稳定币对尼日利亚有巨大吸引力，可改革汇款制度、扩大金融包容性、提供新投资机会，但也面临不小挑战。
原文：Stablecoin Adoption in Nigeria — A Deep Dive
编译：白话区块链
作为非洲人口最多的国家，尼日利亚是全球加密货币交易量的领导者。尽管存在一些限制，年轻的尼日利亚人将加密货币视为应对通货膨胀和在线赚钱的途径。
2023 年初情况不太稳定，尼日利亚央行（CBN）禁止银行与加密货币公司合作。然而，2023 年 12 月，CBN 解除了禁令，表明可能朝着更加规范的加密货币市场发展。
最近，在 2024 年 5 月，情况又发生了变化。政府将加密货币列为国家安全风险，一些金融科技公司现在阻止加密货币交易。
根据 CBN 的规定，我们将关闭任何参与加密货币或其他虚拟资产交易的账户，并与相关当局分享他们的详细信息 — Moniepoint 在 2024 年 5 月 2 日发布的通知。
本文将深入探讨稳定币在尼日利亚的用途和挑战。所以，让我们从稳定币的重要性开始。
本文目录
∘ 为什么需要稳定币？
∘ 稳定币的类型
∘ CBN 和尼日利亚的稳定币
∘ 尼日利亚中稳定币的五个主要应用场景
∘ 稳定币采用面临的挑战
∘ 未来展望
∘ 主要观点
∘ 参考资料
1、为什么需要稳定币？
稳定币是一种设计成保持稳定价格的加密货币，通常与像美元这样的法定货币挂钩。与不稳定的传统加密货币不同，稳定币旨在相对于其锚定货币保持稳定的价值。
不同的稳定币通过各种方法来实现稳定，例如持有锚定货币（基于法定货币）或其他加密资产（基于加密货币）的储备。与其他加密货币一样，稳定币可用于数字交易，具有速度和成本方面的潜在优势。
尼日利亚货币——奈拉（Naira）一直受到通货膨胀的困扰，物价通常随着时间的推移而上涨。这导致奈拉的购买力下降。简单来说，每过一年，每个奈拉所能购买的东西越来越少。
另一方面，稳定币旨在保持相对稳定的价格。由于它们通常与像美元这样的储备资产挂钩，它们的价值波动要比奈拉小得多。这使得它们成为储存价值的更有吸引力的选择。
例如，如果你今天购买了一个与美元挂钩的稳定币，即使奈拉贬值，它的价值理论上也应该保持接近 1 美元。这使你能够随着时间的推移保持购买力，而不像奈拉可能会因通胀而贬值。
2、稳定币的类型
稳定币通过不同的机制实现稳定，可分为四种主要类型：
基于法定货币的稳定币：这是最常见的类型。它们以实际世界货币的储备为支持，通常存放在银行账户中。每个流通的稳定币都有相应数量的储备货币存储。例如，Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）都与美元挂钩。
基于商品的稳定币：这些稳定币使用黄金、白银或甚至房地产等商品作为抵押品。稳定币的价值与基础商品的价值挂钩。由于管理实物资产的复杂性，此类稳定币的例子较少，但以实物黄金储备为支持的 Pax Gold（PAXG）是一个受欢迎的选择。
1）基于加密货币的稳定币：这些稳定币以其他加密货币作为抵押品，通常是像比特币或以太坊这样已经确立的加密货币。稳定币的价值取决于支撑它的加密货币的价值。这种方法很复杂，因为基础加密货币本身可能不稳定。DAI 是一个著名的例子。
2）算法稳定币：也称为非抵押稳定币，它们是最独特的稳定币。它们不依赖于任何外部资产作为抵押品。相反，它们使用智能合约和算法来管理供求关系。如果稳定币的价格超过锚定价，算法会增加供应量以降低价格。相反，如果价格低于锚定价，供应量会减少。TerraUSD（UST）是一个受欢迎的算法稳定币，但在 2022 年 5 月失去了锚定价，突显了这种方法的固有风险。
虽然稳定币相对于奈拉提供了更稳定的价值，但它们并非完全没有风险。锚定机制有时可能会破裂（解锚），稳定币的价值也会根据市场情况波动。
3、CBN 和尼日利亚的稳定币
