恐懼與貪婪指數用於衡量市場情緒，這些情緒和偏見會影響投資人的決策。
作者：Ai_姨
封面： Photo by Jr Korpa on Unsplash
前言
鑑於最近在研究 NFT 的相關數據圖表，發現不同平台對於 NFT 恐懼與貪婪指數（NFGI）的定義都不太相同。所以準備和大家分享一下 NFGI（恐懼與貪婪指數）的計算方式。
什麼是恐懼貪婪指數
在傳統股票市場，恐懼與貪婪指數是衡量股市走勢以及股票定價是否合理的一種方式。過度恐懼往往會壓低股價，而過度貪婪往往會產生相反的效果。
在股票市場，恐懼與貪婪指數是衡量股票市場行為某些方面的七個不同指標的彙編。它們是市場動能、股價強度、股價廣度、看跌期權和看漲期權、垃圾債券需求、市場波動和避險需求。該指數跟踪這些單獨的指標偏離其平均值的程度，每個指標都有一定的權重，其和值為最終的恐懼與貪婪指數。
恐懼與貪婪指數用於衡量市場情緒，這些情緒和偏見會影響投資人的決策。當與基本面和其他分析工具結合使用時，該指數可以成為評估市場情緒的有用方法。
數字貨幣的恐懼與貪婪指數
數字貨幣的恐懼與貪婪指數與傳統股票市場一樣，代表著市場情緒。不同的是，數字貨幣市場有自己衡量情緒的指標，它們是波動率、交易量、社交媒體、民意調查、BTC 市場份額、Google 趨勢。恐懼和貪婪指數採用簡單的 0 到 100 等級並相應地進行顏色編碼，其中 0 為紅色，100 為綠色。當分數為綠色且接近 100 時，這表明極度貪婪，並可能說明比特幣和加密貨幣的許多投資者對未來價格進一步上漲感到過於興奮。
NFT 恐懼與貪婪指數（NFGI）
與股票、數字貨幣市場不同，NFT 作為新興的市場，目前還沒有統一的標準衡量恐懼與貪婪指數。像 NFTGo 採用的方式與上述數字貨幣的基本一致。而 Origins NFT 提供的標準則略有不同，包括交易量、市場波動率、活躍錢包、Gas 消耗量、社交媒體、Google 搜索趨勢、市場份額。（遺憾的是，Origins NFT 沒有對這些指標進行詳細定義。）
不過 Reddit 上有一篇貼子倒是詳細介紹了 NFGI，其作者認為 NFGI 應該可以用來捕捉 NFT 生態系統的三個關鍵維度：
- 買賣雙方的行為
- 市場的信心
- NFT 的定價機制
過度恐懼代表 NFT 交易價值遠低於其內在價值，而過度貪婪則反之。
文章同時將 NFGI 分為五個區域，0-20：極度恐懼，20-40：恐懼，40-60：中性，60-80：貪婪，80-100：極度貪婪。
這八個指標用來捕捉上述 NFT 生態系統的三個關鍵維度。八個指標中每一個值都通過加權的方法進行標準化，然後將它們與既定的目標位進行線性縮放，形成指數。（大概意思是通過某種數學方式，量化這些指標，具體量化方式並未公開）
恐懼指數的不同表達形式
與其他數據指標一樣，恐懼與貪婪指數也可以有多種表達形式，包括點狀圖（Dot plot）、子彈圖 ( Bullet Graph )、儀錶盤 ( Gauge series ) 等。
個人觀點
對於 NFGI 的計算方式，通過調研下來，我建議可以中和以上觀點，並採取簡單化的處理方式。和數字貨幣市場不同，NFT 市場目前出於早期階段，沒有代表性項目，比如 BTC 對於 Token 市場的價值時具有絕對影響力和典型性的。
此外，NFT 市場的波動性也相較於數字貨幣和股票市場也較差。而且當前 NFT 市場份額還很小，一個新型的熱門項目，可能兩天時間就能衝到 Top10，比如 Moonbirds。而且由於 NFT 的不可分割特性，導致頭部 NFT 的持有者數量並不像 BTC 那麼多，影響力也不會有 Top Token 那麼大。所以 NFGI 可能需要探索一個屬於自己的標準化解決方案。
所以如果由我本人來製定的話，我會首先將 NFGI 分為五個等級，0-20：極度恐懼，20-40：恐懼，40-60：中性，60-80：貪婪，80-100：極度貪婪。其次定義以下數據指標：
通過 Gas Fee 和活躍地址數，判斷當前 NFT 市場額活躍程度，而波動率與交易量可以判斷 NFT 市場的整體趨勢。ETH 價格波動代表投資人的情緒與成本（以太坊鏈上 NFT 目前還是主導，並且 ETH 是 NFT 成交的主要交易貨幣）。NFT 作為社區文化主導的賽道，使得 Google 趨勢與社交媒體上的討論成為不可避免的衡量標準。
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