中東和北非地區（MENA）在 2024 年全球加密貨幣市場中排名第七，當中 2023 年 7 月至 2024 年 6 月之間預估鏈上交易總額達到 3387 億美元，佔全球交易量的 7.5%。
原文：Middle East & North Africa: Regulatory Momentum and DeFi Fuel Adoption（chainalysis）
編譯：Aiying 艾盈
中東和北非地區（MENA）在 2024 年全球加密貨幣市場中排名第七，當中 2023 年 7 月至 2024 年 6 月之間預估鏈上交易總額達到 3387 億美元，佔全球交易量的 7.5%。
雖然 MENA 的市場規模相對較小，但該地區包含兩個在全球加密貨幣採用指數中排名前 30 的國家：土耳其（第 11 位）和摩洛哥（第 27 位），它們分別佔到了 1370 億美元和 127 億美元的交易量。 MENA 地區的大部分加密貨幣活動主要由機構和專業交易驅動，其中 93% 的交易額來自 1 萬美元以上的大額交易。
一、中心化交易所仍是主要加密貨幣入口，DeFi 平台逐漸受歡迎
在 MENA 地區，中心化交易所（CEX）仍然是主要的加密貨幣流入管道，這表明大多數用戶和機構仍傾向於使用傳統的加密貨幣平臺。 然而，去中心化平臺和 DeFi 應用正在逐漸獲得市場關注，如下圖所示：
當中特別是在沙烏地阿拉伯和阿聯酋這兩個國家，對去中心化平台的興趣較高。 MENA 地區的大多數 DeFi 活動主要集中在去中心化交易所（DEX）上，沙烏地阿拉伯的 DeFi 參與度略高於其他國家。
沙烏地阿拉伯是二十國集團（G20）經濟體之一，擁有超過 3000 萬人口，其中約 63% 的人口年齡在 30 歲以下。 由於年輕人對新金融技術的接受度較高，這個人口結構對於加密貨幣等新興技術的發展具有重要意義。 同樣，阿聯酋的 DeFi 採用率也高於全球平均水準，得益於其積極的監管政策，明確了加密貨幣參與的具體規則，使阿聯酋成為 DeFi 和更廣泛加密活動的樞紐。 相比之下，土耳其和卡達的使用者依然依賴於中心化交易所，DeFi 參與度較低。
據 Aiying 艾盈瞭解沙烏地阿拉伯和卡達目前尚未建立全面的虛擬資產服務提供者（VASPs）監管框架，因此還沒有本地的中心化交易所（CEX）。 不過，卡達近期的積極推進代幣服務提供者的牌照制度，這可能在未來重塑當地的加密市場格局
二、穩定幣和山寨幣在 MENA 地區逐漸受到青睞
在 MENA 地區，穩定幣和山寨幣正在逐步取代比特幣和乙太坊等傳統加密資產，特別是在土耳其、沙烏地阿拉伯和阿聯酋，這些國家的穩定幣交易量佔比較高。
例如，土耳其由於長期經濟不穩定和高通脹，零售使用者對穩定幣的依賴反映了他們對波動性的擔憂以及對穩定價值存儲的需求。 相比之下，阿聯酋的當地貨幣（迪拉姆）與美元挂鉤，穩定幣的採用主要是作為進入更廣泛加密服務和交易的入口。
乙太坊（ETH）在該地區的使用相對一致，但低於全球平均水準，其中土耳其的參與度最高。 以色列和沙烏地阿拉伯對山寨幣的興趣強於全球平均水準，可能反映了他們較高的風險偏好和對更廣泛加密資產的興趣。 麥肯錫預測，到 2030 年，該領域的規模可能達到 4 萬億美元。
三、阿聯酋的明確監管推動了平衡的加密生態
阿聯酋的加密貨幣生態系統增長迅速，這得益於監管創新、機構興趣以及市場活動的擴展。 在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期間，阿聯酋收到了超過 300 億美元的加密貨幣，使其成為全球排名前 40 位的國家，並成為 MENA 地區第三大加密經濟體。
