隱私公鏈有望成為 Web3 的 “香餑餑”
作者：小牛
封面： Photo by Hunter Harritt on Unsplash
TL;DR
- 隱私公鍊為公鏈存在的隱私性問題提供解決方案，主要有三大特徵：可編程性、互操作性、生態可擴展性；
- 零知識證明技術、安全多方計算技術等為隱私公鏈提供技術支撐；
- 隱私公鏈可在用戶交易時隱藏敏感信息，最大化保護用戶鏈上隱私；
- 隱私公鏈生態整體處於發展初期，估值相對偏高。
Messari 在有關 Oasis Network 的研報中指出，目前大多數 Layer1 公鏈存在缺乏隱私性的問題。
研報寫道：Layer 1 目前不支持其公共網絡上的隱私，因為所有記錄都記錄在區塊鏈上，任何人都可以閱讀其內容。由於有可能將分佈式賬本地址與真實身份聯繫起來，這會帶來隱私問題。
區塊鏈公開透明的特性讓用戶的交易轉賬記錄、鏈上活動記錄能夠被任何人查看，用戶敏感信息有可能被輕易獲取，用戶面臨在 Web3 世界 “裸奔” 的困境。
隱私公鍊為用戶提供了隱私保護的解決方案，通過零知識證明、安全多方計算等技術，用戶可有選擇地隱藏敏感信息。Oasis Network、Secret Network、Aleo 等隱私公鏈正在不斷擴展其應用場景，讓隱私保護覆蓋更多用戶。
隱私公鏈有三大特徵：可編程性、互操作性、生態可擴展性。基於三大特徵，本文將介紹隱私公鏈的四個發展趨勢：可編程特點逐步強化、跨鏈互操作、應用場景擴展、優質新公鏈不斷湧現。
為更深入了解隱私公鏈的特徵和發展趨勢，嗶嗶 News 整理了 33 條隱私公鏈，這些隱私公鏈集中於兩方面：隱私計算網絡和隱私交易網絡。
隱私計算網絡的代表項目有 Oasis Network、PlatON，隱私交易網絡的代表項目有 Aleo、Aztec、Secret Network、Nym。
在這兩個類別中，隱私公鏈數量較多，但大多數公鏈生態還比較貧瘠，公鏈估值也存在偏高的問題。從長遠來看，用戶對隱私保護的剛需或將大量用戶和開發者引入頭部隱私公鏈，豐富公鏈生態，用戶可考慮早期佈局隱私公鏈生態。
隱私公鏈的價值和技術內核
（一）隱私公鏈迎合 Web3 用戶對隱私保護的需求
區塊鏈技術提升了數據的真實性、公開透明度，但用戶數據的透明度在某些場景難以滿足 Web3 用戶對數據隱私的要求。
例如，用戶的交易記錄都可以通過區塊鏈瀏覽器查詢到，數據包括發送數據對象、時間、數量等。任何人都可以根據錢包地址搜索關聯交易和賬戶餘額。
隱私公鍊為保護用戶在鏈上活動數據提供解決方案。如 Anoma 允許用戶自由選擇自己的任何資產進行隱私交易，Iron Fish 使用零知識證明技術，保護用戶的交易信息、挖礦信息、錢包信息。
（二）隱私公鏈的特徵
隱私公鏈具有三大特徵：可編程性、互操作性、生態可擴展性。
可編程性指的是隱私公鏈可以使任何開發人員或組織都能構建和擴展真正私有的應用程序。
以 Secret Network 為例，Secret Network 的智能合約（例如 “Secret contracts”）默認情況下是私有的。輸入、輸出和狀態是加密的，除非被授予訪問權限，否則其他人無法查看。
互操作性指的是隱私公鏈可以使各個區塊鏈之間可以進行雙向交互，為用戶提供了與 L1 鏈之間的極速跨鏈體驗。用戶可以通過隱私公鏈原生跨鏈橋，實現資產跨鏈轉移，在轉移過程中保護其隱私。
再次以 Secret Network 為例，用戶可以通過 Secret Network 的原生跨鏈橋轉移資產，基於其資產創造隱私版本（Secret Token，如 sETH），Secret Token 可以像 ERC-20 代幣一樣編程，並在應用程序中使用。目前 Secret Network 的跨鏈橋已支持以太坊和幣安鏈的資產轉移。
