加密貨幣正處於第四個” 價格-創新 “週期的中間階段,開發者、創作者、用戶應該關注些什麼?

原文:The Crypto Price-Innovation Cycle(a16z)

作者:Chris Dixon  和 Eddy Lazzarin

編譯: EthereumCN

原用標題(譯後) 2022 年加密貨幣狀況報告

譯者按:本文分上下兩部分,上部分闡述了加密貨幣” 價格-創新 “週期這一概念以及其基本邏輯,並通過數據分析三個週期 ( 2009-2012、2012-2016、2016-2019 ) 的加密活動。下部分則將 2022 年加密貨幣狀況現狀總結為 5 大要點,介紹我們當前處於加密貨幣第四個” 價格創新 “中間階段所面臨的機遇與挑戰。

加密貨幣 “價格-創新” 週期

長期投身加密貨幣市場的業界人士認為市場是循環發展的,在頻繁活動和 “加密貨幣冬天” 兩個時期之間進行交替。到目前為止,已經度過了三個週期。第一個週期在 2011 年達到峰值,第二個週期在 2013 年,第三個週期則在 2017 年。

這些週期看似很混亂,實則有基本的邏輯,可以大致描述為:1) 比特幣和其他加密貨幣資產的價格上漲,2) 引起新的興趣和社會媒體活動,3) 吸引更多人參與,貢獻新創意和代碼,4) 促使新項目的創建和初創公司的成立,5) 進一步引入產品發布,激勵更多用戶,最終在下一個週期結束。

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不管是從業內傳聞還是真實數據中,這個觀點都得以支撐。在各個加密貨幣創業者的數百次交談中,我們總能聽到這樣的故事:“我在 2011、2013、2017 都有聽說加密貨幣,這些時間裡加密貨幣價格猛漲並且所有人都在討論它。一開始,我以為這是關於錢的話題,但當我開始閱讀一系列白皮書和博客推文,卻了解到了這門技術的潛力,最終,我愛上了它。”

我們最近在進行一個 a16z 的內部項目,想要看看數據是否會呈現出相似的模式。在加密貨幣數據科學家 Eddy Lazzarin 的帶領下,我們分析了 10 年的數據,包括 Reddit 加密貨幣子版塊的評論、Github 裡加密相關資源庫的提交量、以及 Pitchbook 的融資數據(更多的方法論在下面)。結果顯示在下一張圖表中。

第一個週期:2009-2012

第一個加密貨幣週期在 2011 年達到峰值。在此之前,就算是加密貨幣愛好者也認為 Bitcoin 只是一個有趣的實驗,不太可能會產生實際的價值。在這之後,企業家意識到可以在加密貨幣市場上創造業務。今天很多的大型交易所、礦工團體和錢包就是在這時候創立的。

2010年10月到2012年7月期間的BTC價格、開發者活動、創業活動以及社交媒體活動的情況

2010 年 10 月到 2012 年 7 月期間的 BTC 價格、開發者活動、創業活動以及社交媒體活動的情況

請留意開發者、社交媒體和創業活動在價格下跌之後是如何維持的。我們隨後將會看到,這是一個促使基礎創新長期穩定增長的持續模式。

第二個週期:2012-2016

第二個週期在 2013 年年底達到峰值,這可能是大多數圈外人第一次聽說 Bitcoin。這次週期為加密貨幣行業帶來了大約十幾倍的開發者和創業公司。同時,它也正是許多重要項目創建和獲得資助的時候,其中以太坊最為突出,它在 2017 年的第三個週期中的表現讓人熱血沸騰。加密貨幣週期的關鍵特點是,每一個人播下的種子,會在之後茁壯生長,並驅動下一個週期。

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2012 年 7 月到 2016 年 1 月期間的 BTC 價格、開發者活動、創業活動以及社交媒體活動的情況

第三個週期:2016-2019

第三個週期則在 2017 年達到峰值,這是加密貨幣市場的廣泛影響引起主流關注的時候。這個週期又一次使開發者和創業公司數量大大增加,高達十幾倍左右。加密貨幣市場也從邊緣行業變為一個真正的創業行業。

