區塊鏈經濟模型設計中基礎經濟學理論使用的思路探索

從宏觀經濟學、微觀經濟學、貨幣銀行學和博弈論看區塊鏈經濟模型設計

作者：付少慶，BuidlerDAO 經濟模型小組

編排：Lexi

文章：BuidlerDAO

封面：Photo by Alexis Fauvet on Unsplash

注：文章僅代表個人觀點，不構成任何投資意見

作者說

一個區塊鏈系統的經濟模型設計對專案是否成功有著至關重要的作用，很多項目負責人想弄清楚怎樣設計經濟模型？ 在這些設計工作中，經濟模型的支撐理論是什麼，方法論是什麼，是很多設計者首要思考的問題。 因為筆者在區塊鏈領域探索多年，閱讀了大量區塊鏈專案的白皮書，對一些項目的經濟模型設計做過比較深入的分析和對比。 再加上我們的團隊也在開發 Web3.0 的專案，也涉及到項目中經濟模型的設計，所以想整理一篇區塊鏈經濟模型設計的底層理論的文章總結。

專案中的經濟模型設計和專案的協議設計（或稱為應用的設計，以下我們都簡稱為協定）緊密相關，經濟模型為協定服務，協定是經濟模型承載的主體。 這就要求設計經濟模型的人要有這兩個相關領域的知識，或者設計小組成員具有這兩個領域的知識。 我自己有計算機專業的知識和多年工作經驗，又在人民大學系統地學習了經濟學的知識，筆者 2022 年出版的《區塊鏈經濟模型》比較基礎和初級，沒有涉及到具體的分析，於是想寫一篇區塊鏈經濟模型設計支撐理論的文章。

在寫的過程中，我有不少的擔心，經濟學的理論博大精深，其中又有不少經濟學家爭議的問題，區塊鏈的專案也各有特色，寫出這樣的文章品質會如何？ 會不會有嚴重的錯誤？ 或誤導性？ ...... 不管對與錯，我先整理出一個思考的梗概和脈絡，給大家立個可以批判的標靶。 文章中盡量使用基礎和普世的經濟學理論與方法論，用最比較容易理解的場景舉例，也期望更有能力的人補充與完善。

註釋說明：為了便於閱讀，我先總結了幾個經濟學科目的主要內容。 文章中使用的宏觀經濟學、微觀經濟學、貨幣銀行學相關知識內容，我參考了以前的學習筆記和教材，並使用 ChatGPT3.5 做了簡單的總結與概括，主要內容應該沒有太大歧義。 博弈論我個人只零散的看過一些內容和幾本非教材類的圖書，使用 ChatGPT3.5 做了總結與概括。

如對經濟模型研究感興趣，歡迎掃碼添加 BuidlerDAO 小助手入群，請備註經濟模型。 同時也歡迎專案方和我們一起探討經濟模型。

文章速覽：

01/ 經濟模型設計與協議設計的考量因素

1.1 協定或應用設計的考慮因素

1.2 經濟模型設計的考慮因素

1.3 協議與經濟模型關係的一個觀察角度

02/ 經濟模型設計的思考維度

2.1 經濟模型設計中宏觀經濟學的任務

2.2 經濟模型設計中微觀經濟學的任務

2.3 經濟模型設計中貨幣銀行學的任務

2.4 經濟模型設計中博弈論的任務

03/ 案例分析— 某 Web3 郵箱空投設計

3.1 宏觀經濟學考慮

3.2 微觀經濟學考慮

3.3 博弈論考慮

04/ 總結

全文 8600 字，預計閱讀時間 20 分鐘

1. 經濟模型設計與協議設計的考量因素

前面我們已經說明專案中的經濟模型設計和專案的協議設計設計緊密相關，經濟模型為協定服務，協定是經濟模型承載的主體。 在 Web3 專案中，兩者互相支援，互相促進，從根本上說，還需要協定或應用的設計深入人性。

1.1 協定或應用設計的考慮因素

協議或應用的設計更多的是從人性的角度或更底層的原理來考慮。 無論是遊戲，還是一些工具類應用，都需要考慮產品的選擇與定位，用戶為什麼願意使用，願意參與，願意傳播給周圍的人，其底層需求一般都可以歸結為人性或慾望。