生態可擴展性指的是隱私公鏈的生態中包含各類 DeFi、NFT、鏈遊應用，開發者可以基於隱私公鏈構建各類 Dapp。
（三）隱私公鏈的技術支撐：零知識證明技術、安全多方計算、TEE
隱私公鏈拆分成 “隱私+公鏈” 更好理解，為了讓公鏈具有隱私屬性，零知識證明、安全多方計算等技術必不可少。本文將介紹主流隱私公鏈運用較多的三種技術：零知識證明技術、安全多方計算、TEE（可信執行環境）。
1. 零知識證明技術
零知識證明技術的定義是：證明者（prover）能夠在不向驗證者（verifier）提供任何有用的信息的情況下，使驗證者相信某個論斷是正確的。
以交易場景為例，交易的有用信息包括交易發生雙方、交易的時間、資產轉移數量等。零知識證明技術能夠確保這些信息的私密性，在不洩露交易細節的前提下驗證鏈上資產轉移的有效性。
零知識證明協議主要有三種，zkSNARK（簡明非交互零知識證明）、zkSTARK（簡明零知識證明）和 Bulletproof。
吳壽鶴的《零知識證明介紹》一文中介紹了三種零知識證明協議在可信設置、驗證所需時間、生成零知識證明的大小和抗量子攻擊上的差異。以隱私公鏈中運用最多的 zkSNARK 為例，zkSNARK 是三個協議中唯一需要可信設置的，驗證所需時間中等，生成零知識證明最小，最適合有擴容需求的隱私公鏈。
2. 安全多方計算
HashKey 在介紹安全多方計算時定義如下：安全多方計算是在一個分佈式網絡且不存在可信第三方的情況下，多個參與實體各自持有秘密輸入，並希望共同完成對某函數的計算並得到結果，前提是要求每個參與實體均不能得知除自身外其他參與實體任何輸入信息。
由此定義可得出安全多方計算的三個特性：隱私性、正確性、去中心化。
隱私性：每個參與實體均不能得知除自身外其他參與實體任何輸入信息，保證每個參與實體的輸入信息的私密性。
正確性：多方計算參與各方通過約定安全多方計算協議發起計算任務並進行協同計算，運算數據結果具備正確性。
去中心化：各參與方地位平等，不存在任何有特權的參與方或第三方，提供一種去中心化的計算模式。
3.TEE（可信執行環境）
TEE 是芯片層面上單獨劃分出來的一片 “區域”，這片區域負責為代碼的執行和數據的儲存提供一個更加安全的地方，以此確保其機密性和不可篡改性。
《隱私計算之 TEE 技術實踐分析》一文中指出，TEE 最常見的具體應用場景包括：隱私身份信息的認證比對、大規模數據的跨機構聯合建模分析、數據資產所有權保護、鏈上數據機密計算、智能合約的隱私保護等。
從 TEE 技術的場景中可見，隱私身份信息認證比對、鏈上數據機密計算、智能合約隱私保護與隱私公鏈高度契合。
隱私公鏈生態
鏈捕手製作的 Web3 隱私賽道生態全景圖顯示，隱私賽道生態分為四個類別：隱私幣、隱私計算網絡、隱私交易網絡、隱私應用。本次嗶嗶 News 統計的 33 條隱私公鏈來自於這四個類別。
隱私公鏈中，隱私幣出現時間最早，隱私計算網絡、隱私交易網絡佔比較大。隱私計算網絡中 Oasis 和 Findora 生態項目數量較多，隱私交易網絡中 Secret Network 生態項目數量較多。
隱私幣當中，Monero（門羅幣）和 Zcash 的市值排名前兩位，分別為 27.6 億美元和 10.4 億美元。隱私幣是在加密貨幣中增加隱私屬性的早期嘗試，門羅幣於 2014 年 4 月正式推出，Zcash 於 2016 年正式推出。兩者在交易可以隱藏交易地址和交易金額，確保交易過程的隱私性。
在隱私公鏈中佔比較大的是隱私計算網絡、隱私交易網絡，本文將重點介紹這兩部分的隱私公鏈。
