LSD、DVT 究竟有沒有反脆弱性？
作者： 0x1，IOBC Capital
封面： Photo by Shubham's Web3 on Unsplash
在 Vitalik 的文章及 Ethereum 社區提出的一些 Roadmap 中，對於 ETH2.0 之後的規劃，都有提到一個核心觀點——中心化出塊、去中心化驗證。
ETH2.0 之後，挖礦機制從 PoW 轉變為 PoS，ETH Staking 規模快速增長。經過短短一年多時間的發展，ETH Staking 數量超過了 1650 萬個，Validators 數量達到 517062 個。
但是從 ETH Stakers 的份額佔比來看，頭部質押平台多為中心化平台，比如：Coinbase、Kraken、Binance 等中心化交易所。
近期市場有傳聞 SEC 希望在美國取消零售客戶的加密資產質押服務，另外 Kraken 宣布終止面向美國用戶的加密資產質押服務，並支付 3000 萬美元以和解 SEC 對其提供未註冊證券的指控。
此次事件激起行業內對於 ETH2.0 之後反脆弱性的思考。若該傳聞的政策落實，如 Coinbase、Kraken、Binance 等中心化平台均會受此影響。鑑於這種預期，LSD、DVT 概念的 Token 市場價格一度逆勢上漲。
LSD：區塊鏈行業又一個有前景的商業模式
LSD（Liquid Staking Derivatives），流動性質押衍生品協議。目前主要包括 Lido、Rocket Pool、Frax、Ankr、Stafi 等項目，其中 Lido 佔據 LSD 領域超過 73% 的市場份額，佔 ETH 總質押量的 29.27%。
LSD 是區塊鏈行業又一個有前景的商業模式。很多傳統的創業者對區塊鏈行業有些不解，因為他們覺得在區塊鏈行業只有一些 “賣水的服務 “有較成熟的商業模式，比如交易所、比特幣礦業等。
以太坊 LSD 賽道的幣本位收益率，也許又是一個挺吸引人的商機——按照目前情況，Base Reward 年化收益率約為 4.1%，Tips 年化收益率約 2.2%，MEV 年化收益率約 1%，合計 Validator 的年化收益率能達到 7.3%。
目前以太坊 Staking 總量超過 1640w ETH，Staking 比例約為 13.6%。相較於別的公鏈，ETH 的質押比例算比較低的。比如：ADA、SOL、BNB、AVAX 等，質押比例普遍超過 60%。LSD 的市場規模還有增長空間。
以太坊上海昇級之後，LSD 賽道可能還會有更好的數據表現。說起以太坊上海昇級，很多人擔心上海昇級解鎖的 ETH 會對二級市場帶來拋壓。其實這個拋壓不會像決堤的洪水一樣突然衝擊市場，因為驗證者的退出規則是每個 epoch（約 6.4 分鐘）可以有 7 個驗證者（目前 Total Validators 517062）退出，一天可以退出 1575 個 Validators。如果全網 Validators 數量確有減少，後續減少速度還會變慢。
我個人認為，可能上海昇級後以太坊的 Staking 總量短期內會略有下降，之後這個 Staking 比例可能會持續上升。因為上海昇級之後，ETH Staking 可自由退出、而非必需長期鎖定的機制，可能會吸引更多持有人將其 ETH 拿去 Staking 以賺取收益。這事兒就跟銀行存款一樣，之前是存定期，後面改成存活期，而且存款利息的計算方式基本不變，也許存款量會不降反升。
DVT：增強權益證明區塊鏈的反脆弱性
DVT（Distributed Validator Technology），去中心化驗證技術。DVT 指的是一項允許以太坊權益證明驗證器同時在多個節點上運行的技術，可以為 Staking 基礎設施落地可信網絡，以確保區塊鍊網絡的安全性和去中心化。DVT 賽道目前主要有 SSV.Network、Obol Labs 等項目。
通俗地講，DVT 是將節點運營商組成一個網絡，就像區塊鏈的分佈式網絡一樣，並且 DVT 提供商的節點運營商集群中每個節點都可以有不同的客戶端，以此降低單點故障風險。
以 SSV.Network 為例：它是一個完全去中心化的開源 ETH 質押網絡，基於密鑰共享驗證器（SSV，Secret Shared Validator）技術。SSV 通過 MPC 閥值方案，基於 Istanbul BFT 共識機制管理其驗證網絡從而實現去中心化驗證。SSV 的整體運行邏輯如下：
1、ETH 持有者通過 Stake ETH 到 SSV 協議成為 Stakers（這些 ETH 持有者可能是個人、機構、也可能是像 Lido 一樣的 LSD 平台），用戶本來應該是 Stake ETH 到 Validator Client（驗證器客戶端）成為一個以太坊網絡的 Validator，SSV Network 聚合了非常多的 Operators（即 Nodes），這些 Operators 幫助這些 Stakers 在 IBFT 共識機制下正確地執行其 Validators 的職責；
2、SSV 協議通過 Distributed Validator Technology（分佈式驗證器技術）以 Distributed Key Generation 方式實現 Validator Key 分佈在非信任 Nodes 之間，這些 Nodes 在 Istanbul BFT 共識機制下作為 Operators 執行 Validators 的工作職責；
3、Stakers 需要向 Operators 支付 SSV Token，以酬謝其執行 Validators 的行為，另外還設置了清算者機制以確保 Operators 的權益。
DVT 技術在這個過程中的主要優勢是：可以形成一個 Validator 分佈式網絡，像區塊鏈節點網絡一樣依靠共識機制（IBFT）共同執行 Validator 的職責，並且可以實現 Validator Client 的多樣性，提高了容錯率，同時降低了 Validator 單點故障的風險。
LSD 平台和 DVT 技術提供商可以合作。比如：Lido 可以通過集成 SSV.Network 的 DVT 解決方案來實現其節點運營商的去中心化，解決驗證密鑰掌握在單個節點運營商而可能出現的服務器宕機導致抵押的 ETH 被扣罰的風險。總而言之，按照 Ethereum 社區的一貫主張，對於以太坊的長期發展趨勢，以太坊社區可能還是會在反脆弱性方面有所堅持。
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