我們可以從兩個有名的理論來說明，一個是馬斯洛的需求原理，一個是通常的七情六慾概念。

（1）馬斯洛需求理論

從馬斯洛的五層需求原理，我們可以設計幾個層次的需求滿足 Token。

• 生理和安全的需求，用金融屬性的 Token 設計思想，鼓勵貢獻，注重產生外在價值，FT 更適合;
• 滿足愛和歸屬，用 meme 模因的 Token 設計思想，鼓勵擁有，注重內在文化價值，NFT 更適合;
• 滿足尊重與自我實現，用什麼呢？ 用 SBT 形式的證明 Token 設計思想？ 鼓勵證明和炫耀，注重表達對群體產生的價值？ 這樣好像不準確，也好像是更高層次的事情。

（2）慾望樹

一般的七情六慾的解釋如下：

• 七情：人的七種感情，一般指喜、怒、哀、懼、愛、惡、欲。
• 六欲：佛教指色慾、形貌欲、威儀姿態欲、言語音聲欲、細滑欲、人相欲六種慾望，泛指人的各種慾望。

一般用產品設計人員用慾望樹來分析也更適合。 慾望的內容如下：

• 求生欲：包括吃喝拉撒睡、自我保護、躲避風險、逃避罪責等。
• 求知欲：人總是樂於獲取感興趣的未知資訊。
• 表現欲：通過展現自我，獲得認可感、參與感和存在感等。
• 舒適欲：追求輕鬆、自由、舒暢、安逸和享樂等。
• 社交欲：渴望與他人建立聯繫，從而獲得身份感、認同感和歸屬感等。
• 公平欲：以回報、咒罵、報復、法治等各種形式，尋求心理平衡、公平公正等。
• 成就欲：追求財富、名譽和地位等，渴望成功，渴望被尊重和肯定。
• 權力欲：渴望力量，渴望擁有領導力、支配力和影響力等。
• 健美欲：希望自身健康、漂亮，富有活力和魅力，永葆青春。
• 性慾：在繁殖本能驅使下，追求性吸引和性滿足。
• 情慾：渴望愛情、親情和友情等。

StepN 的產品設計多次強調慾望樹的概念，每一個產品細節從慾望樹的角度如何設計，解決使用者哪些問題。 需要瞭解的朋友可以查閱他們專案的白皮書和 Jerry 的一些訪談文章。

協定或應用的設計是一個需要深度思考的領域，在這裡我們只提到兩個思考維度，人性或慾望，不再深入的討論。 A16z 也寫了一些經濟模型設計與協議設計相關的文章，可以在網上查閱參考。

1.2 經濟模型設計的考慮因素

隨著區塊鏈技術越來越成熟，開始出現更多的相關項目，無論是原生的區塊鏈專案，還是之後發展起來的 Web3 專案（以區塊鏈為基礎設施），都涉及到經濟模型的設計。  經濟模型的設計與協議的設計緊密相關。

一般情況下，設計區塊鏈項目經濟模型時，需要考慮以下因素：

1. Token 的總量設計：Token 的總量，總量設計要滿足協議的發展，還需要確認各個參與方的分配總比例。 一般有固定總量和非固定總量。
2. Token 發行：確定 Token 的發行方式，以及各個參與方的發行與分配方式。 其中包括初次發行，項目發展中的發行。 項目發展中的發行，與 Token 的流動性管理緊密相關。
3. 激勵機制設計：設計激勵機制，使參與者積极參與專案，促進協議的繁榮。 體現在協議層面更多的是應用功能、權益功能，如 Token 的應用屬性，支付與價值儲藏等; Token 的權益屬性，像 DAO 組織中的投票權、提案等。 這些激勵機制的設計要確保項目的發展符合社區的意願。 激勵機制有正向激勵和負向激勵，正向激勵即獎勵，負向激勵為懲罰，如乙太坊質押中的獎勵為正向激勵，出現問題中的 Slash（罰沒）為負向激勵，同時能夠使用正向激勵與負向激勵才是好的激勵設計。
4. 流動性管理：要保證 Token 的流動總量與協議的發展相匹配。 為了確保協定中的供需平衡，這其中涉及到流動性的管理方法，通脹與通縮機制。 這其中有內部問題，也有外部問題，如市場規模、應用內的供需情況、用戶增長和競爭對手的策略。
5. 風險管理：Token 的設計很重要的一個方面是風險管理，一方面主要體現在合規性上，要讓協定的發展符合用戶的當地法律法規。 一方面需要考慮項目的系統性風險，如嚴重的被盜事件、資金管理的失控。 此外對應的協議風險還需要考慮專案方的可持續性、組織管理方式等內部問題。

