方面取得顯著進展。與 ETH 相比，大多數現有的不兼容 EVM 的 L1 將表現不佳，並且在思想份額方面開始慢慢消退。隨著 Polygon zkEVM 的推出及其在零售和資產標記化用例中持續的產品市場適應性，Polygon 可能是個例外。通過 Avalanche Warp Messaging 進行的跨子網通信將使子網之間的橋接更加高效，並可能推動更多項目和開發人員嘗試使用 Avalanche。GMX 將繼續增長，但只要它繼續對交易提供最小的價差和價格影響，它最終將再次被利用。加密原住民對中心化交易場所的信任度普遍下降，也將繼續推動去中心化期權/ 永續期貨協議的流量和交易量。

與 2020 年和 2021 年相比，融資將大幅減少，但有部署授權的風險投資基金將繼續這樣做。在下一個牛市週期中，將會出現一批新的項目和代幣，以超越現有的項目和代幣。像 Celestia 這樣的模塊化區塊鏈將受到越來越多的關注，並且可能會勝過上一個週期的替代單體區塊鏈。Arbitrum 可能會在 2023 年上半年或下半年發布代幣，這可能會導致其生態系統內的代幣出現迷你山寨幣季節。鎖定在以太坊 L2 中的總價值將在非以太坊 L1 的 TVL 上獲得顯著優勢，甚至可能超過它。zk-rollup 技術將取得重大進展，但大多數不會在 2023 年推出或看到顯著的牽引力。

Atharv Deshpande

隨著加密貨幣市值徘徊在 0.65 萬億美元至 1 萬億美元之間，看跌的市場結構將在未來三個季度給用戶帶來更多不確定性。更多的公司將資不抵債，更多的不良行為者將被清除。加密貨幣交易所 FTX 的倒閉和圍繞 Binance 的 FUD 引發了對更好監管的更多需求，但我們不太可能看到任何突破性進展。然而，2022 年中心化實體的衰落和權力中心化的缺點將比以往任何時候都更多地增加 DEX 的採用。

ETH 市值將更接近 BTC，但不會立即翻轉。隨著 Starknet 和 Arbitrum 的推出，L2 的採用率將增加，越來越多的 NFT 遊戲項目將橋接到 L2。Polygon 將繼續與非加密傳統品牌建立合作夥伴關係，並加強其在 NFT 領域的地位。這些合作夥伴關係引起的用戶入職將在整個行業引起連鎖反應，因為我們將觀察到與往年相比最高的 NFT 用戶採用率和交易量。大多數靠 P2E 的遊戲將逐漸消失，因為我們不再處於 “只玩” 市場階段，更重要的是，缺乏 “娛樂” 元素。去中心化的社交網絡將會增長，並且來自該類別的協議原生代幣將比其他阻礙交易所的去中心化實體表現更好。

鑑於融資活動通常是該行業健康狀況的滯後指標，風險投資將在前三個季度放緩，以應對 2022 年下半年的事件。基礎設施和加密貨幣金融服務公司受資金回撤的影響最小。

Ian Devendorf

去中心化身份解決方案的重要性將繼續增長，因為它們為自主身份建立基礎設施，並在監管清晰度確立後實現機構資本的合規入職。隨著市場等待更明確的監管指導，市場份額將繼續集中在優先考慮透明度並擁有良好業績記錄的現有企業，這讓新進入者難以應對。在中心化交易所能夠提供由第三方一致審計的可靠儲備證明，並且幾乎不依賴交易所代幣作為抵押品之前，更大比例的用戶將傾向於自我託管。隨著 Optimistic 和零知識 rollup 開始擴展功能，與 EVM 兼容的鏈將繼續主導 TVL。

Dipankar Dutta

到 2023 年，我們將看到人們對保護隱私和增強抗審查性的區塊鏈技術重新產生興趣。其他一般預測包括以太坊質押代幣提取將在 2023 年下半年啟用，並且 2023 年將沒有現貨比特幣 ETF。此外，更多的監管挑戰將是由美國證券交易委員會發起，將代幣標記為證券，以便在 2024 年或之後製定判例法。美國國會還將出台更多立法法案，其中一些法案無疑將考驗加密社區的團結、遊說努力和決心。

