Karak 作為再質押後起之秀，數據成長背後是虛假繁榮還是長期生態建設的結果。憑藉多鏈資產再質押的優勢能否撼動 EigenLayer 霸主地位？
作者： shaofaye123，Foresight News
封面： Karak
Karak 作為再質押賽道的後起之秀，自上線來就飽受爭議。擁有豪華融資背景但專案方卻陷入公關危機，10 億美元估值但 TVL 卻表現平平，模組化+AI+ 再質押多重熱點標籤但產品技術創新卻稍顯遜色。
Karak 是再質押冉冉升起的新星還是迅速歸於沉寂的泡沫，能否與 EigenLayer 一較高下，本文將帶你深入了解 Karak Network。
Karak 簡介
Karak 是什麼
Karak Network 是一個再質押網絡，與 EigenLayer 等再質押項目類似。採用積分模式激勵用戶再質押，以獲得多重收益。 Karak 使用戶可以重新利用他們的質押資產，支援更多樣化的資產質押，包括 ETH、LST、LRT、PT 等，除以太坊主網外，還支援 Arbitrum、Mantle、BSC 、K2 等多條鏈。質押者可以將其資產分配給 Karak 網路上的分散式安全服務 (DSS)，並同意授予其質押資產額外的執行權。
Karak 是如何運作的
Karak 的運作機制和 Eigenlayer 相比沒有較大差異，充當開發者與驗證者之間的橋樑。在執行層方面，與 EigenLayer 有所不同，它開發了自己的 Layer2（K2）用於沙箱測試，供 DSS 在 Layer1 上啟動之前開發和測試。
Karak 目前進行到 V2 階段，V1 階段在技術方面，提供了類似 Turnkey 的 SDK + K2 沙盒，簡化了開發流程。 7 月 23 日，Karak Network 發布了 V2 第一階段 Keystone 測試網，引入了基於合約的 Slashing 機制，並允許開發者部署分散式安全服務（DSS）和自訂再質押機制。操作員也可以在該測試網內設定驗證器和原生質押模組。
Karak Keystone 的設計使用了四個已部署的合約：Core、Vault、SlashingHandler 和 DSS。 Vault 合約管理存款和提款，並遵守削減請求。 SlashingHandler 合約僅定義應如何削減特定資產，是否應將其銷毀、發送到零地址或進行自訂操作。 DSS 合約由外部團隊編寫，包含要由操作員執行的任務和削減條件，以懲罰那些未能執行任務的操作員。 Core 合約管理其他合約，裁定削減請求，並添加新資產和保險庫。借助 Keystone 測試網，開發人員可以開始建置和部署分散式安全服務 (DSS) 和自訂流動重新質押策略保險庫。運營商可以透過在測試網合約中註冊為運營商、運行範例 DSS 並配置他們的測試網驗證器以使用原生重新質押模組來開始參與。
Karak 與 EigenLayer 能否一較高下？
不論是從資產分散風險或市場多鏈質押的需求來看，再質押賽道都不會只有一個贏家。其賽道下 Puffer、Swell、Kelp 等明星項目也不稀缺，Karak 為何備受關注？
豪華融資背景與團隊公關風波
自 2023 年 12 月，Karak 宣布獲得了 4,800 萬美元的 A 輪融資以來，其豪華的投資背景就備受市場矚目。 Karak 由 Lightspeed Venture Partners 領投，Mubadala Capital（阿布達比第二大基金）、Coinbase 等機構參投，估值超 10 億美元。這一強大的投資陣容不僅為 Karak 帶來了市場的關注，也為其在再質押賽道上的競爭提供了強大的資本支持。
但專案自 2 月上線後，TVL 表現卻不盡人意，直至 4 月才開始顯著成長。 Karak 的專案團隊也遭遇質疑，主要圍繞在兩方面：
