一些做市商正在減少風險敞口，而另一些正在實現業務多元化。
原文：A Year After FTX， Crypto Market Makers Adapt to Survive（Bloomberg）
作者：Suvashree Ghosh，Olga Kharif
編譯：Luffy，Foresight News
封面：Photo by Mariia Shalabaieva on Unsplash
Alameda Research 是 Sam Bankman-Fried 失敗加密帝國的核心交易公司，在該公司倒閉近一年後，加密資產的做市業務仍在努力復甦中。
儘管上周比特幣上漲近 16%，提振了交易量，但要恢復到加密貨幣寒冬之前的水準，還有很長的路要走。 據 CCData 稱，10 月份交易量自 6 月以來首次出現增長，但與 FTX 破產（2022 年 11 月）前相比還是下降了 50%。
這意味著剩下的流動性提供者（他們從代幣買賣價格的差價中獲利）面臨著在缺乏波動性和交易量的市場中創造收入的艱巨任務，而波動性和交易量曾經是加密貨幣行業的鮮明特徵。 一些人重新調整了交易活動的重點，而另一些人則在做市之外尋求新的收入來源。
Digital Asset Capital Management 聯合創始人 Richard Galvin 表示，「由於交易量下降、多個司法管轄區的監管框架不確定以及對交易所交易對手風險的擔憂加劇，今年對做市商來說非常艱難。」他補充說，如果最近的反彈持續下去，「對於仍然活躍在市場上的做市商和交易者來說將是一個可喜的獲利機會」。
自一年前 FTX 崩潰以來，各交易所的交易量減少了一半。
以下是一些仍然活躍在加密貨幣領域的做市商的最新動向。
Wintermute
Wintermute Trading Ltd. 聯合創始人 Evgeny Gaevoy 在接受採訪時表示，作為最大的加密貨幣做市商之一，Wintermute 一直保持盈利，並正在實現業務多元化，以應對另一個牛市週期。 Wintermute 首席運營官 Marina Gurevich 表示，目前公司每天的交易額在 20 億至 30 億美元之間，低於 2021 年市場高峰期間的每天 75 億美元。
作為在做市以外領域創收的努力的一部分，Wintermute 已成為乙太坊網路的主要參與者，説明打包交易區塊。 Gaevoy 表示，此舉的目的是在向區塊添加交易方面獲得競爭優勢，這有助於其從套利和其他機會中賺更多錢。
Gaevoy 表示，Wintermute 還支援了一個尚未啟動的貸款專案，正在考慮啟動一個加密貨幣衍生品交易所，並正在努力推出一個與加密貨幣相關的指數。 Gaevoy 稱，其中一些項目的時程表尚未確定，但拒絕提供每個專案更具體的資訊。 自 2020 年以來，該公司的風險投資部門已支援了 80 多個專案。
Gurevich 在對彭博社詢問的書面回復中表示，位於倫敦和新加坡的 Wintermute 計劃在未來兩到六個月內增加 10% 或 10 名員工。
Cumberland DRW
Cumberland 是總部位於芝加哥的 DRW 的加密貨幣子公司，成立於 2014 年，專注於場外交易和自有帳戶交易。 該公司表示，其場外衍生品業務持續增長。 它通過 ISDA 在 BTC、ETH 和 SOL 上提供雙邊加密貨幣期權。
Cumberland 的母公司 DRW 還聯合創立了 ErisX（已被 Cboe Global Markets Inc. 收購）和 Digital Asset Holdings。 Cumberland Labs 是一家區塊鏈專案孵化公司，它支援了 Hashnote 和 Expand.network 等公司。
GSR Markets
總部位於倫敦的 GSR 是加密貨幣領域最古老的做市商之一，由前高盛交易員於 2013 年創立，現已發展成為加密貨幣領域領先的做市商之一。 它最近獲得了新加坡中央銀行的批准，可以在新加坡提供數位支付代幣服務。
GSR 告訴彭博社，他們歷來活躍於各種代幣交易，現在更多地關注比特幣和乙太坊這兩種最大的加密貨幣。
該公司還是一個多產的風險投資者，旗下投資部門是 GSR Investments。 根據公司發言人援引 Messari 的數據，GSR Investments 是行業最活躍的投資者之一，持有 EDX Markets、Ethena 和 LayerN 的股份。 該發言人表示，在「平靜的夏季」之後，該公司的風險投資活動本季度有所回升。
