本周，全球资产管理规模超过 100 亿美元的投资机构 YZi Labs 宣布领投 Better Payment Network（BPN）的 5000 万美元融资，用于加速构建多稳定币支付基础设施。BPN 被称作 “多稳定币时代的支付层”，以 CeDeFi 混合架构连接中心化金融（CeFi）与去中心化金融（DeFi），希望在稳定币铸造、兑换和结算之间建立一条统一的网络。
根据 YZi Labs 公布的信息，BPN 原生部署在 BNB Chain 上，目标是打造一个 “无国界、低成本、合规化” 的跨境支付系统。传统跨境支付依赖预存资金账户来维持流动性，导致大量资本长期闲置；而 BPN 通过实时的稳定币铸造与销毁，实现即时结算，显著提高了资金使用效率。当前系统支持包括巴西雷亚尔（BBRL）、尼日利亚奈拉（cNGN）、墨西哥比索（MEXAS）与欧元（EURI）在内的多个非美元走廊（corridor），并计划在今年底前扩展至拉美、非洲和亚洲的 20 种区域稳定币。
YZi Labs 的合伙人在声明中表示：“BPN 在性能、合规与架构上都展现出真正的基础设施潜力。它可能是首批让稳定币在现实经济中实现全球通用结算的协议之一。”
这条消息之所以值得关注，并非因为融资数字本身，而在于它释放的信号：稳定币正从加密资产，走向金融基础设施。
稳定币间的 “外汇问题”
在金融史上，只有少数基础设施真正改变了全球资金的流向。SWIFT 让跨境支付从传真进入了电报时代，Visa 和 Mastercard 让零售支付第一次具备了全球的信用通行能力。而在 Web3 的世界里，这样的底层设施仍然缺席。DeFi 提供了流动性，稳定币提供了价值锚，但不同链、不同法域之间的资金流动依然支离破碎。
BPN（Better Payment Network）提出的方案试图为这种割裂找到一种制度化的解决方式。它希望成为一个新的支付层协议，一种统一的价值传输底层，就像 TCP/IP 之于信息互联网。它要解决的，并不是谁来转账的问题，而是 “钱在网络世界中，如何被有序地移动”。
稳定币体系的碎片化，正在迫使这一问题浮出水面。到 2025 年，全球活跃的稳定币已经超过五十种，美元锚定币仍然占据了九成以上的市场。但以巴西雷亚尔、尼日利亚奈拉、香港 eHKD 等为代表的本地化稳定币正在兴起。这是一个值得注意的信号：货币正在走向区域化。稳定币间的割裂正在制造新的 “外汇问题”，而传统的 SWIFT 网络和代理行体系，在区块链语境下几乎无法工作。
BPN 的思路更接近于重建一套链上外汇市场。不同稳定币之间可以直接兑换，不需要跨链桥，也不依赖中介银行。链上自动做市与链下清算共同维系这一市场的秩序，让资金的转换在全天候、无许可的环境下完成。它不是要取代金融系统，而是要给价值传输建立一条可以长期运行的技术轨道。
BPN 的运行逻辑与商业应用
BPN 的底层逻辑可以用一句话概括：把稳定币当作 “支付货币”，让它在链上完成真实世界的结算循环。这听上去抽象，但放到实际用例中，它的运行方式非常具体。
在 BPN 的架构中，稳定币的流动分为两层：
许可层负责与法币打交道（发行、赎回、托管），开放层则承载纯链上的兑换、清算与做市。两层共享同一套流动性池，通过原子化交换实现一致结算。这种 “双层模式” 让 BPN 同时具备了中心化的可靠性与去中心化的流动性。
在白皮书的应用章节中，BPN 列举了几个典型的商业场景。
1. 企业跨境汇款
