Web3 預測市場正在透過利用區塊鏈，從不同參與者中獲取並彙聚訊息，徹底改變對於現實的預測方式。這些平台體現了「群體智慧」的原則，創造了一個高效的市場，參與者以下注的方式表達他們的信念，並真正參與其中。
作者： IOSG Ventures
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Web3 預測市場正在透過利用區塊鏈，從不同參與者中獲取並彙聚訊息，徹底改變對於現實的預測方式。這些平台體現了「群體智慧」的原則，創造了一個高效的市場，參與者以下注的方式表達他們的信念，並真正參與其中。
這些平台的成長令人驚訝。作為領頭羊，Polymarket 在 2024 年 7 月的交易量飆升至 3.6 億美元，比其 2023 年的平均值增加了五十倍。這一激增直接與美國總統選舉事件相關，超過 99% 的下注集中在選舉結果的預測上。然而，在政治熱潮外，你也會發現市場在預測第一個市值達到 10 億美元的貓咪 memecoin 或下一個病毒式傳播的 TikTok 主題。
隨著這些市場的成熟，更多創新的湧現和巨大的成長潛力，這也引發了一個問題：下一代預測市場會是什麼樣子？無論是透過技術進步、改善使用者體驗，或是擴展到新場景，Web3 預測市場的未來都有望優化和改變我們集體預測和麵對新興趨勢的方式。
1. 預測市場面臨的難題
1.1 流動性與做市難題
1.1.1 長尾事件的困境
為「例如一個有關何時發現宜人類居住的系外行星的預測市場」這種罕見事件定價，是典型的長尾難題。由於結果的不確定性和投機性較重，導致流動性較低。在預測市場中，細分度高的事件往往難以吸引參與者，導致訂單簿較薄、交易活動有限。這種流動性不足使得交易者難以下單，最終削弱了市場有效性，使得這些潛在熱度高但沒那麼快有結果的預測市場被忽視。
1.1.2 流動性提供者的無常損失
流動性提供者（LPs）—那些為市場的流動性池提供資產以促進交易的參與者—面臨因無常損失而帶來的重大風險。例如某個候選人是否會贏得選舉這樣的預測市場，會隨著事件結果變得更加確定，相關代幣的價格更趨向零或一。早期提供流動性的 LP 可能會持有了過多預測「失敗」的代幣，這些代幣最終將歸零，從而導致巨大的無常損失。
1.2 用戶參與度和市場吸引力
1.2.1 上限不足
在 crypto 世界中，每個人都在追逐下一個 100x 的機會，這使得預測市場顯得相對普通。例如，與其在預測市場上下注川普對陣卡瑪拉·哈里斯，許多人可能更願意投資像 $TREMP 或 $KAMA 這樣的 memecoin，這些 memecoin 提供了無限的潛力和更多的腎上腺素。為了競爭，預測市場可以引入遊戲化元素，例如動態的特定事件市場或獎勵系統，以及忠誠度計劃或分層獎勵，以增強用戶參與度，使尋求真相的過程像對 memecoin 的投機一樣令人興奮。
1.2.2 市場多樣性與長期性
預測市場需要超越政治事件多元化，以維持長期的用戶參與。雖然體育和娛樂領域已經有了固定的細分市場，但機會在於創造一個滿足特定興趣的專業化市場，例如預測 ChatGPT-5 何時發布。然而，對此一個常見的批評是，即使在更廣泛的主題中，使用者也可能只關注特定的話題，使得這些市場具有很強的季節性。
此外，市場需要運作較長且結果不確定，這可能會阻礙用戶的參與。許多話題需要很長時間才能結束，且沒有明確的輸贏評判標準，這可能難以吸引用戶持續的興趣。為了解決這些挑戰，預測平台應專注於快速創建和結束與用戶興趣相符的細分市場，平衡用戶參與的需求與預測市場的可行性。
1.3 監管障礙
監管仍是預測市場發展的重大障礙。美國商品期貨交易委員會（CFTC）在 2022 年對 Polymarket 處以 140 萬美元的罰款，展現了營運未註冊平台的風險。這項監管行動導致 Polymarket 禁止美國用戶使用其平台以遵守和解協議。然而，挑戰遠未結束，最近的事態發展使選舉相關的預測市場受到更嚴格的審查。最近在 2024 年，CFTC 提議一項規則，禁止在美國選舉上進行衍生性商品交易，理由是此類市場可能會潛在地影響選舉結果。
這項提議的禁令對依賴政治博彩市場的平台，如 Polymarket、PredictIt 和 Kalshi，具有嚴重影響力。參議員伊麗莎白沃倫也公開敦促 CFTC 徹底關閉 選舉預測市場，理由是擔心這些市場可能擾亂民主進程。這些平台目前正參與法律訴訟，以抗衡這些監管措施。
