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封面：APRO
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过去十年，区块链以 “世界计算机” 愿景构建信任机器，但性能瓶颈、结构耦合与治理困境频发。JAM 并非又一条高性能链，它让链从单一执行平台进化为 “可组合的协议空间。JAM 的出现，或标志区块链从 “世界计算机” 向 “去中心化超级计算机” 的范式跃迁。
本份研报由 Web3Caff Research 研究员 K 撰写，将重点解析三方面：
架构重构 —— 从「链 = 虚拟机」到「链 = 执行规范集合」的范式转向；
技术核心 —— Safrole + 双轨共识、执行层与资源经济；
制度反思 —— Gavin Wood 的技术哲学、Polkadot 的自我进化与行业启示。
Web3Caff Research 本份研报附架构图与核心技术剖析。
2025 年，民间研究与情报机构的链上取证将碎片连成线索：这些资金与一类「弱随机」生成的钱包相吻合；8 月，Arkham Intelligence 系统性披露 Lubian 被盗链上画像；10 月，美国东纽约联邦检方提起史上最大规模的比特币民事没收诉讼，本文为你论述。
2025 年的支付行业正处于一个转折点。曾经对普遍效率的追求，如今已演变为多种市场体系之间的竞争。在此背景下，支付行业仍是金融服务中最具价值的部分，从 2000 万亿美元的价值流动中产生 2.5 万亿美元的收入，全球支撑交易量达 3.6 万亿笔，本文为你论述。
近年来专注底层技术的 NEAR 基金会在 2025 年 10 月进行了一次引人注目的人事调整，一次性增聘五位资深高管进入领导层。五位新任高管此前分别在彭博社、数字货币集团（DCG）、Flipside Crypto 和 dYdX 等知名机构担任要职，本文为你论述，速览阅读。
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