一家总部在香港的跨国公司在巴西有子公司，收入以雷亚尔（BRL）计价。传统做法需要通过代理行或 SWIFT 网络换汇结算，流程需 1–2 天且成本高达 1.5%–2%。使用 BPN 后，企业只需通过当地合作机构将 BRL 存入托管账户，即可铸造锚定 BRL 的稳定币 BBRL，然后在链上直接兑换成锚定美元或港币的稳定币（如 USDC、EHKD），几分钟内即可到账，成本约为传统方式的二十分之一。整个过程仍遵循当地外汇与支付法规，但资金的移动已经从银行报文转变为链上结算。
2. 电商商户结算
在东南亚，一个电商平台通常需要同时与多个国家的供应商、物流方和内容服务商结算。BPN 为其提供稳定币支付通道：商户以印尼盾稳定币（IDR stablecoin）收款，再自动结算为 USDC 或其他目标币种发放至全球供应商账户。这种 “多稳定币中间层” 既减少了外汇损耗，也消除了多国清算账户的复杂度。更重要的是，它让结算过程具备可编程性——支付逻辑可以通过智能合约自动执行，比如分账、结算或税务留存。
3. 个人跨境支付
对于自由职业者、留学生或出海开发者而言，传统的跨境收款流程依然冗长、费率高、到账慢。BPN 允许个人钱包直接接入链上结算层，用户可在不同稳定币之间即时兑换并接收款项。白皮书展示的测试数据显示，一笔从尼日利亚 cNGN 到美元 USDe 的转账平均耗时 2 分钟，成本不到 0.1%。这种无许可的链上支付对 “数字劳动者经济” 是极具吸引力的解决方案。
4. 做市与流动性循环
在 BPN DEX 上，做市商可以在不同稳定币之间进行套利（例如 BRLcoin 与 USDe），通过价格波动与链下清算价差获得收益。这种机制既提供了价格发现，也让系统形成了自我强化的流动性飞轮：越多的支付交易带来越多的流动性深度，反过来又降低兑换成本，使更多用户使用该系统。
这四个案例让人看到 BPN 的 “现实感”：它不是一套在真空中运行的协议，而是试图让稳定币在企业结算、商户收款、个人支付与流动性市场中形成一个闭环。技术在后台运作，用户看到的是更快、更便宜、更透明的结算。
经济模型与合规逻辑
在经济模型上，BPN 并不靠单一手续费维持运行。它像一个融合型金融生态，收入来自基础交易费、增值服务费（包括收益、对冲、批量分账等）、流动性租赁和稳定币之间的套利收益。协议把八成的收入重新分配给流动性提供者、验证者和生态基金，让整个系统形成一个持续循环的飞轮。这样的设计也更接近监管友好的形式——它没有直接分红，而是用链上可追溯的激励机制分配收益，避免触碰证券发行的红线。
从法律角度看，BPN 面临的关键问题不在技术层面，而在于如何界定稳定币的货币属性。不同稳定币之间的直接兑换，并不当然属于外汇行为。传统意义上的 “外汇”，指以外国货币表示的支付手段与资产（现钞、存款、外汇票据、有价证券等）；稳定币虽锚定法币，但其本质是以法币为参照的数字资产凭证。在纯链上场景中，稳定币之间的兑换更接近 “虚拟资产之间的交易”，只有当兑换与现实货币出入金或跨境清算发生联动时，才可能触及各法域的外汇/支付监管边界。
小结
如果未来的跨境支付不再依赖机构间的报文，而是基于链上协议自动结算，它带来的不仅是效率的提升，更是一种新的金融秩序。
BPN 从 “桥” 到 “层” 的转变，也意味着制度逻辑的变化。桥意味着两端许可，层意味着基础协议。这种变化看似技术性的，其实触动的是跨境金融秩序的结构。它削弱了传统银行在清算环节的垄断地位，也让监管从管理机构转向管理代码。与其说这是技术创新，不如说是一次金融基础设施的再造。它仍然面临储备真实性、跨国监管协调、反洗钱与可追溯性等问题。但趋势已非常明确：支付协议正在去中心化，清算体系正在网络化，监管逻辑正在代码化。这种变化，可能就是 “价值互联网” 真正的开始。
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