《福布斯》的分析显示，币安的现金外流情况比其首席执行官赵长鹏上个月表示的还要严重，而且自那以后情况变得更加严重。
原文：Binance Is Bleeding Assets, $12 Billion Gone In Less Than 60 Days（Forbes）
作者：Javier Paz，福布斯
编译：angelilu，Foresight News
封面：Photo by Vadim Artyukhin on Unsplash
全球最大的加密货币交易所币安正在努力保住资产。在竞争对手 FTX 崩溃之后，投资者最近几周一直在撤走他们的加密货币，尽管首席执行官赵长鹏保证情况已经稳定，但资金外流仍在加速。根据加密数据公司 DefiLlama 的数据，币安客户周五净提款 3.6 亿美元。
12 月 13 日，一家独立的加密数据公司 Nansen 爆料称，币安在上周损失了 30 亿美元的资产，占该公司当时总资产的 4%。《福布斯》的一项调查显示，事实上，自赵长鹏在推特上淡化 Nansen 提款报告的同一天以来，币安损失了 15% 的资产。在不到两个月的时间里，仍有近四分之一的币安资产离开了交易所。《福布斯》联系币安征求对此事的评论，但截至发稿时未收到回复。
投资者对币安缺乏信任最能从 BNB 和 BUSD 的表现中看出，这两种代币均带有交易所名称。BNB 在过去两个月价值下跌了 29%，据福布斯估计，币安还剩下大约 2900 万枚 BNB，比交易所 11 月 10 日披露的数量减少了 51%。与此同时，该公司的稳定币 BUSD 数量下降了 40%。
还有一些更微妙的地方显示，币安似乎正在丧失信任和影响力。虽然自 11 月以来净资产下降了 24%，但像 MATIC、APE 和 GALA 等知名代币的投资者将其在该交易所的资产削减了 40-50%。
尽管按交易量计算，它仍然是最大的加密货币交易所，但在近一年的数字资产下跌中，币安也并非没有受到影响。根据 Nomics 的数据，其 BNB 代币比 12 个月前下跌了近 37%，而且根据《福布斯》估计，随着市场动荡，该交易所决定停止对现货比特币交易收取费用，导致其每年损失约 30 亿美元的收入。
CoinMarketCap 数据显示，加密货币的总价值下降幅度更大，在过去一年中下降了 56%，至 8487 亿美元。赵长鹏本人在 11 月促成了 FTX 的消亡，当时他在 Twitter 上宣布，他计划出售他持有的竞争对手交易所的 FTX 代币，当时价值约 5.8 亿美元，理由是「最近曝光的消息」。随后，他迅速取消了救援提议，声称 FTX 的「问题超出了我们的控制或帮助能力」，这意味着对公司账目的初步审查显示情况比之前想象的更严重。
如何量化币安钱包资产
这个故事也可能是关于缺乏对加密钱包内持有的资产进行分类的惯例。 加密数据公司尚未就其资产评估中包含的内容达成一致，这一点从今年年初对币安可以索取多少资产的广泛估计（370 亿至 560 亿美元）可以证明这一点。系统地对资产进行分类是一项挑战，尤其是当没有标准规定要包括什么以及是否报告它扣除交易所产生的代币或按其运作的区块链捆绑资产。
以下是这些公司如何量化币安钱包内容的细目分类。我们注意到，在币安的资产净减少中，还包括最近几周发生的两种稳定币 —— USDC 和 USDT 的一些急剧上涨。
BNB
关于币安的 BNB —— 一种由交易所控制铸币和供应的代币 —— 是否代表一种真正的资产？是否可以在困境中履行外部义务？存在很大争议。如果它可以，数据公司在赋予这些持有的资产多少价值上有分歧。
币安打破了不披露敏感财务信息的习惯，在近两个月前发布了一份公开透明度声明，列出了部分加密资产持有量。当时，该公司确实拥有以 BNB 计价的 170 亿美元，这占其资产的近四分之一。
快进到今天，BNB 的价格为 262 美元，比 11 月 4 日低了三分之一。最近，CoinMarketCap（CMC）披露的币安资产负债表上 BNB 的数据可能最接近官方数据，CoinMarketCap 是全球最大的加密货币网站，由币安所有。但 CMC 表示，它用 Nansen 和 DefiLlama 的数据补充了币安数据。
