跑步入場的專案，Fomo 的風投。
作者：flowie，ChainCatcher
編輯：Marco，ChainCatcher
封面：Photo by Shubham’s Web3 on Unsplash
在剛剛結束的丹佛大會上，Waterdrip Capital 創始合夥人 Jademont 遇到了好幾家海外投資機構和創始人，“他們打聽神秘的來自東方的比特幣 Layer2，TVL 為什麼比大部分乙太坊 L2 都要高。 ”
去年下半年，20 多家投資機構追著 Bitmap 和 Merlin Chain 創始人 Jeff，想投資他的比特幣 Layer2 專案，“投資人很 FOMO”。
媒體也在推波助瀾，銘文爆火后，Jeff 曾一個月參加了不下十多場採訪和 Space。
ChainCatcher 瞭解到，2024 年初，出現了近百個比特幣 Layer2 專案，90% 都是華人主導。
在經歷了銘文的爆火之後，創業者和投資機構們，試圖通過比特幣 Layer2，搭上這趟財富列車，他們認為，比特幣生態終於迎來類似於 2017 年乙太坊 ICO 那樣史詩級的機遇。
ABCDE 投研合夥人 LaoBai 從去年下半年開始，陸續看了 20 多個比特幣 Layer2 專案。 OKX Ventures、HashKey Capital、Waterdrip Capital 等多家知名投資機構也陸續宣佈投資比特幣 Layer2。
但由華人主導的比特幣 Layer2 敘事也逐漸分為兩個陣營，支援者認為是比特幣網路價值的再發現，華人社區將重登加密 C 位。 在反對者眼中，這無疑是新瓶裝舊酒，本質仍然是一個巨大的資金盤，“起的時候一堆信仰戲，落的時候一地雞毛。 ”
對於大部分普通投資者而言，不關心技術，更關注財富密碼，比特幣 Layer2 像是一個還不錯的 Meme。
列車才剛啟動，未來已來但大局未定，沒有人願意輸在起跑線上。
保守主義和進步主義
2023 年銘文的爆火，讓加密市場分成的兩個陣營。
保守主義者認為這是一個新瓶裝舊酒的故事，“起的時候一堆信仰戲，落的時候一地雞毛。 ”
進步主義者看到的是比特幣生態劃時代的革命，「比特幣將是乙太坊最大的殺手，乙太坊可以是比特幣的測試網。 ”
2023 年初，Ordinals/BRC-20 橫空出世后，市場逐熱，dForce 創始人 @mindaoyang 思緒回到了 10 年前 Vitalik 搗鼓彩色幣的那段故事。
2012 年，Vitalik 和他團隊推出彩色幣（Colored Coins），以支援使用者在比特幣生態上發幣，任何人可以基於比特幣協定構建資產、交易和投票。
不久后，Vitalik 還和 EOS 創始人 BM 一起，給比特幣寫智慧合約平臺，試圖在比特幣網路上實現世界電腦夢想。 但在當時比特幣自身的架構局限和社區固守的價值存儲理念下，Vitalik 的兩次嘗試都以失敗告終。 這才有了之後的乙太坊和 ERC20。
@mindaoyang 認為，Vitalik 失敗的經驗代表的是比特幣極頑固的意識形態，“這是它成功的關鍵，也意味極其封閉，別太高期望。 ”
Ordinals 的早期參與者 Long 回憶到，比特幣社區大部分都認為這無疑是新瓶裝舊酒，因此一開始 ORDI 和其他 BRC-20 代幣的熱度並不高。
但錯過 2017 年乙太坊 ICO 和 Defi summer 的比特幣加密 OG 覺察到了一些不同的氣息，彼時還在乙太坊專注模組化區塊鏈開發引擎的 Jeff，轉頭扎進比特幣生態開發應用。
始終無法實現將比特幣和全鏈互通的 Gavin，正籌劃著如何將 4 年前輝煌過一時但又很快停滯的老專案重構起來。
