「加密美國化的進程已經事實上開啟,不是透過去中心化的方式,而是透過幹預政治中心的路徑。」
作者:佐爺歪脖山
封面: Photo by Steve Harvey on Unsplash
如果你對川普的勝利感到驚艷,那麼重溯亞歷山大的故事會讓我們平靜下來,而非沉湎於雅典民主制衰亡的悲傷中。
西元前 338 年,亞歷山大大帝在喀羅尼亞城下擊敗希臘諸城邦聯軍,隨後橫掃世界,開啟了世界範圍內的希臘化進程,例如,受其影響的犍陀羅地區發展出精美的佛教造像藝術,而後犍陀羅風格又深刻影響中國的石窟造像藝術,世界兜兜轉轉,卻無往不在聯繫和發展之中。
加密美國化,法治進行時
如今,川普在黨內(共和黨)、輿論(馬斯克)、行政、立法、司法五位一體,在接下來的兩年內將是個人的獨舞,而加密貨幣產業在本輪各類選舉中高達 1.35 億的慷慨贊助注定會在川普身上取得無比豐厚的回報。
與之相對的是杜拜、新加坡和香港這些城邦該何去何從,全球針對加密貨幣交易所的監管風暴從 2022 年高槓桿和稅務問題入手,在 FTX 崩塌後走向高潮,最終以 CZ 付錢、入獄和禁業三部曲告一段落。
- BN 的選擇是全球套利,從中國大陸、日本、新加坡、再到法國和阿聯酋,吾心安處是吾鄉。
- CB 的方式是主動出擊,從聘請 Chris Lehane 負責遊說入手,到跟進 FairShake PAC 支持加密友好候選人,打不死的終將讓我更強大。
但川普的上台並不是混亂的終結,更不是秩序的新立。
事實上,羅馬不是一天造成的,2022 年緊接在 FTX 崩塌後,加密貨幣產業積極開始自救,Coinbase、A16Z 和 Ripple 等業界頂尖選手從那時起開始主動出擊,上圖也可以發現 22 年才是支出最高峰。
從美國各地的政治架構而言,加密貨幣已經接近全面合法化,這裡指的不是交易所、穩定幣、公鏈、代幣發行等細分賽道的合法化,而是其後的監管和法律框架,具體而言,整體的思路已經成形。
- 國會-- FIT21 法案
- 監理-- 從 SEC 切換到 CFTC
- 行政-- 川普準備將比特幣作為戰略儲備、不發行 CBDC,以及特赦絲路創辦人
而 FIT21 法案(《21 世紀金融創新與技術法案》)是這些變革的總體性框架,5 月在眾議院通過,考慮到川普- 共和黨在參議院的絕對優勢,該法案成為法律的日子也不遙遠。
在 FIT21 架構下,主要是區別出數位資產和數位商品的區別,並且劃分出 SEC 和 CFTC 的權限和職責。
- 數位資產歸 SEC 管轄;
- 數位商品歸 CFTC 管轄。
例如 ETH,是為了維持以太坊運作的必要品,那麼很明顯具備實用價值,理應被歸類為 “數字商品”,並且可由 CFTC(美國商品期貨交易委員會)這一點,即使是 SEC 主席 Gary Gensler 也同意。
而某些代幣的發行是為了融資(IXO),並且其持有人和發行人只是為了該代幣的預期收益,而並不對公鏈、產品具備實際價值,則會被定義為數位資產,理應劃歸 SEC 管轄,實質上被當成了證券發行。
另外還有對穩定幣和中介機構的相關合規要求,但是在劃分 SEC 和 CFTC 職責後,代幣發行事實上就會變得有法可依,只要代幣能證明自己的實際用途和價值,就可以擺脫 Gary Gensler 的 “騷擾”,並且也會在市場建立出清機制,排斥詐騙類項目。
儘管 Gary Gensler 明牌反對該法案,不過可以確信的是他的任期已經進入倒數計時,川普已經宣布會在當選第一天 Fire 他。
而在川普看來,比特幣或更廣泛的加密貨幣是解決債務危機的一種選擇,至少是部分選擇,從更廣泛的意義上而言,他將從美國政治層面對加密貨幣進行認可,與之對應的是加密貨幣提前表達了對他的支持或控制。
我們可以基於此設立一個觀察點:如果大規模加密廣告(本次支持者除川普外很少直接談及加密貨幣),以及交易所可以重新出現在美國政治生活的討論空間,那麼加密美國化會徹底成型。
城邦難套利,大國無夾縫
「夾子」是以太坊的一部分,如同藤壺之於海龜,人們甚至認可這是生態系統的一部分,只不過人們從未想過無需寄生蟲的生態系統。
我們列出以下三種國家或地區的名稱:
- 開曼群島、英屬維京群島
- 杜拜、新加坡和香港
- 越南、摩洛哥和墨西哥
如果說常年活躍在創投圈、幣圈或出海圈,那麼以上國家或地區的共同之處都在於,他們實際上承擔了東西方之間的跨鏈橋作用,比如在俄烏戰爭開打後,雙方的權貴紛紛相會於杜拜,彷彿遙遠地域的殺戮和流血並未發生,也和他們的資金來源和流向無關。
但隨著川普的限定回歸,這一切都將發生關係,只不過以去全球化的形式讓全球各地纏繞互動,將千絲萬縷的關係拆解本就需要互有聯繫,才能保證行動一致。
而在杜拜、新加坡和香港之間,關於加密貨幣可以約化為交易所和穩定幣兩類,其中交易所之爭基本結束,香港空留 Hashkey 和 OSL 等「真合規」交易所,而杜拜收留了 BN/OK/ByBit 等許多無法申請香港牌照的全球性交易所。
杜拜:中東和平飯店
在 SEC 瘋狂追殺 Ripple 之時,Ripple 就表示過會將自己帶到迪拜,以此降低美國的全球競爭力,此類熟悉的戰術一再被 Coinbase、A16Z 等公司使用,最終勝利者擁有了重新設定議程的合法權力。