L2 和基於側鏈的擴展解決方案的健康采用將持續到 2023 年—— 緩解與區塊空間稀缺相關的問題，但也可能揭示與其複雜性和（一般）缺乏去中心化相關的問題。區塊鏈生態系統的用戶採用和投資模式也將有意義地轉向構建在其之上的創新應用程序，而不是基礎第 1 層區塊鏈的技術優點（例如 TPS、最終確定時間等）。創收平台將是一個重要的垂直領域。特定於應用程序的區塊鍊和可互操作的生態系統將繼續在開發活動中興起（例如 Cosmos 等）

生態系統以應用程序為中心的增長將意味著 L1 基金會和生態系統增長基金將更多地滿足應用程序開發人員的需求，因此他們來構建特定的區塊鏈生態系統而不是他們的競爭對手。

Edvin Memet

DeFi TVL 按總加密貨幣市值標準化，從年初到年底至少增長 50%。ETH 將在年底再次出現淨通貨緊縮（下半年將彌補仍然低迷的上半年活動），強化 “超穩健貨幣” 的說法並越來越多地蠶食 BTC 的市場主導地位（儘管尚未翻轉 BTC ).

未來仍然是多鏈的，因此備受詬病的 Solana 開始穩步縮減至前 13 名。第 4 季度將至少推出一個 L2 代幣。與 2022 年相比，與跨鏈橋相關的攻擊損失的總金額將大幅下降，不會超過 5 億美元。

隨著新用例的興起、舊用例的重新出現以及用戶體驗的持續緩慢改善，NFT 交易量從年初到年底將至少增長 4 倍。推特出走將看到更多品牌將注意力轉向元宇宙和 web3 客戶忠誠度計劃。Web3 社交網絡逐漸流行起來。元宇宙變得更加相互關聯/ 更容易導航，土地價格至少上漲 2-3 倍。

吸引更多忠誠資本/ 用戶的激勵計劃將越來越多地被優質建設者探索和採用—— 在 DeFi 和 GameFi 中—— 有意識地擺脫通脹獎勵的高度反身性特徵，轉向更慢、更有機的增長。至少有一款區塊鏈遊戲將再次達到 40 萬月活躍用戶 (MAU)，但要到 2024 年才會超過峰值 Axie MAU (280 萬)。

某個 DAO 將進行一場超過 1 億美元的買賣，可能購買一支三流球隊。風險資本將繼續以可觀的速度流入； 資本將少於 2021 年或 2022 年，但它仍將達到 $150 億美元大關。GBTC 折扣將在年底大幅收窄，至不超過 15%。

Florence Kuria

到 2023 年，旨在解決以太坊可擴展性問題的以太坊 L2 解決方案（例如 Optimism）的採用將繼續穩步增加。我們也可能會看到加息次數減少和通貨膨脹率下降。這可能會導致對加密貨幣等風險資產的興趣增加，以及散戶投資者回歸該行業。

隨著投資者對 CEX 的信心持續下降，DYDX 等去中心化交易所的表現將開始優於中心化交易所。我們也可能會看到由真實資產支持的 DeFi 協議在投資者中越來越受歡迎。

Jaiden Percheson

對於市場參與者而言，2023 年將繼續是又一個充滿挑戰的一年。由於當前的宏觀經濟狀況，我們不太可能在今年獲得大量新市場參與者的湧入，因此很難找到整個加密空間的波動性。今年市場將繼續波動，短期波動，比特幣不會創下任何新高。隨著市場參與者出售他們持有的其他資產並尋求回歸 “價值”，比特幣和以太坊將繼續獲得整體主導地位。NFT 將繼續成為傳統公司整體採用的領導者之一，因為隨著人們尋找加密貨幣領域的波動性，全年總交易量成倍增長。隨著該行業繼續在市場參與者中獲得合法性，今年大部分 NFT 交易量將出現在少數幾個項目中。