這一情況凸顯了預測市場在創新與合規之間必須維持的微妙平衡。隨著監管環境變得更加複雜，這些平台將需要適應，否則可能面臨營運上的重大限制，這可能會抑制這一新興產業的成長和多樣化。
2. 下一代預測市場
儘管當今的預測市場面臨許多挑戰，但新一波預測市場的創新即將到來。下一代預測市場正專門設計來應對這些障礙，融入先進技術、增強的市場機制和以用戶為中心的功能。這些即將推出的平台旨在克服流動性、用戶參與和監管限制的難題，可能會改變預測市場的格局，為更強大和更具活力的未來鋪平道路。
2.1 先進的市場機制
2.1.1 專門的流動性解決方案
專門的做市商可以透過為複雜的結果提供流動性，解鎖大量的集體知識。一個在該領域創新的例子是 Azuro 等專案採用的點對池流動性模型。該模型將資本匯集成一個單一的對手方，以應對平台交易者的需求，確保即使是細分市場也有足夠的流動性來有效運作。這種系統支援更廣泛的預測市場，使得在長尾事件中保持流動性變得更容易。
這種方法對於預測罕見或高度特定事件的市場特別有用，例如某項技術突破的影響。透過匯集來自不同參與者的流動性，這種模型將風險分散到多個市場，減少流動性短缺的可能性，並增強平台的整體穩健性。
2.1.2 槓桿與組合投注
能夠以更多樣化的方式獲勝對預測市場參與者俱有特別的吸引力，這就是槓桿投注和組合投注等高級投注策略的作用所在。槓桿投注允許參與者透過增加投注額來提高潛在回報，這在政治預測等高風險市場中尤其吸引人。
組合投注將多個預測合併為一個投注，提供了更高的回報機會。例如，使用者可以對多個相關的經濟事件進行組合投注，例如一個季度內的利率變動和通貨膨脹數據。這些事件的相互關聯增加了潛在的回報，但也伴隨著更高的風險。
組合投注的社交屬性帶來了另一層刺激。參與者可以在社群媒體上分享組合投注單，當有人贏得大獎時，可能會創造病毒式傳播。這可以驅動更多的參與，尤其是在加密社群中。然而，對於大額收益的管理，支付相關的風險和如何設定準確的賠率仍然是一個挑戰。
在 Web3 平台 SX Bet 上實施的點對點組合投注系統，允許用戶創建客製化的投注，流動性由自動化市場做市商提供。這項創新為各領域的預測市場帶來了更富有動態和吸引人的前景。
2.1.3 無許可的市場創建
由使用者創建的非授權市場有潛力大幅擴展可預測事件的範圍。透過允許任何人創建市場，平台可以在意想不到的領域中挖掘預測能力。例如，小眾受眾可能會創建市場預測某個特定表情包的成功或某個特定事件的結果，這些通常會被大型平台忽略。
Swaye 在這一領域進行創新，讓用戶可以創建與事件結果相關的市場，參與者甚至可以創建或交易與這些結果相關的表情包幣。那些對傳統平台上的高機會成本和無法創建市場感到沮喪的用戶可以轉向 Swaye，在那裡他們可以產生市場並賺取費用。例如，用戶可能會創建一個市場，預測猴痘病毒是否會在特定日期之前被宣佈為流行病毒。結果代幣，如 $MPOX 和 $NOPOX，將代表可能的結果，失敗的代幣將歸零，而成功的代幣可能會成為永久的 memecoin。
2.2 增強使用者體驗與參與度
2.2.1 行動優先與即時預測
優化行動端，對於捕捉即時洞察至關重要。設想一種行動端的預測市場體驗，用戶可以在即時事件（如體育比賽或政治辯論）期間進行互動和下注。通知和即時更新可以保持用戶持續的參與，使他們能夠隨時隨地進行預測並立即查看結果。
2.2.2 與社交網路的集成
利用現有的社群媒體管道是吸引更多用戶和提升預測市場參與度的有效方式。透過與 Farcaster 和 Solana 的 Blink 等平台集成，預測市場可以利用已建立的網路進行分發和用戶互動。像 Swaye 和 Bookie 這樣的項目已經朝著這個方向發展，使用戶能夠直接在社交動態中分享他們的預測，創造病毒式傳播的時刻並推動參與。
這種整合可以使預測市場更易於訪問，並吸引更廣泛的受眾，因為用戶可以無縫地參與他們社交圈中分享的預測。
2.2.3 遊戲化與社交動態
游戏化预测市场可以进一步提升其吸引力，将其从枯燥的活动转变为引人入胜的比赛。排行榜、成就系统和竞争联赛等功能可以显著推动用户参与度。想象一下，用户参与一个社交预测联赛，根据准确性获得徽章并提升排名。由 KOL 主导的预测可以增加另一层社交属性，KOL 分享他们的下注，鼓励他们的粉丝加入并竞争，从而加深社区的参与和互动。
2.3 AI 集成