2016年1月到2019年10月期間的BTC價格、開發者活動、創業活動以及社交媒體活動的情況

2016 年 1 月到 2019 年 10 月期間的 BTC 價格、開發者活動、創業活動以及社交媒體活動的情況

回到當下,當你結合起來回顧這三個週期,會發現所有的關鍵指標雖然起伏不定,但持續增長。

頂排的圖標是在每段週期啟動的高質量項目的例子。在 2017 年的周期,誕生了許多令人興奮的項目,其範圍包括支付、金融、遊戲、基礎設施和網頁應用等廣泛領域。這裡很多的項目將在不久的將來發布,很可能會驅動第四個加密貨幣週期。

BTC價格、社交媒體活動、開發者活動以及創業活動四個指標的年均複合增長率

BTC 價格、社交媒體活動、開發者活動以及創業活動四個指標的年均複合增長率

儘管加密貨幣週期看著很混亂,但就長期來看,它們在新的想法、代碼、項目和創業活動方面都穩定增長,這也是軟件創新的重要驅動力。在接下來時間,技術人員和企業家將持續推進加密貨幣朝前發展。我們很期待他們的成果。

方法論:

  • 創業活動是指 Pitchbook 上成立於 2019 年 1 月 1 日後,並在加密貨幣/區塊鏈垂直領域籌得第一輪融資的所有公司總數。數據只是涵蓋了特定年份和月份條件下的幾輪融資。其中,手動篩掉了一些和加密貨幣以及區塊鏈無關的公司。數據直接從 Pitchbook 上導出。
  • 開發者活動是指截止 2020 年 2 月 4 日由 github.com/electric-capital/crypto-ecosystems  列舉出的的所有加密相關資源庫的 “收藏” 總和。這些分類未做修改而引用。數據直接從 GitHub 的 API 中收集。
  • 社交媒體活動是指 Reddit 中 91 個加密貨幣相關的子版塊上所有評論的集合。通過使用加密相關關鍵詞多次查詢原始數據的方式對這些子版塊進行辨認,接著人工核實評論數據。數據直接從 PushShift.io 上收集。
  • 如示,所有數據都是按月份和年份呈現,不是累計的。
  • 前三個圖表僅反映了每個單獨的時期,意在闡釋特定時期內的趨勢;第四個圖表展示了 2009 年到 2019 年的總體趨勢。

原文:Introducing the 2022 State of Crypto Report(a16z)

作者: Daren Matsuoka、Eddy Lazzarin、Chris Dixon、Robert Hackett

自從近十年前 a16z 開啟了對加密行業的投資,該行業至此發生了翻天覆地的變化。

這份報告是第一份加密行業的年度趨勢考察報告,我們團隊憑藉著我們在加密行業中的兩大優勢撰寫了這份報告:追踪數據的能力以及與無數企業和構建者交流的機會。該報告適合那些試圖了解互聯網演進過程的讀者,以及在這趟從中心化的 web2 平台轉向去中心化、社區主導的 web3 世界的旅途中我們處於哪個位置—— 創作者和構建者尤其關注這一點。

報告中最重要的主題可以提煉為以下五大要點,但為了確保深入了解這 50 多張幻燈片(完整的 2022 年加密貨幣狀況報告可在下文下載);也確保訂閱 a16z 的實時資訊,持續獲悉見解和即將到來的資源更新。

五大要點

1. 我們正處於第四個” 價格-創新 “週期的中間階段

市場具有季節性;加密市場也不例外。夏天讓位於冬天的凜冽,而冬天也將在夏天的炙熱中消融。在陰暗的日子裡,構建者取得的進展終會在塵埃落定之日,再次燃起整個行業的樂觀情緒。而隨著最近市場下跌,現在的我們似乎就進入了這種陰暗時期。

加密貨幣市場循環發展:價格——利潤——新創意——創業& 項目

加密貨幣市場循環發展:價格——利潤——新創意——創業&項目

儘管加密貨幣市場動盪且週期混亂,但如 Chris 和 Eddy 在 2020 年首次指出 (即上文中的價格-創新周期):它具有基本的工作邏輯。(請看第 9 到 12 張幻燈片。)雖然在一些行業中,價格通常是市場表現的滯後指標,而在加密貨幣市場,價格是先行指標。價格是誘人的因素,價格上漲引起大家對該行業的興趣,繼而促進創意和活動,而這又反過來驅動創新。我們將這種反饋循環稱作 “價格-創新周期”。並且,自 2009 年比特幣創世以來,這種循環已成為驅使加密行業在多種浪潮中不斷前進的驅動力。

