SEC 版「五老星」，能否開啟 ETF 的大航海時代？

作者：Azuma

原創：Odaily 星球日報

封面：Photo by Harrison Kugler on Unsplash

隨著 1 月 10 日的比特幣現貨 ETF “最終審判日” 逐漸臨近，圍繞著 “批准” 還是 “拒絕” 的猜測也愈發熱鬧。

昨日晚間，除 Hashdex 外的各大 ETF 申請方已相繼遞交了更新版的 S-1（S-3）檔 ，接下來，SEC 將對此檔以及更早之前提交的 19 b-4 檔進行投票，以此來決定是否批准比特幣現貨 ETF 的申請。

根據 FOX 記者 Eleanor Terrett 的介紹，可參與 ETF “生死” 決議的投票人為 SEC（全名 “美國證券交易委員會”）的五大現任委員，包括主席 Gary Gensler，以及四位委員 Hester Peirce、Caroline Crenshaw、Mark Uyeda、Jaime Lizárraga。

上述五人對 Crypto 以及比特幣現貨 ETF 究竟持何態度？ 又會在這場至關重要的投票中作何選擇？ 結合每個人過往的發言歷史，我們試圖從中尋找出一些線索。

投票人一：主席 Gary Gensler

“業界公敵”、“人形黑天鵝”...... 作為 SEC 主席，在本場投票中影響最大的 Gary Gensler 或許是 Crypto 行業最討厭的監管層人士。

Gensler 早期也曾因其對 Crypto 的學術研究而被視為業界盟友，但隨著近些年來其主導了多起對業內公司、專案的訴訟，Gensler 對 Crypto 的態度已呈現出了 180 度的大轉變。

昨日晚間，Gensler 再次發佈了關於 Crypto 的風險提示，強調提供加密資產投資/服務的個體可能違反適用法律，包括聯邦證券法; 投資者參與加密資產證券的時候應該瞭解，他們可能會失去與其投資相關的關鍵資訊和其他重要保護; 此外投資加密資產也可能伴隨極高的風險，通常存在劇烈波動; 許多主要平臺和加密資產已經歷了破產和/或貶值; 繼續投資加密資產需要認識到重大風險。

總而言之，結合其過往的言論與行動，Gensler 更有可能會在投票中站在反對方一側...... 不過亦有聲音認為，既然 SEC 在過去幾個月內願意耗費極大精力來與 ETF 申請方溝通，站在主席位置上的 Gensler 或許會做出超乎意料的決定。

投票人二：委員 Hester Peirce

與 Gensler 相對，委員 Hester Peirce 一直以來都是對 Crypto 態度最為友好的監管層人士，其也被業界賦予了一個善意的昵稱 ——加密媽媽（Crypto Mom）。

Peirce 過往曾旗幟鮮明地反對以訴訟代替監管，認為 SEC 應該積極主動地考慮建立一個 Crypto 監管框架。

至於對 ETF 的態度，Peirce 或許比你想像地更加激進，其曾表示現貨比特幣 ETF 5 年前就該獲批，甚至直言：“SEC 為什麼沒有批准現貨比特幣 ETF 的邏輯一直讓我感到困惑。 ”

你可以大膽地期待 Peirce 投出 yes。

投票人三：Caroline Crenshaw

相較於 Gensler 與 Peirce，Caroline Crenshaw 的工作似乎並沒有那麼聚焦於 Crypto 行業，但從她僅有的幾次發言來看，Crenshaw 對於 Crypto 似乎也持有偏反對的態度。

2021 年 11 月，Crenshaw 曾發文強調過 DeFi 的監管問題，其表示 DeFi 可帶來一定的好處，但如果不採取保護性監管框架，也將會帶來危險。

2023 年 1 月，Crenshaw 曾與 Gensler 一起出席美國陸軍主辦的 Twitter Space 活動，Crenshaw 在活動中曾表示 Crypto “以騙局著稱”...... 那些考慮進行投資的人應該「仔細再仔細地考慮」他們投資於數字資產的百分比。

保守猜測，Crenshaw 更有可能投出反對票。

投票人四：Mark Uyeda

與 Peirce 一樣，Mark Uyeda 同樣對 Crypto 持友好態度，二人曾一起反對過 SEC 針對業界專案所發起的執法行動。

2023 年 3 月，在 SEC 拒絕了 VanEck 的比特幣現貨 ETF 後，Uyeda 也曾與 Peirce 聯合發表反對聲明，二人表示 SEC 對 ETP 申請人的審核存在「雙標」行為，致使比特幣現貨 ETF 久久未能得到批准。

由此推測，Uyeda 大概率也會投出支援票。

投票人五：Jaime Lizárraga

五大委員中，Jaime Lizárraga 似乎是距離 Crypto 行業最遠的委員，外媒 Cointelegraph 在 Lizárraga 2022 年的上任新聞中曾提到：“Lizárraga 基本上從未就 Cyrpto 和區塊鏈發表過任何公開聲明。 ”

自 Lizárraga 上任至今，我們也沒並未查到其曾對 Crypto 進行過明確的態度表述。

Lizárraga 的投票傾向暫時無法預測。

小結

綜上可見，SEC 現任的五大委員對於 Crypto 的態度存在著較大的差異，考慮到 Peirce 和 Uyeda 持有較為明確的支持態度，ETF 的獲批還是相當值得期待的。

不過需要強調的是，以上內容僅為根據 SEC 五大委員的歷史言論所做出的態度窺探，並不能完全代表委員的綜合判斷，時間層面上也無法覆蓋各大委員潛在的態度轉變。

最後貼上彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 的推測吧。 Balchunas 認為 Gensler 既然會花費大量的精力，甚至消耗假期來配合申請方修改資料，其本人或許也將投出支援票，再加之比較確定的兩票（Peirce 和 Uyeda），ETF 最終將以 3 票的多數優勢通過。

最終的結果究竟如何呢？ 讓我們靜待最後兩天，迎接命運的答案吧。

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