在他們看來，基於某個重大變數，任何生意都值得重做一遍。 傳統 Web2 商業世界常言的創新邏輯，比特幣生態也在上演。
每一輪牛市都是基於新資產的出現，產生新的敘事、資產交易和商業模式。 “2021 年的 NFT 市場火爆，誕生了獨角獸 OpenSea。 2017 年乙太坊 ICO 后，下一個周期出現了 DeFi Summmer，Ordinals 也將讓比特幣生態爆發。
Jeff 看到的是 Ordinals 創新之處：“Ordinals 的所有內容都在鏈上，而乙太坊上 NFT、遊戲內容等所有非金融資產都不上鏈。 Ordinals 的創新可以讓比特幣比乙太坊更適合做應用。 ”
Gavin 更多看到的是基於比特幣上 Taproot 升級後，比特幣可拓展條件發生了巨大變化，“Ordinals 的出現是歷史的必然，比特幣生態的潘朵拉盒子要打開了”。
但他們沒有預料的是，比特幣生態比預想中要快。
2023 年 5 月初，比特幣生態迎接了第一個小高潮。 比特幣鏈上日交易量屢次破新高，5 月 8 日比特幣鏈上日交易量達到了 66.3 萬筆。
基於 Ordinals 協定，很快出現了大量的衍生協議和財富密碼，Jeff 成為了重要的推動者之一。 他在比特幣一層嘗試了近 10 個應用， Bitmap.Game（Bitmap 元宇宙土地）、BRC-420 協定（基於模組數據的資產協定）製造了大量的財富效用。
BRC-420 協議資產藍盒子地板價一度達到 0.798 BTC（約合 34,067 美元），而 2023 年 9 月時 mint 成本僅為 1 美元左右，上漲了 3 萬多倍。
不過，比特幣鏈上過於活躍的交易量，讓比特幣面臨著擁堵和高昂的手續費。 2023 年 5 月初，BTC 平均每個區塊產出獎勵已飆漲到 4.85 BTC 手續費，相比 2 個月前的 0.19 BTC ，上漲了 25 倍。
這對於被 Gavin 暫停的比特幣跨鏈專案 ChainX 而言，如枯木逢春。
2017 年，跨鏈在區塊鏈技術圈是最火熱的話題之一。 跨鏈雙雄之一 Cosmos 來到中國舉辦開發大賽。 Gavin 抓住 Cosmos 創始人 Jae Kwon 問了一個疑惑了很久的問題：“比特幣市值那麼大，為什麼你們不跨比特幣？”
Jae Kwon 笑著說：“這誰能做？”
Gavin 還是堅持啟動了比特幣跨鏈專案 ChainX，他選擇了另一個跨鏈明星 Polkadot。 2019 年 ChainX 主網上線了，兩年時間，ChainX 能夠跨鏈的 BTC 數量已有十萬個。 但隨著 Polkadot 2020 年底開始推出的插槽拍賣，這種競拍模式與 Gavin 理想中的萬物互聯沒什麼關係，還產生了過多的資金負擔。 ChainX 暫時被放棄。
Gavin 并没有离开比特币生态，2022 年启动了新的比特币应用项目 OminiBTC，让比特币参与到全链的去中心化借贷。但历经周折后，实现的却是比特币之外的多链生态。
期间 Gavin 与另一合伙人飞往新加坡求助过 Jump ，意图可以和他旗下的的 Wormhole 一起尝试解决比特币全链互通的问题，但最终都以 “无法做到” 而被搁置。
“一方面比特幣自身架構的局限性，很難實現安全的去中心化跨鏈。 更重要的是，其他鏈跨過來幹什麼呢？比特幣沒有資產也沒有生態。
轉機在 2021 年 10 月左右，比特幣迎來的首次重大升級——Taproot 推出了。 Gavin 很興奮地說到：“這是比特幣底層技術的一個跨時代的升級。 ”
2017 年隔離見證的新定價模型讓比特幣軟性擴容 4 倍，但是 4 倍的擴容空間並無法被利用。 直到 Taproot 升級，開發者讓原來腳本空間從限定的大小到無限大小，這為比特幣的拓展提供了可能性。
