Visa 和 Castle Island Ventures 等機構的最新研究顯示，穩定幣已經超越了其投機性用途，逐漸成為全球金融體系中的重要組成部分，特別是在巴西、奈及利亞、土耳其、印尼和印度等新興經濟體中。
作者：Aiying 艾盈，AiYing Compliance
最初，穩定幣主要用於加密貨幣交易者之間的抵押和結算，但隨著技術和市場的成熟，它的應用場景迅速擴展，特別是在金融基礎設施薄弱的新興市場中。 Visa 和 Castle Island Ventures 等機構的最新研究顯示，穩定幣已經超越了其投機性用途，逐漸成為全球金融體系中的重要組成部分，特別是在巴西、奈及利亞、土耳其、印尼和印度等新興經濟體中。
這些市場中的用戶發現，穩定幣不僅能夠作為投資工具，還能為他們提供更高效的匯款、支付和儲蓄管道，特別是在當地貨幣不穩定、銀行服務不普及的情況下。 穩定幣正在顛覆傳統金融模式，成為這些市場中應對貨幣貶值和通脹的有效手段，也為全球金融服務提供了新的思考方向。
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Aiying 講通過 Visa 的這篇穩定幣報告為大家整理當中關於穩定幣在新興市場中的崛起過程、實際應用場景以及它對全球金融行業的深遠影響。
- 一、全球穩定幣的增長趨勢
- 二、穩定幣的美元化趨勢
- 三、新興市場中的穩定幣革命：五國調查洞見
- 四、穩定幣的用途擴展：從投機到實際應用
- 五、對金融基礎設施的深遠影響
- 六、穩定幣公鏈：構建新的全球支付網路基石
- 七、使用者對穩定幣的信任：Tether 的主導地位與穩定幣的增長趨勢
- 八、監管挑戰：跨境使用與貨幣替代引發的監管關注
一、全球穩定幣的增長趨勢
近年來，穩定幣的增長速度令人矚目，尤其是在全球金融環境充滿不確定性的背景下，穩定幣成為了許多國家和地區應對經濟挑戰的有效工具。 2024 年上半年，全球穩定幣的結算金額達到了驚人的 2.6 萬億美元，預計全年這一數位將上升至 5.28 萬億美元。 這一現象表明，穩定幣的使用已經超越了加密貨幣市場的週期波動，逐漸成為全球金融體系中的關鍵工具。
1、供應量的迅速增長
自 2020 年以來，全球穩定幣的供應量持續攀升，尤其是美元挂鉤的穩定幣，如 USDT（Tether）和 USDC。 截至 2024 年，穩定幣的總流通供應量已經超過了 1600 億美元，而在 2020 年，這一數位僅為數十億美元。 這一大幅增長不僅反映了市場對穩定幣的強勁需求，也凸顯了其在解決跨境支付、儲蓄保護和貨幣轉換等方面的巨大潛力。
2、用戶參與的穩步增長
伴隨著供應量的增加，穩定幣的用戶活躍度也顯著提高。 報告顯示，2024 年，每個月有超過 2000 萬個活躍地址在區塊鏈上進行穩定幣交易。 與此相呼應，交易筆數也保持穩步上升，顯示出使用者對穩定幣的日常依賴不斷增強。 無論是用於個人儲蓄，還是用於支付和匯款，穩定幣正在越來越多地融入全球經濟活動。
3、跨越加密貨幣市場週期
值得注意的是，儘管加密貨幣市場在 2022 年至 2023 年經歷了較大的波動和下行週期，穩定幣的交易量和使用頻率卻未受到顯著影響。 這表明，穩定幣已經不僅僅是加密貨幣市場中的工具，其應用場景正在迅速向現實經濟擴展。 尤其是在新興市場中，穩定幣的穩定性和全球可及性使其成為對抗貨幣貶值和金融不穩定的重要手段。
這種快速增長的趨勢表明，穩定幣不再僅僅是加密貨幣投資者的避險工具，而是在全球範圍內，尤其是新興市場中，成為了應對傳統金融系統局限性的重要補充力量。 隨著越來越多的國家和地區探索將穩定幣納入金融體系，行業從業者面臨著巨大的發展機遇。
