本週，我們將查看自 FTX 內爆以來一直在上升的 DeFi 指標，並推斷這些趨勢對加密貨幣和你的未來戰略意味著什麼。
原文：5 DeFi Metrics Surging Post-FTX（Bankless）
編譯：東尋，DeFi 之道
封面：Photo by Shubham Dhage on Unsplash
FTX 崩盤後的 5 個 DeFi 指標飆升
在後 FTX 時代，資本流向何處？有哪些項目從 FTX 崩潰中受益？在加密貨幣的厄運和陰霾的深處能否尋得光明？讓我們一探究竟。
CEX 資金外流
規則 #1：不是你的鑰匙，也不是你的加密貨幣！
令人驚訝的是，有多少人在重大災難發生後最終領會了這一核心加密原則的價值。不過很糟糕，並沒有關於 Ledger Nano（硬件錢包）銷售的現成可用數據，但可以肯定的是它在上漲！
自 11 月 4 日以來，交易所穩定幣淨流出 46.75 億美元，交易所穩定幣餘額減少 11.4%。
此外，同期交易所的 ETH 淨流出總額為 51.25 億美元，占之前 CEXs 持有的 ETH 總量的 13.1%。
自 11 月 4 日以來，已有 98 億美元的穩定幣和以太坊已從 CEXs 中撤出。並且隨著對 Binance 破產的普遍擔憂在 CT 上蔓延，這種提款趨勢不太可能在短期內逆轉。
當今最先進的審計解決方案幾乎無法讓用戶放心他們在 CEXs 上的資產安全：
- 儲備金證明的審計只能捕捉到某一時刻的資產
- 用戶不了解負債情況，餘額也不會實時更新
- 加密貨幣交易所審計師的素質受到了質疑
- 複雜的加密操作似乎轉向了可能缺乏資源對公司進行徹底審計的小公司
扭轉資本外逃將需要交易所重新獲得客戶的信任，在加密貨幣市場參與者（理所當然地）比以往任何時候都更加懷疑中心化託管機構的時候，這可能是一項艱鉅的任務。
GMX TVL
僅僅因為 FTX 崩潰並不意味著加密貨幣對槓桿的渴望得到滿足：GMX 是 CEX 資金流出的主要受益者，這些資金來自尋求獲得無信任交易體驗的 DeFi 用戶。
GMX 為用戶提供高達 30 倍的槓桿，遠高於許多 DeFi 協議。
如今，很少有成熟的加密項目擁有比 11 月初更高的總價值鎖定（TVL）。GMX 以美元計價的 TVL 比 11 月 5 日上漲了 9.9%。
當以 ETH 計價時，GMX 的 TVL 自 11 月 5 日以來上漲了 41.0%！
FTX 慘敗後的混亂和一連串的破產抹去了整個加密貨幣生態系統的價值。正因如此，以 ETH 為單位查看 TVL 可以更準確地代表給定協議在加密貨幣市場份額中的增長。
例如，GMX 以美元計價的 TVL 從 11 月 5 日到 10 日下跌了 25.3%，而其以 ETH 計價的 TVL 則上漲了 12.1%！
GMX 以美元計價的 TVL 的暫時下降是系統性必然因素（即並非協議獨有的風險）的直接結果。以 ETH 計價的 TVL 的增加，表明在此期間有更大比例的加密資產進入平台，從而增加了市場份額。
目前，就美元和以太坊而言，GMX TVL 均為增長，這表明該平台已成為尋求去中心化替代中心化交易所的交易者的首選。
Arbitrum TVL
GMX 佔 Arbitrum TVL 的一半以上。考慮到這一框架，Arbitrum 的 TVL 在 FTX 事件之後上漲就不足為奇了。
令人震驚的是，Arbitrum 的 TVL（不包括 GMX）較 11 月 5 日 FTX 事件前的最高水平增長了 7.6%。
為什麼這令人震驚？
因為與 Arbirtum 相比，Layer 2 TVL 的恢復情況並不樂觀：以美元計價的 L2 TVL 比 11 月 5 日的高點低 16.6%。
來自 GLP 的高額費用收入推動了 Arbitrum 生態系統，提升了 TVL。該資產的收費結構產生的收益率是該區塊鍊網絡的經濟支柱。
Arbitrum 開發人員依賴於高 GLP 收益！
