LRT 協議通過給代表 RestakingETH 的代幣賦予流動性，革新了質押參與的模式，成為 EigenLayer 推動乙太坊生態繁榮的重要力量。
原文：Brief introduction to AVSs and Node Operators
作者：Chandan，web3 Research
編譯：白話區塊鏈
這是對 AVS 和節點操作員的簡要介紹，以及各種 LRT 協定，以及該領域的最新發展。
要成為乙太坊驗證者，您需要兩種資源：32 個 ETH 和運行節點軟體所需的硬體。 如果您缺少所需的 32 個 ETH，您可以將資金託管給流動質押解決方案。 這些平臺將補充您的 ETH，並代表您操作節點，與您分享所獲得的獎勵。
目前，在 Liquid Restaking 解決方案市場上，Lido 佔有 30% 的市場份額，其次是 Coinbase 佔 14%，幣安佔 3.88%，還有其他供應商。
流動質押解決方案如 Lido、Coinbase 和 Rocket Pool 提供代表使用者質押 ETH 的衍生 Token。 Lido 提供 STETH，Coinbase 提供 cbETH，而 Rocket Pool 則提供 RETH。 這些流動質押衍生 Token 在 DeFi 生態系統中的功能類似於其他 ERC20Token，使用戶能夠在去中心化交易平臺（DEXs）提供流動性，參與借代協定，並參與各種其他 DeFi 活動。
1、EigenLayer
EigenLayer 是一種推進流動質押協定的再質押（Restaking）協定。 雖然流動質押允許使用者在其他 DeFi 協定中使用他們質押的 Token，但 EigenLayer 使 ETH 在其他需要安全性的協議中進行 Restaking 成為可能。 使用 EigenLayer 的重新質押 ETH 進行安全性的協定被稱為主動驗證服務（AVS）。
主動驗證服務（AVS）使用 EigenLayer 協定與乙太坊的安全機制集成，增強了對沒有自己共識機制的區塊鏈應用程式的驗證。
ETH 在乙太坊網路和主動驗證服務（AVS）上都被質押了。 著名專案如 AltLayer、Celo、Espresso、EigenDA、Hyperlane、Mantle 和 Polyhedra 計劃作為早期 AVS 參與 EigenLayer。 質押的 ETH 可以從兩種質押類型中獲得獎勵，儘管它受到不同的懲罰條件的約束。
ETH 如何同時在乙太坊網路和其他AVS協議上進行質押？
乙太坊驗證者可以設置提取憑證，允許 ETH 提取，包括 EigenLayer 的智能合約。 這使得乙太坊驗證者可以通過 EigenLayer 的重新質押參與 AVS 驗證，運行所需的用戶端，並將提取憑證設置為 EigenLayer 的智能合約。 如果驗證者符合 AVS 的懲罰條件，EigenLayer 有權對 ETH 進行懲罰，使重新質押的 ETH 同時受到兩種懲罰條件的約束。
2、EigenLayer 內的節點操作員
節點操作員通過在 EigenLayer 上重新質押他們的 ETH 來保護 AVS 交易，並從 AVS 在乙太坊獎勵之上的運營中獲得額外的驗證獎勵。 這為驗證者提供了一個有經濟激勵的生態系統，以支援 AVS 網路。
1）什麼是 Liquid RestakingToken 協定？
流動重新質押 Token（LRT）協定旨在釋放在 EigenLayer 上重新質押的 ETH 的流動性，類似於流動質押 Token 釋放在乙太坊上質押的 ETH。 從最終使用者的角度來看，流動重新質押 Token 協議解決了與直接與 EigenLayer 交互時遇到的幾個不便之處。
2）直接使用 EigenLayer 時的不便之處
節點操作員選擇：最終用戶發現在 EigenLayer 上選擇節點操作員很具有挑戰性，因為需要考慮風險和回報的複雜性。
利息複利：用戶必須手動複利 EigenLayer 中的獎勵，以從複利利益中獲益，這會產生昂貴的燃氣費用。
流動性不足：在 EigenLayer 上重新質押的 ETH 缺乏流動性，無法輕鬆在其他地方使用。
LRT 協議通過在 EigenLayer 中將存款的 ETH 重新質押到各種操作員，從而標準化獎勵和風險配置，解決了這些問題。 此外，它為使用者提供了他們重新質押的 ETH 和獎勵的 Token 化表示，使他們能夠在其他 DeFi 協定中利用這些 Token 獲得額外的好處。
3、不同類型的 LRT 協定：
1）原生流動質押：
原生 Liquid Restaking 協定需要傳統流動質押協定的全部功能，並額外增加一層來創建 EigenPods，以便與不同的 EigenLayer 節點操作員重新質押。
- Ether.fi：
