刚刚，ETH 合并成功：通缩何时奏效？后面还有大风险吗？会不会有天量解锁砸盘？
— 导读 / 原用标题
作者：木沐
出品：白话区块链（ID：hellobtc）
今天，不仅仅加密领域甚至财经和科技领域都在关注一件大事，没错，以太坊合并。
刚刚传来的消息显示，以太坊已经于区块高度 15537393（北京时间 9 月 15 日 14 时 42 分左右）完成了人们期待已久的合并。此前，白话区块链对以太坊合并做过大量、详尽的科普：合并在即，关于以太坊下半场的主题 Layer2，这些你一定要知道，但其实合并作为一个富有 “硬核” 性的事件，背后蕴藏了很多信息，大家还是表示依然有不少疑问，并深切关注以太坊合并后的进展，在以太坊合并之际，本文将对大家关注较多的，诸如通缩问题、中心化问题、风险问题等进行逐一深入浅出的剖析……
以太坊合并后就能 “提速、降费” 了吗？如果不能，为什么要大费周章合并？
暂时不能。
简单的说，以太坊此次升级主要是 “执行层与共识层” 合并，说白了最大的改变就是从 POW 转 POS，把能耗、验证和出块的成本降到低位且可控的位置。而一直困扰着以太坊生态的 “低速高费” 问题，目前尚且没有解决。只能说饭一口一口吃，合并可以说是以太坊大规模扩容的垫脚石，有了这个基础，随后以太坊社区背后的多个技术团队可以腾出手来专注于路线图上的 Layer2 和分片，目前已知的是很快就能让 Layer2 的 Rollup 费用等问题得到优化。最后 ETH2.0（高速、低费用）的网络完全落地那是一个漫长的事情，路线图也可能随时会因为新进展而调整。
以太坊合并后，一千多万枚 ETH 将解锁砸盘？
没有，即便解锁也不能大量抛售。
以太坊合并后，POS 质押部分的 ETH 并未马上解锁，真正开放和解锁流通时间预计是 2023 年。另外许多人担心大量 ETH 解锁会带来大量抛售砸盘的后果，这个理论上是不存在的，因为 POS 质押提款不会马上可用，简单的说，就是单位时间内有提款量上限，需要排队等待解锁，因此市场上不会一次性同时出现大量解锁的 ETH。
以太坊合并后，算力都去了哪里？
多个选择。
据白话区块链观察，以太坊块生产者群体较多，他们此前主要通过显卡和 ASIC 设备来 “挖块”，在 POW 转 POS 之际，摆在他们眼前的选项有以下几种：
1、抛售回收设备残值==》参与以比特币为主的其它算法 POW 项目
（参考文章：以太坊合并将剥离千亿矿业市场，因此受益的 POW 项目有哪些？）
2、不抛售设备==》继续参与其它同算法 POW 项目块生产
3、不再参与 POW 而转向 POS 质押，或同时兼顾两者
当然，白话区块链认为，大部分以太坊矿场资源（包括但不限于：廉价电力、场地、机房设施等）在下架以太坊块生产设备后迅速上架比特币设备或许可以利益最大化，因此我们也看到了比特币算力的上涨。
另外也有人提到了以太坊块生产者的 “失业” 问题，从以太坊退出 POW 机制的角度上看，这些 “工作” 都不需要做了，确实属于” 失业 “，不过大部分早期参与者早就回本了，要不要参与新的 POW 或者 POS、甚至准备更新潮的零知识证明计算，都是自由的了，少部分亏损者不得不面临折价甩卖显卡等设备以降低损失。
以太坊转 POS 后，暴露出 “严重” 的中心化问题？
小题大作了。
事实上节点中心化问题并没有那么严重，不少媒体或者 KOL 有意无意将该问题放大，引发了不少人的恐慌。他们主要指出：过多的 POS 节点被质押服务商控制、以及质押节点服务的托管商份额过大（AWS 等）这两大问题。