如上所述，如果要考慮上述問題，我們一般要遵循哪些理論體系？ 在這裡我們主要從經濟學的視角來審視區塊鏈的經濟模型設計，總結起來，我們主要從經濟學的幾個主要內容入手：宏觀經濟學、微觀經濟學、貨幣銀行學、博弈論。 我們從這幾方面看設計的原則，以及設計中經濟模型與協議互動的部分。

1.3 協議與經濟模型關係的一個觀察角度

傳統協定或應用的經濟模型在外部，通常情形下呈現的是流量思維，即想辦法導入流量，促進應用的繁榮，再考慮商業上的變現。 帶有經濟模型的 Web3 應用，因為有了 Token 的存在，以及 Tokenomics 的成長特殊性，一般呈現的是價值思維。 在流量思維和價值思維之間，達到平衡或互相影響的一種思想是做市思維，既要通過應用的繁榮推動 Token 的價值增長，又要通過 Token 的價值推動應用的繁榮，即做市思維。

總結為一句話：協定或應用是流量思維，Token 是價值思維，兩者之間是做市思維。

2. 經濟模型設計的思考維度

我們從幾個經濟學理論支撐體系來分析設計的思考維度，對於每一種理論體系，我們先總結它的主要研究內容或方法論，然後再依據研究內容列出一個專案中經濟模型設計與協定需要考慮的問題。

2.1. 經濟模型設計中宏觀經濟學的任務

宏觀經濟學是研究整體經濟運行和宏觀經濟現象的學科，其主要研究內容包括以下幾個方面：

1. 宏觀經濟政策：主要研究財政政策與貨幣政策的內容和相關的影響。
   1. 貨幣和金融：宏觀經濟學研究貨幣的功能、貨幣供應和貨幣政策對經濟的影響。 同時，也研究金融市場和金融機構對經濟運行的影響。
   2. 政府政策和經濟週期：宏觀經濟學研究政府的經濟政策，包括財政政策和貨幣政策等，以及這些政策對經濟週期（如景氣與衰退）的影響。
2. 總需求與總供給：總需求和總供給的內容範圍，以及同時考慮需求和供給方面對經濟產生的影響內容。
3. 經濟增長：宏觀經濟學關注經濟總產出的長期增長趨勢以及推動經濟增長的因素，例如技術進步、資本積累和勞動力增長等。
4. 通貨膨脹和物價水準、就業情況：宏觀經濟學研究價格水平的變動以及通貨膨脹的原因和影響。 研究重點包括貨幣供應、需求和成本等因素對價格水平的影響。 失業和就業：宏觀經濟學關注經濟中的就業和失業情況，研究失業率的變動和原因，以及政府政策對就業的影響。
5. 國際貿易和國際經濟：宏觀經濟學研究國際貿易和國際經濟關係，包括國際貿易的原因和影響、國際收支平衡等。 一般被單獨列為國際經濟學。
6. 經濟不平衡和經濟波動：宏觀經濟學研究經濟中的不平衡現象，如經濟波動、經濟危機和經濟結構調整等，分析其原因和影響。

宏觀經濟學的意見分歧主要有幾點：貨幣主義、新古典宏觀經濟學、新凱恩斯主義經濟學。

總之，宏觀經濟學的主要研究內容是關注整體經濟運行和宏觀經濟現象，從宏觀角度研究經濟增長、通貨膨脹、失業、貨幣和金融、國際貿易、政府政策等方面的問題。

註釋：這裡面的經濟學術語與協定中的事物可以這樣簡單的對應，總需求和總供給與協定中的總需求與總供給基本相同; 經濟增長對應協定消費者的多少情況; 就業與失業可以類比協議中參與方使用協定的多少; 通脹和物價水準，可以類比 Token 對於協定應用數量的程度和協定中的 Token 價格; 國際經濟可以類比協定之外的其他專案。 這樣的類比，就容易理解這些經濟學原理中不同物件和專案中的事物的關係。

對於宏觀經濟學的研究內容和協議設計的工作內容，我們總結出一個初步的設計內容考察表：

其中會有爭議或延展問題的考慮點：

總量設計多少合適？

這與專案方設計的應用的市場規模緊密相關，可以設計的很宏大，如滿足全球使用者需求的某個應用，也可以是滿足某個地區的使用者需求。 這樣不同的考慮會得出不同的設計總量數量。 通常區塊鏈或 Web3 專案是面向全球的。

