SBF 的謊言應該會推動行業對智能合約的信任。
原文：FTX Is Why We Need More DeFi, Not Less（Bankless）
作者：Donovan Choy
編譯： Zion
責編： karen
封面： Photo by Cherry Laithang on Unsplash
“FTX 的失敗證明了去中心化金融的失敗。” 過去一周，在 FTX 和 Alameda 令人震驚的內爆事件中，各種各樣的 Web3 懷疑者不斷重複這句話。
美國白宮重申，FTX 是 “確實需要對加密貨幣進行審慎監管” 的原因。在一條推文中，參議員伊麗莎白·沃倫 (Elizabeth Warren) 將加密行業概括為 “煙霧和鏡子” 之一，認為應該推動美國證券交易委員會追求 “更積極的執法”。
不僅僅是政治人士。作為忠實的追隨者，反對 DeFi 的比特幣支持者正抓住 FTX 的暴雷事件，宣揚他們的 “為什麼比特幣只有好處” 的論調。
但必須對遵循 TradFi 規則的加密參與者和遵循 DeFi 規則的加密參與者進行區分。
FTX 不是 DeFi
要說 FTX 的災難真的有代表什麼失敗的話，那就是代表著 DeFi 一直在努力取代的中心化金融機制的失敗。
想想 FTX 災難的麻煩根源最終從何而來——FTX 將客戶的存款貸出，而不是將其作為可贖回的 1:1 存款持有。更糟糕的是，他們持有不成比例的大量非流動性 FTT 代幣作為抵押品，而不是穩定幣等更安全的資產，使其資產負債表過度槓桿化。簡而言之，FTX 試圖在不應該扮演的地方扮演銀行的角色，而且它扮演得很糟糕。
上述兩種情況對於 DeFi 交易所或銀行來說都是不可能的。
DeFi 是自我監管的
看看 DeFi 最大的交易平台：Uniswap。
Uniswap 用戶永遠不會因為 Uniswap 交易客戶存款而失眠，原因很簡單，一開始就沒有任何個人 “存款”。與 FTX 不同的是，用戶只需在數百個無許可的流動性池中執行交易。而在 FTX 中，用戶在匹配訂單簿上執行交易前需要先存款。
這些池子裡的資金是由流動性提供者/流動性礦工提供的，他們同樣不會擔心 Uniswap 交易他們的存款。這些流動性池是由不更改的智能合約邏輯管理的，這使得 Uniswap 不可能對他們的資金做任何事情。
Uniswap 不能把你的資金借給他們的朋友，也不能利用這些資金進行個人交易。他們的雙手被自己制定的規則束縛著。
任何像 Aave 或 Compound 這樣的貸款/借款 DeFi 平台也是如此。如果你在 Aave 上貸款，你首先需要以安全的貸款-價值比率存入資本。如果你支持貸款的抵押品的價值低於預設的閾值，Aave 會自動清算你的貸款-不允許爭論，不允許問任何問題。這與 FTX 向其姊妹對沖基金 Alameda 發放的一系列不良貸款形成了鮮明對比，這些貸款隨後被用作在其他地方貸款的抵押品。這與我們已經目睹的 Celsius 和三箭資本的傳奇故事相似。
最具競爭力、經過市場檢驗的 DeFi 協議充滿了這些自治規則，旨在避免類似 FTX 目前所發生的情況。
如果不懼說服力的話，看一下另一個例子。在慘敗之前，Alameda Research 持有 2000 萬 MIM (Abracadabra 的穩定幣) 的未償還貸款，抵押品為 500 萬 FTX 的交易代幣 FTT。儘管如此，在市場動蕩的情況下，這筆債務在 11 月 9 日被完全償還了。
他們為什麼尊要兌現這一點？Alameda 不是出於好心才償還貸款的。他們之所以支付這筆錢，是因為在 EVM 的世界裡沒有破產法第 11 章。如果 Alameda 違約，他們的 FTT 抵押品將立即被清算，並由清算人以當時約 17 美元的價格出售。
償還貸款並重新獲得 FTT 符合他們自身的最佳利益。
簡而言之，DeFi 成功了。
那麼 DeFi 世界的穩定幣部分呢？對穩定幣能否真正發揮作用的檢驗是它與美元的掛鉤，這在市場波動時可能會受到壓力。然而，Maker 的 DAI 在上週的考驗中運行良好。
甚至 MIM 穩定幣也是如此，35% 由 FTT 抵押，結果也很好。在 11 月 9 日短暫貶值至 0.974 美元後，MIM 重新恢復了其掛鉤價值。
DeFi 在社會層上失敗了
因此，當加密貨幣懷疑論者將 “失敗” 的罪名推到 DeFi 時，人們可能會理所當然地問——在什麼意義上這是真的？
DeFi 交易所和借貸協議是否按預期運作？是的，他們做到了。去中心化的穩定幣脫鉤並崩盤了嗎？不，他們沒有。
最終，加密貨幣懷疑論者似乎沒有明白這一點。不過，在某種意義上，DeFi 也許失敗了。
DeFi 的失敗是因為它的社區變得自滿。我們很久以前就該做儲備證明了。DeFi 失敗是因為我們沒有預料到 SBF 的意圖。我們本應該更加懷疑。DeFi 的失敗是因為我們為了方便而接受了中心化的中介機構。自我託管是困難的，但對 FTX 的信任讓該行業太多人遭受損失。
錯不在於 DeFi 系統本身，而在於加密社區在去中心化金融的價值上妥協得太多、太頻繁。
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