這一結果由利潤和創新之間的反饋循環所驅動,是持續性的長期增長

這一結果由利潤和創新之間的反饋循環所驅動,是持續性的長期增長

傳奇投資者 Benjamin Graham 曾比喻:最好別在意 “市場先生”,他常從慷慨激昂和愉快的情緒中轉瞬跌回絕望和沮喪。基於 Graham 的智慧,我們補充上自己的拙見:最好投身建設。大家不妨想想看,在 21 世紀早期的互聯網泡沫破滅後,所謂的未來投資者們放棄了技術與互聯網,致使他們與早十年的最佳時機失之交臂:雲計算、社交網絡、在線直播、智能手機等技術崛起。而如今,是時候思考 web3 又會實現何種等效的成功。

2. 對於創作者來說,web3 遠遠勝於 web2

web2 巨頭的抽水率高得離譜;web3 平台則提供了更為公平的經濟條款。(請看第 39 張幻燈片)Meta 公司對 Facebook 和 Instagram 用戶的抽水率將近 100%,相比之下,NFT 市場 OpenSea 的抽水率僅達 2.5%。美國國會議員 Richie Torres 在一篇社論中提到,“當大型科技公司比黑手黨的抽水率更高時,你就會明白我們的經濟出現了嚴重的問題。

web3平台的抽水率遠遠低於當前互聯網的巨頭

web3 平台的抽水率遠遠低於當前互聯網的巨頭

我們團隊進行了新的數據分析,以評估對比 web2 和 web3 支付了多少酬金給創作者。(請看第 40 張幻燈片)儘管為時尚早,但這個數據依舊說明了問題。在 2021 年,基於以太坊的 NFTs(ERC-721 和 ERC-1155)的首次出售和在 OpenSea 的二次出售中支付創作者的費用,產出總額收益 39 億美元。這是 2022 年 Meta 支付給創作者的 10 億美元專用款項的四倍,而這 10 億僅佔 Meta 收入的 1%。

NFTs為創作者提供與粉絲直接產生經濟聯繫的全新方式

NFTs 為創作者提供與粉絲直接產生經濟聯繫的全新方式

考慮到 web2 與 web3 用戶數量的天差地別,這個數據就更加驚人了:我們團隊計算得出 web3 的創作者有 22,400 位(基於 NFT 收藏品的數量),而在 Meta 平台上發佈內容的用戶卻有近 30 億。儘管按絕對值計算,Spotify  和 YouTube  對創作者支付的款項分別有 70 億和 150 億,但人均分配後的明顯差異令人震驚。據分析,web3 為每個創作者支付 174,00 美元,而 Meta 僅每位用戶支付 0.1 美元,Spotify 為每位藝術家支付 636 美元,以及 YouTube 為每個頻道支付 2.47 美元。web3 的規模很小,但它的強大可見一斑。

3. 加密貨幣正在影響現實世界

創作者支出只是加密貨幣市場中用戶獲益的一個例子;還有更多有利可圖之處。

想想金融系統,其現狀就已經讓許多人大失所望:根據世界銀行的數據,超過 17 億人沒有銀行賬戶。如下一個幻燈片所示,即使考慮到近期的經濟下跌,但在過去幾年,人們對去中心化金融(或稱 DeFi)以及數字美元的需求依然大幅攀升。(請看第 26、28 和 33 張幻燈片)在那些服務不到且沒有銀行賬戶的人口裡,其中的 10 億人擁有智能手機,加密行業為金融包容性提供了機會。類似於 Goldfinch 等項目正讓更多人有機會獲得資本,否則這些人在新興市場是無法獲得資本的。

DeFi管理的總資產也許代表著規模第31名的美國銀行

DeFi 管理的總資產也許代表著規模第 31 名的美國銀行

加密貨幣市場也在解決其他支離破碎的市場。(請看第 53 張幻燈片)  Flowcarbon 正在促進日益重要的單位賬戶在區塊鏈上變得透明、可追踪,以完善碳信用模式。作為一個基層無線網絡,Helium 則在為地位牢固的電信巨頭帶來合法且去中心化的首次挑戰。而 Spruce 也正在促使人們能夠控制自己的身份信息,而不是將這個權利讓位於如 Meta 這樣的線上中介,這些機構通過數據挖掘商業模式從用戶的身上獲取利益。