二、穩定幣的美元化趨勢
根據報告數據，98.97% 的穩定幣供應量與美元挂鉤，而僅有 0.62% 與黃金挂鉤，0.38% 與歐元挂鉤，其他類型的挂鉤資產佔比僅為 0.04%。 這表明，儘管市場上存在其他與歐元、黃金甚至人民幣挂鉤的穩定幣，但使用者和企業更傾向於使用與美元挂鉤的穩定幣進行交易和儲蓄。
全球經濟中不同貨幣的份額，包括美元、歐元、日元和人民幣在各個金融領域中的佔比情況。 具體而言，該圖表比較了這些貨幣在以下幾個方面的全球市場份額：外匯儲備、國際債務、國際貸款、國際支付（SWIFT）、外匯交易以及穩定幣。 圖表顯示，美元在這些領域佔據主導地位，特別是在外匯儲備、國際支付、外匯交易和穩定幣方面，其市場份額接近或超過了 60%。
儘管有部分穩定幣與歐元、黃金等挂鉤，但它們的市場份額極小。 這是因為這些貨幣在國際貿易、儲蓄和支付中的使用頻率和便利性遠不如美元廣泛。 美元的國際影響力和流動性使其成為穩定幣市場中的主導力量。
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三、新興市場中的穩定幣革命：五國調查洞見
報告中通過對五個新興市場（巴西、奈及利亞、土耳其、印尼和印度）的深入調查，分析了 2541 名加密貨幣使用者如何在日常生活中使用穩定幣。 這些市場的使用者正逐漸將穩定幣視為金融工具，用以應對各自國家的經濟挑戰，包括貨幣貶值、高通脹、跨境支付困難等問題。 以下是 Aiying 艾盈整理對報告對這五個國家的穩定幣使用方式的詳細分析：
1、奈及利亞：規避奈拉貶值，穩定幣成美元替代品
奈及利亞在穩定幣使用上表現最為突出，是五個新興市場中使用穩定幣最為廣泛的國家之一。 由於奈拉（Naira）持續貶值，許多奈及利亞使用者將穩定幣，尤其是與美元挂鉤的穩定幣（如 USDT），作為避險工具，以保護其財富免受本地貨幣貶值的影響。
- 用途：報告顯示，奈及利亞使用者主要將穩定幣用於儲蓄美元，視其為當地銀行體系外的儲蓄工具。 此外，穩定幣還被廣泛用於匯款和支付商品和服務，幫助使用者繞過銀行系統，完成日常的支付和交易。 這使得穩定幣成為奈及利亞人日常生活中的重要組成部分，尤其是在貨幣動蕩和通貨膨脹嚴重的背景下。
- 實際場景：例如，奈及利亞使用者常使用穩定幣向在國外工作的親屬進行匯款，或在國際電商平台上購買商品，從而避免高昂的外匯費用和銀行系統的不便。
2、土耳其：應對高通脹，追求收益的工具
土耳其同樣是穩定幣使用的一個重要市場，尤其是在該國面臨高通脹的背景下，用戶越來越多地使用穩定幣來獲取收益。 由於本地貨幣（土耳其里拉）的持續貶值，使用者希望通過穩定幣賺取**去中心化金融（DeFi）**平臺上的收益，以對抗通脹帶來的財富縮水。
- 首選公鏈：報告指出，土耳其使用者在使用穩定幣時，通常偏好選擇乙太坊和幣安智慧鏈等主流區塊鏈平台進行交易。 這些平台不僅提供了較高的流動性，還支持豐富的去中心化金融應用，使用戶能夠通過持有穩定幣獲得更高的收益。
- 實際場景：許多土耳其使用者利用穩定幣參與去中心化借貸和流動性挖礦等金融活動，以賺取額外的收益，從而彌補貨幣貶值帶來的經濟損失。
3、印尼：貨幣轉換與套利的便捷工具
在印尼，穩定幣的主要用途集中在貨幣轉換和套利交易上。 報告指出，印尼用戶通過穩定幣進行貨幣兌換和國際支付的效率遠高於傳統銀行系統，這也是穩定幣在該國迅速普及的主要原因之一。
- 用途：穩定幣廣泛應用於商業支付和跨境交易，尤其是在需要外匯兌換或進行大額國際交易時。 穩定幣的快速結算和較低的交易費用使得企業和個人用戶能夠繞過傳統銀行的複雜流程，節省時間和成本。
