2015 年 7 月 30 日，随着区块高度达到预设的 1028201，一个去中心化世界计算机在柏林一间小型办公室悄然启动。十年后的今天，以太坊已从实验性项目 ，成长为支持数千个应用、连接数万名开发者、引领加密创新的重要基石。本文 PANews 将盘点以太坊发展历程的十个关键历史时刻，涵盖技术突破、政策博弈、生态发展及市场拐点。
作者：Nancy，PANews
封面：Photo by Shubham Dhage on Unsplash
2015 年 7 月 30 日，随着区块高度达到预设的 1028201，一个去中心化世界计算机在柏林一间小型办公室悄然启动。十年后的今天，以太坊已从实验性项目 ，成长为支持数千个应用、连接数万名开发者、引领加密创新的重要基石。
在这个历史性节点上，以太坊基金会发起 The Torch（火炬）NFT 传递活动，致敬这十年里共同塑造以太坊的开发者、用户与理念。最终，这枚 NFT 将被销毁，以纪念以太坊的十年征程。
本文 PANews 将盘点以太坊发展历程的十个关键历史时刻，涵盖技术突破、政策博弈、生态发展及市场拐点。
2013-2014 年：以太坊白皮书发布与 IC0 启动
2013 年 11 月，年仅 19 岁的 Vitalik Buterin 发布了以太坊白皮书的初稿，并通过一封题为《介绍以太坊：一种通用智能合约/去中心化自治组织平台》的电子邮件首次分享这一构想。他后来在博客中回忆道：“这份初稿，是我对 ‘密码学货币 2.0’ 领域长达几个月思考和工作的结晶。”
而在白皮书发布后数月内，Vitalik 迅速组建了一支由八人组成的创始战队，包括负责早期资金支持的 Anthony Di Iorio、Cardano 创始人 Charles Hoskinson、Bitcoin Magazine 联合创办人 Mihai Alisie、早期加密项目 Colored Coins 参与者 Amir Chetrit、Polkadot 创始人 Gavin Wood、ConsenSys 创始人 Joseph Lubin 和 Go 语言客户端开发者 Jeffrey Wilcke。
2014 年 1 月，在美国迈阿密举行的北美比特币大会上，Vitalik 首次向公众正式介绍以太坊。这场演讲引发了巨大反响，迅速吸引了大量开发者、投资人和早期布道者的关注。不久后，Gavin Woodf 发布了以太坊黄皮书，作为以太坊虚拟机的技术说明，被称为 “以太坊的技术圣经”。
2014 年 7 月 22 日，以太坊正式启动 IC0，在短短 42 天内募集超过 3 万个比特币，按当时市值约合 1800 万美元，共发行 7200 万枚 ETH，平均价格为 0.3 美元。如此大的募资规模在当时也引发了不少质疑与争议。
2015 年：以太坊主网上线，产生创世区块
2015 年 3 月，以太坊官方博客首次系统性地公布了以太坊的四个发展阶段规划，明确了从底层技术搭建到广泛用户应用的演进路径：阶段一是 Frontier（边境），主要目标是启动挖矿运营、建立以太坊-比特币之间的交易流通机制、启动 DApp 测试和帮助早期用户用 Ether 上传智能合约；阶段二是 Homestead（家园），是 Frontier 后的正式阶段；阶段三是 Metropolis（大都会），标志着以太坊向大众用户正式推出图形化界面的阶段；阶段四是 Serenity（宁静），核心目标是从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）。
2015 年 7 月 30 日，Frontier 阶段正式启动，以太坊主网正式上线并产生创始区块，创始区块的区块奖励为 5 ETH。
2016 年：The DAO 被盗事件与以太坊硬分叉
2016 年 6 月，以太坊发生了一起重大安全事件，即 The DAO 攻击事件。The DAO 是由一家德国初创公司开发的去中心化自治组织，该项目于 2016 年在以太坊上发起众筹，仅用 28 天就筹集了超过 1150 万枚 ETH，当时约合 1.49 亿美元。
然而，由于 The DAO 代码存在漏洞，黑客于 6 月 17 日发起攻击，成功转移了约 364 万枚 ETH，直接导致以太坊当日价格暴跌超过 50%。尽管资金被盗，但由于合约设置了 28 天的资金锁定期，黑客暂时无法立即提取这些资产。
