RWA 市场观察（7.8.24）欧盟 MiCA 稳定币监管推出，Chainlink 将基金净值（NAV）数据上链

2024-07-09 12:16:30观点

欧盟 MiCA 关于稳定币的监管已经推出；Chainlink 在与 DTCC 试点之后，已经产生基金资产净值（NAV）数据上链的现实用例；采用区块链网络作为支付结算方式的项目逐渐增加。这些都表示，现实世界与加密世界的交互将不断加深。

作者：Will 阿望，投融资律师，Digital Assets & Web3；独立研究员，代币化 & RWA &支付

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近期加密货币市场整体表现低迷，很可能是因为除了预期推出的 ETH ETF 之外，短期内加密货币特定催化剂的缺乏。与此同时，看到市场更多地受技术因素而非基本面驱动，比如美国和德国政府出售比特币，以及美国 BTC ETF 的资金流出，以及 Mt. Gox 于 6 月 24 日宣布开始偿还高达 14.2 万 BTC 的款项。

尽管如此，RWA 市场并未受到影响，欧盟 MiCA 关于稳定币的监管已经推出；Chainlink 在与 DTCC 试点之后，已经产生基金资产净值（NAV）数据上链的现实用例；采用区块链网络作为支付结算方式的项目逐渐增加。

这些都表示，现实世界与加密世界的交互将不断加深。

一、欧盟 MiCA 法案对稳定币施加监管

随着欧盟 MiCA（加密资产监管市场）开始实施，2024 年将成为欧盟乃至其他地区加密行业的一个重要里程碑。这一开创性的监管框架被视为全球最全面的监管框架，将彻底改变加密行业格局，主要实施日期为稳定币的 6 月 30 日和加密资产服务提供商 (CASP) 的 12 月 30 日。

随着 MiCA 的生效，我们有理由期待未来一年的变革。我们将在后续做专题分析。

简而言之，MiCA 之于加密资产，就如同 GDPR 之于隐私。

（加密资产市场监管法 MiCA，能否让欧盟全面拥抱 Web3？）

正如之前提到的，MiCA（1）对支持稳定币的储备施加了严格的要求；（2）要求详细披露与抵押品/操作/风险管理流程相关的信息；（3）要求获得欧盟所在国主管部门的授权才能在欧盟提供稳定币。在欧盟开展业务的交易所可能会将不合规的稳定币退市。无论是本地的还是全球的稳定币发行，在短期至中期内要么遵守规定，要么最终从欧盟市场消失，正如 Binance、Bitstamp、Kraken、OKX 等交易所最近宣布将下架或逐步淘汰不合规代币所证明的那样。随着时间的推移，欧盟将是一个对监管松散的 “Internet Funny Money” 零容忍的市场。根据 Circle 欧盟政策负责人 Patrick Hansen 的表述，MiCA 的后续影响包括：

尽管法律中存在某些限制或过度的监管保护主义，但 MiCA 代表着一个发展独特的欧洲加密资产市场的机会，预计欧盟的加密市场将本地化、制度化、专业化并可能整合（所有生态链条）；
短期至中期内，本地和全球稳定币发行要么遵守规定，要么最终从欧盟市场消失，交易所最近的公告就是证明；
预计以欧元计价的稳定币将增长并且面临本地竞争；外国不受监管的交易所在欧盟将面临重大限制，这使得以反向招揽方式运营变得极其困难，甚至不可能；
MiCA 实施工作的很大一部分仍有待完成，有待后续观察；MiCA 无疑为欧盟提供了巨大的机会，但它需要行业、监管机构、政策制定者以及最终近 4.5 亿消费者的共同努力才能充分发挥其潜力；
美国和英国这两个主要司法管辖区对加密货币的监管真空持续的时间越长，MiCA 标准对全球的影响就可能越大。

Circle 宣布 USDC 和 EURC 现在可以在新的欧盟稳定币法案下使用；Circle 是第一家符合 MiCA 标准的全球稳定币发行人。从 7 月 1 日起，Circle 将向欧洲客户发行 USDC 和 EURC。

