PayPal 推出 PYUSD 穩定幣，構建 Web3 商業場景的未來。
作者：Daniel Li
在數位化時代的浪潮中，傳統金融和加密貨幣成為了人們關注的焦點。 然而，這兩個領域似乎存在著一道看不見的鴻溝，使得它們之間的聯繫顯得模糊而遙遠。 而現在，一個名為 PYUSD 的新興穩定幣正在迅速填平這道鴻溝，成為連接傳統金融與加密貨幣的穩固橋樑。 作為首個由「非加密」公司發行的合規穩定幣，PYUSD 的出現具有重要的象徵意義。 它代表了傳統金融行業對於加密貨幣的進一步探索，同時也意味著企業對穩定幣態度的顯著轉變，而這種變化預示著監管政策的接受程度正在逐步上升。 未來，這種變化勢必將進一步推動 Web3、傳統金融和現實世界的融合進程。 PYUSD 作為連接他們的橋樑將在其中發揮重要作用。
PYUSD 或將成為美國的 “數位美元”
最近，美國版的「支付寶」PayPal 宣佈推出了 PYUSD 美元穩定幣，標誌著它成為了第一家主流金融服務公司採用加密貨幣進行支付和轉帳的公司。 PYUSD 的價值將與美元挂鉤，以 1：1 的比例由現金存款、美國短期公債和其他等價現金儲備作為擔保。
PYUSD 的目標是實現隨時兌換為美元，同時也可以兌換為 PayPal 網路上提供的其他加密貨幣。 為了實現這一目標，PayPal 計劃將 PYUSD 引入其支付應用程式 Venmo，使用戶能夠在 PayPal 和 Venmo 錢包之間自由發送和接收代幣。 此外，作為基於乙太坊區塊鏈的 ERC-20 代幣，PYUSD 還可以轉移到與 PayPal 相容的第三方錢包，為使用者提供更廣泛的選擇和靈活性。
為了確保 PYUSD 的穩定性和功能，PayPal 將首先在機構之間進行支付測試，然後迅速向美國 PayPal 用戶開放。 未來，符合條件的美國 PayPal 客戶將享有以下權益：
- 在 PayPal 和相容的外部錢包之間轉移 PYUSD。
- 使用 PYUSD 進行個人對個人付款。
- 在結帳時選擇使用 PYUSD 進行購買。
- 將 PayPal 支援的任何加密貨幣與 PYUSD 相互轉換。
- 購買、出售、持有 PYUSD 或將 PYUSD 轉移至符合條件的美國 PayPal 餘額帳戶不收取任何費用。
此外，为增加透明度和信任度。PayPal 表示从 9 月开始，Paxos 还计划发布 PYUSD 的公开月度储备报告，详细说明组成其储备的资产。此外，Paxos 还将委托独立的第三方会计师事务所进行 PYUSD 储备资产价值的公开鉴证，按照美国注册会计师协会（AICPA）制定的鉴证标准进行，以确保其准确性和可靠性。
另外值得注意的是，PYUSD 及其储备资产将受到纽约金融服务部（NYDFS）的严格监管，这意味着即使在 Paxos Trust 破产的情况下，客户资产也不会用于偿还 Paxos 的负债。只此一点，PYUSD 就已经领先了现在绝大部分的稳定币。
根据 PayPal 的未来计划，PYUSD 将首先在其支付应用程序 Venmo 上推出。此举战略意义重大，PayPal 在全球拥有 4.3 亿活跃用户，PYUSD 在 Venmo 上线可以让其在短时间内迅速扩大用户规模，并且 PayPal 全球领先的线上支付优势，可以为 PYUSD 的全球推广奠定了坚实的基础。与此同时，PayPal 遍布全球的商业合作网络也会将 PYUSD 带入更多的应用场景中，到那时 PYUSD 或将成为一种全球通用的 “数字美元”，借助 PayPal 支付网络被人们广泛应用在日常消费中。
PayPal 推出 PYUSD 稳定币：构建 Web3 商业场景的未来