- 實際場景：印尼的中小企業通過穩定幣進行跨境貿易結算，大大減少了傳統銀行的繁瑣程式。 此外，一些個人使用者利用穩定幣在不同交易平台之間進行套利操作，獲取匯率波動帶來的利潤。
4、印度：儲蓄與支付的多功能金融工具
印度的加密貨幣和穩定幣使用者正在迅速增長，穩定幣在印度逐漸成為一種重要的金融工具，尤其用於儲蓄和美元交易。 由於印度的本地貨幣（盧比）較不穩定，部分使用者選擇將資金轉換為與美元挂鉤的穩定幣來保值。
- 用途：印度使用者使用穩定幣進行儲蓄，以避免本地貨幣貶值。 此外，許多使用者還將穩定幣用於日常支付和商業用途，通過它進行商品和服務的交易，甚至用作工資發放工具。
- 實際場景：例如，一些企業開始通過穩定幣向海外合作夥伴支付費用，減少傳統銀行的跨境轉賬延遲和高昂費用。
5、巴西：匯款和跨境貿易的有效手段
在巴西，穩定幣主要用於匯款和商品支付。 穩定幣在處理跨境匯款時提供了更便捷、成本更低的解決方案，使其在巴西的使用不斷增加。 尤其是那些依賴跨境貿易的企業和個人，發現通過穩定幣進行結算不僅能夠避開複雜的銀行系統，還能夠節省大量的交易成本。
- 用途：巴西用戶在通過穩定幣匯款時，既可以避開傳統銀行的高額手續費，也能享受更快的到賬時間。 因此，穩定幣逐漸成為匯款工具的首選。 此外，部分巴西企業已經開始通過穩定幣進行跨境貿易結算，尤其是在需要大額資金時，穩定幣的使用比傳統金融工具更加靈活。
- 實際場景：例如，巴西的自由職業者通過穩定幣接收來自全球客戶的付款，大大提高了結算效率，同時減少了貨幣兌換損失。
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四、穩定幣的用途擴展：從投機到實際應用
穩定幣最初主要用於加密貨幣交易中的價值儲存和避險工具，但隨著全球經濟的不穩定性加劇，尤其是在一些新興市場，穩定幣的用途逐漸擴展到更廣泛的實際應用場景。 報告數據顯示，用戶不僅將穩定幣用於儲蓄，還通過它進行工資發放、商品支付、匯率轉換、獲取收益等多種活動。 這種轉變展示了穩定幣從純粹的投機工具到日常金融工具的升級過程。
Aiying 艾盈發現這個問卷讓人驚訝的是接近一半的使用者使用穩定幣主要是為了進行加密貨幣或 NFT 交易，這說明 MeMe 對於 Web3 的推廣普及教育起到了莫大的推動作用。
- 用穩定幣支付商品或服務 和 通過穩定幣進行國際匯款（約 45%）：這兩項應用同樣非常普遍，表明穩定幣被廣泛用於日常消費以及跨境匯款，尤其是在需要更快、更便宜的支付方式的場景中。
- 用於商業交易和支付工資：超過 30% 的使用者曾用穩定幣處理商業交易或工資支付，說明穩定幣也正在被公司和企業納入財務管理，特別是在跨國公司和遠端工作的場景中。 相關文章：【監管政策】拉美電商巨頭 Mercado Libre 向巴西使用者推出 Meli 美元穩定幣，可用 BRL 進行交易
總結主要是以下因素推動：
1. 儲蓄：規避貨幣貶值，提供美元儲蓄的安全性
穩定幣的一個重要用途是為使用者提供美元儲蓄的替代品，特別是在本國貨幣經歷貶值壓力或通貨膨脹的國家，穩定幣成為了一個安全的避風港。 報告指出，約 47% 的使用者選擇使用穩定幣進行美元儲蓄，避免因為本地貨幣貶值導致的財富縮水。
- 用戶動機：在奈及利亞、土耳其等高通脹國家，用戶選擇將資金存入與美元挂鉤的穩定幣，以保證財富不受到本國貨幣貶值的影響。 穩定幣提供了繞過傳統銀行系統的方式，使用戶能夠在全球範圍內迅速存儲和使用美元。
- 實際應用場景：例如，奈及利亞的使用者將資金轉換為 USDT 來保存，而不是存入本國銀行帳戶，避免奈拉（Naira）貶值帶來的財富損失。