CoinMarketCap 1 月 4 日的数据显示币安持有 5700 万枚 BNB 代币，相当于交易所总资产的 31％。这个 BNB 百分比高于任何其他数据公司和币安 11 月的声明。但这 5700 万枚 BNB 的可靠性值得怀疑，因为它与三家数据公司确定的 2200 至 4000 万枚 BNB 以及福布斯使用公开可用的 Etherscan 工具确定的 1600 万枚 BNB 形成鲜明对比。如果 CMC 的 BNB 代币计数是准确的，这也意味着币安的大部分财富来自其制作的欠条，并洒上了加密货币的精灵尘。
就美元等值而言，Glassnode 将 BNB 的价值定为零，而 Nansen 和 Arkham 认为该数额接近 60 亿美元，而 DefiLlama 和 Messari 认为它接近 100 亿美元。然而，Messari 将币安持有的价值捆绑在三个链上——BNB、ETH 和 Tron——这表明 BNB 组中近 100 亿美元包括许多其他代币，而不仅仅是 BNB。
比特币
福布斯还发现币安的比特币（BTC）持有量存在巨大差异，从 48 亿美元（CoinMarkeCap）到 96 亿美元（CER.LIVE）不等，持有的代币数量从 28.7 万枚 BTC 到 57.7 万枚 BTC 很大的差异。这可能是由于一些数据公司的查询有误，没有搜索所有币安钱包。即便如此，精明的观察者还是很想知道 CER.LIVE 是如何在币安钱包中识别出价值 96 亿美元的 BTC 资产的，这是 Glassnode 和 CoinMarketCap 显示的金额的两倍多。
BUSD
从 11 月 4 日到 1 月 4 日，BUSD 代币的数量下降了 40%。四家数据提供商（Nansen、Glassnode、DefiLlama 和 Arkham）就币安在其钱包中持有的 BUSD 代币数量达成了一致意见，截至 1 月 4 日，约为 134.68 亿美元，这是四家数据公司的平均值。
1 月 4 日，CoinMarketCap 显示 BUSD 余额为 95.8 亿美元，比 Nansen 和 DefiLlama 分别公布的 131 亿美元和 132 亿美元低了 35 亿美元，这两家外部公司为 CMC 的 BUSD 统计做出了贡献。因此，这个数字是有问题的，当然，较低的 BUSD 代币价值对币安来说是一件坏事。
以太坊
使用前面提到的四家数据公司的以太坊（ETH）数据的平均值，福布斯估计币安拥有 449 万枚以太坊（ETH）代币，相当于 54.98 亿美元。CoinMarketCap 的估计值低得多，为 33 亿美元，这意味着币安只有 258 万枚 ETH 代币，比福布斯平均水平少 191 万枚。Messari 数据显示的 ETH 估值（286 亿美元）独树一帜，不仅代表币安持有的以太坊，还代表币安持有的在以太坊链上运行的所有代币。这种差异是显着的。这是 CoinMarketCap 暗示币安持有 260 万枚以太坊，而所有其他数据源和币安本身则为 448-485 万枚代币。
稳定币
根据 DefiLlama 数据，BUSD 持有量的下降一直是稳定的，在 11 月 25 日和 12 月 14 日大幅下降（至少 10 亿美元），后者是赵长鹏 在 Twitter 上发表平静声明的第二天。在 BUSD 第二次大跌期间，仅一天的净跌幅就高达 34.6 亿美元。1 月 4 日，币安的 USDT 和 USDC 代币也同时翻了一番，达到 62.7 亿美元。
总之，这些突然和同步的变化表明，一个或多个大型投资者将 BUSD 换成了竞争对手的稳定币 USDT 和 USDC。
BUSD 大量抛售和 USDC 和 USDT 持有量回升的背景涉及包括 Jump Crypto 和 Wintermute 在内的一些加密货币做市商在 12 月 12 日之前从币安撤出大笔资金。在那一天之后，其他巨鲸规模的参与者开始悄悄地做同样的事情。