AI 預計將徹底改變預測市場的格局，解決長期存在的挑戰並解鎖新的可能性。正如以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 所建議的，AI 與加密貨幣的交匯，特別是在預測市場中的應用，可能是「認知技術的聖杯」。
2.3.1 內容創建與事件選擇
AI 可以显著提升预测市场中创建事件的过程。通过分析新闻、社交媒体和金融数据中的趋势，AI 可以及时获取相关主题，捕捉公众当下的兴趣。例如，AI 可以识别新兴的全球问题，如突发的地缘政治冲突或技术突破，并将这些作为预测市场的主题，确保市场动态并与当前预测市场主题保持一致。
2.3.2 做市與流動性
AI 驅動的流動性管理在預測市場中日益受到關注。儘管具體實現仍在不斷發展中，AI 最終可能在即時動態調整流動性深度和定價方面發揮關鍵作用。透過監測市場活動和情緒，AI 可以優化流動性提供，減少滑點並增強市場穩定性。這種方法在流動性需求快速波動的市場中特別有價值。
2.3.3 資訊匯總與分析
AI 系統可能很快處理大量數據，提供全面的預測，將預測市場轉變為知情決策的首選來源。透過匯總來自各種來源的數據，如經濟指標、公眾情緒和歷史趨勢，AI 可以提供高度準確的預測，使預測市場更加可靠和具有洞察力。
例如，Polymarket 最近與 Perplexity 的整合 將允許聚合搜尋引擎和社交媒體情緒，為用戶創建新聞摘要，並提供視覺數據，從而幫助用戶做出更明智的決策。
2.3.4 AI 作為市場參與者
AI 作为预测市场中积极参与者的角色有望显著扩展。像 OmenETH 这样的平台已经展示了人工智能机器人如何与人类共同交易，提升市场深度和改进预测准确性。这些人工智能机器人特别擅长识别和利用价格差异，帮助保持市场的一致性和效率。
AI 的潛力不僅限於交易。透過參與細分和長尾市場——例如預測特定科學突破的結果或新規制對利基產業的影響——人工智慧可以使這些先前流動性較低的市場變得更具可行性。人工智慧系統具有處理大量數據和迅速回應新資訊的能力，可以確保這些專業市場保持活躍，並吸引參與者。一個致力於允許建構這些人工智慧 agent 的專案是 Autonolas。
此外，AI 也可能徹底改變預測市場中的爭議解決方式。 AI 驅動的系統可以在爭議結果（如接近的選舉）中提供公正和高效的裁決，減少傳統人工仲裁所涉及的時間和成本。
2.4 ZK 讓預測保持私密
在預測市場中，隱私不僅僅是保持投注秘密；它對於確保市場正常運作至關重要。如果每個人都可以看到彼此的預測，就存在複製最成功預測者的風險，這可能會削弱這些市場的意見多樣性。
為了解決這個問題，平台可以使用隱私保護技術，保持預測的機密性，直到事件結果揭曉。例如，一種名為「提交-揭示」（commit-reveal）的方法允許參與者以一種在結果揭示之前保持隱藏的方式提交預測。這個過程類似於將你的預測封存在一個只有區塊鏈在正確時間才能打開的信封中。
平台還可以實施高級加密技術，如零知識證明（ZKPs），以提供更強的隱私保障。這些方法確保預測保持匿名，同時不犧牲市場的透明度和安全性。儘管這些技術非常強大，但它們也有一些權衡，例如增加了不少的計算成本，平台必須仔細衡量這些因素。
3. 結論
隨著 2024 年選舉週期的結束，預測市場的未來正處於關鍵的交叉路口。樂觀的觀點認為這些平台將擴展到金融、科技和科學等多元領域，得益於人工智慧整合和先進市場機制等創新。這種演變可能將預測市場轉變為決策的重要工具，讓集體智慧塑造未來。
然而，悲觀的觀點則認為預測市場面臨重大挑戰。預測市場經常面臨需求有限、儲蓄者的被動資金流入不足以及關鍵參與者（如比較敏銳的交易者）參與不足等問題。加上傳統金融工具的競爭和監管壓力，可能限制其成長。
在主要政治事件期間，交易量集中在少數幾個關鍵市場，產生了對永續性質疑的問題。 2024 年選舉之後，用戶參與度可能會急劇下降。這可能使預測市場難以維持成長動力，並拓展其在投機之外的實用性。
儘管面臨這些挑戰，預測市場重新定義了我們預測和塑造未來的潛力是不可否認的。前路充滿不確定性，但如果這些平台能夠應對挑戰，它們可能成為新時代的基石——在這個時代，集體智慧不僅僅是投機的工具，而是推動歷史進程的力量。
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