本期封面：Photo by Debby Hudson on Unsplash
DAG 技术因并行处理与可扩展特性而快速走高，被视作冲击链式账本的潜在破局者，但其真正能否承载大规模应用仍悬而未决。本份研报由 Web3Caff Research 研究员 ShirleyLi 撰写，系统拆解 DAG 的发展逻辑与技术路径，聚焦其应用实践、生态格局与挑战，并展开四大分析：
① 技术特征：有向无环图结构、并行记账与轻量化验证，旨在突破区块链性能限制；
② 共识机制：从 Tangle、HGTP 到 GHOSTDAG，不同项目在性能、安全与去中心化间寻找平衡；
③ 应用探索：覆盖物联网支付、数据传输、隐私计算与高性能金融应用等方向；
④ 核心挑战：安全模型验证、生态冷启动、开发工具链不足与政策不确定性，决定未来落地空间。
报告附要点结构图、代表项目案例拆解与生态对比等关键内容。
特朗普家族的加密版图已包含 DeFI、稳定币、加密储备、币股，American Bitcoin 的加入使其触手伸至了美国能源行业。长期以来，特朗普政府都在推行 “美国能源优先” 政策，即优先发展本土能源，通过税收等方式鼓励私营和州级能源项目发展，本文为你论述。
PayFi 表面上是去中心化协议的理想，但在实际落地中，尤其是以 OKX Pay 为代表的 CEX 生态，更多表现为一种包装精妙的 SocialFi 营销工具。OKX Pay 通过 PayFi 概念吸引用户，强化社交互动与支付行为的绑定，增强用户粘性和生态活跃度，Web3 合规研究组将通过本文为你深入探讨。
随着 Web3 生态的不断成熟，隐私保护、访问控制和密钥管理等问题日益凸显。4 月 5 日，Mysten Labs 在 Sui Testnet 上推出了全新的去中心化密钥管理解决方案 SEAL，本文为你从技术架构、应用场景、开发者体验等多个维度对 SEAL 进行详细介绍。
Etherealize 完成了 4000 万美元融资，Electric Capital 和 Paradigm 领投。Electric Capital 与 Paradigm 从不吝惜在 Web3 领域大手笔撒钱，尤其是在以太坊生态，而二者也都是支持以太坊 DAT 上市公司的主力军。本文为你论述，速览阅读。
香港与美国展现了两条截然不同的监管路径：香港以合规、安全与可持续为核心，强调牌照与储备的稳固性；美国则以市场驱动和竞争实验为导向，鼓励多元化与快速迭代。两种模式各有优势与风险， 本文为你深入探讨，速览阅读。
美国最大的加密货币交易所 Coinbase 的 CEO 也表示将在 9 月 22 日推出「加密货币与美国科技股混合型产品」。仅仅三个月时间，“卖美股” 这项业务，成为几乎所有主流 CEX 和 DEX 的标配。加密货币交易所们纷纷开始了 “卖代币化美股” 的尝试，本文为你论述。
随着稳定币在跨境支付、去中心化金融（DeFi）和数字资产市场中的迅速扩张，反洗钱（AML）与反恐怖融资（CFT）合规逐渐成为监管机构和行业参与者的关注重点。本文为你对稳定币 AML 的技术路径进行了系统梳理，并提出了未来趋势与行业建议，速览阅读。
本文将深度剖析加密托管从 1.0 到 3.0 的三个关键时代，系统性对比多签（Multi-sig）、硬件安全模块（HSM）及多方安全计算（MPC）等核心技术的优劣与演进逻辑，本文为你探究托管方案如何从一个静态的「数字保险箱」进化为驱动机构业务增长的强大「引擎」。
近日，Galaxy Digital 宣布，将与已在 SEC 注册的转让代理机构 Superstate 合作，在 Solana 链上对 GLXY 的 A 类普通股进行代币化。这是历史上第一次，美股上市公司主动在共有区块链上对其股票进行代币化尝试，本文为你论述，速览阅读。
本周值得关注的 10 条要闻
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- PredictIt 获美 CFTC 批准
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- 美国明尼苏达州信用合作社将推出稳定币 Cloud Dollar
- 美 SEC 推迟对富兰克林现货以太坊 ETF 增加质押功能作出决定
- 印度抵制全面加密货币监管框架
- Kinto 将关闭项目并启动用户资产兑付安排
- Paxos 提交为 HyperLiquid 发行稳定币 USDH 的申请提案
- USDH 稳定币发行权引发多家机构竞逐
- 数字资产基础设施提供商 Tetra Digital Group 宣布 1000 万美元融资，Urbana Corporation 等参投
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