一大杯美式執法

作者:劉紅林律師曼昆區塊鏈法律服務

加密貨幣行業最近在漂亮國的段子有點多。 除了特朗普大爺喊單比特幣要全部在美國本土產以外,美國的其他政府部分對於加密貨幣行業也是格外關注。

近期,美國司法部門聯手 FBI 對虛擬貨幣行業發動了一次空前的執法行動,打擊的不是普通加密貨幣使用者,而是那些躲在幕後的「操盤手」——虛擬貨幣做市商。

  虛擬貨幣做市商

做市商在虛擬貨幣市場中扮演的角色,類似於傳統金融中的流動性提供者。 他們通過在交易所買入和賣出代幣,維持市場的交易活躍度,確保投資者能夠以合理的價格進行交易。 通常情況下,做市商們會靠如下幾種方式來賺取利潤。

製造交易量:做市商最常見的服務之一就是通過「洗售交易」來製造虛假交易量。 他們利用機器人在中心化交易所自買自賣,以此人為地增加某個代幣的交易量。 這種行為不僅誤導了其他投資者,讓他們以為市場非常活躍,還能幫助專案方規避一些交易所的上幣門檻。 有些交易所會設定交易量門檻,只有那些活躍的代幣才能免除上幣費用或獲得更多的推廣資源。 做市商通過製造虛假交易量,幫助專案方達到這些門檻,從而免去高昂的上幣費用。 這也是他們盈利的一部分來源。

維持市場價格穩定:做市商通常會在市場中扮演「平衡器」的角色。 他們通過同時掛單買入和賣出,保持代幣價格的相對穩定,防止價格出現劇烈波動。 這種服務的收費通常按月計算,專案方會支付高額費用,確保市場價格維持在專案方希望的區間內。 不過,做市商也有可能通過操縱價格獲利,比如在代幣價格低時大量買入,拉高價格後再拋售。

拉高出貨(Pump and Dump):這是最為典型的市場操縱手段之一。 做市商會與專案方合作,先通過大規模買單拉高代幣的價格,然後通過虛假資訊或市場熱度吸引更多投資者跟風買入。 當價格被拉高到一定程度時,做市商和專案方便會迅速拋售代幣,賺得盆滿缽滿,而那些最後進場的投資者則成為價格崩盤的「接盤俠」。。

看起來是加密貨幣行業的基本操作,但在本次執法事件中,Gotbit、ZM Quant、CLS Global、MyTrade 四家做市商公司和 14 名個人卻因為涉嫌操縱市場和進行虛假交易,被正式提起刑事訴訟。 原因是這些做市商過機器人在交易所自買自賣,製造出虛假的市場交易量,人為地抬高代幣的價格和交易數量,讓投資者蒙受損失。

這次行動堪稱美國司法史上的一個里程碑——首次將目標瞄準了加密貨幣做市商,美國對加密貨幣市場的監管執法力度再次升級。

  釣魚行動:FBI 發幣抓人

在整個事件中,最令紅林律師驚訝和感到「奇葩」的莫過於 FBI 這次使用的釣魚執法策略。

為了抓捕那些在加密貨幣市場中操縱交易的做市商,FBI 並沒有採取傳統的調查方式,而是決定角色扮演,親自下場。 他們下了血本,不僅成立了一家虛構的加密貨幣公司,還專門設計併發行了一款名為 “NexFundAI”。

從外表上看,這家虛構的公司和代幣極度模擬,有著完整的區塊鏈記錄、商業計劃書,以及與之相關的技術團隊背景,看起來是個正規運營的加密貨幣專案。

FBI 精心安排了幾輪「市場操作」對專案包裝,通過「商業會談」將市場中的做市商引誘進來,在幾次會議中,FBI 的臥底探員甚至提出了具體的市場操作要求——他們要求做市商使用機器人程序説明「NexFundAI」進行洗售交易,虛增代幣的交易量,以吸引更多的投資者。

通過連續的線上會議、電子郵件往來,以及實際的市場操作,FBI 逐步掌握了做市商參與虛假交易的詳細證據。 做市商們不僅説明 FBI 完成了虛假交易,還與 FBI 探員討論了如何更有效地規避市場監管,如何通過多帳戶操作來隱藏洗售交易的痕跡,甚至如何進一步在市場中拉高代幣價格,以便雙方從中牟取更多的利益。

所有的證據都被完整記錄下來。 最後,FBI 決定收網,在葡萄牙、英國、美國等多個國家和地區的合作下,Gotbit、ZM Quant 等公司的高層及相關員工被一舉抓獲。 根據媒體報導,四名被告已認罪,另一名被告同意認罪,另外三名被告於本周在德克薩斯州、英國和葡萄牙被捕。 超過 2500 萬美元的加密貨幣已被扣押,負責約 60 種加密貨幣數百萬美元「洗售交易」的多個交易機器人已被關閉。

此外,在本次執法行動中,FBI 並不是這次行動中的唯一主力,SEC(美國證券交易委員會)也積极參與了整個行動,特別是在民事領域對這些做市商公司提起了多項訴訟,Gotbit、ZM Quant 等公司被指控的核心問題正是市場操縱和虛假交易行為。

據美國現行法律,市場操縱和虛假交易的行為屬於嚴重的金融犯罪,尤其是在涉及證券法的場合。 做市商通過虛假交易操縱市場價格,欺騙投資者以獲取非法利益。 這種行為在美國證券交易委員會(SEC)的法律框架內屬於市場操縱行為,一旦被證實,最高可被判處 20 年監禁,罰款高達 500 萬美元或犯罪所得的兩倍。 做市商通過電子通信設備(如電話、互聯網)實施市場操縱和欺詐行為,涉嫌違反電信欺詐法。 這是一項嚴重的聯邦罪名,最高可判處 20 年監禁和最高 25 萬美元的罰款。 另外,罪名成立后,相關人員還可能面臨高額賠償和非法所得的沒收。 並且,一些做市商在市場操縱的過程中,試圖通過複雜的交易結構和資金流動方式隱藏非法所得,這會引發洗錢的指控。 洗錢罪同樣是嚴重的聯邦犯罪,最高可判處 20 年監禁,並可能面臨高達 50 萬美元或非法所得財產價值的雙倍罰款。

美式未必都是白月光

FBI 這次的釣魚執法行動,在揭露虛擬貨幣市場中的灰色操作的同時,多少也能讓大家重新思考所謂的美式法治。

作為一個自詡「法治國家」,這種方式在某種程度上顯然挑戰了人們對法治和公正的理解。 對於加密貨幣行業,美國政府不再只是被動地監管,而是會通過更積極的方式介入市場,甚至通過虛構專案的方式來進行誘捕,雖然打擊犯罪的角度來看,釣魚執法作為一種特殊的執法手段,可以有效地打擊了市場中的違法行為,但過程中的操作尺度和邊界又多少讓行業參與者更加擔心是否會被 “誤傷”。

未來的加密貨幣市場將更加複雜,要防範的不僅是同行、莊家,可能還有打著監管和執法旗號的政府。

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