2. 收益獲取：通過去中心化金融（DeFi）平臺賺取被動收入
隨著去中心化金融（DeFi）平臺的普及，越來越多的用戶通過將穩定幣存入 DeFi 協議來賺取收益，類似於傳統金融中的定期存款或投資。 報告顯示，39% 的使用者表示他們通過穩定幣獲取收益，這種現象尤其在新興市場上表現突出。
- DeFi 與收益😀 eFi 平臺允許用戶通過質押穩定幣參與流動性挖礦或借貸協定，進而獲得利息或代幣獎勵。 與傳統銀行系統的低利率相比，DeFi 協定往往能夠提供更高的年化收益率。
- 實際應用場景：土耳其的用戶通過將 USDT 或 USDC 存入 Aave 或 Compound 等 DeFi 協定，賺取比傳統金融機構更高的回報，這也是應對本地貨幣貶值的一種策略。
3. 匯率轉換：高效的貨幣兌換工具
穩定幣還為使用者提供了比傳統銀行系統更高效的匯率轉換服務，尤其是在跨境支付或匯款領域。 傳統銀行的外匯兌換費用高昂且過程繁瑣，而使用穩定幣進行貨幣兌換不僅費用低廉，而且能夠快速結算。
- 用戶行為：報告指出，43% 的使用者通過穩定幣進行貨幣轉換，尤其是在需要跨境支付或進行國際貿易時，穩定幣的無國界屬性使得其成為一個理想的工具。
- 實際應用場景：印尼的中小企業利用 USDT 或 USDC 進行國際支付，繞過傳統銀行的外匯兌換流程和高昂費用，從而以更優惠的匯率完成交易。 此外，個人使用者在海外旅行或進行跨境消費時，也傾向於使用穩定幣進行兌換，享受即時結算的便捷。
五、對金融基礎設施的深遠影響
隨著穩定幣的使用在全球範圍內，特別是在新興市場的快速擴展，它對傳統金融基礎設施產生了顯著影響。 穩定幣不僅改變了跨境支付的格局，還大幅提升了金融包容性，使得更多用戶能夠參與全球經濟。 這種變化對全球金融體系中的角色和效率提出了新的挑戰和機遇。
1. 跨境支付：更高效、更透明的支付方式
傳統的跨境支付系統往往由於中間環節的存在而導致流程繁瑣、時間較長，並且伴隨高昂的交易費用。 這尤其影響到那些依賴國際貿易、匯款的個人和企業，特別是在發展中國家，這類交易可能需要數天時間才能完成，且費用高達交易金額的數個百分點。
- 穩定幣的優勢：穩定幣的去中心化性質消除了許多中間環節，使得跨境支付更為透明、高效和低成本。 通過區塊鏈技術，穩定幣能夠在幾分鐘內完成全球範圍內的資金轉移，而費用僅為傳統銀行轉帳的一小部分。 這在新興市場中尤其重要，因為許多國家的使用者依賴匯款或國際支付維持生計或開展業務。
- 實際應用場景：比如，奈及利亞的個人和企業利用穩定幣（如 USDT 或 USDC）向國外的親屬或商業夥伴匯款，不僅節省了銀行系統的繁瑣流程，還避免了高昂的外匯兌換和轉賬費用。 同樣，印尼的中小企業使用穩定幣進行跨境貿易支付，通過減少中間費用提升了交易效率，增加了利潤空間。
- 消除中間環節：穩定幣的應用消除了傳統金融中的仲介如銀行、支付處理機構等，這大大縮短了結算時間，使得資金能夠在幾分鐘內完成清算，並且通過區塊鏈的透明性，所有交易都可以在公共帳本中被追蹤和驗證，這增強了信任和透明度。
2. 金融包容性：為未被充分服務的群體提供機會
金融包容性一直是全球金融體系的一個挑戰，尤其是在新興市場，許多人無法獲得傳統銀行服務。 這些人群可能因為缺少足夠的身份證明、信用歷史或居住在偏遠地區而無法開立銀行帳戶或獲取貸款和儲蓄服務。
- 穩定幣降低了進入門檻：穩定幣的應用不依賴於傳統的銀行基礎設施，只要使用者擁有互聯網連接和加密錢包，就可以參與全球金融活動。 它通過去中心化的方式為那些被銀行系統排斥的人群提供了存儲、轉帳和支付的途徑，使他們能夠參與全球經濟。
