可程式支付、可程式化貨幣與專用貨幣的誕生，亦旨在透過數位貨幣與區塊鏈技術，進一步凸顯貨幣的本質屬性，強化其核心功能，提升貨幣運作效率，降低運作成本，嚴控風險，充分發揮貨幣對促進交換交易和經濟與社會發展應用的正面作用。
譯文：Understanding Programmable Payments, Programmable Money and Purpose-Bound Money（J.P. Morgan）
作者： Wee Kee Toh
編譯：Will 阿望，投資人融資律師，專注 Web3 & Digital Asset；獨立研究員，專注代幣化、RWA、支付、DeSci
封面： Photo by Komarov Egor on Unsplash
從古至今，貝殼、籌幣、現金、存款、電子錢包等都是貨幣的載體或表現形式，這些載體和表現形式是順應時代不斷變化的，就像如今數位經濟時代基於區塊鏈技術衍生出的數位貨幣形態，以及由此建構出來的 Web3 支付生態。
最重要的是，要去理解：貨幣的本質屬性（價值尺度）與核心功能（交換媒介）是不變的。
可程式支付、可程式化貨幣與專用貨幣的誕生，亦旨在透過數位貨幣與區塊鏈技術，進一步凸顯貨幣的本質屬性，強化其核心功能，提升貨幣運作效率，降低運作成本，嚴控風險，充分發揮貨幣對促進交換交易和經濟與社會發展應用的正面作用。
因此，本文旨在透過整理編譯 JPM: Understanding Programmable Payments, Programmable Money and Purpose-Bound Money 一文，釐清可程式支付、可程式貨幣與專用貨幣的概念，進一步推動 Web3 支付的應用與落地。
以下，Enjoy：
隨著世界走向更數位化、技術更先進的未來，金融交易的格局正在迅速演變。技術的不斷進步（包括區塊鏈平台和智能合約的使用）正在使貨幣和支付變得更加 “智能”，例如將支付的邏輯和條件嵌入到數位貨幣中。這些概念正在徹底改變我們對貨幣和金融交易的看法，在數位經濟中提供獨特的優勢和能力。
實現數位貨幣可程式性的方式有很多種。新加坡金融管理局 (MAS) 最近發布的一份關於專用貨幣（Purpose Bound Money (PBM)）的技術白皮書，將其分為以下幾類：
可程式支付（Programmable Payments）：一旦滿足預先定義的一組條件，就會自動執行付款。
可程式貨幣（Programmable Money）：在價值儲存本身中嵌入規則，以定義或限制其使用。
專用貨幣（Purpose-Bound Money）：在協議的層面，規定基礎數位貨幣（Digital Money）點對點流轉的使用條件，以及轉移規則。
以下將透過不同的商業模式的範例，以便更好地理解。
一、可程式支付（Programmable Payments）
大多數可編程性的用例都屬於可程式支付這一類別。一個常見的例子是附條件支付，即在條件滿足時執行的支付。在傳統世界中，遠期支票可以被視為一種附條件支付，支票在起息日或之後生效，有效期為預定期限。在支票生效前會評估附帶的條件。在數位世界中，可程式支付通常透過區塊鏈技術實現，其中智能合約會在滿足某些條件時自動執行支付或操作。
可程式支付的一個明確且直接的用例是自動化財務管理。明確的財務指示，可以幫助財務主管實現帳戶目標餘額，清除超出目標餘額的資金。可程式支付還可以實現更複雜的邏輯，評估不同貨幣與外匯匯率的多個帳戶餘額，然後以最優方式進行轉帳。配合 JPM Coin System 的即時 24/7 支付功能，財務主管將能夠使用可程式支付來協助財務管理，從現金預測模式轉變為即時現金管理模式，可以透過程式設計的形式即時回應不斷變化的現實世界條件。