这起事件在加密社区引发激烈争议，最终以太坊社区通过硬分叉回滚交易，挽回了被盗资金。2016 年 7 月 20 日，以太坊正式在第 1920000 区块高度上实行了硬分叉方案，分出了以太坊和以太坊经典两大派系。
2017：IC0 狂潮与监管风暴
2017 年，随着以太坊智能合约平台的普及，越来越多初创项目开始采用 IC0（首次代币发行）的方式，向全球投资者募集资金。这一模式迅速风靡，全年融资总额高达数十亿美元，典型项目包括 EOS、Tezos、Filecoin 和 Bancor 等。
这场 IC0 潮极大推动了以太坊生态发展。受市场需求增长和投资热情驱动，ETH 价格从年初的约 8 美元飙升至年底的 700 美元以上。然而，在热钱涌入的同时，市场也迅速出现泡沫，项目质量良莠不齐，不少项目仅凭一份 “白皮书” 就能筹集数千万美元资金，甚至有部分项目涉嫌欺诈，导致投资者血本无归。
随着乱象频发，全球监管机构开始密切关注并采取整顿措施，包括中国、美国、韩国、新加坡等国家相继出台政策。2017 年 9 月 4 日，中国人民银行、中央网信办、工信部等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确认定 IC0 属于非法融资行为，责令所有 IC0 项目立即停止，并要求退还投资者资金。公告发布后，几乎所有中国 IC0 项目和交易平台迅速关停，引发市场恐慌。随后，美国 SEC 也将部分 IC0 代币认定为证券，强调相关项目需遵循美国证券法的注册与披露义务，并对违规行为展开调查与起诉。
在全球政策高压之下，大量 IC0 项目和平台被迫关闭，资金快速撤离，项目估值大幅下滑，加密市场加速进入冷却期。尽管如此，这场 IC0 浪潮在一定程度上奠定了以太坊作为 DApp 和智能合约平台的核心地位。
2020-2021 年：DeFi 与 NFT 盛宴
2020 年至 2021 年，是以太坊生态迎来爆发式成长的关键转折点。在这段时间里，DeFi（去中心化金融）和 NFT（非同质化代币）迅速崛起，也成为推动区块链技术进入主流视野的重要驱动力之一，而确立了以太坊作为加密基础设施中枢的地位。
DeFi 的兴起始于 2020 年上半年，Compound 于 6 月推出的流动性挖矿（Liquidity Mining）机制，用户存入资产即能获得治理代币 COMP，掀起了收益耕作（Yield Farming）热潮。这种机制迅速被其他协议效仿，高年收益率（APY）下大量资金和用户涌入，DEX、借贷、合成资产、保险协议等赛道百花齐放，代表项目包括 Compound、Uniswap 、Curve、Aave、Sushiswap 和 Synthetix 等。DeFi 赛道的总锁仓价值（TVL）也从 2020 年初年初不足 10 亿美元暴涨至 2021 年底突破了 2000 亿美元，创下历史新高。尽管 DeFi 热潮带来了创新和财富效应，但智能合约漏洞、黑客攻击（如 2020 年的 bZx 闪贷攻击）、高波动性资产的清算风险等安全事件也频发。
与 DeFi 几乎同步，NFT 在 2021 年迎来了出圈式爆发，从小众加密艺术逐步演化为席卷全球的文化现象。CryptoPunks 与 Bored Ape Yacht Club（BAYC）等热门 NFT 成为明星资产，地板价屡创纪录，名人加速进场；数字艺术家 Beeple 的 NFT 作品《Everydays: The First 5000 Days》以 6900 万美元在佳士得拍卖行成交，成为全球第三昂贵在世艺术家作品；OpenSea、Rarible、Foundation 等 NFT 交易平台迅速崛起，月交易额从几百万美元激增至数十亿美元；Adidas、Nike、百事可乐等传统品牌纷纷推出 NFT 系列，将 NFT 与品牌营销结合；Axie Infinity 等 GameFi 项目将 NFT 与区块链游戏结合，带动 Play to Earn 热潮。
2020 年：以太坊 2.0 信标链上线
2020 年是以太坊发展历程中的重要转折点。12 月 1 日，信标链 (Beacon Chain) 正式上线，这是以太坊 2.0 升级的第一个阶段，标志着以太坊从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）共识机制的转变。