尼日利亚对稳定币的采用是由高通货膨胀率和更快的交易驱动的。尼日利亚人使用像 Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）这样的稳定币来规避奈拉贬值。与传统方法不同，稳定币提供了更快速、更便宜的发送和接收资金的方式。
Chainalysis 的一份报告显示，尼日利亚人是全球最高的稳定币采用者之一，他们使用稳定币来对抗通货膨胀和实现更快的支付。交易主要是点对点或国际转账。尽管如此，使用稳定币进行日常购买仍然不常见。
Web3 构想了一个未来，稳定币与DeFi应用程序融合在一起。尼日利亚人可以利用稳定币进行借代、存款和赚取利息。目标是创建一个更具包容性的金融体系。稳定币可以成为数百万尼日利亚人访问金融服务的工具。
尼日利亚央行对加密货币领域持谨慎态度，这给该国稳定币的采用带来了重要挑战。2021 年，尼日利亚央行发布了一项指令，禁止银行促进加密货币交易。这一举措表明对包括稳定币在内的加密货币持强硬立场。
为了阻止货币奈拉的贬值，尼日利亚政府封锁了在该国运营的加密货币交易平台的访问。政府如何封锁网站的访问？通常是通过电信运营商，可以要求其将特定的IP地址列入黑名单。在尼日利亚的情况下，尼日利亚通信委员会（NCC）要求电信公司限制消费者对币安、Coinbase、Kraken 等许多加密货币交易平台网站的访问，包括本地运营。
这些限制有效吗？在一定程度上有效，但那些想购买加密资产的人有办法绕过 IP 限制。币安确认 “部分” 尼日利亚用户在访问该网站时遇到了问题。IP 封锁就像打地鼠游戏，难以执行和维护。
点对点（P2P）平台在尼日利亚特别受欢迎——根据区块链取证公司 Chainalysis 的数据，尼日利亚在全球 P2P 交易量方面排名第一。虽然知名 P2P 平台的 IP 可以被封锁，但许多较小的平台没有进行注册，理论上可以避开 IP 冻结。
尼日利亚政府将这些加密货币交易平台归咎于奈拉贬值问题。根据 Premium Times 的报道，政府采取对IP地址的措施的正式原因是 “外汇市场的持续操纵”，并且该决定是 “基于有报告称货币投机者和洗钱者正在利用 [加密平台] 进行犯罪活动” 的情况下作出的。
尼日利亚央行（CBN）提到了对洗钱、恐怖主义资金和对金融稳定性的潜在风险的担忧，这是其对稳定币采取谨慎态度的原因。目前，尼日利亚没有专门的稳定币监管机构。这种缺乏明确性给有意使用稳定币的企业和个人带来了不确定性。在缺乏明确监管的情况下，企业不愿提供与稳定币相关的服务，这阻碍了稳定币在尼日利亚的广泛采用和对尼日利亚人的潜在益处。
在尼日利亚，有几家公司表示有兴趣开发稳定币。其中之一是合规尼日利亚奈拉（cNGN）。让我们来探讨一下拟议中的 cNGN 稳定币以及尼日利亚电子奈拉中央银行数字货币的情况。
4、eNaira CBDC
尼日利亚电子奈拉是非洲的一项开创性举措，是该大陆上首个官方中央银行数字货币（CBDC）。它本质上是尼日利亚奈拉的数字等值物。它是由尼日利亚央行（CBN）发行和支持的法定货币，就像纸币一样。
eNaira 是基于私有区块链运行的，因为尼日利亚央行（CBN）希望能够控制用户入网、了解您的客户（KYC）以及 eNaira 的创建。这就是为什么 CBN 使用了 Hyperledger Fabric，这是一个允许私有组织创建私有区块链的系统。
这种数字货币以电子形式存储在您的手机或其他设备上的安全 eNaira 钱包中。与加密货币不同，eNaira 的价值与实体奈拉挂钩，也就是 1 个 eNaira=1 奈拉。
尽管在 2021 年 10 月推出，eNaira 的初始接受程度较慢。CBN 正在制定增加用户群体的策略，例如与金融机构合作以及为 eNaira 交易提供激励措施。
5、cNGN 稳定币
cNGN 稳定币是尼日利亚的一个拟议数字货币项目，引起了很大的关注。其目标是重塑该国的金融格局。