（一）隱私計算網絡
隱私計算本質上是在保護數據隱私的前提下，解決數據流通、數據應用等數據服務問題，是解決數據孤島的有效方式。
隱私計算公鏈使用的最典型的技術是安全多方計算技術（SMPC）。上文中提到安全多方計算技術的三大特性：隱私性、正確性、去中心化。在保護隱私的前提下，多方通過協同計算保證運算數據結果的正確性。
隱私計算公鏈中比較典型的項目有 PlatON、Phala Network。
PlatON 是隱私 AI 計算網絡，通過疊加同態加密（HE）和安全多方計算（MPC），實現隱私計算，保證輸入數據以及計算邏輯本身的隱私。
PlatON 在 PlatON 2.0 白皮書當中用一張對比圖闡述其定位和競爭優勢，這張圖突出其隱私計算和 AI 模型。PlatON 將建設重點放在隱私保護計算網絡和人工智能（AI）協作網絡上面。
Phala Network 是波卡生態隱私計算平行鏈，旨在構建由全球數十萬礦工組成的分佈式隱私計算云網絡，實現雲計算的隱私性和去信任化。
Phala Network 採用 TEE-區塊鏈融合架構實現了私密智能合約，TEE 技術使得用戶只需要擁有 Intel CPU 就可以成為礦工。
隱私計算網絡中 Oasis 和 Findora 生態項目數量較多。
目前在 Oasis 生態部署的 DeFi 應用數量超過 40 個，項目類型涵蓋 DEX、借貸、跨鏈橋、收益協議等。除了 DeFi，Oasis 的 NFT 板塊也在快速擴張。
Findora 官網顯示，其生態項目類別包括跨鏈橋、DAO、錢包、DEX、CEX、借貸、NFT 等，項目類別比較豐富，生態項目數量接近 20 個。
（二）隱私交易網絡
隱私交易網絡，顧名思義就是在用戶交易的過程中保護其交易隱私，隱藏用戶交易數據（交易對象、時間、資產轉移數量等）。
以 Aztec 和 Iron Fish 為例，Aztec 是基於 zkRollup 的 Layer2 可擴展、可編程隱私協議，基於底層的 PLONK 證明系統，實現賬戶間的匿名交易，並通過網關合約的嫁接來實現和 DeFi 項目的隱私交互。Iron Fish 使用了 PoW 共識機制和零知識證明技術，保護交易信息、挖礦信息、錢包信息。
隱私交易網絡中新公鏈扎堆，包括 Aleo、Anoma、Aztec、Espresso Systems 等，以上提及四條公鏈的生態尚處於發展早期，Aleo、Anoma、Espresso Systems 處在測試網階段，不過四條公鏈近期都有比較大的開發進展。
知名投行積極佈局隱私交易網絡，以 a16z 和紅杉資本為例，a16z 參投 Aleo、Iron Fish、Nym，紅杉資本參投 Iron Fish、Espresso Systems。
6 條隱私公鏈
本章節將從隱私計算網絡和隱私交易網絡中取 6 條公鏈介紹。。隱私計算網絡中介紹 Oasis Network、PlatON，隱私交易網絡中介紹 Aleo、Aztec、Secret Network、Nym。
（一）Oasis Network
1. 簡介
Oasis Network 是支持隱私、可擴展的 Layer1 區塊鏈，旨在為私有、可擴展的 DeFi 提供支持。
Oasis Network 具有通證化數據的設計，通過該設計，用戶可以通過將其數據在 Oasis Network 支持的應用中質押來獲得獎勵。
Oasis Network 的可擴展性體現在其分層架構設計，分成分別是共識層 Consensus Layer 和應用層（或計算層）ParaTime Layer。ParaTime Layer 是 Oasis Network 運行的關鍵，允許多個不同作用的 ParaTime 同時工作，提升其擴容能力。