以太坊 2.0 是以太坊网络的重大升级，旨在解决以太坊面临的可扩展性、安全性和能耗等问题，主要分为信标链、分片链和合并三个阶段。其中，信标链是以太坊 2.0 架构的核心组件，主要负责管理验证者、协调共识，兵为未来的分片机制奠定技术基础，主要功能包括验证者管理、区块生成和奖惩机制等。
截至 2025 年 7 月，当前共有超过 3530 万枚 ETH 处于质押，这一数量占以太坊流通量的 29.17%，活跃验证者数量超 109 万个，展示出以太坊强劲的网络安全性和用户参与度。
2022 年：以太坊全面从 PoW 转为 PoS
2022 年 9 月 15 日，以太坊正式完成了主网和信标链的合并（The Merge），标志着以太坊网络全面从 PoW 切换到 PoS。合并之后，PoW 机制下依赖的算力竞争不再是获得区块奖励的途径，新 ETH 的发行量显著减少。同时，由于 PoS 不再依赖大规模 GPU 设备进行挖矿，整个以太坊网络的能耗下降超过 99%。
“我们已最终确认，以太坊合并已完成，这是以太坊生态系统的重要时刻。每个帮助实现合并的人今天都应该感到非常自豪。”Vitalik 当时发文庆贺称。
然而，这一变革也对原有的以太坊矿工群体造成了巨大冲击。，矿工使用的 GPU 矿机不再适用于以太坊主网挖矿，部分矿工选择转向其他采用 PoW 机制的加密项目，也有矿工退出挖矿行业或转向 AI、游戏等其他领域。
2024 年：以太坊现货 ETF 获批
经过多年的监管博弈和多轮注册文件的修订，美国证券交易委员会（SEC）终于在 2024 年 7 月 23 日正式批准了多个发行商的以太坊现货 ETF 申请。首批获准上市的产品来自 Grayscale、Bitwise、iShares、VanEck、Ark Invest 等知名机构。
这一批准不仅标志着以太坊在合规道路上的重大突破，也极大提升了其市场合法性与流动性，成为以太坊迈向主流金融的重要里程碑。
尽管如此，目前以太坊质押功能尚未纳入这些 ETF 产品中，相关申请仍在推进中，多个发行方正寻求未来版本中加入 Staking 收益机制。
截至目前，以太坊现货 ETF 的总资产净值已超过 206.6 亿美元，约占以太坊总市值的 4.64%，并已连续四个月实现净流入，展现出强劲的市场需求与机构参与热情。
2024 年：以太坊坎昆升级
2024 年 3 月 13 日，在多次延期与测试之后，以太坊终于完成了备受期待的坎昆（Dencun）升级。这次升级不仅是技术路线图中的重要里程碑，更被视为推动以太坊迈向大规模可扩展性的关键一步。
坎昆升级最核心的技术改进是引入了 EIP-4844（又称 Proto-Danksharding），是以太坊向全面数据分片（Danksharding）过渡的初始阶段，首次引入了 blob（数据块）的概念。通过将 L2 扩展解决方案产生的交易数据临时性地存储在 blobs 中，从而显著降低了数据存储成本。EIP-4844 的引入带来的重要变化包括大幅降低 L2 的交易费用、提升网络可扩展性，以及增强开发者和用户友好性等。
2025 年：以太坊财库军备赛兴起
今年以来，加密财库储备在全球日渐风靡。在以太坊生态中，越来越多 “以太坊微策略” 正配置 ETH 作为战略性资产储备。
根据 Strategic ETH Reserve 最新数据，截至 7 月 28 日，战略性 ETH 储备总量已达到 232 万枚 ETH，按当前价格约合 89.8 亿美元，共计有 63 家机构或实体参与，占以太坊流通总量的约 1.92%。在这些持有机构中，目前 BitMine 和 SharpLink Gaming 是以太坊持仓量最大的两家美股上市公司。其中，BitMine 由 “华尔街传奇”Tom Lee 领导，获得 Cathie Wood 管理的 Ark Investment Management 支持，其持仓超过 56.68 万枚 ETH，市值约 22 亿美元，是目前最大的以太坊财库机构；SharpLink Gaming 由 ConsenSys 等以太坊核心生态企业支持，由前贝莱德高管 Joseph Chalom 担任联合首席执行官，当前持仓超过 36 万枚 ETH，价值约 14 亿美元，成为第二大机构持仓方。
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