- 去中心化金融（DeFi）的幫助：穩定幣與去中心化金融（DeFi）結合進一步增強了金融包容性。 用戶可以通過質押穩定幣來獲取貸款，或通過 DeFi 協議來獲得儲蓄回報，而無需傳統銀行要求的高額押金或信用評估。
- 實際應用場景：例如，土耳其和奈及利亞的使用者通過穩定幣繞過了本地銀行的限制，利用穩定幣進行儲蓄和支付。 同時，許多在國外工作的移民使用穩定幣向國內匯款，這些資金能夠被家人快速接收並用於日常消費，而無需經過昂貴且低效的匯款服務。 印度和巴西的許多小型企業也利用穩定幣支付國際供應商，避免了傳統金融體系的延遲和費用。
3. 減少金融排斥現象
傳統的金融系統往往要求使用者提供大量的身份證明和信用記錄，這使得大量低收入、無銀行帳戶或信用記錄薄弱的個人無法參與金融活動，特別是在農村或經濟發展緩慢的地區。 穩定幣通過區塊鏈技術和數位錢包，消除了這些障礙，使得金融服務觸及到了原本被排斥的用戶群體。
- 解決問題的關鍵：穩定幣不需要複雜的開戶手續，使用者只需下載一個數位錢包，即可通過穩定幣進行存儲、支付、跨境轉帳等金融活動。 這些錢包應用大多可以在智能手機上使用，這對於手機普及率高於銀行帳戶擁有率的新興市場尤為重要。
- 實際應用場景：在印尼和印度的偏遠地區，許多用戶通過穩定幣獲得了金融服務，而這在之前是無法想像的。 通過移動應用和穩定幣，他們能夠將儲蓄存放在更加穩定的數位美元中，避免了貨幣貶值帶來的損失，同時也能參與國際貿易和支付，從而打破了長期的金融排斥現象。
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六、穩定幣公鏈：構建新的全球支付網路基石
穩定幣之所以能夠快速普及並廣泛應用於跨境支付、儲蓄、匯款等金融活動，離不開背後強大的區塊鏈技術支援。 不同的區塊鏈平臺提供了不同的速度、成本和安全性，這直接影響到用戶的體驗和穩定幣的使用場景。 以下是報告中指出的幾個主要區塊鏈平臺以及使用者常用的數位錢包選擇。
1. 主流區塊鏈平臺：速度、成本與安全性的平衡
穩定幣的發行和交易離不開區塊鏈平台的支援。 根據報告，乙太坊（Ethereum）、幣安智慧鏈（Binance Smart Chain， BSC）、Solana 和 Tron 是使用者使用穩定幣交易的最受歡迎的主流平臺。 這些平臺各有特點，用戶根據其具體需求，如交易速度、費用、平臺安全性等進行選擇。
- 乙太坊（Ethereum）：
- 受歡迎的原因：乙太坊是最早也是最具影響力的智慧合約平臺之一，支援多種穩定幣的發行，如 USDT、USDC 和 DAI。 儘管乙太坊的交易費用（Gas 費）相對較高，但其強大的安全性和生態系統吸引了大量使用者，尤其是在高價值交易和去中心化金融（DeFi）平臺上的應用。
- 應用場景：使用者在乙太坊上進行穩定幣交易，尤其是在 DeFi 協定上存取收益或參與流動性挖礦時，傾向於選擇這一平臺，因為它提供了豐富的金融應用。
- 幣安智慧鏈（Binance Smart Chain， BSC）：
- 受歡迎的原因：BSC 以其低成本和高速度著稱，特別是在交易量較大的情況下表現出色，吸引了大量需要快速完成穩定幣轉帳的使用者。 相比乙太坊，BSC 的交易費用非常低，因此在處理小額支付和頻繁交易時更具優勢。
- 應用場景：許多中小型企業以及個人使用者更傾向於使用 BSC 進行穩定幣交易，尤其是在跨境支付或商品購買時，其快速結算和低費用對成本敏感型使用者極具吸引力。
- 索拉納：
- 受歡迎的原因：Solana 憑藉其超高的交易速度和極低的交易成本，逐漸成為穩定幣交易中另一個受歡迎的選擇。 其每秒處理數千筆交易的能力使其成為高頻交易和大規模支付場景中的理想平臺。
