DeFi 是融资最多的类别，但融资额最大的项目集中在 L1 和 L2 区块链。
原文：A Comprehensive Report on the Crypto Fundraising Landscape（substack）
编译：Luffy，Foresight News
封面：Photo by Adam Nir on Unsplash
融资在加密货币和传统市场中都发挥着重要作用，因为它是项目通过向私人投资者和基金出售股权来筹集早期资金的一种方式。虽然普通投资者通常无法获得这些机会，但出于多种原因，了解行业融资情况是有所帮助的。例如，在分析代币经济时，了解项目是否通过私募向投资者出售代币是重要信息。
过去几年，随着新加密项目和协议吸引了大量资金，融资格局发生了显著变化。今天的报告将涵盖过去几年的融资情况，并深入探讨今年融资的细节。
风险投资和天使投资可以分为不同的阶段：
- Pre-Seed
- 种子轮
- A-E 轮
- 战略投资
仅在 2023 年，就有 617 个项目从 1957 名独立投资者那里完成 641 轮融资，累计融资金额总计 55.8 亿美元，最常见的轮次是种子轮。
融资情况概览
在 2021 年牛市之前的几年，从参与融资的独立投资人数量来看，大多数融资相当集中。随着行业的成熟，越来越多的投资者在这个领域寻求机会。 2021 年和 2022 年初，我们看到由于「单边上涨」的价格表现和低利率，加密项目获得了令人难以置信的资金。很明显，加密货币的这一时期已经结束，2023 年的累计融资金额仅略高于 2019 年和 2020 年。
在融资方面，a16z、Paradigm 和 Jump Crypto 等某些公司通过积极主导多轮引人注目的融资，并从看似取之不尽口袋中拿出大量现金而声名鹊起。大多数大型投资都是在行业生机蓬勃的时候发生的。
这期间哪些类别获得的资金最多呢？如下图所示，DeFi 投资占这一时期融资总额的 29%。一些较大的 DeFi 投资案例包括 Li.Fi、M^ZERO 和 Radiant。此外，游戏也是热门类别，其中大部分投资发生在 2021 年和 2022 年。但是直到今天，它仍然是获得资金最多的领域之一。
另一个受美元风投欢迎的类别是 Layer 1 区块链。Layer 1 代币引领了 2021 年的牛市，其中一些代币获得了超过 100 倍的回报。下图显示了 2021-2023 年 8 个最大的 Layer 1 区块链融资情况，其中 NEAR、Aptos 和 Solana 名列前茅。最近筹集资金的项目包括 Celestia 和 Sei，他们也榜上有名，但与 2021 年牛市中推出的区块链项目相比，这些项目的筹集金额要低得多。
请注意，这不是这些 L1 项目的估值，而是他们从投资者那里筹集的美元金额。
2023 年的融资
正如上一节中提到的，最受投资者欢迎的轮次是种子轮。这可以归因于高投资回报率，因为具有良好市场契合度的可靠产品已经多次证明其估值可以达到天文数字，足以让投资者相信这是一种可行的投资策略。
时势艰难，因为 2023 年的市场状况不如前两年，流动性难以获得，投资者不愿意承担额外风险。大多数项目获得资金的范围在 100 万至 1000 万美元之间，只有少数成熟的项目筹集到 5000 万美元或更多。
今年成功吸引大量资金的老牌企业有哪些？如下图所示，这些包括 LayerZero、Worldcoin、Scroll 和 Eigenlayer 等。值得注意的是，他们多数都是区块链基础设施，要么是跨链桥、链，要么是隐私协议。
尽管没有进入今年最大融资名单，但 DeFi 项目仍然是最受风投和私人投资者追捧的加密货币领域。 Binance Labs 大力投资 DeFi 的一个例子，今年投资了 Pendle、Radiant、Helio 等。
下面，让我们来看看今年下半年发生的一些有趣的投资。
2023 年下半年的 L1 融资
Sei
Sei 是一个基于 Cosmos 的 Layer 1 区块链，专门通过「Twin Turbo」共识机制优化交易应用程序的基础设施。Sei 声称能够在 0.5 秒内处理多达 20,000 笔交易，并且专注于增强去中心化交易所（DEX）生态系统。
大约一周前，Sei 从 Circle Ventures 获得了一笔战略投资，金额未公开，旨在持续扩大 USDC 在各个区块链上的业务。这项投资得益于 Sei 的快速交易处理能力和良好的可扩展性。
Noble