PayPal 的稳定币计划早在很久之前就开始筹备了，但由于监管政策的影响，进展一直较为缓慢。根据 Paxos 公布的 PYUSD 合约地址显示，PYUSD 早在 2022 年 11 月就已经铸造了 110 万枚，并进行了多笔小额转账测试。之后，在 2023 年 2 月 1 日又铸造了 2640 万枚。然而，2 月 23 日，PYUSD 发行商 Paxos 销毁了 2550 万 PYUSD。
此次事件的起因是 Paxos 与币安合作发行的稳定币 BUSD 受到美国证券交易委员会（SEC）的调查。SEC 认为 Paxos 涉嫌未经注册发行证券。随后，纽约州金融服务局（NYDFS）对 Paxos 进行监督，并要求其停止铸造 BUSD。这不仅对币安和 Paxos 产生了影响，也导致 PayPal 与 Paxos 探讨发行 PYUSD 的计划暂时搁置。直到 8 月 7 号，PayPal 宣布推出稳定币 PYUSD。
PayPal 选择发布 PYUSD 稳定币的时机非常巧妙。在新加坡和香港等地积极拥抱 Web3 并获得许多红利之后，美国政界的态度也显示出转变的迹象，意欲与时俱进地拥抱数字资产。这一趋势可以从贝莱德申请比特币 ETF、法院裁定 XRP 非证券等事件中看出。监管环境的变化通常决定一个行业的命运，而 PYUSD 的合规之路也凸显了美国对稳定币监管政策的转变。
值得一提的是，发行稳定币并非是 PayPal 首次涉足加密领域。早在 2014 年，PayPal 就通过与加密货币交易所合作开通了比特币付款功能。这么多年以来，PayPal 一直在不断探索加密行业。截至目前，PayPal 已经全面实现了支持主流加密货币的购买、持有、出售和转让等功能。除了创建增加数字货币实用性的产品和服务外，PayPal 还致力于提高消费者和商家对加密货币、稳定币以及央行数字货币（CBDC）的理解，并通过提供教育内容帮助用户了解相关知识和风险。
PayPal 这样做目的显然不仅仅是为了发行稳定币，稳定币只是其实现更大目标的基础。作为一种合规的美元稳定币，PYUSD 具备网络支付和链上支持的双重优势。结合 PayPal 庞大的用户基础、市场影响力和商业合作网络，PYUSD 的用途将超越传统稳定币的范畴，拥有更广泛的应用场景。PayPal 可以将一些传统的线上支付场景转移到链上，例如跨境交易和转账等。同时，利用 PYUSD 在链上支付的优势，可以在 Web3 上重新构建 Web2 世界的商业场景，并发挥新的优势。可以说，PYUSD 未来将会成为 PayPal 构建 Web3 商业场景的重要工具。
PYUSD 将为加密行业带来哪些改变
PYUSD 的推出不仅在 PayPal 的 Web3 战略中扮演着重要角色，同时也对整个加密行业也产生了深远影响，主要体现在以下几个方面：
重燃稳定币之战
在稳定币市场中，USDT 和 USDC 一直占据主导地位。根据 DefiLlama 的数据，目前 USDT 以 67.2% 的市场份额排名第一，USDC 紧随其后，市场份额为 20.6%。而由 Paxos 与 Binance 联合发行的 BUSD 市场份额仅为 2.8%，排名第四。然而，随着 PYUSD 的强势入局，稳定币市场可能迎来一场新的竞争。
当前，BUSD 面临着最大的挑战，因为监管部门要求其暂停铸造新币。由于 PYUSD 与 BUSD 由同一发行商，一旦 PYUSD 成功发布，它有可能迅速取代 BUSD 在市场上的地位。其次受到影响的是 USDC，因为 PYUSD 与 USDC 有着类似的客户群体，这部分客户更倾向于使用受美国监管的稳定币，而非离岸稳定币。相对而言，当前受影响最小的可能是 USDT。根据 The Block 的报道，Tether 技术长 Paolo Ardoino 表示，PayPal 稳定币的推出不会对 Tether 产生影响，因为 PYUSD 只在美国提供服务，而 Tether 并不在美国提供服务。