ParaTime Layer 分佈有眾多計算節點（ParaTime Node），計算節點為支持 TEE 可信執行環境的特殊節點，用於對有隱私需求的 dApp 進行加密計算。
2. 生態應用
HC Capital 製作的圖表顯示，Oasis 生態非常龐大，類別包括節點運營商、開發者工具、錢包、DeFi 應用等，NFT 作為其新興板塊，多鏈 NFT 交易平台 tofuNFT 已支持 Oasis，鏈上原生 NFT 項目也在快速增加。
Oasis 生態鎖倉量前三位的應用是 ValleySwap、YuzuSwap 和 Fountain Protocol，ValleySwap、YuzuSwap 是 DEX，Fountain Protocol 是藉貸協議，三者都是 Oasis 生態原生應用。
截至今年 6 月，Oasis 生態系統發展基金已高達 2.35 億美元，Oasis 通過生態基金吸納開發者在其生態部署應用。
3. 最新進展
近日，Oasis 公佈今年三、四季度發展路線圖。路線圖顯示，Oasis 將推動首個 EVM 兼容隱私 ParaTime Sapphire 主網上線，進行主網升級以加強現有的隱私 ParaTime Cipher，以實現基於 WebAssembly（WASM）的隱私智能合約功能。
4. 投資機構： a16z、Polychain Capital、Binance Labs 等。
（二）PlatON
1. 簡介
PlatON 是隱私 AI 計算網絡，通過疊加同態加密和安全多方計算，實現隱私計算，保證輸入數據以及計算邏輯本身的隱私。
PlatON 在其 2.0 白皮書中提到，PlatON 計劃推出可銜接自主 AI 代理的基礎設施平台，目標是打造一個面向普通用戶的去中心化、安全和開源平台，並在該平台上提供 AI 解決方案。
PlatON 將其發展計劃分為三個階段。
第一階段，PlatON 的定位是連接用戶和開發者的可靠數據共享隱私網絡。
第二階段，PlatON 將建立去中心化的人工智能（AI）市場，從而實現資產共享。在該階段，PlatON 將全方位應用人工智能。
第三階段，PlatON 將成為一個協作平台，在可擴展環境中實現協作式人工智能。
2. 生態應用
PlatON 官網展示的生態項目共有 18 個，類別涵蓋跨鏈橋、預言機、開發者工具、NFT、區塊瀏覽器等。
3. 投資機構： Hashkey Capital、復星集團前 CEO 梁信軍、Hash Global Capital 等。
（三）Aleo
1. 簡介
Aleo 是使用零知識證明解決隱私問題、可編程的隱私公鏈，通過零知識證明技術隱藏參與者、智能合約、金額等交互細節。
Aleo 的技術核心在三方面：Zexe 架構、Leo 編程語言和 zkCloud。
Zexe 架構是其零知識證明的解決方案，通過先離線計算，再產生能證明計算正確而不披露計算細節的線上交易，從而使交易可被任何人在極短的時間內驗證。
Leo 是一種受 Rust 啟發的靜態類型編程語言，專為編寫私有應用程序而構建，旨在消除盡可能多的密碼學知識要求。
zkCloud 通過一種點對點、去中心化的隱私計算模式，在這種模式下，被屏蔽的身份可以直接（如資產轉移）或以編程方式（通過智能合約）進行互動。而且 zkCloud 在隱私計算在鏈下進行，只需在計算結束時提交屏蔽交易即可，提升網絡的可擴展性。
2. 最新進展
Aleo 在 8 月-10 月間運行測試網 3。第一階段（8 月）面向開發者，開發人員可以開始編寫、部署和執行程序。第二階段（9 月）面向證明者，證明者解決 Coinbase 謎題（PoSW）以獲得學分。第三階段（10 月）面向驗證者，驗證者通過出塊獲得獎勵。