附條件支付還可以使交易更安全，而無需承擔與託管安排相關的昂貴營運開銷。例如，買方可以保留資金，只有在收到貨物後才向賣方發放資金。要實現這一點有多種選擇，例如在買方確認收貨的環節，使用來自可信任第三方物流提供者的數據，甚至透過使用追蹤位置的物聯網 (IoT) 設備來指示貨物何時交付到特定地理位置。
同樣的理念也適用於數位金融資產。有了數位金融資產，交付憑證將以數位的形式呈現。只有在成功交付數位資產後，才能保留和釋放資金。這是一種「錢貨兩訌」的結算形式，透過同步資金和資產轉移，將結算風險降至最低。
二、可程式貨幣（Programmable Money）
可程式貨幣則更進一步，直接將規則邏輯直接嵌入價值儲存本身。這些規則規定或貨幣使用的邏輯，為貨幣引入了全新的管控和安全等級。
與可程式支付不同，可程式貨幣是自足的，既包含程式邏輯，也包含價值儲存。這意味著當可程式貨幣被轉移時，它會帶有規則和邏輯。
將規則限制在價值本身的僵化性，可能限制了可程式貨幣的用例。需要將這些規則限制在特定的場景中，而非在通用的應用上。
三、專用貨幣（Purpose-Bound Money）
專用貨幣 (PBM) 能夠提供根據特定使用情境客製化規則的靈活性，同時也能夠確保規則與底層價值的緊密結合。從技術上講，它可以被視為將規則包裝在價值代幣周圍，從而創建一個包含規則和底層價值的，一種新的可轉讓代幣（New Transferrable Token）。
這不僅提供了可編程支付的靈活性，可以為不同的場景或用例構建不同的代幣容器，也提供了可編程貨幣的確定性，規則與這種新的可轉讓代幣中的底層價值存儲綁定在一起。
當一些特定的規則需要適用在統一普遍適用的場景應用時，PBM 最有用。假設一家銀行發行了存款代幣，其他合作銀行的客戶可以持有這些代幣，從而實現全球流通。在這種情況下，我們假設有 10 個司法管轄區和 10 家合作銀行。每個司法管轄區都有自己的一套規則，例如貨幣管制和製裁名單。同樣，每家合作銀行都有自己的一套規則，例如不同的控制機制甚至獎勵機制。
這些規則無法透過「可程式支付」的方式來實施，因為貨幣流動是貨幣的固有屬性，而非一次性條件。儘管有可能透過「可程式貨幣」的方式來實施，但從治理和技術角度來看可能不切實際。從治理角度來看，原始發行銀行需要整合 100 種排列組合（10 家銀行 X 10 個司法管轄區）的規則，實施所有這些規則，並定期維護和更新這些規則。從技術角度來看，實施這些規則將產生高昂的營運成本。
透過 PBM 的方式，原始銀行首先會發行一種具有基本通用規則的存款代幣 A，在進入 cn 特定司法轄區時，特定司法轄區的附加規則會將存款代幣包裹起來，形成 cnA，並在 cnA 存款代幣離開該特定司法轄區時解開，變回存款代幣 A。在 cn 特定司法轄區之內，所有轉帳都適用相同的規則，由基礎存款代幣 A 和 cn 特定管轄區規則組成的 cnA 代幣進行。
合作銀行可以進一步製定自己的銀行特定規則，以便在特定司法管轄區內為客戶進行轉賬，從而產生符合合作銀行和其所在司法轄區所有規則的代幣。
下圖表示了存款代幣在不同司法轄區之間的移動，以及圍繞它的不同司法轄區特定規則。
四、結論
PBM 的概念改變了我們對可程式規則及其具體實操實施方式的看法。隨著數位貨幣的廣泛使用，為我們如何更有效地管理規則創造出新的可能性，並提供了更有效支援不同創新用例的方法。
可程式支付、可程式貨幣和專用貨幣正在重塑傳統貨幣體系，為金融交易提供更大的靈活性、自動化和可控性。這些概念將推動數位經濟的創新、效率和安全性，推動我們進入一個全新的金融新時代，並改變我們長久以來看待和使用貨幣的方式。
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