- 應用場景：Solana 廣泛應用於需要高效支付和即時結算的場景，尤其是對跨境電商和大型支付網路使用者而言，能夠大幅提升交易效率。
- 波場幣：
- 受歡迎的原因：Tron 以極低的交易費用聞名，是小額支付和高頻交易使用者的首選平臺。 報告指出，Tron 已經成為許多新興市場中穩定幣使用者的重要選擇，因為其交易成本幾乎為零，同時可以快速處理大量小額轉帳。
- 應用場景：Tron 的低費用結構非常適合日常匯款、支付以及頻繁的小額交易。 特別是在奈及利亞、印尼等發展中國家，使用者更願意通過 Tron 進行穩定幣的跨境轉帳和商品支付。
2. 數位錢包的使用：託管與非託管的選擇
除了區塊鏈平臺，數位錢包在穩定幣的存儲和使用中扮演了至關重要的角色。 報告顯示，使用者通常使用交易所錢包和非託管錢包（自託管錢包）來管理他們的穩定幣資產。
交易所錢包：
幣安交易所錢包（Binance Wallet）：作為全球最大的加密貨幣交易平臺之一，幣安為使用者提供了便捷、安全的交易所錢包服務。 用戶可以在幣安平台上輕鬆管理和轉移他們的穩定幣資產，並進行各種加密貨幣的交易和兌換。
Trust Wallet：Trust Wallet 是一款與幣安相關的移動端錢包，廣泛支援各種加密貨幣和穩定幣。 它以其易用性和對多種區塊鏈資產的支援而著稱，尤其在新興市場中擁有龐大的用戶基礎。 用戶可以通過 Trust Wallet 在手機上進行支付、存儲和轉帳操作，方便快捷。
非託管錢包（自託管錢包）：
MetaMask：MetaMask 是最常用的非託管錢包之一，用戶可以通過它直接管理自己的私鑰，完全掌控自己的資產。 MetaMask 支援乙太坊和其他 EVM 兼容鏈的穩定幣交易，尤其是在 DeFi 領域，用戶通過 MetaMask 參與去中心化金融活動，如借貸和流動性挖礦。
優勢：相比交易所錢包，非託管錢包提供了更高的安全性和隱私性。 使用者直接掌控自己的私鑰和資金，不必依賴中心化交易所，這對許多重視資產安全的使用者非常重要。
七、使用者對穩定幣的信任：Tether 的主導地位與穩定幣的增長趨勢
隨著穩定幣在全球範圍內的應用不斷擴展，使用者對其信任度也逐漸增強，特別是在對抗貨幣波動和促進跨境支付等實際需求中，穩定幣發揮了關鍵作用。 報告特彆強調了 Tether（USDT）在穩定幣市場中的主導地位，儘管存在其他競爭者，但 Tether 憑藉其廣泛的流動性、使用者的長期信任和龐大的市場佔有率，依舊是使用者的首選穩定幣。
1. Tether（USDT）的主導地位
作為最早發行的穩定幣，Tether（USDT）不僅擁有悠久的市場歷史，而且其市場份額一直保持強勁，成為全球交易量最高的穩定幣。 根據報告數據，Tether 佔據了穩定幣總供應量的大部分，尤其是在新興市場和全球加密貨幣交易所中，Tether 被廣泛用於交易、儲蓄和支付。
- 流動性優勢：Tether 的最大優勢在於其強大的流動性。 由於 Tether 與美元 1：1 挂鉤，用戶可以非常方便地將 Tether 兌換為美元或其他加密資產。 這種便捷的流動性使得 Tether 成為加密貨幣交易者和跨境支付使用者的首選工具。 無論是高頻交易還是大額轉帳，Tether 都能夠保證迅速且穩定的結算。
- 使用者信任：使用者之所以信任 Tether，主要基於其長期穩定的市場表現。 儘管過去曾有關於 Tether 儲備透明度的質疑，但其作為全球流動性最高的穩定幣，依然獲得了廣泛用戶的認可。 在全球市場上，Tether 的交易對涵蓋了大多數主流加密貨幣，使得使用者在交易時可以方便地用 Tether 作為中間工具。