这是由非洲稳定币协会（Africa Stablecoin Consortium，简称 ASC）开发的项目，该协会由尼日利亚金融机构、金融科技公司和区块链专家组成。这种合作旨在利用各方的专业知识，创建一个强大可靠的稳定币。
与尼日利亚的数字货币eNaira 类似，cNGN 有望将更多尼日利亚人纳入金融体系，尤其是那些无法接触传统银行的人。尼日利亚关于加密货币和稳定币的监管规定仍在不断发展。已由尼日利亚央行推出的 eNaira 对 cNGN 构成竞争。
最初计划于 2024 年 2 月推出的是一个 “沙盒环境”，意味着有限的试运行，并不对普通公众开放。这表明 ASC 采取谨慎的方法，在更广泛的推广之前测试和完善 cNGN 系统。
从我的研究来看，cNGN 和 eNaira 的成功将取决于各种因素，包括：
- 尼日利亚当局制定明确的指导方针，建立用户信心。
- ASC、尼日利亚央行和其他利益相关者之间的合作，以成功推出。
- 向尼日利亚人普及相关利益，推动采用。
- cNGN 稳定币与其他以法定货币和加密货币作为支持的稳定币具有相同的用例和挑战。
6、尼日利亚稳定币的五个主要应用场景
稳定币是一种新颖的金融工具，具有重塑交易和金融包容性的潜力。以下是从用户和企业角度分解的其主要应用场景：
1）抵制通货膨胀
在像尼日利亚这样通货膨胀率较高的国家，稳定币提供了比本地货币更稳定的价值储存方式。用户可以持有稳定币以在时间上保持购买力。通货膨胀会逐渐侵蚀储蓄的价值。这意味着今天花费 500 奈拉买一条面包，明年可能因为通货膨胀而需要花费 1000 奈拉。
与法定货币不同，许多稳定币的价值与更稳定的资产（如美元）挂钩。这意味着与正在经历高通货膨胀的本地货币相比，它们的价格应该相对稳定。
下面的数据显示，当奈拉贬值时，人们对比特币和稳定币的兴趣增加。
2）安全跨境转账
稳定币可以用作快速、廉价的跨境转账工具。传统的银行转账可能涉及高额手续费和较长的处理时间，而稳定币可以在几分钟内完成转账，并且手续费相对较低。这对于尼日利亚人来说特别有用，因为许多人需要与海外家人和朋友进行频繁的资金转移。
3）金融包容性
稳定币可以为那些无法访问传统银行的人提供金融包容性。许多尼日利亚人没有银行账户，但他们可以通过使用稳定币进行数字支付、存储价值和参与经济活动，从而获得金融服务。
4）商业支付解决方案
对于尼日利亚的企业来说，稳定币可以作为更便捷、高效和低成本的支付解决方案。它们可以用于在线商务、跨境交易和供应链支付，为企业提供更灵活和可靠的支付手段。
5）投资和交易
稳定币也可以被用作投资工具，用于进行加密货币交易、投资组合多样化和长期存储价值。对于那些寻求在数字资产领域获得收益的人来说，稳定币提供了一种相对稳定的选择。
总体而言，稳定币在尼日利亚的应用前景广阔，可以为个人、企业和整个经济体带来许多潜在好处。
一些平台提供持有稳定币时的利息。虽然没有保证，但所获得的利息可能超过通货膨胀率，使您的资产能够保持或增加购买力。稳定币作为抵制通货膨胀的有效性取决于其维持挂钩的程度。如果挂钩破裂，稳定币贬值，将无法保护免受通货膨胀的影响。
6）更快速和更便宜的汇款
尼日利亚人在其他国家工作并汇款回家给家人或社区的所得通常通过银行、汇款服务或在线平台等渠道发送。这些汇款对于许多尼日利亚家庭来说是重要的经济支持来源，为他们的生计、教育费用和医疗保健做出贡献。
传统的汇款方式，如汇款服务，可能会很慢，并涉及多个中介机构，导致延迟和费用。稳定币交易发生在以快速处理时间而闻名的区块链网络上。这显著减少了尼日利亚人在国外工作汇款回家所需的时间。
这些传统的汇款服务通常收取高额费用，减少了受益方在尼日利亚所收到的金额。稳定币交易减少了部分中间人，从而降低了总体费用。尽管区块链上存在交易费用，但对于较小的交易而言，这些费用通常低于传统的汇款服务。