然而，要使 PYUSD 在稳定币市场上具备竞争力，首要条件是 PYUSD 必须在交易所上线交易，这样才能发挥其优势。目前已有确认消息，Huobi 宣布将成为第一家上线 PYUSD 稳定币的交易所。一旦流动性等条件成熟，Huobi 将立即开启交易，并向用户发布公告通知。用户们需要耐心等待，并密切关注相关公告。
引发传统行业进入稳定币热潮
PayPal 進軍穩定幣市場可能有更高的戰略目標，但賺錢無疑是其首要考慮的條件。 那麼穩定幣是否具有盈利能力呢？ 答案是肯定的，事實上非常賺錢。 穩定幣發行商擁有龐大的現金儲備，並且無需支付利息給客戶，僅僅通過穩定幣的發行就能夠讓他們賺得盆滿缽滿。 據悉，穩定幣排名第一的 Tether 公司僅在今年第一季度就實現了凈利潤達到 14.8 億美元，而該公司的員工規模只有 50 多人。
過去，發行穩定幣可能面臨監管政策的壓力。 然而，PYUSD 穩定幣的成功發行無疑讓更多傳統金融機構看到了機會。 PayPal 與 Paxos 合作發行穩定幣的模式代表了主流金融領域向加密貨幣和區塊鏈技術邁出的重要一步。 據悉，Visa、萬事達和 Square 等機構都在積極探索將穩定幣納入其產品線的可能性。 如果市場上沒有出現較大的反對聲音，它們將迅速進入這一領域，這無疑會引發新一輪穩定幣熱潮。
加速加密貨幣的普及
PayPal 的舉動對於推動加密貨幣的普及起到了重要的作用。 通過在 Venmo 上推出 PYUSD，PayPal 開啟了使用穩定幣進行日常交易的可能性。 這意味著 PayPal 上 4.3 億使用者都有機會選擇將 PYUSD 作為他們日常結算的貨幣。 他們可以享受到便捷的跨境結算和零手續費的優勢。 這對於 PayPal 的用戶來說非常有利，同時也有助於推動加密貨幣作為一種合法支付方式的發展，並促進其更廣泛的接受。
在過去，獲取穩定幣的唯一途徑是通過加密公司如 Tether、Coinbase 或 Gemini 等。 然而，隨著 PYUSD 進入市場，數百萬用戶可以通過使用全球範圍內廣泛使用的支付平臺之一，即 PayPal，來進入加密世界。 這將為普通使用者提供更加便利和安全的方式，使他們能夠參與到加密技術的應用和發展中。
PayPal 的舉措不僅為傳統金融機構打開了一扇通向加密領域的大門，也為普通用戶開闢了一條更加友好和無障礙的進入途徑。 通過推出 PYUSD 穩定幣並將其整合到支付平臺中，PayPal 為加密貨幣的普及和應用提供了強大的支援。 這一舉措不僅有助於促進加密技術的發展，還進一步推動了全球範圍內對加密貨幣的接受程度。
推進監管政策的制定
在 2023 年 7 月底，美國眾議院金融服務委員會審議通過了《支付穩定幣清晰度（透明度）法案》。 該法案的目的是為穩定幣提供明確的監管框架，通過建立統一的標準來保護美國的投資者和消費者。 然而，該法案卻遭到了美聯儲和美國財政部的反對。 民主黨人 Maxine Waters 認為該法案存在嚴重問題，對美國不利。 截至目前，國會尚未通過穩定幣法案，各方機構仍在博弈中。
在這個背景下，PYUSD 的推出及其引發的穩定幣熱潮可能有望推動國會儘快通過穩定幣法案。 PYUSD 的推出給監管政策帶來了緊迫感。 作為全美最大的支付平臺，PayPal 上線 PYUSD 意味著未來將可能有數億用戶通過 PayPal 進入加密市場。 龐大的用戶數量可能帶來洗錢和資金逃逸的風險。 在這種情況下，政府和監管機構將不得不更加關注穩定幣行業，儘快出台相應的監管政策，以平衡創新和風險。
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