- 一是團隊成員背景有爭議。團隊成員被推測來自先前 Terra 生態中的 Risk Harbor ，而 Risk Harbor 在 LUNA 崩盤期間未經社區投票直接出售了保險池內的 UST 換回金額約 600 萬美元。市場 Fud 聲音認為這是 Rug，而支持者則認為面對突發情況與其讓資金歸零作出拯救無可厚非。
- 二是專案技術進度不透明。團隊自 2023 年底獲得融資後，今年 2 月便「匆匆」推出產品。作為再質押項目，目前圍繞技術的討論較少，更多是以 “積分活動” 等營銷方式來搶佔市場，反觀項目的具體進展、技術發展和生態系統建設等信息卻披露不足，這導致社區對項目的透明度和未來發展缺乏信心。
技術創新 or 蹭熱點概念
Karak 的官網像模組化、Layer 2、AI 等幾乎所有大熱的敘事都有所提及。 Karak 稱「自己是第一個模組化以太坊 L2，提供支援各種應用所需的安全可擴展性。致力於建立優先考慮審查制度、隱私和可驗證性的開放基礎設施。借助 Karak，可以將 AI 模型無縫整合到各種應用程式中，使任何開發人員都能夠利用加密技術來執行模型推理。
但如今市場上，並不缺乏創新的 L2 ，即插即用的模組化，收益豐富的再質押。這些創新技術方案本質上仍然趨於同質化，更多的是蹭熱點追敘事。 Karak 的技術路徑與 EigenLayer 雖然類似，但仍有顯著差異，使其在市場競爭上具有一席之地。
多元資產再質押：Karak 引進了多元資產再質押功能，讓用戶可以重新質押各種資產，包括：以太幣、流動性質押代幣、穩定幣等，以賺取獎勵，大大提升了資產的多樣性。
再質押流程的最佳化：與 EigenLayer 類似，Karak 也有自己的 AVS 版本，叫做 Distributed Secure Services（分散式安全服務）。其內化了一種隨處再質押的理念，使得安全再抵押基礎設施可供任何鏈的任何人訪問。
但從技術本身來說，其創新仍然相對較少，DSS 可以吸收更多鏈上的資金，而更多是利用了市場策略和競爭格局的優勢。與以太坊相比，其他資產的機會成本更低，這使得 DSS 擁有了更永續的收益。
短期虛假繁榮 or 長期真實生態
Karak 的市場策略在短期內取得了巨大收益，Karak V1 Private Access 自 4 月推出以來，各項數據實現了全面成長：
- 6 週內再質押的 TVL 已達 10 億美元以上；
- 155,000+ 名獨立用戶加入；
- 45 多種資產整合，包括穩定幣、流動性質押代幣、流動性再質押代幣等；
- 5+ 鏈集成，包括以太坊主網、Arbitrum 等；
- 建置了 10 多個分散式安全服務，20 多個分散式安全服務應用程式等。
儘管 Karak 在技術和市場策略上展現出強大的競爭力，但也面臨一些風險。 EigenLayer 的再質押機制和安全性得到了市場的驗證，其超高 TVL 和廣泛的市場認可度使其在再質押賽道上穩固佔據龍頭地位。 Karak 層層娃娃，短期內固然可以吸血，使數據成長生態繁榮，但 TVL 短期成長背後，風險不可忽視。 Karak 所建構的再質押資產有多少網路或項目會真正使用，其安全性能否經得起市場檢驗？除以太坊外，其他資產是否能承載再質押的敘事？使用者又是否真的有意願持續維持生態建設？再質押賽道春風褪去後，答案將會揭曉。
結語
Karak 作為再質押賽道的新貴，憑藉其多鏈多資產再質押展現了強大的市場競爭力。面對 EigenLayer 等老牌再質押項目，Karak 能否撼動其霸主地位，不僅取決於能否在用戶信任度、安全性和市場推廣等方面持續發力，更在於其生態建設是否真正的接近了市場需求。想要提供安全保障的 AVS 會選擇在 EigenLayer 上進行構建，除尋求多資產收益的用戶外，誰會選擇在 Karak 上構建，才更值得關注的。
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