GSR 今年裁員，成為了許多尋求適應更嚴峻市場環境的加密貨幣公司之一。 該發言人表示，此次裁員是為了「調整和發展我們的業務以適應加密貨幣行業當前方向」。 該發言人補充說，公司正在「積極招聘」交易、工程、法律和金融領域的員工。
Jump Crypto
總部位於芝加哥的 Jump Trading 主要從事傳統證券投資業務，於 2015 年底成立了 Jump Crypto，開始投資加密資產。 然而，由於美國監管環境的不確定性，該公司一直在著手退出美國的加密貨幣交易。 Jump 是 TerraUSD 專案的主要支援者，也是美國檢察官在調查 TerraUSD 過程中接受質詢的公司之一。 ump Crypto 還面臨因 FTX 崩潰而造成的損失，該做市商是 FTX 的客戶，並在 Wormhole 遭受 3.2 億美元的駭客攻擊後向該協定使用者進行了補償。 根據 Blockworks 的研究，Jump 似乎已經收回了資金。
Jump Crypto 是另一家多產的風險投資者，最近的投資包括 Outdid 和 Coinflow Labs。 Jump 發言人拒絕就與該公司相關的細節發表評論。
Flow Traders
總部位於阿姆斯特丹的 Flow Traders 是一家橫跨各種傳統資產類別的老牌做市商，自 2017 年以來一直活躍在加密貨幣領域。 其加密貨幣業務擁有 60 名員工，主要分佈在歐洲，該公司對擴大團隊持保守態度。
Flow 在 FTX 上的風險敞口「微不足道」，並且「致力於作為做市商和戰略投資者構建數位資產生態系統」。 根據該公司半年度收益報告，截至 6 月底，他們持有用於交易的數位資產 8920 萬歐元（9410 萬美元），高於 12 月底的 5830 萬歐元。
Flow Traders 在報告中表示，預計監管不確定性將持續到 2023 年及以後，並補充說，公司正在與監管機構合作，推動「建立一個清晰、公平的監管框架」。
根據 Flow Traders 半年報和網站，他們交易數位資產現貨、期貨、期權和交易所交易產品，不進行定向押注。 該公司於 2022 年 7 月斥資 5000 萬歐元（5270 萬美元）成立了風險投資部門 Flow Traders Capital，並投資了 Blockdaemon、Elwood、Sei Network 和 Ondo 等公司。
Auros Global
這家在紐約和香港設有辦事處的做市商在 FTX 倒閉時被凍結了價值約 2000 萬美元的資產，最終導致該公司向英屬維爾京群島法院申請臨時清算以重組債務。
Auros 今年 3 月籌集了 1700 萬美元，投資方包括 Vivienne Court、Bit Digital、Trovio、Epoch Capital、Primal Capital 以及做市巨頭 Optiver 的資深校友財團，這在一定程度上説明該公司擺脫了危機。
公司發言人表示，自那時起，Auros「優化了對一些加密貨幣交易所的投資，加強了風險管理」，並要求有業務往來的交易所提高透明度。 據公司網站稱，該公司與 50 多個交易所合作，目前專注於流動性較高的代幣。
Auros 表示，10 月份每天處理的交易額為 130 萬美元，低於 2021 年 5 月高峰期間的每天 250 萬美元。
Portofino Technologies
總部位於瑞士的 Portofino 由前 Citadel 證券員工於 2021 年 4 月創立，是數位資產市場同行中相對年輕的參與者。 Portofino 於 2021 年從 Coatue Management、Valar Ventures 和 Global Founders Capital 等投資者那裡籌集了 5000 萬美元。
Portofino 發言人在給彭博社的電子郵件回復中表示，該公司通常專注於在最大的加密貨幣交易所交易的高市值代幣。 該發言人補充說，公司於 2022 年在 FTX 上交易較為活躍，但在該交易所的資產有限。 儘管某些資產類型的做市商利潤在全球範圍內大幅下降，但 Portofino 預計「未來幾個月，加密貨幣市場交易量將繼續增長，因為我們看到一些重要的催化劑將使機構和散戶投資者重返加密市場。」
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