封閉系統、無限增發、產出持續大於消耗的弱需求代幣一定會貶值嗎？
作者：jojonas1997
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無限增發的代幣一定會貶值嗎？說說我的思考。
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首先，答案一定是否，最典型的例子就是 ETH。
ETH 最核心原因在於需求強勁，我們排除這個因素。
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無限增發的弱需求代幣一定會貶值嗎？
還是不一定。考慮一個每天增發 1 枚的代幣，每次消耗 100 枚，只需 100 天消耗一次就能滿足通縮條件；雖然通縮並不意味著不貶值，但這裡我們假設了封閉系統。好，現在先排除消耗動態平衡的因素。（與需求有所區別的是，需求包含了價值沉澱，且只是單一指標）
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無限增發、產出持續大於消耗的弱需求代幣一定會貶值嗎？
如上所述，封閉系統中是一定會貶值的，原因很簡單，作為 “值” 計價單位的角色數量不變，而該代幣數量增加。而開放系統不一定，我可以讓價值流入大於淨增發速度。排除第三個因素，開放系統。
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封閉系統、無限增發、產出持續大於消耗的弱需求代幣一定會貶值嗎？
這裡本來想狡辯，比如前述 “計價單位” 可能貶值速度更快。想了下，沒啥意義，那就停在這裡，得到貶值的四個或條件。
所以無限增發的代幣不一定貶值，可能存在：
（1）開放系統，價值流入速度大於增發速度；
（2）淨消耗速度（消耗-產出）大於增發速度；
（3）需求強勁，可以是消耗，也可以是沉澱，需求膨脹速度大於增發速度；
我們來找找例子。
（1）美元。（2）日本人口。（3）房地產。
所以我認為，不明確具體參數、具體背景，單純一句 “無限增發就一定貶值”，這是耍流氓。從這個角度去歸類 SLP、GST 等功能代幣貶值的原因為無限增發，邏輯不全。事實上，除了無限增發，這類代幣其他三個原因基本沾了個遍，而且是很難去解決的因素。
為什麼呢？看看那三個例子。
（1）美元緣何價值流入？軍事與經濟實力（夾帶一些政史因素）決定了美元霸權，美元可以向全球輸出通脹；他國資本外流，可能會選擇美債等 “優質” 標的。總結：你得有威信，或者說強權。功能代幣地位太低了、單個遊戲或項目地位太低了、整個 crypto 可能也就 BTC 滿足條件。BTC 目前也得認美元做大哥。
（2）日本人口緣何連續十幾年負增長？人口結構、老齡化，低慾望社會等。說白了，不願意產出。你能在哪個項目裡找到不願意產出的？crypto 團滅。
（3）需求膨脹來自於什麼？用戶增長（橫向），以及單個用戶的需求價值持續增長（縱向）。後者拆分為單用戶需求與單需求付費，先看單用戶需求。
（3.1）什麼時候單個用戶的需求會持續增長？你會每天吃六頓嗎？或者每天洗三次頭？大多數所謂剛需，是很難單用戶增長的，比如說數據工具。需求本質上是在爭奪用戶的時間，巧合的是，用戶的時間是固定總額的。所以需求增長可以拆分為：
①對用戶時間的絕對吸引力
②與其他需求的相對吸引力
一個項目從最開始，①基本就確定了，知網的絕對吸引力不可能比得過抖音；那麼②呢？抖音出現之前，用戶們的每日兩小時在幹什麼？
我猜一個啊，因為我也不知道，比如說，看小說。於是，你會發現目標用戶偏向於更即時、更少思考的娛樂方式。（這需要是個調查，以及你需要根據調查結果做推論，此處僅舉例）如果你做個 4X 策略遊戲，你探頭進用戶的 24 小時裡，基本分不走時間的。
（3.2）回到單需求付費。以數據工具為例，288 會員可以變成 1288 會員。不管是用戶懼於沉沒成本，還是用得得心應手而加碼， 某種程度上都可以理解為路徑依賴。而路徑依賴的前提是用戶穩定用它一段時間。
從這個角度，什麼樣的項目，無限增發的功能代幣可以不貶值？
最通暢的做法——與現有項目相比，你可以穩定擠占用戶多少時間？
以上是臨時想的一個問題，思維有些發散，想著想著就跳了個問題。總之，歡迎指錯，歡迎交流~twitter：@jojonas_xyz
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