但情緒已經被調動起來了。
作者：Weilin，蜂巢 Tech
原用標題：DTCC 潑冷水 比特幣現貨 ETF 還得看 SEC 臉色
封面：Photo by Shubham’s Web3 on Unsplash
從 29000 美元附近一路飆漲至 35280 美元，比特幣在 10 月 24 日創造了單日 21% 的漲幅，達到自去年 6 月以來的最高水準，市場開始蔓延樂觀情緒。
引發市場劇烈波動的消息是貝萊德（BlackRock）子公司 iShares 比特幣信託已在 DTCC 備案。
DTCC 是美國證券集中保管結算公司，負責結算納斯達克交易。 彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 發推稱，iShares 比特幣信託的股票代碼將是 $IBTC，而這個流程是將比特幣現貨 ETF 引入市場的關鍵一步。
自 2020 年以來，以 Grayscale（灰度）、ProShares、Bitwise 為代表的大批美國金融機構紛紛入場，開始申請比特幣現貨 ETF，但美國證券交易委員會（SEC）對這個「交易型開放式指數基金」的態度撲朔迷離，過去十年中，沒有任何一家機構通過申請。
iShares 比特幣信託在 DTCC 的備案重燃希望，加密資產的投資者也在期待比特幣現貨 ETF 的通過能讓市場由熊轉牛。
10 月 25 日，DTCC 似乎澆了一盆冷水，其發言人表示，出現在名單上只是表明代理銀行已要求 ETF 基金提供 DTCC 標識符，而擬議基金被列入名單並不表明特定 ETF 基金獲得了監管批准。
備受期待的比特幣現貨 ETF 又回到「看 SEC 臉色」的等待期里。
DTCC 闡明：備案不代表獲批
貝萊德（BlackRock）子公司 iShares 比特幣信託出現在 DTCC 備案後，彭博社的發言人對媒體表示，將證券添加到其「資格檔」中、為新的潛在 ETF 發行做準備是 DTCC 的「標準做法」。 檔中的名稱由 DTCC 子公司國家證券清算公司（NSCC）保存，包括活躍和潛在的 ETF 證券。
當市場將「信託備案」視作「比特幣現貨 ETF 將推出」的徵兆時，DTCC 發言人在一封電子郵件中表示，「出現在名單上只是表明代理銀行已要求 ETF 基金提供 DTCC 標識符」，而 DTCC 要在 SEC 批准後才能處理該交易，且時間不確定。 DTCC 還補充說，擬議基金被列入名單 “並不表明特定 ETF 基金完成了監管審批程序的結果”。
儘管 DTCC 潑了冷水，但投資者似乎並不為所動，截至 10 月 26 日上午，比特幣仍然處於 34000 美元上方，足見市場對比特幣現貨 ETF 的樂觀情緒。
急不可耐的期待早在本月一則烏龍的假新聞中出現。
10 月 16 日晚，加密貨幣領域知名媒體 Cointelegraph 發佈消息稱，SEC 已經批准了貝萊德比特幣現貨 ETF 的上市申請。 這一消息的影響使得比特幣的價格在當日從 28000 美元不到上漲至 30000 美元，日內漲幅最高超過 10%。
隨後比特幣價格又迅速回落至 28000 美元左右，因為 Cointelegraph 道歉了，承認他們發佈的消息中包含了關於貝萊德比特幣 ETF 的不準確資訊，並將在內部展開調查。
不過，在事件過後，貝萊德 CEO 拉裡芬克（Larry Fink）對這起爭議事件帶來的幣價上漲發表了看法。 他在參加《福克斯商業》節目時說：“這是加密貨幣市場積壓需求的一個例子。 我們從世界各地的客戶那裡聽到了對加密貨幣的需求。 ”
就在本月，美國華盛頓特區巡迴上訴法院批評了 SEC 拒絕了灰度（Grayscale）申請現貨 ETF 的決定。 有意思的是，SEC 並沒有對此沒有上訴，這又被市場解讀為「增加了 Grayscale 獲得 ETF 批准的可能性」。
根據美國 SEC 的指導規則檔，SEC 有權推遲 ETF 申請最多 240 天，目前許多申請的審批截止日期在 2024 年 3 月。