建議根據團隊的能力匹配設計總量，設計的不要過大或過小。 過大，前期 Token 的基礎價格過低，不利於吸引使用者和早期應用的發展。 過小，後期應用發展也容易產生增發的需求，增發動作在區塊鏈專案中容易產生爭議。

多 Token 的設計與多種 Token（FT、NFT）的設計問題

這裏我們只考慮了通常比較簡單的情況，專案中只有一種 Token 的設計情況。 通常這種設計適應公鏈專案。 對於應用層的設計，很多場景還會設計多 Token，以及使用 NFT 設計來完善不同的場景需求。 根據具體專案可以再做細分，與我們現實中的經濟會很相似，例如，央行只有貨幣的概念（像 M0、M1、M2,...... 等表述），一個公司既有現金，又有固定資產，又有一些知識資產，計算總資產的時候一般都可以折算成貨幣總額的表現形式。 具體怎樣核算經濟總量，以及互相的轉換，需要根據具體場景來定。

2.2 經濟模型設計中微觀經濟學的任務

微觀經濟學研究的主要內容：

1. 需求與供給（供求關係和市場機制）：研究市場中的供給和需求關係，以及價格形成的機制。 主要探討市場中個體決策行為和交易所引發的價格和數量的變化。
2. 效用論（個體決策行為）：研究個體在面對不同選擇時的決策行為，包括消費者的購買決策、企業的生產決策、工作力的供給決策等。
3. 生產與成本：研究企業的生產過程，包括生產要素的組合、生產技術和生產效率等。 同時也研究企業的成本結構和成本控制。
4. 市場理論（市場結構與競爭）：研究市場中的不同市場結構，如完全競爭、壟斷、寡頭壟斷等，以及不同市場結構下的企業行為和市場效率。 主要講看不見的手。
5. 政府作用（市場失靈與政府干預）：研究市場的失靈情況，如外部性、公共物品、信息不對稱等問題，以及政府在這些問題上的干預措施和政策。 主要講看得見的手。
6. 政府作用（收入分配與貧富差距）：研究收入的分配方式、貧富差距的形成和影響因素，探討如何通過經濟政策來減少不平等。 主要講看得見的手。
7. 生產要素市場：主要研究生產者的相關內容，包括廠商的利潤、勞動供給、利息等影響和決定因素。 以及在不同市場理論下的具體狀況。
8. 一般均衡論福利經濟學：研究一般均衡理論和經濟活動對社會福利的影響，評估經濟政策的效果，探討如何實現社會最大化福利。

這些是微觀經濟學研究的主要內容，通過對個體行為和市場機制的研究，微觀經濟學為理解和解決實際經濟問題提供了理論和方法。

註釋：這裡面的經濟學術語與協定中的事物可以這樣簡單的對應：市場中的需求與供給，就是協定中具體應用場景中的需求與供給; 效用論就是協定中的效用問題; 市場理論在經濟模型與協議的設計中與現實基本完全相同; 政府理論在區塊鏈專案中一般認為不存在，但基金會或 DAO 組織都部分承擔了相關職責; 生成要素市場，可以對比成那些基於 FT、NFT 形成的協定中的功能; 均衡論和福利經濟學，可以理解為協定生態中為了總體的發展產生的相似問題，如對產品使用的獎勵、對生態發展支援的 Grant 獎勵、一些任務完成的空投獎勵等。

對於微觀觀經濟學的研究內容和協議設計的工作內容，我們總結出一個初步的設計內容考察表：

微觀經濟學設計的內容一般都會涉及到了具體場景，有爭議或延展問題不多，基本上都可以根據具體事件用微觀經濟學的理論得到解決。 其中很多場景都會用到博弈論的內容，在 2.4 節中來描述。 微觀經濟學和博弈論的作用可以大致這樣的理解，處理和分析協定產生的結果使用微觀經濟學理論，控制產生結果的規則使用博弈論來設計。