二、Chainlink 将基金资产净值（NAV）数据上链

7 月 3 日，Chainlink 宣布与富达国际（Fidelity International）和 Sygnum 合作，将资产净值 (NAV) 数据上链。在这个具有里程碑意义的代币化资产生产用例中，为 Sygnum 最近发布的富达国际 69 亿美元机构流动性基金的链上代表提供了关键资产数据的透明度和可访问性。

全球数字资产银行集团 Sygnum 将 Matter Labs 公司 5000 万美元的财务储备代币化。这些储备由富达国际的货币市场基金持有，并在 Chainlink SCALE 计划的成员 ZKsync 区块链上发行。

NAV 数据是当今传统基金行业的重要组成部分。借助 Chainlink，可以以自动化和安全的方式在链上准确报告和同步 NAV 数据，为 Sygnum、其客户和更广泛的市场参与者提供实时透明度和内置的历史数据访问。除了此用例之外，Chainlink 还提供了一种与链无关的方法来传输 NAV 数据，使数据能够安全地传播到任何区块链或现有的链下系统。

Chainlink 网络远远超出了链上数据传输的范围，满足了代币化资产的三个要求，提供跨链互操作性以及动态同步，为在任何环境中保持更新的可编程资产提供支持。

这是继 Chainlink 在 5 月 16 日，与全球最大的证券结算系统——美国存管信托与清算公司（DTCC）合作完成了试点 Smart NAV 项目之后的一个现实案例。该试点使用 Chainlink 的跨链互操作性协议 CCIP 实现了在几乎所有私有或公共区块链上引入共同基金的资产净值 (NAV) 报价数据。

三、BVNK 推出区块链支付 Layer1 网络

BVNK 推出 “Layer1” 新基础设施产品，为企业提供自托管的数字资产支付。Layer1 旨在通过自动化钱包创建、对账、资产管理和与第三方提供商集成等核心功能，消除开发内部区块链支付系统的复杂性。

BVNK 的使命是加速全球资金流动，使用稳定币作为核心支付轨道，并使其可供全球企业使用。稳定币正在为全球支付创造一个更快、更透明、更容易获得的新基础层。

自 2019 年以来，稳定币年度结算增长了 18 倍，到 2023 年达到约 7 万亿美元。稳定币持有者在近期达到了近 1 亿的历史新高，而总市值已超过 1600 亿美元。稳定币的使用正在赶上 Paypal 和 Visa 等传统支付方式。然而，整合稳定币支付所需的基础设施仍然缺乏。

整合数字钱包和管理区块链交易可能令人望而生畏。企业通常在两种解决方案之间进行选择：区块链节点提供商或钱包即服务提供商。区块链节点提供商需要大量的管理和维护，而钱包即服务提供商通常存在隐私和控制问题。这些限制阻碍了数字资产经济的发展，也违背了区块链的核心原则：所有人都可以访问。这就是 BVNK 创建 Layer1 的原因。Layer1 的主要功能：

链上托管：使用基础设施内的模块化、密钥管理的系统，存储和管理资产及数据；
数字资产管理：与单一 API 无缝集成，方便访问资产并高效管理资金；
交易引擎：插入提供商并执行您的合成对多场所、多体交易策略；
交易筛选：通过集成合规提供商凭证自动筛选交易，在不损害数据隐私的情况下实现合规；
White-label 用户界面：根据品牌定制的用户友好型门户，简化所有活动的管理；
无缝 API 集成：连接主要合作伙伴和交易所，并使用完全可配置的参数访问货币轨道网络。

四、稳定币持有者超过 1 亿

近期，链上持有稳定币的地址总数已超过 1 亿个。

Tether 的 $USDT 是链上账户持有者最多的，总计有 6300 万名持有者。

紧随 Tether 之后的是币安的 $BSC-USD，持有者人数为 2000 万；以及 Circle 的 $ USDC，持有者人数为 1200 万。

有趣的是，虽然 Circle 的 $USDC 是市值第二大的稳定币（290 亿美元），但其持有者数量明显少于币安的 $ BSC-USD ，后者是市值第四大的稳定币（39 亿美元）。