該國的加密活動涵蓋所有交易規模，加密生態系統也很多元化，去中心化金融（DeFi）服務的總價值相比去年增長了 74%，其中去中心化交易所（DEX）的交易額增長了 87%，從預估的 60 億美元增至 113 億美元。
阿聯酋還吸引了大量風投基金和區塊鏈企業的入駐。 Binance、Bybit 以及區塊鏈分析公司 Chainalysis 今年 5 月在迪拜開設了地區總部，而 Tether 公司也計劃推出與迪拉姆挂鉤的穩定幣《Tether 計劃推出迪拉姆穩定幣：阿聯酋《支付代幣服務法案》的全面解讀與合規要求》。
阿聯酋的多元監管框架也為全球其他市場提供了借鑒。 作為新興技術的全球領導者，阿聯酋正在積極投資人工智慧（AI）等前沿技術，並通過其監管創新推動了全球加密市場的發展。《【長文】迪拜虛擬資產監管局（VARA）牌照申請流程詳解：21 家獲牌企業名單、監管框架及費用結構全解讀》，在聯邦層面，證券和商品管理局（SCA）負責監管虛擬資產服務，而阿聯酋中央銀行（CBUAE）負責監管支付代幣服務。 此外，兩個金融自由區——迪拜國際金融中心（DIFC）和阿布達比全球市場（ADGM）——運營著獨立的金融監管制度，每個制度都有自己獨特的虛擬資產框架。
四、土耳其的高通脹推動了穩定幣使用
土耳其如今已經成為中東和北非（MENA）地區最大的加密貨幣市場，在全球排名第七。 從 2023 年 7 月到 2024 年 6 月，土耳其的加密貨幣交易額達到 1368 億美元。 這一驚人的市場活躍度得益於本地和國際交易平臺的共同推動。 截至目前，已有 76 家加密資產服務提供者（CASPs）表態願意遵守土耳其的監管要求。《【長文詳解】政策引領下的土耳其加密市場：年交易量 1700 億美元，牌照申請激增至 76 家》
實際上，土耳其近年來的高通脹率是民眾積極轉向加密貨幣的主要原因之一。 過去一年，土耳其的通脹率一直在 50% 左右徘徊。 為了應對貨幣貶值，很多人選擇將資金投入加密貨幣市場，尤其是穩定幣和一些山寨幣，試圖抵禦里拉貶值，同時尋求更高的投資回報。
通過交易所的訂單簿數據可以看出，土耳其人在穩定幣上的交易量佔 GDP 的比例遠超其他國家。 這並不是說土耳其 4% 的 GDP 都被轉化成了穩定幣，而是指在交易所中，用土耳其里拉購買的穩定幣交易量達到了土耳其 GDP 的 4% 的等值，這意味著未來加密貨幣的交易量甚至可能超過一個國家的 GDP。
穩定幣一直是土耳其人用里拉購買的主要加密資產，僅在今年 3 月，這種購買額就接近 60 億美元。 可以看出，里拉對穩定幣的需求與通脹率密切相關。 這種現象在其他貨幣不穩定的地區也有類似表現：人們希望通過美元或與美元挂鉤的穩定幣來保值。
西班牙 BBVA 銀行的區塊鏈負責人弗朗西斯科·馬羅托。 他認為，土耳其加密貨幣的廣泛採用主要是由消費者驅動的，他估計有 40% 到 50% 的土耳其人涉足加密貨幣市場。 面對高通脹，人們為了保護自己的財產，不僅投資比特幣（BTC）和乙太坊（ETH），還對足球俱樂部代幣和各種新奇的山寨幣表現出濃厚的興趣。 相關閱讀：《BBVA 銀行新增 USDC 穩定幣，助力私人和機構客戶進入加密市場》
土耳其加蘭蒂 BBVA 銀行（Garanti BBVA）的加密貨幣戰略反映了這個國家日益增長的加密需求。 隨著監管政策的逐漸明確，Garanti BBVA 從 2024 年初就開始提供加密貨幣託管服務，並計劃很快推出交易服務。 馬羅托表示，土耳其最近修訂了《資本市場法》，將加密資產納入監管，目的是提高市場的透明度和消費者保護力度。 他預計，未來會有更多的銀行進入這個市場，提供包括託管和交易在內的合規加密服務。 之前，土耳其的加密貨幣市場主要由像幣安這樣的國際交易平臺和本地的交易所（如 Paribu）主導，而現在 Akbank（阿克銀行）和 Garanti BBVA 等本土銀行也開始涉足其中。 相關閱讀：《土耳其通過新法案：未經授權的加密服務提供者最高可判 22 年監禁》