由于区块链技术提供了交易的透明度，尼日利亚在国外工作的人们可以实时追踪他们的汇款，从而对他们的资金去向感到安心。
7）跨境支付
稳定币促进了无缝的跨境支付，消除了货币转换和相关费用的需要。这对自由职业者、在线购物者和进行国际业务的个人都有好处。
跨境支付常常面临处理时间慢、高额费用和货币波动等障碍。稳定币解决了这些问题，并为国际交易提供了几个优势。
尼日利亚在 2022 年 7 月至 2023 年 6 月之间收到了超过 560 亿美元的加密货币。
传统的跨境支付涉及多个中介机构，每个中介机构都会提取一部分费用。而基于区块链网络的稳定币绕过了这些中介机构，从而大幅降低了成本。与具有等待时间和截止时间的传统系统不同，稳定币交易利用区块链技术进行几乎即时的结算。这意味着接收方能够更快地获得资金。
许多稳定币都与像美元这样的稳定资产挂钩。这提供了对发送方或接收方本地货币波动的可预测性和保护。区块链交易被公开记录，确保了透明性和不可更改性。与传统系统相比，这降低了欺诈和错误的风险。
此外，传统系统通常有运营时间限制，但使用稳定币的区块链交易可以在任何时间、任何地点进行。
8）开拓新市场
稳定币为企业开启了通往新市场的大门，特别是对于全球销售数字产品或服务的企业而言。顾客可以使用稳定币进行支付，消除了货币转换的障碍。
在许多发展中国家，相当大一部分人口无法获得传统银行服务。通过加密钱包提供的稳定币，为企业打开了新的客户群体，促进了更便捷的在线支付。
建立传统支付基础设施以进入新市场对企业来说既复杂又昂贵。稳定币提供了一种更快速、更经济实惠的方式，以开始接受来自新客户的支付。
此外，对于在货币不稳定地区运营的企业而言，与美元等资产挂钩的稳定币提供了更多的价格稳定性和可预测性，特别是在国际交易方面。
并非每个新市场的人都熟悉或愿意使用加密货币。在推广和教育稳定币方面建立意识至关重要，以促进其采用。
9）资金筹集和投资
企业通过稳定币发行筹集资金，吸引更广泛的全球投资者。与涉及银行和中介机构的传统筹资方法相比，稳定币利用区块链技术实现更快的结算时间和可能更低的费用。这既有利于正在筹集资金的初创企业，也有利于参与资金筹集的投资者。
传统金融市场有运营时间限制，但使用稳定币进行筹资可以在全球区块链网络上的任何时间、任何地点进行。这种更高的可访问性为初创企业和投资者带来了新的机会。
稳定币可以被细分为小单位，从而实现资产的分数所有权。这使更多的投资者能够参与筹资，使投资对于更广泛的投资者群体更易获得，甚至包括资金有限的投资者。
去中心化金融（DeFi）的崛起，由稳定币提供支持，为创新的筹资模式打开了大门。例如，使用稳定币进行首次 Token 发行（ICO）可以简化流程并触达更广泛的投资者基础。涉及稳定币的区块链交易会被公开记录，确保透明性和不可篡改性。与传统方法相比，这降低了欺诈或错误风险，增加了投资者的信心。
7、稳定币采用面临的挑战
尽管尼日利亚在加密货币方面的采用率居高不下，但对广泛使用稳定币可能带来的影响存在一些担忧。尽管稳定币具有独特的优势，但其采用面临一系列复杂的挑战，需要解决以下问题：
1）金融稳定风险
尼日利亚央行担心广泛采用稳定币可能削弱其对货币政策的控制。如果不加以谨慎监管，稳定币可能会扰乱货币供应和资本外流。
如果尼日利亚人将稳定币作为主要价值储存手段，尼日利亚央行传统货币政策工具的有效性可能会降低。尼日利亚人可能会将他们的奈拉储备转换为稳定币，导致资本外流，进一步削弱奈拉的价值。
尽管一些稳定币以美元等稳定资产为锚定，但它们并不免于价格波动。如果锚定关系削弱或破裂，可能会在尼日利亚金融体系中引发不稳定，尤其是如果稳定币广泛用于交易或储蓄。
许多稳定币依赖于底层资产储备（如美元）来维持其锚定关系。如果这些储备没有得到妥善管理或变得无法访问，可能会威胁稳定币的稳定性，并潜在引发金融恐慌。