2.3 經濟模型設計中貨幣銀行學的任務

貨幣銀行學研究的主要內容包括以下幾個方面：

1. 貨幣理論：研究貨幣的本質、貨幣的起源和發展、貨幣的功能以及貨幣的供給和需求等方面的理論問題。
2. 利率與匯率：同種貨幣主要研究利率的理論和作用，不同種貨幣主要研究匯率的理論和作用。
3. 貨幣政策：研究貨幣政策的制定和實施，包括貨幣政策工具、貨幣政策目標的選擇、貨幣政策的實施效果等方面的問題。 研究貨幣政策的目標、工具、機制，以及與財政政策的配合。
4. 金融中介體系：主要研究金融仲介體系的構成和國際金融體系結構，其中主要研究銀行的組織結構、運營模式、風險管理、資本充足率等方面的理論問題。
5. 金融市場：主要研究金融市場的體系、功能、相關理論。 研究金融創新對經濟發展的影響，包括金融市場的創新產品、金融科技的應用等方面的問題。
6. 金融監管：主要研究金融監管的原則和理論，包括監管機構的設置、監管政策的制定和實施、監管工具的運用等方面的問題。 研究金融系統的穩定性和風險管理，包括銀行業的風險評估、金融危機的預警和應對等方面的問題。
7. 國際貨幣體系：主要研究有影響力的貨幣的國際影響以及國際貨幣體系相關的法規，以及內外均衡理論等內容。

以上是貨幣銀行學研究的主要內容，不同的研究者和學者可能會有不同的研究重點和內容。

對於貨幣銀行學的研究內容和協議設計的工作內容，我們總結出一個初步的設計內容考察表：

貨幣銀行學主要的作用，既有宏觀視角，又有微觀視角。 宏觀方面涉及到的貨幣政策，主要考慮使用貨幣政策來管理流動性。 微觀方面，涉及到使用貨幣工具來執行具體的流動性管理。 這種流動性的管理，包括內部可以使用的工具與手段，也包括外部的金融仲介與金融市場。

2.4 經濟模型設計中博弈論的任務

弈論是研究決策制定者之間相互作用的學科，主要包括以下知識點：

1. 遊戲的定義和分類：包括博弈的參與者、策略、收益等要素，以及博弈的零和遊戲和非零和遊戲等分類。
2. 納什均衡：納什均衡是指在博弈中，各參與者選擇策略的情況下，沒有動機改變自己的策略的狀態。 博弈論研究納什均衡的存在性、計算方法和性質。
3. 極小化與極大化：博弈論研究如何使自己的利益最大化或最小化，包括純策略和混合策略的極小化與極大化。
4. 博弈的解：博弈論研究博弈的解的概念和求解方法，包括純策略均衡、混合策略均衡、部分合作均衡、完全合作均衡等。
5. 合作博弈：合作博弈研究參與者通過合作來實現利益最大化的問題，包括合作博弈的核、穩定集和解的性質。
6. 動態博弈：動態博弈研究博弈在時間上的演進，包括順序博弈、重複博弈和演化博弈等。
7. 均衡選擇：博弈論研究參與者如何選擇均衡，包括理性選擇、公平選擇、進化選擇等。

博弈論在經濟學、政治學、社會學、生物學等領域有廣泛的應用，如市場競爭、拍賣、合作與衝突、社會規範等。 這些應用都體現在設計協議的時候，考慮多方的利益，使得設計出來的規則，更利於項目的發展。 博弈論和微觀經濟學的關係參考 2.2 節的內容描述。

在這塊的設計中，更多的是將協定中具有博弈的場景分析出來，用博弈論的原理分析出想要的結果，以期達到平衡。  雖然博弈論理論有部分理性的說法，但在設計中基本需要考慮完全理性，因為有很多的擼毛黨或高手參與其中，幾乎可以窮舉所有場景，一旦從理論上發現可以利用的漏洞，就會產生很大的破壞力。

下表內容較少，因為是需要將協定中所有存在博弈的場景分離出來，再判斷博弈論原理可以解決問題，所以這個表格將博弈論的幾種方法列出，後面對應具體的業務場景。 如果有具體案例會更容易分解。 所以在後面使用了空投的案例分析：

3. 案例分析— 某 Web3 郵箱空投設計

一個完整的經濟模型設計非常的耗時，需要設計者熟悉業務場景，結合經濟學底層理論綜合與全面的考慮。

隨著 Web3 在多個領域的成熟，像 GameFi，SocialFi 那些項目的經濟模型設計更具有複雜度，例如，StepN，其白皮書中既有產品設計與經濟模型的宏觀設計，又有很多細節的微觀設計，還大量的運用到了博弈論的內容（包含社區運營中，手工刪除 Bot 帳號，不活躍賬號的行為）。

限於這個主題的龐大，也為了便於有個理解的初步基礎，所以我選用一個很簡單的場景——專案的空投來分析。 因為非常小，所以不覆蓋前面的全部原理和方法，但可以體現出應用這些理論的思路。