例如，Umami Finance 正在努力推出可以對沖 GLP 價格風險的金庫，同時繼續為用戶提供相關的高收益。GLP 的更高收益使該金庫以及 dApp 對 DeFi 用戶更具吸引力。而當 GMX 收益率具有吸引力時，Arbitrum 上的項目從更深的流動性和更高的估值中收益。
槓桿挖礦（Leveraged Farming）TVL
Sentiment 和 Gearbox 分別於 10 月 21 日和 23 日推出，似乎已準備好證明這個熊市是一個建設市場！
這兩種協議都允許用戶通過抵押不足的槓桿獲得白名單 DeFi 協議的豐厚收益（有關這些協議的更多信息，請查看 DeFi 中抵押不足貸款的終極指南——DeFi 之道已編譯，點擊查看）。
這些協議的推出，尤其是 Gearbox，是該行業 TVL 的積極催化劑，TVL 從 10 月 23 日的 1140 萬美元增長到 11 月 5 日的 1.199 億美元，增幅為 952%！
不幸的是，FTX 的崩潰嚴重阻礙了槓桿挖礦領域 TVL 的快速增長，並導致該領域觀察到的 TVL 從峰值到谷值縮減了 20.3%。雖然在分析時該行業尚未達到 11 月 6 日的 ATH 值，但截至 12 月 13 日，該領域的差距在 1% 以內，TVL 為 1.189 億美元。
從長期來看，槓桿挖礦領域的高 TVL 可能是不可持續的。Gearbox 佔該行業 TVL 的 94%，並對其收益率進行了大量的補貼。
該協議在選定的資金池中獎勵貸款人高達 6.66% 年利率（APY）的 GEAR 獎勵，以激勵存款。
但是，通過代幣激勵來稀釋持有人並不是一個可行的長期戰略。雖然獲得新用戶對於協議的成功至關重要，但如果無法留住現有用戶就會削弱協議的社區，並可能危及項目的未來。
目前資本已經流入槓桿挖礦領域，尤其是 Gearbox 是一個帶有代幣激勵的閃亮新玩具。解除這些項目可能會導致該領域的 TVL 縮減。
Polygon NFTs
提及收藏品價值，星巴克剛剛向其 Beta 測試人員推出其基於區塊鏈的忠誠度計劃和 NFT 社區 Odyssey。
Redditooors 也是如此。自 11 月 5 日以來，獨特的 Reddit Collectible Avatar 持有者數量已增加 50%。（注，Reddit Collectible Avatar 是 Reddit 基於 Polygon 網絡發行的 NFT 系列。）
在用戶數量下降和鏈上活動水平下降的情況下，Polygon 向品牌收藏品市場的擴張取得了驚人的成功。這些低價值收藏品的鑄造、轉讓和銷售使 Polygon 上的其餘 NFT 活動停滯不前。
12 月 12 日，超過 8.4 萬名回歸用戶在 OpenSea 上購買了 Polygon NFT，比 11 月 5 日增加了超過 630%！
此外，與截至 11 月 7 日的一周相比，每週 OpenSea 用戶和 NFT 鑄造者的數量增加了 178%：近 24.5 萬個 Polygon 地址在過去一周執行了其中一項操作。
儘管這些 NFT 項目偽裝成 “收藏品”，試圖將自己與加密貨幣的有毒文化（Toxic Culture）割裂開來，但它們的成功仍然證明了 NFT 的可行性，並鼓勵企業在其商業模式和忠誠度計劃中採用和整合區塊鏈技術。
堅持下去…
事實上，現在一切都很糟糕。
在 3AC 爆炸後幾乎一切都崩潰了。在美聯儲加息後，COVID 變得嚴重之後，幾乎一切都在下跌……
儘管屏幕上的數字有升有降，但是加密貨幣正在構建的原語會保留下來。我們正在為我們想要的未來而建設。產生 alpha 並為下一個敘述做準備。
自我託管、DeFi、創新的收費結構和品牌社區是否會減少成本？收益率如何與加密貨幣的增長相交？留下來看看。
免責聲明：作為區塊鏈信息平台，本站所發布文章僅代表作者及嘉賓個人觀點，與 Web3Caff 立場無關。文章內的信息僅供參考，均不構成任何投資建議及要約，並請您遵守所在國家或地區的相關法律法規。
