未来的并购交易会更加疯狂。
作者：Will 阿望，投融资律师，专注 Web3 & Digital Asset；独立研究员，专注代币化、RWA、支付、DeSci
对于一些人说，Stripe 以 11 亿美元收购稳定币 API 服务提供商 Bridge 似乎是一件意外之举。但事实是，稳定币正在席卷全球，稳定币的同比增长率超过 50%，其全球交易结算量已经是 Visa 的两倍多。
俗话说，春江水暖鸭先知，作为美国三大支付巨头之一的 Stripe 在今年疯狂尝试 Pay with Crypto 之后，终于押下重注。以 11 亿美元收购仅成立 2 年的稳定币 API 公司 Bridge.xyz，创造了加密行业最大收购 deal。
本文将从稳定币开始，来看 Bridge 的业务逻辑，最后来看 Stripe 的收购逻辑。
一、稳定币的崛起
A16z Crypto 近期发布的 State of Crypto Report 2024，已经明确表示稳定币已经成为 Web3 领域最明显的 “杀手级应用” 之一。得益于智能手机的普及和区块链技术的落地——稳定币可能成为人类有史以来最伟大的金融赋权运动。
稳定币让价值转移变得简单，其每个季度的交易额，已经是 Visa 3.9 万亿美元的两倍多，每年结算价值数万亿美元的资产，充分证明了其实用性。此外，按每日活跃地址衡量，稳定币占每日加密货币使用量的近三分之一，为 32%，仅次于去中心化金融（DeFi），为 34%。
此外，根据 Visa 的稳定币报告，稳定币的总供应量约为 1700 亿美元。它们每年结算价值数万亿美元的资产。链上每月约有 2000 万个地址进行稳定币交易。链上超过 1.2 亿个地址持有非零稳定币余额。这些数字都表明，稳定币是一个运行在平行于传统金融基础设施上的货币——五年前它刚刚从接近零开始。
还有一些疯狂的稳定币统计数据：
- 稳定币现在是美国国债的第六大购买者；
- 30% 的跨境汇款通过稳定币进行；
- Visa、PayPal、Square、Mastercard 等主要公司都有稳定币项目；
- SWIFT 以及一些主权国家都在探索稳定币支付的效用。
- 稳定币在非加密用途上的使用正在凸显，例如汇款、跨境支付、工资单、贸易结算和商家结算。
二、什么是 Bridge
Bridge 由企业家 Sean Yu 和 Zach Abrams 创立，是一个稳定币 API 引擎，提供可帮助公司接受稳定币付款的软件工具。两位创始人此前曾于 2013 年将 Venmo 竞争对手 Evenly 出售给 Block；Abrams 也是 Coinbase 的前高级员工。
Bridge 的 Orchestration API，是一个将稳定币收付集成到 Web2 公司现有业务的 API，Bridge 来处理所有合规、监管以及技术的复杂问题。
Bridge 的 Issuance API，则是能够帮助用户发行自身的稳定币，并提供美债目前 5% 的投资选项，以提高资金利用率。
这套 APIs，结合 Bridge 自身打造的 1）稳定币跨链交易，2）法币/加密货币出入金承兑，以及 3）通过 Leed Bank 提供的虚拟银行账户（Virtual Bank Accounts），能够帮助 Web2 的用户能够更加便捷地使用稳定币收付，用户体验更加丝滑、无缝。
Bridge 表示，使用其 API 可以在几分钟之内在全球范围内转移资金，无缝发送稳定币付款，将当地法定货币转为稳定币，并为全球消费者和企业提供美元和欧元账户，让用户能够以美元和欧元进行储蓄和支出。
这在本质上并不是存在太大的创新，过人之处在于使得 Bridge 的产品对于 Web2 用户的交互流程更加便捷。
根据 Foresight News 文章《Stripe 豪掷 11 亿美元收购的 Bridge 究竟是什么？》的报道：Bridge 已吸引了包括 SpaceX 在内的众多客户。据财富杂志称，SpaceX 使用 Bridge 在不同司法管辖区以不同货币收取款项，并通过稳定币将其转移到其全球财库。
Bridge 还与区块链网络 Stellar 和比特币支付应用 Strike 等加密公司建立了合作关系，为他们自己的稳定币支付功能提供基础设施。此外，Coinbase 也采用了 Bridge 的服务，支持在 Tron 上的 Tether 和 Base 上的 USDC 之间进行传输。据统计，Bridge 已处理的年支付额已超过 50 亿美元。
据《福布斯》报道，Bridge 此前已从投资者那里筹集了 5800 万美元，其中包括 4000 万美元的 A 轮融资，当时该公司的估值为 2 亿美元，投资人包括 Sequoia Capital、Ribbit Capital、Index Ventures、Haun Ventures 及 1 confirmation 等。此次，11 亿美元收购价格代表着 5.5 x 的溢价，也是 Stripe 历史上最大的一笔收购，也是加密行业迄今为止最大的收购交易。
11 亿美元的收购价格并不算疯狂，与数十亿美元的加密协议估值相比，而加密协议的唯一退出流动性就是向市场兜售毫无用处的治理代币。
三、Stripe 与 Bridge 的合作
Stripe 与 Bridge 的合作，本质上是稳定币崛起故事的延续，两者的融合能够进一步帮助 Stripe Pay With Crypto 战略的落地，Stripe 将能够更轻松地处理稳定币，使得交易更加透明和安全。
我们来看 Bridge 最新的官宣文章：
“Bridge 和 Stripe 将携手加速代币化美元（tokenized dollars）的采用和实用性，从而使全世界的每个人都能更轻松地转移、存储和消费货币。