這個協定使用戶可以通過質押他們的 ETH 來鑄造 eETH，這是乙太坊上第一個原生的流動重新質押 Token。 通過鑄造 eETH，用戶可以從通過 Ether.fi 進行的質押和重新質押活動產生的獎勵中受益。
Ether.fi 是唯一一個讓質押者控制密鑰的協議，從而減少了節點操作員和協定的交易對手方風險。
Ether.fi 運行 Operation Solo Staker，通過在不同地理區域啟動節點，進一步實現了乙太坊的去中心化。
- Puffer
Puffer 是建立在 EigenLayer 上的去中心化原生流動質押協定（nLRP），使 EigenLayer 上的原生重新質押更加容易。 它允許任何人運行乙太坊的權益證明（PoS）驗證者，並同時增加他們的獎勵。
資本效率：運行驗證者僅需少於 2 個 ETH。 懲罰保護：首個反懲罰硬體支援。 MEV 自主性：節點操作員可以選擇自己的 MEV 策略。
Swell 允許用戶通過質押或重新質押 ETH 來獲得 pass ，同時獲得區塊鏈獎勵和重新質押 AVS 獎勵。 作為回報，使用者將收到一個產生收益的流動 Token（LST 或 LRT），可以持有或參與更廣泛的 DeFi 生態系統，以獲得額外的收益。
2）基於籃子的 LRTs：
允許使用者質押各種 Token，並獲得一個代表 Restaking 的 Liquid Staking Tokens（LSTs）籃子的單一憑證 Token。 由於接觸到不同 Token，使用戶面臨多個交易對手方風險。
- Renzo
Eigenlayer 的策略管理器，指導用戶進行重新質押策略。
關鍵產品：ezETH，代表使用者 Restaking 位置的流動化 Token。
功能：用戶可以存入流動化質押 Token（stETH、rETH、cbETH）以換取 ezETH。 對於在 Renzo 上存入的每個 LST 或 ETH，它會鑄造等額的 ezETH。
- Kelp DAO
rsETH 是適用於所有可接受的 ETH LSTs 的單一流動化重新質押 Token。 Kelp 的 rsETH 是一種流動化重新質押 Token（LRT），為存入 EigenLayer 等重新質押平臺的非流動資產提供流動性。
3）隔離的 LRTs
涉及將一種特定類型的 Liquid Staking Token（LST）兌換為相應的特定類型的 Liquid Restaked Token（LRT）。 通過隔離 LSTs 和 LRTs 之間的關係，將交易對手風險降至最低。
- Astrid Finance
使用者將 LSTs（stETH、rETH 或 cbETH）存入重新質押池，並獲得相應的 Astrid 流動化重新質押 Token 或 LRTs（rstETH、rrETH、rcbETH）。 彙集的 LSTs 將在 EigenLayer 上進行重新質押，並通過 Astrid DAO 投票選出的多個運營商進行委託。 所獲得的獎勵通過平衡重新基礎（balance rebase）進行複利計算和分發，自動調整用戶的餘額。
這些協議滿足不同的使用者偏好和風險配置，提供了管理質押資產的靈活性，同時考慮了交易對手方風險和獎勵結構等因素。
4、LRT 協定和 EigenLayer 領域的最新進展
1）AVS 供應商的擴展
EigenLayer 網站上列出的 AVS 專案數量已經達到大約 76 個，每天都有新的推出。
2）流動性 Restaking 協議的增長
Liquid Restaking 協定在 Ether.fi、Puffer 和 Swell 等專案中受到了廣泛的歡迎和採用，吸引了超過 50 億美元的總鎖定價值（TVL）。
3）EigenLayer 的 TVL 增長
EigenLayer 的總鎖定價值（TVL）從一月份的 20 億美元增加到 110 億美元，增長了五倍。
4）創新的 Token 模型
湧現出各種類型的 LRT 協定，包括本地流動化重新質押（例如 Ether.fi）、基於籃子的 LRTs（例如 Kelp DAO）和針對特定 Liquid Staking Tokens（LSTs）的隔離 LRTs。 這些多樣化的模型為使用者提供了在管理交易對手風險和最大化收益時進行重新質押資產的多個選擇。
5、結論
與我們在去中心化交易平臺、借代協定中看到 Liquid Restaking Token 成為最常用的 Token 類似，我們可以預期 LRTToken 也會出現相同的情況。 許多專案已經創建了不同類型的流動化重新質押 Token，具有不同的優缺點。
雖然這確實引入了額外的槓桿效應，但核心的增加風險來自於新的減持條件導致解鎖。 這種風險並不像社區可能認為的那樣複雜或危險。 如果 LRT 協定變得更活躍，儘管乙太坊擁有巨大的市值，它仍然可以產生巨大的價值，並且我們可以預期乙太坊 DeFi 生態系統會變得更加活躍。
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