即便如此，SEC 到現在也從未批准過任何美國公司提出的比特幣現貨 ETF 提案，只是在 2021 年 10 月接受了與比特幣期貨相關的投資工具 ProShares 比特幣期貨 ETF 的申請。
比特幣現貨 ETF 為何受期待？
ETF 的英文全稱是 Exchange Traded Fund，中文譯為 “交易型開放式指數基金”。 比特幣現貨 ETF 則是以某一市場中的比特幣價格指數為目標指數而設立的此類基金。
加拿大、巴西等國相繼已經批准比特幣現貨 ETF 上線。 而美國作為全球金融市場的重要組成部分，已經收到了眾多機構提交的比特幣 ETF 申請，這些機構管理的資產總計達 17.7 萬億美元。
比特幣 ETF 的獲批並不是沒有先例，只不過是比特幣期貨 ETF。 2021 年 10 月 19 日上午，ProShares 比特幣期貨 ETF 正式於紐交所高增長板市場（NYSE Arca）上市，代碼 BITO。 而這距離它遞交申請已經過去了 8 年。
在監管機構看來，受監管的比特幣期貨 ETF 安全性明顯高於現貨 ETF。 由於期貨合同的存在，比特幣期貨 ETF 讓使用者同意在特定日期以特定價格買賣比特幣，且比特幣期貨 ETF 並不需要直接投資比特幣市場。
而在支援者眼中，比特幣現貨 ETF 獲批會帶來很多好處。
首先，SEC 會增加比特幣及相關資產的主流可信度，增加它們作為可投資資產的監管合法性。 其次，允許投資者通過購買股票來獲得加密貨幣敞口，而無需數位錢包或交易帳戶，也可以讓進入市場更加容易，吸引大批傳統的投資者。 其他原因還包括交易 ETF 的大型機構可能有助於緩解加密貨幣市場的過度波動和操縱行為，説明加密貨幣市場走向成熟等等。
但這一切都沒有讓 SEC 對比特幣現貨 ETF 另眼相看，各家金融機構的現貨 ETF 申請之路也可謂艱辛。
2013 年 7 月，Gemini 的聯合創始人 Winklevoss 兄弟是首個冒險家，他們申請了 Winklevoss 比特幣信託，最終遭 SEC 拒絕。 那時，比特幣還數小眾，更入不了監管法眼。
隨著加密貨幣市場逐步發展到萬億級別的規模，美國大量公司開始嘗試申請比特幣現貨 ETF。
2020 年 10 月起，灰度計劃申請將其旗下 BTC 信託轉換為現貨 ETF，不斷申請的三年期間，遭到 SEC 各種拒絕。 一年前，灰度決定正式對 SEC 提起訴訟，也開啟了雙方超過一年的訴訟拉鋸戰。
2023 年以來，「比特幣現貨 ETF」的消息已經促成了比特幣的數次反彈，其中就包括今年 6 月貝萊德、富達投資（Fidelity）重新遞交現貨比特幣 ETF 申請的舉動，當時，比特幣交易價格短暫突破了 3 萬美元。
自 2022 年以來，加密資產市場在經歷了 LUNA 歸零、三箭資本破產、FTX 暴雷等一系列事件后一蹶不振，市值最高的比特幣的價格一度跌至 1.6 萬美元以下。
在這樣的大背景下，加密資產的投資者都期待比特幣現貨 ETF 能帶來大規模的增量資金，吸引傳統投資者的廣泛參與。
據數據分析公司 CryptoQuant 的預測，一旦美國批准現貨比特幣 ETF，整個加密貨幣市場將增長 1 萬億美元，發行商將約 1550 億美元投入比特幣市場，這幾乎佔據當前比特幣市值的三分之一。
此次，比特幣突破 34000-35000 美元的關口之後，市場的情緒再次樂觀起來。 彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示：「貝萊德或是已獲得綠燈信號，要麼只是預測並做好了一切準備。 我們仍然認為多支 ETF 會一同推出，而不是貝萊德獨自先行獲批。 ”
但無論一支還是多支，一錘定音的權力仍在 SEC。 態度謹慎的分析人士提醒，在比特幣現貨 ETF 的進展消息中，市場仍會出現反覆波動，投資者需要警惕風險。
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