Aleo 將在測試網 3 的 3 個階段將 2500 萬個 Aleo 積分（ALEO）分發給開發者、證明者和驗證者社區。
Aleo 團隊計劃在今年第四季度上線主網。
3. 投資機構： a16z、軟銀、Tiger Global 等。
（四）Aztec
1. 簡介
Aztec 是基於 zkRollup 的 Layer2 可擴展、可編程隱私協議，專注於在用戶交易過程中保護用戶隱私。
Aztec Network 主要有兩個作用。
①保障用戶交互過程中的隱私性；
②用戶可通過 Aztec 提供可編程的隱私合約，建立完全隱私的應用。
保障交互的隱私性的實現方式：Aztec Network 開發了應用程序 zk.money，以太坊用戶可以使用它匿名發送和接收代幣，以保護自己的交易數據。
可編程的隱私合約：Aztec 團隊發明了通用型 ZK-SNARK 技術 Plonk，為隱私合約提供零知識證明技術支撐。用戶可通過其編程語言 Noir 在 Plonk Rollup 中實現可編程的隱私保護合約，根據不同的隱私需求和應用場景開發應用。
2. 應用程序
Aztec 自主開發兩款應用程序：zk.money 和 Aztec Connect。
zk.money：Layer2 隱私支付程序，以太坊用戶可以使用它匿名發送和接收代幣。
Aztec Connect：隱私跨鏈橋，允許用戶以私密、低 Gas 費的方式與以太坊鏈上 DeFi 應用交互。
3. 集成應用
Aztec 官網顯示，目前已經集成的應用有 3 個：借貸應用 Aave、Staking 協議 Lido、固定利率借貸協議 Element Finance。
未來計劃集成的應用包括借貸協議 Compound、借貸協議 Liquidity、穩定幣協議 mStable 等。
4. 投資機構： Paradigm、IOSG Ventures、Variant Fund、Nascent、Vitalik Buterin 等。
（五）Secret Network
1. 簡介
Secret Network 是使用 Cosmos SDK 和 Tendermint BFT 構建的 Layer1 區塊鏈，是以隱私為中心的智能合約平台。
Secret Network 旨在為每個區塊鏈應用帶來隱私，包括 DeFi、遊戲、DAO、醫療、保險、商業、支付系統等。
Secret Network 的 sToken 設計讓非隱私代幣具有隱私性，用戶可以將 Secret Network 支持的非隱私代幣包裝成隱私代幣（如將 ETH 包裝成 sETH，使用戶的 ETH 具有隱私性）。用戶在使用 sToken 進行支付與交易時，可以有選擇地隱藏自己交易的關鍵信息。
2. 生態應用
據今年 4 月公佈的 Secret Network 生態圖，Secret Network 生態項目類別涵蓋跨鏈橋、資管、DEX、錢包、NFT、開發者工具等，數量超過 50 個。
DeFillama 數據顯示，Secret Network 鏈上鎖倉量排名前兩位的是跨鏈 DeFi 協議 Sienna Network、去中心化交易平台 SecretSwap。
截至 8 月 26 日，兩者鎖倉量分別是 773 萬美元和 370 萬美元。
3. 投資機構：分佈式資本、Dragonfly、Hashed 等。
（六）Nym
1. 簡介
Nym 是 “全棧” 隱私系統，開發人員可以通過 Nym 混合網絡將應用程序綁定到 Nym 系統，在應用層上通過 Nym 私有憑證保護用戶。