案例使用我們 Web3 郵箱專案作為案例，這樣會有一個基本的場景共識。 其他人也可以根據自己熟悉的案例進行實踐。 在這個場景中，我們分析空投這個具體的任務，使用宏觀經濟學、微觀經濟學、貨幣銀行學、博弈論前面說明的幾個視角，來看經濟模型設計與協定設計的進行過程。

將業務中的所有存在博弈的場景分解如下表，基礎資訊整理如下：

3.1 宏觀經濟學考慮

根據表 1 宏觀經濟學理論分析內容，我們需要知道一些資訊：

1. 總的經濟模型數量設計是多少？
2. 空投佔總經濟模型數量的比例？（會涉及後期的流動性管理）
3. 空投要完成的總 KPI 指標是多少？（是生態建設中的總需求部分）
4. 對於空投出來的數量的流動性管理有哪些措施？
5. 外部影響與風險有哪些？

根據上面的幾個問題：

1. 根據市場的規模，我們將 Token 的總量設計為 1000 億個;
2. 空投佔比，使用早期客戶貢獻中的部分比例。 即最大 10%; 其中設計了部分 NFT 產品（普通 NFT、SBT 類型 NFT），以記錄部分非同質化的貢獻。
3. 空投要完成的 KPI 指標是：吸引一定數量的早期客戶，併產生付費的動作。 數量暫時沒定，付費的比例是空投總金額的 1/5-1/2。
4. 空投出來的流動性管理使用收費的資金+投資者的部分資金，空投的 Token 帶提現期。 會有直接回購，與應用宣傳的雙方面推動。（即做市理論）
5. 外部影響與風險：法律法規的風險、程序質量的風險等內容。

3.2. 微觀經濟學考慮

根據表 2 微觀經濟學理論分析內容，我們需要知道一些資訊：

1. 具體的參與方有哪些？
2. 每個參與方對空投的期望？
3. 有效動作的分解？
4. 空投中的生成元素有哪些？
5. 空投中的價值捕獲？
6. 外部影響與風險有哪些？
7. 開始時間與結束時間？

根據上面的幾個問題：

1. 參與者有：C 端客戶、B 端應用提供者、專案方; C 端客戶可以進一步分解為擼毛黨、真實使用者;
2. C 端客戶對空投的期望：賺到 Token、享受到真實服務; B 端客戶賺到 Token、銷售出產品或服務，獲得收益;
3. 有效動作分解如表 5。
4. 有專案本身的 Token，還有一些 NFT 與 SBT，標識參與方的其他特徵;
5. 價值捕獲：客戶端的安裝與使用、真實使用者的獲取、關係的建立、細節產品的驗證、商業模式的驗證、......;
6. 專案開發風險，外部監管風險,......
7. 開始時間 2023 年 8 月份 – 2024 年 6.30. 先公佈規則，慢慢培養使用者與打磨產品。 空投的 Token 會帶鎖定期，採用可以打折扣提前贖回的方式，但總體的原則是在下一個牛市的前期或上行期釋放出使用者的空投 Token。

3.3 博弈論考慮

根據表 4 博弈論理論分析內容與表 5 有效動作分解，我們總結如下：

其中每個細分動作有博弈論的設計與考量，此外用組合動作完成博弈場景的設計。 例如，參與空投的資格，使用任務平臺的白名單功能，用戶端的安裝與付費動作等組合，與擼毛黨博弈，吸收真實使用者，並控制吸收真實使用者的成本。

4. 總結

上述的理論分析與案例分析都是一種探索的嘗試。 當前區塊鏈或 Web3 專案還是比較早期，很多時候某個原因會決定專案的成敗，其他的設計因素顯得沒有那麼重要。 一個顯著的現象是，只要專案發展的好，Token 總體都在升值，做很多的調整和規則設定都不影響發展，乙太坊就是一個案例，發展的過程中有過很多的經濟模型調整，包括從 PoW 到 PoS 重大的共識機制改變。

早期各種數位貨幣的價格劇烈波動一樣，有極其大的不確定因素。 但按照這樣的理論分析和實踐是非常有必要性的，如 Fcoin 交易所按照這樣的經濟學原理去分析，就會發現他們的業務設計不合理的部分，博弈論的應用不足，宏觀經濟學應用不足（沒有流動性管理機制的中長期設計），完全對比還可以發現很多的問題。

總體來講，相對於 2021 年之前的區塊鏈原生專案，當前很多專案越來越體現實質性的工作質量，越來越注重中長期的考慮，所以這些專案中的經濟模型設計也越來越重要，會對專案的成敗起著至關重要的作用。

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