熊市来了，Top50 巨鲸们的钱都去了哪儿？
— 导读 / 原用标题
作者：Joyce
出品：白话区块链（ID：hellobtc）
封面：Photo by Abigail Lynn on Unsplash
从 2021 年 12 月的 2500 亿美金，到如今的 1060 亿美金，短短半年时间，整个行业所有链上生态的 TVL（Total Value Locked）跌了将近 60%。
加上近期 Luna 生态、StepN 两个市场上最大的热点崩盘，妥妥的熊市节奏无疑。
熊市了，市场上的钱都在哪儿？我们分析了 DeBank 上排名前 50 的钱包地址，查看这些巨鲸的资产动向，找出了目前熊市阶段，这 50 个巨鲸质押或流动性挖矿偏好的 Top8 DeFi 平台。
Convex
Convex 是目前最受巨鲸们欢迎的 DeFi 协议。
Convex 是一个机枪池，主要帮助 Curve（DeFi 最大的 DEX 之一）的流动性提供者以及 CRV 持有者收益最大化。
目前 Convex 上线将近 100 个池子，除了各种类型的稳定币之外，还有 BTC 锚定币、ETH 以及其他小币等，但是对于巨鲸们来说，更偏好的还是稳定币、主流币的挖矿。
当然，CRV 的抵押也不少，毕竟，为了提升在 Curve 流动性之争中的话语权，Convex 使尽各种办法吸引用户抵押 CRV。
从目前 Convex 官网上的收益率数据看，随着市场走熊，整体收益率低了很多，稳定币组合的收益率在 0.07%-11.23% 不等，其他小币的收益率会高很多，不过风险也更大，以下为两个巨鲸在 Convex 上面挖矿的案例。
Curve
前面也提到，Curve 是 DeFi 最大的 DEX 之一，尤其以提供稳定币流动性著称。
虽然 Curve 的 TVL 远远超过 Convex，仅次于 MakerDAO 排名第二，但是从这些巨鲸们的个人挖矿选择来看，在 Curve 上面挖矿的热情远不如 Convex，挖矿投入的资金量也相对比较低，毕竟，收益率确实不高。
在 Curve 上挖矿的巨鲸，要么是质押 CRV，要么用 BTC 的锚定币组合挖矿，熊市的收益怎么说呢，当放银行活期吧。
Aave
Aave 是 DeFi 借代的扛把子，一个健全的金融市场，借代是其中非常重要的一环。
尽管已经进入熊市，巨鲸们还是会选择把资产放到 Aave 里面，一方面抵押资产获得利息，另一方面，借出需要的资产去其他 DeFi Dapp 中挖矿，毕竟，能赚取利息差就是好生意。
Aave 抵押资产的利息不高，也就相当于银行活期的利率水平，不过好在借款利率也不高，有好的套利机会时，还是非常能提升资金的使用效率的。
不过，利率也是浮动的，目前利率低说明对贷出的资金需求不高 ，当极端行情或者有非常好的套利机会出现时，贷出的利息以及抵押借入的利息都会相应提升。
比如极端抄底行情出现时，稳定币利息可能会急剧上升。比如 BNB 每次打新之际，贷出 BNB 的利息也会变高。
资金的需求变多了，资金的使用费率自然就高了。
Uniswap
Uniswap 作为 DeFi 蓝筹项目，DEX 的头牌，自然是很多巨鲸的不二之选，但是，从 Top50 的巨鲸参与程度来看，对 Uniswap 的流动性挖矿的热情远不如牛市，毕竟，以目前的市场行情去挖矿，流动性损失太大，不如去 Convex 或 Curve 上参与稳定币挖矿来的安全靠谱。
再加上熊市 Uniswap 成交量缩水不少，而流动性挖矿的收益，主要来自成交用户手续费的一部分，所以，当成交量不足时，挖矿收益自然会低很多。
Maker
虽然 DAI 只是 Maker 的一个应用，但现在的 DAI，基本上已经发展成为 Maker 的代名词了。