隨著 Garanti BBVA 在土耳其加速拓展其加密業務，零售和機構客戶的需求都在同步上升。 零售使用者通常將加密貨幣用作投資工具或對沖通脹，而機構客戶，尤其是投資基金，也在隨著市場的成熟逐漸加大參與力度。 數據顯示，土耳其在中東和北非地區專業級別的加密貨幣交易比例最高，達到了 43.2%，這表明這裡的市場非常活躍，中等規模的交易和大額零售活動非常多。
BBVA 既關注零售客戶也重視機構客戶，展示了土耳其加密市場的活力和迅速發展的特點。 隨著更多監管政策的出臺，土耳其的加密貨幣市場有望進一步擴大，可能會對整個地區乃至全球的加密生態系統產生深遠的影響。
五、沙烏地阿拉伯和卡達成為 MENA 地區增長最快的加密經濟體
沙烏地阿拉伯依舊是中東北非地區加密貨幣經濟增長最快的國家，與去年相比，增長了 154%。 這種快速增長得益於該國在區塊鏈創新、央行數字貨幣（CBDC）、遊戲產業和金融科技等領域的不斷發展。
一些傳統金融巨頭，如羅斯柴爾德和高盛，最近在利雅德設立了辦事處，而拉扎德銀行自 2011 年起就已在該國開展業務。 隨著加密貨幣採用率的提升，傳統金融機構也逐漸向加密貨幣領域靠攏。 高盛計劃在今年年底前在全球推出三個代幣化專案。 沙烏地阿拉伯年輕的人口結構和對加密貨幣日益增長的興趣，為該國培養數位金融領域的人才和創新提供了良好的契機。
緊隨其後的是卡達，成為該地區第二個增長最快的加密貨幣市場，同比增長 120%。 卡達的監管政策也在不斷完善。 卡達金融中心（QFC）於今年 9 月推出了一項全新的數位資產監管框架，為數位資產、資產代幣化和可信技術基礎設施的發展奠定了法律和監管基礎，為加速金融科技創新鋪平了道路，助力卡達的數字化轉型。
隨著沙烏地阿拉伯和卡達等國家的加密貨幣採用率迅速上升，這些國家的監管框架也面臨同步發展的機會。 隨著消費者需求和市場活動的增加，清晰的監管政策可以促進創新，為企業提供穩定的環境，並吸引投資者的關注。
總體來看，這兩個國家正以驚人的速度發展加密貨幣經濟，不僅推動了金融科技的進步，也為整個中東北非地區的數位金融生態注入了新的活力。
六、中東北非地區在全球加密貨幣領域的影響力日益增強
中東北非地區正迅速崛起，成為全球加密貨幣經濟中的重要力量。 這種增長主要受機構和企業活動的推動，同時當地對去中心化金融（DeFi）和穩定幣的強烈需求也助力了這一趨勢。 儘管目前中心化交易所（CEXs）依然佔據主導地位，但 DeFi 的崛起正在改變市場格局，尤其是沙烏地阿拉伯和阿聯酋等國家正積極擁抱去中心化平臺。 這表明，DeFi 在推動中東北非地區的金融普惠方面潛力巨大，特別是在該地區大量未能獲得銀行服務的人口中。
同時，穩定幣和山寨幣在土耳其等國家也越來越受歡迎。 由於經濟環境不穩定，當地人更傾向於選擇價值較為穩定的資產。 另一方面，阿聯酋則憑藉其成熟的加密生態系統和鼓勵創新的監管框架，吸引了大量本地和國際市場參與者，成為該地區加密貨幣發展的典範。
展望未來，2024 年的監管進展將對中東北非地區加密貨幣的未來發展起到關鍵作用。 隨著區塊鏈技術、代幣化和加密貨幣逐漸融入全球金融體系，這些快速發展的市場需要更明確的法律和監管環境來維持增長，吸引國際投資者的關注，進一步鞏固中東北非地區在全球加密生態系統中的重要地位。
總的來說，中東北非地區正逐步從邊緣走向舞臺中央，其在全球加密貨幣市場的影響力也在不斷擴大。
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