加密貨幣市場正在影響現實世界

加密貨幣市場正在影響現實世界

接著這個列表繼續探討,DAOs(即去中心化自治組織) 展示了陌生人之間如何就達成目標而在經濟上進行協調、合作。NFT 賦予了人們擁有頭像、藝術品、音樂、遊戲道具、訪問證明、虛擬世界土地以及其他數字產品的虛擬資產權利。而且,代幣獎勵使得新人得以避開 “冷啟動” 問題,並引進網絡效應。加密行業遠不僅是一個金融上創新,它更是社會、文化以及技術層面的創新。

對於它的更多可能,我們只知皮毛。

4. 以太坊是一個方向明確的領跑者,但面臨激烈競爭

以太坊在 web3 中佔著主導地位,但現在許多其他區塊鏈也扮演著相似的角色了。像 Solana、Polygan、BNB Chain、Alvalance 和 Fantom 區塊鏈的開發者都在角逐著相似的勝利。(請看 15 和 27 張幻燈片)

以太坊持續吸引著大部分的開發者,但有幾個新興生態系統在同一條賽道上競爭

以太坊持續吸引著大部分的開發者,但有幾個新興生態系統在同一條賽道上競爭

以太坊的領先地位與它的早期啟動和健康社區有著莫大的關聯。至於開發者的興趣,以太坊顯然擁有大部分構建者,幾近 4,000 位月活開發者。(請看第 18 張幻燈片)在它後面的是 Solana(將近 1000 位月活開發者) 和 Bitcoin(大約有 500 月活開發者)。以太坊壓倒性的份額解釋了它的用戶為了使用這條鏈,願意支付日均超 1500 萬美元手續費的原因。對於這樣一個成立不久的項目而言,這種成就令人矚目。(請看第 16 張幻燈片)

當其他智能合約平台還在與以太坊競爭用戶和使用量,以太坊上對區塊空間的需求卻已無可匹敵

當其他智能合約平台還在與以太坊競爭用戶和使用量,以太坊上對區塊空間的需求卻已無可匹敵

以太坊的流行也是一把雙刃劍。因為它一直以來高度重視去中心化而不是擴容,而其他區塊鏈則可以從這裡乘虛而入,以更好的性能承諾和更低的手續費吸引用戶。(一些人可能會說他們是以犧牲安全為代價的。)

除了挑戰者區塊鏈,我們同樣見證著以太坊的互操作性的驚人進展,它使得用戶可以從一條鏈” 橋接” 資產到另一條鏈;Layer2 的發展也令人難以置信,例如 optimistic rollups 和 zk-rollups, 它們旨在通過擴大可用的區塊空間來降低手續費。(請看第 17 張以及第 21 到 23 張幻燈片。)

optimistic rollups是當下最受歡迎的L2技術,但ZK rollups才剛開始上線

optimistic rollups 是當下最受歡迎的 L2 技術,但 ZK rollups 才剛開始上線

區塊鍊是計算機新浪潮中最炙手可熱的產品,就像 90 年代和 21 世紀中個人計算機和寬帶,也如十年前的移動手機。創新具有很大的發展空間,我們相信未來的贏家大有人在。

5. 沒錯,現在還很早

儘管 web3 的具體用戶數量難以計算,但我們可以推算出這場 web3 運動的規模。根據不同的鏈上參數,我們的團隊評估得出現在的以太坊上活躍著大約 7 百萬到 5 千萬的用戶。(請看第 54 張幻燈片。)對比早期的商業互聯網,我們的發展大約處於 1995 年左右。互聯網在 2005 年達到了 10 億用戶,而巧合的是,這時候的 web2 在未來科技巨頭(比如 Facebook 和 YouTube)的創立中開始成型。

現在還是web3發展早期

現在還是 web3 發展早期

再次強調,儘管現在很難測出用戶體量,但如果按照圖上描繪的趨勢繼續發展,那麼 web3 可以在 2031 年達到 10 億用戶。換言之,現在入局還算早。web3 還有很多工作尚未完成,讓我們保持建設。

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