Nym 通過啟用隱私區塊鏈，以 Mixnet 隱私協議為基礎，為用戶創建具有隱私性 Web3 應用開發程序。
Nym 有 5 類網絡參與者：終端用戶、混合節點、網關、驗證者、服務提供商。
終端用戶：選擇隱私交流的所有可用服務用戶；
混合節點：混合節點通過匿名數據打包向終端用戶提供社區隱私；
網關：網關使得 Nym Mixnet 保持非免費狀態，參與者可能會選擇使用相同的網關來運行數據，分散成多樣的網關來運行，或者每天選擇不同的網關；
驗證者：維持 Nym 跨鍊網絡，分發、通知網絡範圍的的所有信息；
服務提供商：通過 Nym 網絡與用戶之間的隱秘交流來發送並且接受信息。
2. 路線圖
Nym 路線圖顯示，其 2022 年和 2023 年迎來兩個里程碑，2022 年上線客戶端 App，實現大規模採納，2023 年出現企業用戶，並實現機構級採納。
網絡最新進展：Nym 在今年 5 月發布 v1.0.0 和 v1.0.1 兩個更新版本。
3. 投資機構： a16z、Polychain、NGC Ventures、HashKey Capital、分佈式資本等。
隱私公鏈的發展趨勢
結合上文中提到的隱私公鏈，本文將探討隱私公鏈的四個發展趨勢：
- 隱私公鏈的可編程特點逐步強化；
- 跨鏈互操作；
- 應用場景擴展；
- 優質新公鏈不斷湧現。
（一）隱私公鏈的可編程特點逐步強化
上文提到，可編程性指的是隱私公鏈可以使任何開發人員或組織都能構建和擴展真正私有的應用程序。上文中介紹的 Aleo、Aztec、Secret Network、Oasis 等都具有可編程的特點，零知識證明技術和專門開發的編程語言幫助開發者基於這些平台構建具有隱私性的應用程序。
可編程隱私公鍊是隱私公鏈發展的大勢所趨，這是隱私公鏈、用戶和開發者的需求造成的。
新的隱私公鏈發展需要生態應用和新用戶，這就需要大量的開發者和用戶，可編程隱私公鏈剛好滿足了用戶和開發者對於私密性的要求。
用戶需要在交易時隱藏元數據（交易對象、時間、轉移數量等），而開發者就需要根據用戶的這種需求來設計應用，可編程隱私公鍊為其提供了開發平台，開發者使用隱私公鏈提供的編程語言開發應用即可。
（二）跨鏈互操作
跨鏈互操作是打破數據孤島的方式，隱私公鏈通過原生跨鏈橋應用與其他公鏈相連接，用戶通過跨鏈橋時還能夠獲得隱私的體驗。
上文中提到 Aztec 和 Secret Network 分別使用隱私跨鏈橋 Aztec Connect 和 sToken 讓用戶在跨鏈交易時獲得隱私體驗。
隱私公鏈的跨鏈互操作趨勢應當是跨鏈+隱私，跨鍊是用戶可以通過跨鏈橋將資產在鏈間轉移，為隱私公鏈引入新的資產。
隱私是在跨鏈轉移時為用戶提供隱私體驗，如在跨鏈轉賬時隱藏用戶跨鏈的具體信息，用戶在與其他非隱私公鏈交互時隱藏其具體信息。
（三）應用場景擴展
隱私公鏈的應用場景擴展體現在兩方面：涉及的領域、用戶交易的資產類型。
隱私公鏈著眼於服務加密領域的全場景，例如 Secret Network 旨在為每個區塊鏈應用帶來隱私，包括 DeFi、遊戲、DAO、醫療、保險、商業、支付系統等。
隨著監管機構逐漸加強對於加密領域的審查，隱私公鏈要在合規的前提下保護用戶的隱私，這意味隱私公鏈與傳統金融間的交集逐漸加深。
用戶在隱私公鏈上交易的資產類型的範圍將擴展到所有類型的加密資產，不局限於某條鏈上或某幾條支持的鏈上的資產。
以 Anoma 為例，Anoma 創建了一個允許任何數字資產直接作為支付手段的支付系統，使每個人能夠自由選擇支付交易中使用的數字資產或資產組合。這些數字資產包括 Anoma 上創建的資產、通過跨鏈橋向 Anoma 轉移的其他鏈上資產及穩定幣。
（四）優質新公鏈不斷湧現