Noble 是 Cosmos 生态系统中的一个新的特定于应用程序的区块链，专为原生资产发行而构建。它旨在提高 Cosmos 生态系统内原生资产的效率和互操作性。 Noble 的愿景是成为全球首屈一指的数字资产发行中心，促进与其他区块链的无缝连接。
在由 Polychain Capital 领投、Circle Ventures、Wintermute 和许多其他投资者参与的种子轮融资中，Noble 筹集了 330 万美元。
Linera
Linera 是使用「microchains」来增强可扩展性的 Layer 1 区块链，它允许轻量级区块链在单个验证器集中并行运行。这种多链基础设施专为可扩展的 Web3 应用程序而设计，旨在解决区块空间稀缺问题并大规模提供可预测的性能、安全性和响应能力。
在 Borderless Capital 领导，DFG、a16z 和 GSR 等投资者的参与下，Linera 筹集了 600 万美元的种子资金，着手创建第一个低延迟区块链，该区块链将像 Web2 应用程序一样实现轻松扩展。
2023 年下半年 L2 融资
Blast
Blast 是当前社区的热门话题，在推出后 7 天内就吸引了超过 5 亿美元的资金。在 eGirl Capital、Manifold、Standard Crypto、Paradigm 和 Santiago R. Santos 等主要投资者的帮助下，Blast 成功筹集了 2000 万美元。 Blast 旨在为各种资产（例如 ETH 和稳定币）引入原生收益率，允许自动复利，同时获得额外的 Blast 奖励。 Blast 计划通过排序器费用共享将所有收入分配给协议开发者。
Fhenix
Fhenix 是一个采用全同态加密的 L2，专注于为与以太坊兼容的智能合约开发创建保密环境。
Fhenix 在由 Multicoin Capital、Collider Ventures 领导，Node Capital、Robot Ventures、Tane、Hack VC、Metaplanet 和 Bankless Ventures 参与的投资中，获得了 700 万美元的种子资金。这笔资金将用于部署重点关注加密和隐私性的 Rollup。
Layer N
在 dao5 和 Founders Fund 牵头的投资中，Layer N 获得了 500 万美元资金，用于引导高性能 L2 上兼具速度和可扩展性的金融应用程序，努力复制传统金融市场的效率，同时为 CEX 提供去中心化、非托管的产品。
2023 年下半年 DeFi 融资
Ekubo Protocol
在 Uniswap DAO 单独资助中，Ekubo Protocol 收到 300 万个 UNI 代币（价值 1800 万美元）的资金，以换取其即将发行治理代币 20% 的供应量。 Ekubo 是专为 Starknet 架构设计的 AMM DEX，非常重视资本效率和第三方开发者支持。
Definitive
凭借非托管执行平台和 API，Definitive 本月早些时候在 BlockTower Capital 领投的种子轮融资中获得了 410 万美元的资金，其中 Coinbase Ventures、Nascent 和 Robot Ventures 等著名投资者也参与了投资。Definitive 最终目标是通过提供具有最佳滑点的交易执行以及先进的收益策略来增强 DeFi 交易体验。
Flashwire
Gate.io Labs、VeChain、CyberX、Legend Trading、Cobo 和 SuperChain Capital 在 10 月份的 A 轮融资中向 Flashwire 投资了 1000 万美元。 Flashwire 是一家总部位于新加坡的数字银行，其使命是通过使金融服务更易于访问和用户友好，来提高金融服务的知名度。
结论
我们研究总结出的一些要点：
- 与 2021 年和 2022 年相比，今年的融资总额大幅下降。然而，鉴于最近的市场上涨趋势和 比特币 ETF 预期，2024 年这一数字可能会增加。
- DeFi 是融资最多的类别，融资额最大的项目集中在 L1 和 L2 区块链。
- 游戏仍然是加密货币基金最重要的押注之一。
- 种子轮是最常见的融资轮次。
- 今年只有几轮与 RWA 相关的融资，我们预计这一数字将在 2024 年显著增长。
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