也就是說，Vitalik 10 多年前在比特幣上發行彩色幣和構建智慧合約的理念，在 Taproot 升級帶來的比特幣可拓展技術框架下，真正有了可能。 “2023 年 Ordinals 和 BRC20 的誕生和爆紅就是基於這個前提”。
2023 年 5 月，Gavin 在 ChainX 原有技術上做好升級後推出了比特幣 Layer2 BEVM。 相比於 ChainX，BEVM 使用了 Taproot 升級中的 schnorr + Mast + Bitcoin 輕節點組合成去中心化的 POS 網路，把比特幣 Layer2 的安全和去中心化轉化為 BFT 和 POS 模式的安全程度。
Fomo 的風投
進入 2024 年，比特幣 Layer2 百鏈齊發。
2024 年 1 月，bitvm 中文社區不完全統計，短短幾天內自稱比特幣 Layer2 的專案方至少有 34 個，但接受 ChainCatcher 採訪的多個比特幣 Layer2 專案方則認為，數量遠遠不止，預計有上百個在蠢蠢欲動 。 Jeff 調侃道：「銀行比儲戶還多，很難不被說炒作。 ”
Vitalik 創辦的老牌比特幣資訊媒體《Bitcoin Magazine》也站出來喊話，認為「新一波的投機者正試圖利用比特幣 Layer2 的發展來推銷其加密資產」。
如此風靡的比特幣 Layer2，對於專案方和投資方都是一個牛市快車道。
牛市裡，炒新不炒舊原則下，比特幣 Layer2 的確是專案方一條吸引用戶、資本的捷徑。
2022 年底開始開發模組化區塊鏈的 Rooch Network，計劃未來可以跟所有 L1 區塊鏈的連結，彼時他們並沒有考慮到比特幣生態。
Rooch Network 兩位聯合創始人 HaiChao 和 jolestar，一開始也是銘文眾多質疑者之一。 HaiChao 坦言最開始並沒有意識到銘文有什麼價值，2023 年 5 月，jolestar 在 X 平臺上表示，銘文需要應用場景才能保證可持續發展。
但隨著 2023 年 11 月銘文市場上龍頭 ORDI 上了幣安後，ORDI 價格從 7.4 美元 一度飆升突破 12 美元，其後價格持續上漲，甚至一度接近 100 美元。
“銘文用戶和生態已經到了不可被忽略的地步了”，HaiChao 也屬於被 “漲服” 的那一批人。
此時他也意識到銘文的本質其實是區別於 NFT 和 FT 的第三種代幣形式 SFT（半同質化代幣），是一種真正的新型資產且具備 FT 和 NFT 的雙重優勢，這也意味著比特幣網路擁有了原生創新。
隨著 Rooch Network 基礎開發工作已到尾聲，需要找到一個合適的市場切入，比特幣網路成為了 Rooch Network 首選之一。 Rooch Network 推出了第一個先行網路 RoochBTC，構建於 BTC 生態，為 Move 開發者搭建進入 BTC 生態的橋樑。
佈局比特幣 Layer2 後的 Rooch Network，除了媒體採訪和 Space 的邀約增多外，也在短時間內吸引了多位投資者關注。
除了新項目，對於一些上輪老專案，比特幣 Layer2 也是迅速在新輪牛市中站位的捷徑。 成立於 2018 年的 Nervos Network（CKB），是一個基於 PoW 共識並支援智慧合約開發的 Layer1 公鏈生態系統。
2024 年 1 月初，Nervos 首席架構師 Jan Xie 在 X 平台發文稱 CKB 是比特幣貨幣體系理想的二層。 CKB 不到一個月時間，從 0.0047 美元漲到了近 0.02 美元。
CKB 社區的一些持有者也嘗到了比特幣 Layer2 敘事的甜頭。 他們積極地討論著如何更大化的利用好比特幣 Layer2 敘事，一位社區成員很敏銳地指出，幣安對於 CKB 的介紹——“Nervos Network 是一個開源的公鏈生態系統和協定集合” 需要迅速更改，換成貼合比特幣 Layer2 的定義。