目前 DAI 已经成为加密世界中最重要的由加密货币作为抵押物的稳定币。
作为 DAI 的抵押物可以是以太坊等 20 多种主流 Token。当你需要一笔流动性资金，但是又不想卖掉你手里的以太坊时，可以把以太坊作为担保物抵押在 Maker 中，生成 DAI，用 DAI 去购买你所需要的资产。
听起来和借代似乎有点像，但是稳定币的意义远不止于此，对于加密世界中的所有的定价以及大多数支付场景，使用稳定币会比使用波动剧烈的加密货币少很多冲突。而 Maker 的稳定币 DAI，是一种完全构建在区块链上的稳定币，不需要依赖于法律制度或者任何其他可信第三方。
对于巨鲸来说，选择 Maker，主要用来铸造 DAI 稳定币，这个过程中赎回抵押物 ETH 的手续费是极低的，使用以太坊抵押铸造 DAI 的年利息才 0.5%，所以资金成本是相当低的了。
Frax
经常看白话文章的朋友应该熟悉 Frax，在 「DeFi2.0 的代表作，或许就在 Curve War 这极大选手」当中，我们就提到了算法稳定币的龙头 Frax。
ESD、BAS、UST 等纯算法稳定币相继崩盘，部分抵押的算法稳定币 Frax，一跃成为算法稳定币龙头项目。而且 Frax 在 Curve 流动性之战中似乎越战越勇，目前已经成为了 CVX 的最大持有者。
CVX 的最大持有者意味着什么？
CVX 是 Curve 的 Token，锁仓 CVX 可以获得 veCRV，持有 veCVX 意味着治理权、Curve 协议成交费的 50%、以及提升 CRV 奖励的倍数。
所以，每个参与到 Curve 流动性之战中的协议都会尽可能多地获取 CRV，从而为存储用户获得最大可能的提升倍数，即意味着更多的收益，从而吸引更多的 TVL。
目前 Frax 各流动性池收益相对来说还不错，相比其他协议池子，收益明显要高出一截，也算是熊市行情下对稳定币组合来说比较不错的收益了。
GMX
GMX 是一个去中心化的永续 DEX 平台，目前巨鲸在 GMX 中的操作更多的是低杠杆的套期保值，或者抵押 GMX、GLP 等平台 token 获取收益。
目前在 GMX 中抵押 GMX 和 GLP 收益率还不错，分别达到 24.6% 和 39.1%，在目前的市场行情下算不错的收益了，所以，在 Top50 的巨鲸中，不少巨鲸都选择参与 GMX Token 质押获取收益。
Beefy
Beefy 也是一个机枪池，去中心化的多链收益优化平台，上面各池的收益比起其他 DeFi 协议确实挺夸张的，尤其是一些小币种的流动性池，收益可以达到数百倍，不过，估计在这种行情下高收益也很难持续。
目前看到的巨鲸在 Beefy 中的操作，更多的是稳定币组合，或者稳定币+主流币的组合，在这种行情下还是比较谨慎参与流动性池的挖矿操作。
不过，就算是稳定币挖矿，看起来 Beefy 的收益似乎也是要高很多的，这也是 Beefy 作为一个新平台短短几个月之内能快速崛起的原因吧。
小结
当然，上面的八个协议平台只是列举了 DeBank 上排名 Top50 的巨鲸用户对 DeFi 协议的偏好，样本量不太多，不一定很全面地反应事实。
但是，从这些巨鲸行动上，我们多少能看出目前比较受欢迎的挖矿平台，同时，也能筛选出一些比较有价值的 DeFi 挖矿信息。
然而，熊市漫漫，最聪明的钱也许早就换成了稳定币或主流币囤在冷钱包里，等待市场最熊的时候慢慢抄底，然后等待下一个牛市的到来。
不管怎么样，在理财的过程中进行资产配置是必不可少的，在尽可能保障资产安全的情况下，去参与稳定币或主流币挖矿，让自己的资产能缓慢增值，何乐而不为呢~
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