与某些加密货币相关的匿名性可能对犯罪活动具有吸引力。如果稳定币广泛采用，可能会被用于洗钱或资助非法交易，影响金融稳定和安全。
2）安全和运营风险
包括稳定币在内的加密货币在去中心化网络上运作。尽管这提供了透明性，但也使其容易受到黑客攻击。如果交易平台或持有稳定币的钱包遭到攻击，用户可能会丢失资金。例如，2020 年泰达币（Tether）遭到黑客攻击，导致 30 万个 USDT 被盗，突显了潜在的漏洞。
尽管稳定币被设计为稳定，特别是那些由加密资产支持的稳定币，在市场下行期间也可能出现价格波动。这种波动可能抵消其所带来的稳定优势。
与传统银行账户不同，访问稳定币依赖于私钥。如果丢失这些私钥，就意味着失去对资金的访问。安全存储和管理私钥至关重要，但对某些用户来说可能具有挑战性。
一些稳定币依赖于中心化实体持有储备资产。如果这些托管机构受到攻击或遇到财务困难，可能会威胁锚定关系的稳定性，并导致用户遭受财务损失。
3）有限的基础设施
由于人口增长和对互联网服务的需求，尼日利亚拥有非洲最大的智能手机市场之一。市场增长迅猛，预计到 2025 年智能手机普及率将达到 66%。
尽管市场普及率高，但许多尼日利亚人并不完全理解稳定币的基础技术和风险。缺乏金融素养可能导致冲动的投资决策和财务损失。
为了实现广泛采用，稳定币需要与传统银行系统无缝集成。然而，尼日利亚部分人口仍未开设银行账户或银行服务不完善。这种缺乏集成使得人们难以轻松地在法币和稳定币之间进行兑换。
此外，尼日利亚的加密货币交易平台相对较少。这种有限的基础设施使得人们难以使用稳定币购买、出售或提现现金。
4）社会关切
与某些加密交易相关的匿名性引发了对犯罪活动融资的担忧。社交工程诈骗、网络钓鱼攻击和针对稳定币的欺诈性投资计划可能对新手产生不成比例的影响。
许多尼日利亚人，特别是那些居住在城市以外地区或对技术接触有限的人，可能对稳定币或加密货币一般不太熟悉。这种缺乏意识可能阻碍采用，并使他们容易受到欺诈或错误信息的影响。
了解稳定币的工作原理、风险和利益，以及如何安全使用它们，需要一定程度的金融素养。如果相当大一部分人口缺乏这方面的知识，可能会加剧社会不平等，并使他们无法获得潜在的财务收益。
即使是与法定货币挂钩的稳定币也可能出现一定程度的价格波动。这种固有的波动对潜在用户可能引发担忧，特别是对于那些对加密市场不熟悉或财务资源有限的人来说。
8、未来展望
尼日利亚稳定币普及面临的这些挑战是可以解决的。最重要的是，政府必须愿意展示支持和接受。
首先，尼日利亚中央银行（CBN）可以为稳定币建立明确的监管规定。这将减轻洗钱等风险，并确保稳定币提供者进行适当的储备管理。独立机构定期对稳定币储备进行审计可以增加对挂钩机制的信任和信心。
“全球加密交易平台应在尼日利亚注册或获得许可，并遵守适用于金融中介机构的同样监管要求，遵循同样活动、同样风险和同样监管的原则。”——最近的一份国际货币基金组织报告强调。
其次，交易平台和钱包提供商应投资于强大的安全措施，并对用户进行安全存储实践的教育，以防止黑客攻击和诈骗。推广使用成熟且安全的区块链协议可以减少稳定币所使用的智能合约的漏洞。
政府和私营部门的合作可以扩大和促进智能手机的价格可承受性，以增加数字包容性。加密货币公司和银行之间的合作可以促进法币和稳定币之间更容易的兑换。在尼日利亚建立更多的加密货币交易平台可以提高可访问性。
最后，教育机构可以开展金融素养宣传活动，向尼日利亚人介绍稳定币及其风险和利益。尼日利亚中央银行可以制定以消费者保护为重点的监管规定，以保护用户免受诈骗，并促进稳定币市场的透明度。
我相信尼日利亚可以为稳定币采用创造一个更稳定、更安全、更包容的环境。这样的环境可以让尼日利亚人充分利用稳定币所提供的潜在优势，如更快速、更便宜的交易、新的投资机会以及让无银行账户人口实现金融包容。
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