受益於「比特幣 Layer2」的還有很多知名項目，擅長追熱點的 Conflux 在宣佈相容 EVM 的比特幣 Layer 2 解決方案後，代幣價格當天上漲了 12%。
2023 年 12 月，已成立 5 年的老專案 MAP Protocol ，從對標 LayerZero 的全鏈互操作協議搖身一變成為了比特幣 Layer2，並披露了來自 Waterdrip Capital 、DWF Labs、LK Ventur、Alchemy Pay 等知名機構的至少 5 筆投資。
一時間，萬物皆可比特幣 Layer2，專案方們蜂擁而至引起了比特幣擴容專案的 Telepathy 的不滿。
在 X 平臺上，他們反對所有的比特幣 Layer2，堅稱比特幣沒有所謂的「二層」。。 而之所以有那麼多的比特幣 Layer2，原因很明顯，風投們羡慕 Ordinal 的成功，但沒有參與機會，他們只能造一個仿冒乙太坊的產品。
Bitmap、Merlin Chain 創始人 Jeff 和 20 多家投資人聊過後，他們基本都想投資，“投資人很 FOMO，即使大部分對技術和玩法都看不太明白”。
2023 年銘文帶領比特幣生態爆火，但都是散戶的熱鬧，投資機構很 FOMO 但也無法參與進來。
比特幣 Layer2 幾乎是投資人進入比特幣生態最和適宜的敘事。 他們不僅可以參與比特幣生態，還有「乙太坊 Layer2 作為清晰的對標」。。
2024 年初前後，比特幣 Layer2 成為融資熱門賽道，披露了近 10 筆投資，OKX Ventures、HashKey Capital、ABCDE 等知名風投都活躍的參與其中。
ABCDE 投研合夥人 LaoBai 直言，「誰也沒辦法真正預知比特幣生態是否能如期繁榮，但比特幣 Layer2 是一條絕對不能不上車的賽道。 ”
當新概念和 Meme 結合
2024 年 1 月份，不完全統計，圍繞比特幣 Layer2 的 Space、播客活動至少有 30 多次，Bitmap 和 Merlin Chain 創始人 Jeff 是最受歡迎的嘉賓。
一個月左右的時間里，Jeff 幾乎接受了所有中文主流區塊鏈媒體採訪，參與的 Space、播客、採訪不下 10 次。
2023 年下半年，ABCDE Capital 投研合夥人 LaoBai 集中看了 20 多個比特幣 Layer2 專案。
和早期乙太坊 Layer2 敘事興起類似，在早期概念不清晰的情況下，各種技術路線百花齊放，又爭論不休。
但在乙太坊 Layer2 攪局者 Blast 的前車之鑒下，LaoBai 表示強技術和強敘事都是兩大核心考量標準。
所謂技術，因比特幣只做鏈上結算而不做驗證，所有的比特幣 Layer2 基本都無法和乙太坊 Layer2 一樣實現與主網的安全等效。 LaoBai 需要尋找一個安全性接近主網的 Layer2 方案。
但對於專案方而言，除了安全性之外還要兼顧落地性。 比特幣過往三大主流擴容方案如以 RGB 協定為代表的客戶端驗證類方案，以閃電網路代表狀態通道方案以及側鏈方案。 在 B² Network 研究負責人 Stone 看來，都無法兼顧安全性和落地性。
B² Network 團隊設想的是能否可以借鑒乙太坊 Rollup 的方案，但一開始並不順利，他們無法解決一個致命的安全性問題。
Stone 解釋到：「即在比特幣無法像乙太坊一樣，完成 Rollup 的執行，和整個狀態轉換的驗證。 ”