五、RWA 项目是今年迄今为止市场表现第二好的赛道

根据 BitEye、CoinGecko 和 Wu Blockchain 的数据，自 2024 年初以来，memecoins 以惊人的 1,834% 的回报率领先于竞争对手。

排名第二的是现实世界资产代币化领域，为投资者带来了 214% 的回报率。

六、RWA 市场热点及项目投融资

新加坡金融管理局计划扩大行业合作，扩大资产代币化规模，同时发布了建立一条 “全球央行区块链” 的倡议，这将促使公共部门进入区块链行业并推动变革。

渣打银行与 Synpulse 发布了一份关于代币化的研报，主要聚焦供应链金融（Trade Finance）领域。预测到 2034 年代币化资产将达到 30.1 万亿美元，供应链金融市场将会达到 4.8 万亿美元。

麦肯锡预测到 2030 年代币化资产将达到 2 -4 万亿美元。

MakerDAO RWA 服务提供商 Monetalis 在罢免投票中幸存下来，并承诺接受审计。Monetalis 此前为 MakerDAO 金库管理了约 15 亿美元资产，由于其审计报告推迟发布，受到了社区的质疑。

BitGo 和 Superstate 帮助促成了首批以代币化国债产品为抵押的交易之一。

Mountain 正式宣布 $BUIDL 将成为 $USDM 储备的一部分。这是在 Ondo Finance，Franklin Templeton 之后，又一代币化美债项目接入 $BUIDL。

Swarm 宣布将黄金代币化为 NFT。此前 Tether 也推出了代币化黄金，显然万物皆可代币化正在发生。

FortunaFi 开始提供代币化公开股票，首批代币化股票包括 Coinabse，Robinhood，美股指数 ETF。

Deutsche Bank 的代币化平台 Taurus 加入了 Franklin Templeton、WisdomTree 和 Circle 等金融机构的行列，使用 Stellar 进行现实世界的资产代币化。

德国银行将在欧洲央行 DLT 试验中结算代币化证券。

机构级的 MANTRA 区块链和阿联酋领先的房地产开发商 MAG 宣布合作，该合作旨在将使价值 5 亿美元的 MAG 房地产投资组合代币化。

7 月 5 日，立陶宛的金融科技公司 FreeBnk 宣布完成 300 万美元融资，Founderheads 领投，ChaiTech Ventures、LVT Capital、Lavender Capital 等参投。

FreeBnk 致力于为用户简化加密投资流程。它专注于现实世界的资产（RWA）代币化，如房地产、股票和黄金，通过其创新平台允许部分所有权。该公司的一系列功能包括免费的跨链转账、低成本的商家支付、有竞争力的抵押贷款和贷款利率，以及强大的投资组合保险。

6 月 28 日，Tomarket 宣布获得 Bitget Wallet 和 ForesightX 的投资。Tomarket 是一个去中心化的新资产市场，旨在为现实世界资产 (RWA)、加密债券收益率互换、积分和 Pre-TGE 代币以及其他新类型资产提供安全便捷的交易服务。

5 月 31 日，E Money Network 宣布获得 GBV Capital、Momentum 6、Blockchain Founders Fund、Morningstar Ventures、Kucoin、Blackedge Capital、Banter Capital 等知名风险投资公司的 330 万美元战略投资。

E Money Network 被设计为具有内置合规模块的 Layer 1 (L1) 区块链，可实现无缝 RWA 代币化，将现实世界的资产整合到不断发展的数字环境中。E Money Network 认识到加密领域对监管透明度的需求日益增长，因此将合规性放在首位，将了解您的客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 功能直接整合到其基础设施中。这确保了开发人员、企业和用户拥有完全合规且经过审查的环境。

随着欧洲即将实施加密资产市场 (MiCA) 法规，E Money Network 有望成为为 RWA 项目提供安全合规环境的领跑者。它不仅可以促进以符合 MiCA 的方式发行电子货币代币，而且还拥有银行牌照，能够提供符合 MiCA 的端到端存储和托管解决方案。