全年將有少數代幣表現優於 ETH 和 BTC。我相信 Binance 將繼續增加其在該領域的交易所主導地位，而 BNB 將在全年繼續保持強勢。Arbitrum 將於 2023 年年中推出其代幣，這也將是市場表現突出的領域之一。代幣的發布將推動基於 Arbitrum 構建的 dApp 的猜測，並且持續時間將比大多數人認為該鏈的 TVL 將超過 40 億美元的時間更長。Shibarium 將在 2023 年第二季度的某個時候推出其鏈，並將超過 Dogechain 的數量並吸引更多的市場參與者。

將對 DeFi、NFT 和其他特定於加密貨幣的應用程序採取進一步的監管行動。此外，有關當局將對有影響力的人（和其他特定於加密貨幣的參與者）進行進一步的逮捕和指控。儘管我預計監管會加強，但如果監管行動在 2023 年獲得顯著牽引力，我預計今年除了 Monero 和其他相關隱私代幣的小部分錶現出色外，不會出現重大的隱私問題。

Imran Khan

隨著許多新的 DeFi + 隱私項目的啟動，在 Starknet 和 Aztec 等 ZK rollups 上的建設活動將會增加，而 DeFi 的 TVL 作為一個整體仍然很低，因為與其他地方的收益率相比，收益率仍然沒有吸引力。

為移動設備構建的 Web3 應用程序將在當前 UX 的基礎上進行改進。USDC 還將允許創建 Cash App 風格的應用程序，其中加密集成更加微妙。

隨著加息步伐放緩，我們將看到風險偏好情緒，加密市場將迎來屬於自己的時代。然而，我認為這一次，隨著市場變得更加以價值為導向，代幣數量將顯著減少。

Zak Abdi

2023 年數字資產市場總體看跌； 它總是會受到宏觀政策的製約，在相對較高的無風險收益下購買風險和復雜的資產是沒有意義的。

作為治理權的 DeFi 代幣將繼續下跌，儘管 DeFi 與現實世界資產 (RWA) 的敘述將獲得牽引力，因為大多數 DeFi 是循環的，市場參與者開始接受這一點。儘管如此，像 Centrifuge 這樣的網絡不會受到歡迎，因為剩餘的資源集中在像以太坊這樣更傑出的網絡上； 將 RWA 引入以太坊的 Aave 或 Maker 等協議將從中受益。

Binance 將面臨很多挑戰和審查，但會沒事的。NFT 交易量將保持低位。BTC 將保持其主導地位。

Brandon Kae

市場將繼續看跌，不太可能回到 ATH，直到美聯儲轉向真實。大多數市場參與者最初會反對明顯的熊市反彈，推動它高於預期（但仍遠未達到 ATH），直到在更多的向下痛苦或橫向無聊之前達到 “迷你興奮” 水平。

大多數 L1 在估值、TVL 或使用方面都不會恢復到峰值，而 90% 的新推出的 L1 將是 DOA。Optimistic rollups 將繼續蓬勃發展，而 zk-rollups 至少在 2023 年下半年之前仍將保持相對低迷。L3 將從 Cosmos 應用鏈上轉移一些注意力。驗證開始獲得更多關注。

ETH 不會翻轉 BTC。CBDC 測試/ 試驗開始。

Shamel Tejani

美聯儲在年底附近轉嚮導致比特幣形成低點，開始復蘇過程。大多數 NFT 項目和幣隨著流動性的進一步枯竭而繼續流失，因為人們意識到一個好的項目並不意味著代幣的良好價值增長。以太坊在市值上翻轉比特幣，儘管時間很短。由於 FTX 和 3AC 的影響蔓延，更多的法規被提出，更多的加密貨幣公司進行大規模裁員和/ 或倒閉。某些具有強烈敘述性的代幣會在其行業內引起迴聲泡沫，可能是 AI 和 Game-Fi。我們在以太坊上看到了一個新的 NFT 項目，可以與 Bored Apes 和 Punks 爭奪榜首。一個新的區塊鏈驅動的體育博彩平台，具有良好的交易量、低佣金和經過審計的智能合約，佔據了很大一部分市場份額。

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