具體而言,杜拜更偏重於交易所業務,其監管架構是在 VASP(Virtual Asset Service Providers)之下,區別於 SEC 和 CFTC 的劃分,杜拜選擇為加密行業量身定制新的監管體系,但請不要過度認真,因為 FTX 也曾經拿到過該牌照,而且在事發後才悄悄撤去,證明任何人都無法監管黑箱。
更有趣的是 USDT 已經深入石油交易,上個月完成首筆 4500 萬美元的石油貿易融資支持,但是要注意,並非直接買賣雙方使用 USDT 進行交易,這在傳統的加密交易之外開拓新的市場,值得鼓勵。
而 Tether 另外的示好動作是根據阿聯酋央行的規定,和本地公司合作發行錨定 AED(阿聯酋迪拉姆)的穩定幣,並且花落 TON 之上,而 Telegram 正是在出逃俄羅斯之後轉投迪拜,而阿聯酋央行也為穩定幣推出了專門規定,讓一切瘋狂行為具備合法性基礎,先上車後補票,只要能為本地帶來利潤,一切都值得歡迎。
但這一切並不如以上訴說的美好,迪拜或者阿聯酋仍舊是美西方的邊緣服從者,CZ 雖然居住在阿聯酋,但是依然選擇主動去美國了結官司,即使美國 100 個簽署引渡條約中的名錄中沒有阿聯酋。
還有 Telegram 創辦人杜羅夫(Nikolai Durov),身兼包括阿聯酋在內的多重國籍,但是依然會被法國抓捕,以上種種表面,迪拜雖然可以為你遮風擋雨,但是能力有限,核心還是要看自己。
新加坡:華人溫柔鄉
相較於杜拜的異域感,北京南飛八小時的新加坡顯然離深圳更近,離福建更近,200 餘年的下南洋更是造就龐大的海外華語群體,比如被 FBI 調查後的孫宇晨,跑路首選新加坡,既離中國近,又離美國遠,但也可以換過來說,相較於杜拜,新加坡更適合靠近大陸討生活。
在 FTX 崩潰後,新加坡淡馬錫作為參投方也進行檢討,針對加密貨幣的政府政策也更為審慎,但是這不影響 Token 2049 的宏大,以及 Solana Break Point 上 PayFi 概念的驚艷。
此外,新加坡最大的銀行 DBS(星展銀行)也並未放棄對加密貨幣行業的跟進,最重要的是 USDG(Global Dollar)的發行,DBS 作為美元儲備管理行,Paxos 負責發行,其中 Paxos 就是前 BUSD 的發行方,早在 2022 年便獲得新加坡 MAS(金管局)的 MPI(大型支付機構牌照)License,相同牌照持有人還包括阿里和 Coinbase。
而本次合作發行 USDG 是在 MAS 2023 年的穩定幣監管框架出台後的重要嘗試,本地化美元合規類穩定幣暫時不會是 USDT 的對手,但是指明了未來的方向。
整體而言,杜拜和新加坡互為平替,兩者難分優劣,只不過在華人生活舒適度上,杜拜的 30 萬無法和新加坡的 400 萬級相提並論。
香港:真合規的窘境
香港和新加坡、杜拜最大的差別在於港交所的悠久歷史,但是在內地科技股乏力,海外吸引力下降的當下,香港的加密政策始終無法大步前進。
雖然緊跟美國通過了 BTC/ETH 現貨 ETF,但其流量和規模完全無法和美國 ETF 一較高下。
而在穩定幣方面,香港的思維依然是和大公司合作,比如京東等企業,但是問題在於,雖然他們可以合規運作,但是在當前的市場結構下完全無法另開闢新場景,導致無法落子。
歡迎來到新時代
對比以上三家的各項政策,交易所合規無法全球運作,割裂的流動性任何企業都無法接受,Hashkey Global、Coinbase Global 紛紛出場,畢竟合規不能當飯吃,在商言商本是天道。
從 20 世紀 80 年代開始的新自由主義全球化即將終結,區域化會是主流,如同新加坡的區域型穩定幣,迪拜的本土合規牌照,香港的非大陸用戶交易所,大家都在身體力行之。
但在川普的佈局中,不僅是中國要被針對,他會平等的將仇恨播撒到所有的非美國經濟體,American First 不講人情世故,MAGA 之下沒有共同價值觀。
在川普的規劃中,15% 的企業稅是必須實現的經濟變革之舉,而這是愛爾蘭等吸引美資入歐的重要籌碼,在他的第一個任期,受限於大公司強大的遊說能力,該計劃未能在全球推行,現在是結束這一切的時候了。
如果都是統一的價格,那麼顯然美國更有優勢,川普如是說。
總而言之,全球大國之間的對抗會重新回到工業、高科技等硬實力之上,留給各位小巨人輾轉騰挪的空間會越來越小,甚至他們之間會互相比拼,存量時代的競爭會無比殘酷,加密貨幣也是碩果僅存的全球產業,在這個意義上,加密貨幣也是連結全球的重要標誌。
“參考文獻:
- 迄今為止,Crypto 的 1.35 億美元競選活動在 48 場比賽中保持不敗
- 眾議院通過數位資產市場結構立法:21 世紀金融創新與技術法案 (FIT21)
- Tether 為中東主要生產國的首次石油貿易提供資金
- Tether 將開發與阿聯酋迪拉姆掛鉤的穩定幣
- Paxos 獲得新加坡金融管理局頒發的主要支付機構牌照
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