12 月 13 日，Tron 的创始人兼火必交易所的所有者孙宇晨通过 Twitter 广播了他如何存入 2 亿美元以向其他人表明投资币安是安全的，但没有透露随后的大量提款，Arkham Research 看到了危险信号。在第二天的一条推文中，Arkham Research 得出结论：「在过去的 24 小时内，这个 Paxos 存款地址已经有超过 2 亿美元的 BUSD 流入，全部来自币安。」 它补充说：「这表明该实体可能会将资金从币安转移，而不是转移到币安。」
1 月 6 日，CoinDesk 报道称，在孙宇晨解雇了 20% 的员工并要求其余员工接受 USDC 和 USDT 付款后，孙宇晨的火必交易所发生了「戏剧性事件」。Arkham Research 调查了孙宇晨在 Ledger 的异常交易，并得出结论认为他可能已经失去了一个重要的银行关系，这使得转移大笔资金甚至向外国雇员发放工资变得困难。孙宇晨的稳定币 USDD 本周一直在下跌，但正在交易的价格为 97.6 美分，虽然低于美元挂钩汇率，但仍处于过去一年多次出现的偏离水平之内。孙宇晨资金的涌入给赵长鹏带来了问题，赵长鹏像往常一样使用 Twitter 淡化这些资金，说是促进了币安上的 Tron 活动，但后来删除了这条推文，大概是因为它引发了更多关于币安是否需要或是否向巨鲸要钱的问题投资者。
上周在接受南华早报采访时，孙宇晨驳斥了他是火必所有者的说法，尽管他在 10 月份透露他是该交易所咨询委员会的成员。另外，火必在一条中文推文中表示，只有 20% 的员工被解雇。火必和 Sun 没有回应置评请求。
值得注意的是，自 2021 年 6 月周玮突然离开公司以来，币安一直在没有首席财务官的情况下运营，这让人担心赵长鹏正在购买并试图让人无法确认是他自己的钱购买资产。审计公司 Mazars 突然决定在 12 月 19 日取消其为币安执行的准备金证明分析，这也是由于缺乏关键财务人员的原因。福布斯查看的区块链记录显示，币安钱包在 12 月 31 日向 Binance US 钱包发送了 2.32 亿美元的 BUSD 代币，这大大增加了 Binance US 的可用资金，并且可以想象，这表明美国监管机构不相信 Binance US 有能力收购 Voyager 资产。
福布斯联系了拥有美国银行业和纽约财政部执照的实体 Paxos，询问有关 BUSD 活动的问题，但它拒绝置评。相反，它向福布斯发布了一份简短的公开回应，表示它已在「12 月 13 日发表了关于 BUSD 的强有力声明」，并让我们参考它的最新报告和 Etherscan 网站上的 BUSD 信息。
Etherscan 识别出可能由币安拥有的钱包地址，例如「币安 8」和「币安：币安 Peg-Tokens」，它们分别持有所有已发行 BUSD 的 38.1% 和 32.4%。币安 8 钱包在 2021 年初拥有 1 亿美元的资产，并在 2022 年 11 月中旬增长到高达 150 亿美元，但在过去三周内已经流出了近 90 亿美元的 BUSD 代币。
其他地方的资产变动
可以说币安正在经历的资产下跌与大多数交易所相似，但 DefiLlama 的数据显示，在过去 30 天内，23 个竞争对手中只有一个公开了资金证明信息 —— 一个低调的名为 MaskEX 的交易所—— 损失的资产比例高于币安的 15%。
这种情况表明存在有关币安的信任问题，如果这些问题被证明是有根据的，那么它作为最大的加密货币市场的地位就会增加蔓延的可能性。但这不一定是数字资产的末日场景，活动很容易转移到全球其他市场。
投资者的启示
最重要的是，越来越多的币安投资者正在离开交易所或大幅减少对它的敞口。在没有太多媒体关注或市场反应的情况下，这种急剧下降正在以稳定的速度发生。这个故事的意义在于，由于其自身的惯性，币安正接近悬崖，这种对银行的软性挤兑可能加剧。
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