- 廣泛使用的網路：Tether 不僅存在於乙太坊、幣安智慧鏈、Tron 等多條區塊鏈上，還被全球絕大多數加密貨幣交易所和去中心化金融平臺所支援。 無論使用者是在中心化交易所交易，還是通過 DeFi 協定參與流動性挖礦，Tether 幾乎無處不在。 報告中特別指出，Tether 的這種廣泛的使用網路使其在使用者中的信任度居高不下。
2. 穩定幣信任的背後：透明性與合規性
使用者對穩定幣的信任還依賴於發行方的透明性和合規性。 Tether 之所以能夠在市場上保持主導地位，除了其流動性和長期表現外，還因為其持續努力提高透明度，並與全球監管機構合作，以確保其運作的合法性和合規性。
- 透明度的提升：儘管 Tether 曾因其儲備金問題受到質疑，但近年來，Tether 增加了對其儲備金的透明度，定期發佈審計報告，向使用者證明其穩定幣確實有充分的美元資產支援。 這種透明度的提升有助於增強使用者的信任感，特別是在監管機構的監督下，使用者更加確信其持有的穩定幣是安全的。
- 合規性的強化：隨著全球各國對加密貨幣的監管逐漸加強，穩定幣發行方需要確保其符合各國的法律要求。 Tether 通過與多個司法管轄區的監管機構合作，確保其能夠合法運營併為使用者提供可靠的服務。 合規性的強化不僅保護了使用者的利益，也進一步提升了 Tether 在全球市場中的信任度。
八、監管挑戰：跨境使用與貨幣替代引發的監管關注
儘管穩定幣在全球金融體系中的作用日益重要，但其廣泛應用也引發了各國監管機構的關注。 特別是在跨境交易和貨幣替代問題上，穩定幣對主權貨幣的潛在影響成為各國監管討論的焦點之一。
- 跨境使用的複雜性：穩定幣的跨境使用為全球使用者提供了前所未有的便利，但也給各國監管機構帶來了不小的挑戰。 傳統的跨境支付和資金轉移受到嚴格的金融管制，各國央行和政府對資本流動有明確的監管規定。 然而，穩定幣繞過了這些傳統系統，使得資金能夠跨境自由流動，削弱了央行對資金流動的控制能力。 這種資本的快速流動，可能導致資本外逃、貨幣政策失效以及對金融穩定的潛在威脅。
- 對主權貨幣的替代風險：穩定幣特別是美元穩定幣的廣泛使用，已經在許多經濟不穩定國家成為了實際上的「貨幣替代」。 用戶和企業由於對本地貨幣的不信任，將大量資產存儲在穩定幣中，削弱了本國貨幣的使用和信任。 這種現象在高通脹國家表現得尤為明顯，長期來看，可能會對主權貨幣的地位構成威脅，甚至導致國家貨幣體系的動搖。
- 監管的不確定性：隨著穩定幣使用的日益廣泛，全球各國的監管機構已經開始採取行動，試圖為穩定幣制定明確的規則框架。 儘管一些國家如美國、歐盟已經開始討論和制定相關監管法規，但全球範圍內尚未形成統一的監管標準。 穩定幣發行方如何確保儲備金的透明度、如何應對洗錢和恐怖融資的風險、以及如何與各國監管框架接軌，都是未來穩定幣行業需要面對的關鍵挑戰。
- 實際案例：例如，**美國的《穩定幣透明度法案》和歐盟的《加密資產市場法案》（MiCA）**已經著手建立對穩定幣發行方的透明度要求和儲備金審計制度。 與此同時，一些新興市場國家則考慮通過加強本國貨幣的監管，限制穩定幣的流通。 未來，全球穩定幣的合規性問題將決定其能否繼續快速擴展以及在金融體系中的合法性。
報告連結：https://castleisland.vc/wp-content/uploads/2024/09/stablecoins_the_emerging_market_story_091224.pdf
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