隱私賽道優質新公鏈項目不斷湧現，Oasis、PlatON、Findora 都是在 2020 年逐步進入大眾視野，而在 2022 年 Aleo、Anoma、Espresso Systems 這三個處在測試網的項目在近兩月內熱度飆升，Aztec 因填補 Layer2 隱私的空白而一直備受關注。
Web3 時代隱私公鏈的地位不言而喻，用戶對於隱藏敏感信息的需求，讓隱私公鏈、隱私應用程序成為 Web3 的剛需，隱私公鏈提供的編程語言和較為完備的開發工具，吸引開發者參與構建。
加密行業對隱私項目的需求將催生更多新的優質隱私公鏈，這些新隱私公鍊或在出現在此後每一輪新公鏈敘事當中。
隱私公鍊網絡價值和投資前景
評判網絡價值，本文用到的指標是市值/TVL（Mcap/TVL），這個基本比率代表了網絡相對於鎖定價值的估值方式，數值大說明估值偏高。上文提到 Oasis 和 Secret Network 生態發展較好，本文將以 Oasis 和 Secret Network 為例。
截至 8 月 26 日，Oasis 代幣市值為 3.42 億美元，TVL 為 3162 萬美元，市值/TVL 的比值約為 11。
Secret Network 代幣市值為 2.26 億美元，TVL 為 1136 萬美元，市值/TVL 的比值約為 20。
從兩者的 TVL 數據來看，Oasis 和 Secret Network 生態內 DeFi 應用的鎖倉量並不高，而市值/TVL 均超過了 10，說明估值相對偏高。
從 8 月 1 日到 8 月 26 日，Oasis 代幣市值跌幅為 20.9%，Oasis 鏈上 TVL 跌幅為 5.5%。
Secret Network 代幣市值漲幅為 14.6%，Secret Network 鏈上 TVL 漲幅為 3.1%。
由此可見，8 月 1 日到 8 月 26 日，Oasis 的 Mcap/TVL 比率有所降低，而 Secret Network 的 Mcap/TVL 比例有所上升。且兩者的 TVL 變動幅度小於市值變動幅度，這與生態內 DeFi 應用較少有一定關係。
兩者要降低其 Mcap/TVL 指標，需要繼續豐富生態內應用，提升生態應用的 TVL。
參考 Solana 和 Avalanche，Solana 該項指標的比率是 8，Avalanche 是 3.1。
隱私公鏈中未發幣項目也存在估值相對偏高的問題，Aleo 在完成 B 輪融資之後的估值為 14.5 億美元，對標本文分析的兩者，Aleo 上線主網後的估值上升空間存疑。
雖然估值相對偏高，但隱私公鏈整體是值得投資的。原因基於需求和生態。
需求角度，用戶對隱私保護的需求必定會引入大量用戶和開發者，整條賽道活躍度是很高的。
生態角度，大部分隱私公鏈的生態尚處在發展初期，隨著網絡發展勢必會有擴張，適合在生態早期佈局。
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參考文章：
1.《全景式解讀 Web3 隱私賽道現狀、演變邏輯與典型玩家》by 鏈捕手
2.《Messari 研報：全景解讀 Oasis 網絡，構建有責數據經濟》by Oasis 中文頻道
3.《全面解讀 Aztec：如何將隱私 DeFi 帶入 L2？》by 鏈茶館
4.《隱私公鏈生態大盤點：普遍處於早期拓荒狀態，生態發展較緩》by PANews
5.《Secret Network：什麼是可編程的隱私公鏈》by 律動 BlockBeats
6.《隱私計算之 TEE 技術實踐分析》by 衝量在線
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