時隔半年後，B² Network 認為找到了一個安全性更高的處理方式，即結合 bitVM 和 RGB 方案，可以實現 Bitcoin Rollup Commitment 在比特幣主網的驗證，Stone 表示：“這是目前 BTC Rollup 解決方案中最高程度繼承比特幣主網安全性的方案。 ”
但 Jeff 直言談比特幣 Layer2 技術創新是一個常識性的錯誤，“去扒一下代碼，大家的技術方案都是非常雷同的”，所謂的創新無非是二層的鏈該如何足夠的去中心化和安全。
“鏈的安全是底線，並不是使用者將錢願意存進來的原因。 “ 在 Jeff 看來，如果站在使用者的視角，願意把錢放進來一定是有高回報。
去年 6 月份開始，Bitmap 元宇宙、BRC420 協定上首個資產藍盒子陸續爆火，為使用者們帶來了財富效應。
牛市下，加密玩家沒有太多耐心。 比如比特幣生態玩家 Lina 眼裡， Layer2 公鏈的專案方核心在於搞錢、做大 TVL 、支撐 FDV，而使用者充錢、拿積分、換幣。
進圈半年的加密新人 Beta 經歷了 AI、DePin、比特幣生態等各種敘事。 幾次板塊輪動下來，他決定淡化敘事，尋找更加龐氏和 meme 的專案。
比特幣 Layer2 專案既有質押積分模式玩出花兒的，也有早早發幣玩成土狗。
Merlin Chain 質押積分搏空投玩法，一個月時間吸引了超過 36 億美元的 TVL，超過了 Solana 和 Blast。
Telepathy 以切身經歷告訴各方，做比特幣 Layer1 去中心化索引的敘事可能遠不如 meme 有吸引力。
Telepathy 團隊稱，項目團隊無心插柳打了一堆銘文，在經歷幾乎歸零后，又迅速上漲。 基於這些銘文資產，他們成立 Telepathy。
Telepathy 在西方稱之為通靈，在中國農村可以講是 “跳大神”。
魔性的風格讓 Telepathy 極具 meme 屬性。 Telepathy 測試網剛剛上線，便又發佈了銘文 TEL3，配上唱著「訴諸龐氏、眾生平等」的視頻。
加密使用者 @qianqianlaw 迅速被這別具一格的風格所吸引，“這個邪教般的專案在眾多 L2 大亂鬥中自成一派非常魔性有個性，就喜歡這種癲專案。 “@qianqianlaw 春節前 110+sats 入手了 TEL3，年後發現已經翻 3 倍。
華人重登加密 C 位
這輪牛市下，比特幣生態是最不可忽視的敘事之一。 而無論是銘文還是比特幣 Layer2，都是一場華人社區主導的敘事。
華人社區主導的敘事一直難逃這樣的批判：短期主義、割韭菜、技術薄弱。 但隨著銘文爆火，比特幣 Layer2 出現了 Merlin Chain 這類玩法創新、會搞 TVL 的集大成者出現，來自東方的神秘力量也在吸引著海外社區的好奇。
ABCDE Capital 投研合夥人 LaoBai 明顯感覺到，2023 年底開始，西方的投資同行們開始關注比特幣生態和比特幣 Layer2。
B² Network 研究負責人 Stone 也表示，年初開始陸續有北美投資人主動接洽其團隊。
在剛剛結束的丹佛大會上，Waterdrip Capital 創始合夥人 Jademont 遇到了好幾家海外投資機構和創始人，“ 他們打聽神秘的來自東方的比特幣 Layer2，TVL 為什麼比大部分乙太坊 L2 都要高”。
大山感概到，上一次華人在加密市場中有如此地位的還是 2016 年-2017 年時的中國公鏈時代。 後來隨著監管環境的約束，中國公鏈式微，中國項目也幾乎完全缺席上輪牛市的 DeFi Summer。
2024 年的比特幣 Layer2 大戰下，“有了中國香港、新加坡，華人項目終於可以有一席之地。 ”
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