本文深入分析目前全球各國及地區在中央銀行數字貨幣（CBDC）賽道上的布局情況，科普數碼港元與 CBDC 的區別。
作者：Metaer，Meta Era 特邀作者
封面：Photo by Samson on Unsplash
伴隨著 2024 年的到來，越來越多司法管轄區開始探索央行數字貨幣（CBDC），普華永道披露數據顯示，全球超過 80% 的中央銀行正在考慮或已經推出 CBDC，比如中國人民銀行早在 2014 年就開始探索數位人民幣，目前正在一些城市進行大規模的試點，也成為了 2022 年北京冬奧會期間場館接受的僅有的三種支付方式之一，那麼現階段全球 CBDC 賽道布局情況如何呢？ Meta Era 將在本文做深度分析。
全球 CBDC 賽道發展狀況及政策佈局
按照當前主流框架模式，當前 CBDC 賽道主要分為零售和批發兩類，零售 CBDC 主要探索為普通公眾使用的數字貨幣，而批發 CBDC 則是為在中央銀行設有帳戶的金融機構使用的數字貨幣，Meta Era 也將從這兩個框架模式進行分類探索：
零售 CBDC
批发 CBDC
數碼港元是港元穩定幣嗎？
我們知道，2023 年底，香港財經事務及庫務局（財庫局）和香港金融管理局（金管局）聯合發表公眾諮詢檔，就有關監管穩定幣發行人的立法建議收集意見，其中正式提出將透過引入新法例實施發牌制度，要求所有符合條件的法幣穩定幣發行人須獲取金融管理專員發出的牌照，而且只有指定持牌機構可以提供購買法幣穩定幣的服務， 而只有由持牌發行人所發行的法幣穩定幣可售予零售投資者。
按照金管局的說法，香港頒布這份有關穩定幣的諮詢檔，旨在為當地穩定幣的監管框架提供清晰的指引，同時也可以提高香港穩定幣市場透明度和投資者信心，為穩定幣發行人和服務提供者提供監管框架，繼而促進香港金融科技發展並吸引更多數字資產交易。
那麼，基於港元的穩定幣和 CBDC 的數碼港元有何不同呢？
坦率地說，不少人很容易混淆數碼港元與港元穩定幣這兩種概念，Meta Era 將從以下七個方面做個「小科普」：
根據金管局對穩定幣發行人牌照的要求，參考國際監管做法建議公司股本要求為 2500 萬元，或法幣穩定幣流通額的 2%，以高者為準，機構和高級管理人員需要長駐香港，同時須符合反洗錢監管，另要有披露及審計要求。
正如香港金管局局長余偉文所說，穩定幣有機會成為傳統金融與虛擬資產市場的介面，穩定幣是否真正具備「穩定」的條件，就會變得尤為重要。 按照諮詢檔內的相關內容，由於只有由持牌發行人所發出的穩定幣才可售予零售投資者，換言之，現時市場用於投資虛擬資產的泰達幣（USDT）等穩定幣，其發行商日後如果沒有取得金管局牌照，將不可向散戶發售。 穩定幣尚未有獨立監管框架，暫時和其他虛擬資產一樣，相關購買服務僅可提供予專業投資者。
尤其需要注意的是，在香港無牌發行、推廣穩定幣很可能會均屬刑事罪行。 是的，你沒有看錯，香港金管局穩定幣諮詢檔指出，若無牌在香港發行穩定幣，以及發放廣告推廣非獲發牌發行人的穩定幣，均屬刑事罪行。 檔中還建議，監管制度應引入一系列民事及監管制裁，金管局可因應違反事項的嚴重程度及持續時間，考慮實施適當懲罰，當中包括臨時或永久吊銷牌照、撤銷牌照，罰款不多於 1000 萬元，或相當於因違規而獲取利潤金額或避免損失金額三倍的罰款，以較高者為準。
有一點可以確認，香港正在為 CBDC 和穩定幣的監管框架提供清晰的指引，其中不僅概述了對穩定幣發行人、交易所和錢包服務提供者的一系列要求，還涵蓋了風險管理、審計和投資者保護等方面，繼而促進香港金融科技發展並吸引更多數字資產交易。
總結
整體來看，CBDC 不僅能夠促進金融服務行業更有效、成本更低和 24/7/365 的支付，而且還將有利於所有相關司法管轄區的跨境交易和跨境經濟，比如歐洲央行已經確認 CBDC 能夠在線上支付和點對點交易上得到較好應用，其他應用角色可能包括納稅、福利支付收入和交易支付。
與此同時，穩定幣也正在成為現有支付生態系統的補充，並且提供了與 CBDC 大部分相同的效用，例如可傳輸性、連續結算、可追溯性、跨境互操作性、相對於傳統支付基礎設施的低交易費用和可程式設計性，但卻沒有限制。
就本文全球 CBDC 和穩定幣佈局分析可以看出，香港是目前全球少有的、同時探索 CBDC 和穩定幣的司法管轄區，數碼港元也是繼中國數位人民幣之後，又一個主要經濟體推出的央行數位貨幣，表明央行數位貨幣已經從概念階段進入到實質性應用階段，並將鼓勵其他國家加快央行數位貨幣的研發和試點。 作為國際金融中心，香港央行數字貨幣「數碼港元」出將為其他國家和地區在央行數位貨幣領域的合作提供平臺，促進央行數字貨幣的跨境使用和互操作性。
未來幾年，香港 CBDC 和穩定幣市場的發展將取決於監管環境、市場趨勢和技術創新等因素，一系列積極舉措也有助於提高市場透明度和投資者信心。
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