我们逐个分析，首先矿霸问题早就已经老生常谈，不用再赘述了，如果这是一个巨大的问题，几乎只有几大矿池在出块的比特币早就被送上断头台。再者 POS 质押服务的份额问题是可解的，而 POW 的规则几乎是无解的，一个是去中心化质押服务方案、另外一个就是质押服务商对社区的抗审查承诺（如果不遵守，用户转移便是）。
另外一个问题，类似 IDC 服务商的问题就更简单得多了，以太坊 2.0 验证节点部署只需要稳定的互联网基础设施即可，门槛非常低，之所以部署到 AWS 这些大型服务商主要考虑是服务品质问题，即便 AWS 因为政策问题不能继续托管，也不意味着节点全灭，要知道 AWS 节点遍布全球，只要迁移一下不同地区节点即可。
另外全球一百多个国家的政策和法律不可能达成共识，简单举个例子，像荷兰等一些国家的 IDC 服务非常宽松，甚至允许侵权类内容的网站存在，因此这从来不是一个问题。如果说担心 AWS 作恶，大范围拔网线之类的，这个问题也很简单，现在都已经 2022 年了，人家 AWS 也都是部署的分布式的网络服务，单点的停电、拔网线故障引起大范围客户的服务停止的问题几乎很难发生，当然即便这不能说绝对不会发生，也通常比坐落在 POW 偏远地区的基础设施来得可靠得多。
总的来说 “严重” 这个词是不恰当的，POW 和以太坊 POS 共识机制谁更去中心化只能说各有千秋，完全没必要小题大做，当然加密领域来自内外的 “中心化” 问题，本身就在 “不断改进” 中。简单的说，比如说类似 Coinbase、Lido 这些个份额较大的质押服务商可以直接采用 ssv 的方案为用户提供去中心化的质押服务等来解决这些问题。
以太坊升级很复杂、困难，可能会有严重的技术性风险？
的确是很复杂、困难，但暂未发现大风险。
海外一度有一些主流媒体（对加密领域来说是行业外媒体）对以太坊合并也非常关注，当然了，对于重大升级，本着谨慎态度，广泛的认为以太坊升级难度高、复杂程度大，容易遭遇技术性问题，合并转 POS 后可能出现漏洞，而且有失败可能。也有人认为 POS 机制没有经过测试，不一定像 POW 稳定。
关于这一点，作为业内加密参与者，应该很清楚以太坊背后的数个技术团队的实力还是过往升级的严谨程度都是业内顶尖的，几轮测试网测试下来基本顺利并没有发现无法解决的问题，合并从立项到技术攻关到测试实施的时间很长，准备足够充分，从各路生态项目表态支持和参与以太坊开发的技术人员确信的言论中，业内对于以太坊 POS 共识机制还是比较有信心的。事实上，作为以太坊 POS 链主网信标链也已经经过了长时间稳定运行，没什么毛病，合并完成后，POS 链接管后也理应能够持续稳定运行。
合并完了，那么何时正式开始通缩？效果何时显现？
通缩并没有时间点，它更多是一种状态。
单位时间内销毁数量大于平均增发数量时，就可以说以太坊这段时间在通缩。近日，Yearn 核心开发者 banteg 在推特上表示，以太坊 “基本交易费”（Base Fee）达到 15.43Gwei 是合并后 ETH 供应变得通缩的门槛。简单的说，当以太坊达到这个门槛的时候，通过 EIP1559 销毁的 ETH 会超过 POS 增发的数量，达到通缩状态。当然了，在生态活跃程度影响下以太坊的 Gas 费一直在浮动，而且 POS 增发率也会因为质押的 ETH 比例多少而浮动改变，因此以太坊正常情况下是不会一直通缩的，但大幅度减产却是板上钉钉的事情。
参考比特币减半的经验看，刚开始减半时对市场供需影响并不大，这个势开始逐渐积累之后就开始变得强力，因此以太坊的大幅度减产或者说通缩未必一开始就能看到效果，但日积月累一段时间后就会开始逐步显现出来。
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