当我们 18 个月前推出 API 时，世界与现在大不相同。许多人都在质疑整个数字资产领域的实用性，稳定币也受到了影响。监管机构、银行和金融科技公司无法或不愿深入参与这种新交易媒介（Medium of Exchange）。
也正是从那时起，一些最大的全球金融机构，如 Visa 和 SWIFT，已经开始原生支持稳定币。全球各地的政策制定者都在努力为稳定币基础设施提供清晰度和支持，认识到该技术对当前金融体系的战略重要性。
在幕后，稳定币的采用和使用正在迅速加速。
推出后不久，几家跨境支付公司就整合了我们的 API，证明了稳定币可用于使全球资金流动更快、更便宜。然后，我们与政府机构合作发放援助款项，为拉丁美洲数千名一线工人提供支持。此后，我们建立了虚拟账户（Virtual Accounts），使 Dolar App 和 Chipper Cash 等金融科技公司能够让全球消费者和企业持有和消费美元。
通过每一个用例，我们向自己和公司外部的人证明了稳定币可以成为核心的全球资金流动基础设施，稳定币代表了一个全新的支付平台。这并不是因为消费者或企业天生就想要 “加密货币”，而是因为稳定币解决了关键的金融问题。它们使资金更容易流动、更经济地持有、更便宜地汇出。
Stripe 与 Bridge 有着共同的愿景，我们日益全球化的世界需要更好的货币。我们需要能够跨境流动的货币；任何国家/地区的任何人都可以自由使用；并且几乎可以免费汇款。
而且，至关重要的是，我们都认为金融服务的重大变革不会一蹴而就。变化需要多年的积累。产品和平台的不断改进，以及与客户、监管机构和合作伙伴的不断信任。”
四、Stripe 的 Crypto 布局
此前，Stripe 在 10 月 10 日宣布重新为美国商家（U.S Business）接入加密支付网关（Pay With Crypto），使得美国商家能够：
1. 通过 Ethereum、Solana 和 Polygon 接受来自 150 多个国家的 USDC 及 USDP（Crypto Payin）；
2. 企业/商家收到可以是美元（Crypto payouts）；
3. 集成适用于 checkout 收单、element 支付组件、支付 intent APIs，很快将适用于公司的订阅功能。
Stripe 曾于 2014 年成为第一家提供比特币支付的大型支付公司。然而，由于当时确认时间长、费用高和价格波动的影响导致需求下降，该功能于 2018 年逐渐减少。
然而，这并不是 Stripe 近几个月来第一次集成加密服务。今年 7 月，Stripe 的欧盟公司允许用户购买 BTC、ETH 和 SOL 等加密货币。
今年 6 月，Stripe 还与 Coinbase 签署了合作协议，Stripe 将 Coinbase 的 Base Layer 2 纳入其加密货币支付产品，同时，Coinbase 允许用户使用 Stripe 的法币到加密货币入口，以便用户在 Coinbase 钱包中购买加密货币（Stripe Fiat-to-Crypto Onramp）。
Stripe 这些业务的本质（无论是收单、还是转账）就是：1）On/Off Ramp；2）Crypto / 稳定币的跨链结算。
因此，对于 Bridge 的收购，
- 能够迅速补齐这块业务的功能需求；
- 更好地服务 Stripe 体系现有客户；
- 拓展到 Stripe 体系之外。Bridge 的明星客户是美国政府。是的，你没看错。山姆大叔也加入了这场稳定币的盛宴。
五、对于 Paypal PYUSD 的回应
去年 10 月在写《Web3 支付万字研报：行业巨头的全军出击，有望改变现有加密市场格局》的时候，还在考虑稳定币支付的具体效用以及采用情况，如今几个支付巨头都已经躬身入局。
Payapl 自去年 8 月首次在以太坊上发行其稳定币 PYUSD 之后，又于今年 6 月在 Solana 推出 PYUSD。在 Paypal 自身体系之外，也在积极推动 PYUSD 的开发者生态。
根据 DeFilama 数据，在今年 8 月 Solana 上的 PYUSD 体量占据了 64% 的市场份额，而以太坊仅占 36%。PYUSD 此前 8 月总体的 Market Cap 达到 10 亿美金。
Payapl 此前发文明确了稳定币支付迈向 Mass Adoption 的演进思路：
- 概念引入带来认知觉醒（Awareness through Introduction）
- 整合实现支付效用（Utility through Integration）
- 稳定币支付无处不在（Ubiquity through Assimilation）
显然，目前处于第二阶段，正在往第三阶段迈进。
另一个支付巨头，由 Jack Dorsy 领导的 Block（Square）亦是比特币的忠实信徒，手握 8027 枚比特币，且在 Crypto 领域亦有诸多布局。
六、写在最后
就像 Anna @gizmothegizzer 所说的，在盲人的国度里，独眼龙就是国王。而在加密领域，拥有最晦涩 API 和最佳人脉关系的公司可能就是皇帝。我的第一反应是 Tether，Bridge 可能也是其中之一。
We are just getting started.
未来的并购交易会更加疯狂。
免责声明：作为区块链信息平台，本站所发布文章仅代表作者及嘉宾个人观点，与 Web3Caff 立场无关。文章内的信息仅供参考，均不构成任何投资建议及要约，并请您遵守所在国家或地区的相关法律法规。
